基金基础知识 .pdf

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1、基金基础知识大纲第一章、基金基本含义及其分类一、基金的概念二、基金的特点三、投资基金分类标准第二章、关于基金的几个基本问题一、应澄清的几个认识误区二、我国证券市场挂牌的主要证券投资基金三、基金投资应注意的几个问题第三章、投资基金的方法一、投资开放式基金的方法二、投资封闭式基金机会的把握名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 17 页 - - - - - - - - - 课件知识点汇总T01：基金的概念T02：基金的特点T03：投资基金分类标准T04：应澄清的几个认

2、识误区T05：我国证券市场挂牌的主要证券投资基金T06：基金投资应注意的几个问题T07：投资开放式基金的方法T08：投资封闭式基金机会的把握名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 17 页 - - - - - - - - - 正文第一章、基金及其分类一、基金的概念基金指通过发行基金单位 （或基金券） 将投资者分散的资金集中起来，交由专业的托管人和管理人进行托管、管理，动用资金，投资于股票、债券、外汇、货币、实业等领域的投资工具。它可以减少风险，获得收益，从而使资本

3、得到增值，而资本的增值部分， 也就是基金投资的收益归持有基金的投资者所有，专业的托管、管理机构收取一定比例的托管管理费用。股票是以“股”为单位的，基金则是以“基金单位”作单位的，在基金初次发行时，将其基金总额划分为若干等额的整数份，每一份就是一个基金单位。 例如基金金泰发行时的基金总额共计20 亿元，将其等分为 20亿份，每一份即一个基金单位，代表投资者1 元的投资额。二、基金的特点1、投资基金是一种证券信托投资方式。基金证券体现了一种金融信托关系，基金投资人既是基金资产委托人，又是基金资产受益人， 基金管理人和基金保管人共同作为基金资产受托人， 对投资人负有信托责任， 管理人和保管人之间是相

4、互监督和分工协作的关系。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 17 页 - - - - - - - - - 2、投资基金是一种金融工具和中介金融机构。投资基金以其他金融工具为投资对象，因此是二次投资工具，基金投资管理活动由专门的机构负责。3、投资基金以投资为根本目的，即以资产保值与增值为根本目的，兼顾资产安全性、 赢利性和流动性。 基金经营者注重信托资产的风险管理，依据证券组合原理追求最大收益和最小风险，旨在提高投资效率。4、投资基金以金融资产为专门经营对象。作

5、为金融机构，投资基金一般不经营实物资产，不同于工商企业拥有自己的实物产品。5、投资基金具有收益共享性和责任有限性。基金管理者并不承担经营风险，基金投资人按照出资比例负有限责任并分享投资收益。基金经营管理者责任是保证基金资产安全和增值，否则便会被投资人淘汰。三、投资基金分类标准1、美国投资公司协会根据基金投资对象的不同期限，将投资基金分为长期基金，即资本市场基金， 短期基金即货币市场基金； 长期基金又可以划分为股票基金 、债券与收入基金，短期基金可进一步划分为纳税货币市场基金与免税货币市场基金；2、根据基金交易方式不同，即基金证券是否可以回购，将其划分为开放型基金和封闭型基金；3、根据投资对象不

6、同又可划分为股票基金、债券基金、期货基金、期权基金、指数基金、认股权证基金、房地产基金、货币市场基金、贵金属基金和小型公司基金等；4、根据投资风险与收益目标不同，划分为积极成长型基金、成长型基金、平衡型基金、成长与收入型基金、收入型基金等；5、根据投资来源和运用地域不同，划分为国内基金、国际基金、离岸基金、国家基金和地域基金等；名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 17 页 - - - - - - - - - 6、根据投资计划可变性，将投资基金划分为固定型基金、

7、半固定型基金和融通型基金；7、根据投资货币种类不同，可划分为美元基金、日元基金、欧元基金等；8、根据资产形态不同，可划分为证券投资基金与直接投资基金（也叫产业基金）。第二章、关于基金的几个基本问题一、应澄清几个认识误区1、基金不是股票。有的投资人将基金和股票混为一谈，其实不然。一方面，投资者购买基金只是委托基金管理公司从事股票、债券等的投资， 而购买股票则成为上市公司的股东。另一方面，基金投资于众多股票，能有效分散风险，收益比较稳定； 而单一的股票投资往往不能充分分散风险，因此收益波动较大， 风险较大。2、基金不同于储蓄。由于开放式基金通过银行代销，许多投资人因此认为基金同银行存款没太大区别。

8、 其实两者有本质的区别： 储蓄存款代表商业银行的信用，本金有保证，利率固定，基本不存在风险；而基金投资于证券市场，要承担投资风险。 储蓄存款利息收入固定， 而投资基金则有机会分享基础股票市场和债券市场上涨带来的收益。3、基金不同于债券。债券是约定按期还本付息的债权债务关系凭证。国内债券种类有国债、 企业债和金融债， 个人投资者不能购买金融债。国债没有信用风险，利息免税；企业债利息较高，但要交纳20% 的利息税，且存在一定的信用风险。相比之下，主要投资于股票的基金收益比较不固定，风险也比较高；而只投资于债券的债券基金可以借助组合投资，提高收益的稳定性，并分散风险。4、投资基金是有风险的。换言之，

9、你起初用于购买基金的1 万元，存在亏损的可能性。 基金既然投资于证券， 就要承担基础股票市场和债券市场的投资风名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 17 页 - - - - - - - - - 险。当然，在招募说明书中有明确保证本金条款的保本基金除外。此外，当开放式基金出现巨额赎回或者暂停赎回时，持有人将面临变现困难的风险。5、基金适合长期投资。有的投资人抱着股市上博取短期价差的心态投资基金，例如频繁买卖开放式基金， 结果往往以失望告终。 因为一来申购费和赎回费

10、加起来并不低， 二来基金净值的波动远远小于股票。基金适合于追求稳定收益和低风险的资金进行长期投资。二、我国证券市场挂牌的主要证券投资基金1、证券投资基金证券投资基金是专门投资于证券市场的基金。我国在 1998 年 3 月颁布了 可转换公司债券管理暂行办法 对证券投资基金的发起设立募集上市管理等方面都作了详细的规定。以下的基金都属证券投资基金。2、开放式基金开放式基金是世界各国基金运作的基本形式之一。基金管理公司可随时向投资者发售新的基金单位， 也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位。目前在我国证券市场有300 多支开放式基金。开放式基金的特点有：基金规模不固定，规模因投资者的申购、赎回可以

11、随时变动；开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不上市交易；价格由净值决定。 开放式基金的申购、 赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值；管理要求高。开放式基金随时面临赎回压力， 须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 6 页，共 17 页 - - - - - - - - - 世界投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。目前，开放式基金已成为

12、国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有 90% 以上是开放式基金。相对于封闭式基金，开放式基金具有较大的优势：市场选择性强。 如果基金业绩优良， 投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。 而如果基金经营不善， 投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金资产减少。由于规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成本高，使得大规模的基金业绩更好，愿买它的人更多，规模也就更大。这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现良好的市场选择；流动性好。 基金管理人必须保持基金资产充分的流动性，以应付可能出现的赎回，而不会集中持有大量难以变现的资产，减少了基金

13、的流动性风险；透明度高。除履行必备的信息披露外， 开放式基金一般每日公布资产净值，随时准确地体现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金的能力， 对于能力、资金、经验均不足的小投资者有特别的吸引力；便于投资。投资者可随时在各销售场所申购、赎回基金，十分便利。良好的激励约束机制又促使基金管理人更加注重诚信、声誉，强调中长期、稳定、绩优的投资策略以及优良的客户服务。作为一个金融创新品种， 开放式基金的推出， 能更好地调动投资者的投资热情，而且销售渠道包括银行网络，能够吸引部分新增储蓄资金进入证券市场，改善投资者结构，起到稳定和发展市场的作用。3、封闭式基金封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定

14、发行总额， 筹集到这个总额的 80%以上时，基金即宣告成立， 并进行封闭， 在封闭期内不再接受新的投资。例如，在深交所上市的基金开元（4688），1998年设立，发行额为 20亿基金份额，存续期限（封闭期）15 年。也就是说，基金开元从 1998 年开始运名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 7 页，共 17 页 - - - - - - - - - 作期限为 20 年，运作的额度 20 亿，在此期限内，投资者不能要求退回资金、基金也不能增加新的份额。 尽管在封闭的期限内不允

15、许投资者要求退回资金，但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法，投资者买卖基金单位， 必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。封闭式基金一经成立就进入封闭期，在封闭期内基金规模不变， 投资者不能进行申购和赎回，只能在二级市场上进行交易， 由于封闭式基金不存在赎回风险，基金经理不用像开放式基金那样追逐短期利益，可以全力投入操作， 也能进行较长期的价值投资。 同时，对于目前快到期的封闭式基金来说，目前最大的投资机会是可以利用折价率进行到期套利。在我国，封闭式基金一般是折价交易， 所以投资者可以利用这部分折价进行到期套利。举

16、例子来说，在2007 年底前到期的封闭式基金的折价率平均在20%左右，假设投资者现在同时购买净值为1 元的开放式基金和净值为1 元折价率为20% 的封闭式基金，由于开放式基金是按净值进行申购和赎回，所以投资者的成本为 1 元，而对于封闭式基金来说， 投资者的成本仅为0.8 元，投资者将两支基金持有到期，由于现在封闭式基金转向开放已有先例，两只基金均按净值赎回，假设净值没有任何增长，开放式基金依旧按1 元赎回，投资者的收益为0，而封闭式基金也按 1 元赎回，投资者的收益为（1-0.8 ）/0.8=25%，这就是封闭式基金的到期套利收益。 但是对于封闭式基金来说， 它的净值是每周公布一次， 因此，

17、信息透明度不如开放式基金， 同时，对于那些到期时间还很长的大盘封闭式基金来说，可能面临进一步的折价风险。这是封闭式基金的特点。以上是开放式基金和封闭式基金各自的特点。但是随着基金业的不断发展和创新，基金的数量和种类不断的增长，基金的投资范围越来越丰富，以至于目前市场上存在的 300 多支基金的业绩分化非常严重， 截至 2007年 10 月初，股票型开放式基金今年以来最高收益率达到212% ，而最低的收益率却只有78% ，因此，投资者在选择基金时也越来越困难， 这就需要投资者具备一定的分析方法和投资策略。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - -

18、 - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 8 页，共 17 页 - - - - - - - - - 4、指数基金（ ETF ）指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。 从理论上来讲， 指数基金的运作方法简单， 只要根据每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。 对于一种纯粹的被动管理式指数基金， 基金周转率及交易费用都比较低。管理费也趋于最小。 这种基金不会对某些特定的证券或行业投入过量资金。它一般会保持全额投资而不进行市场投机。当然，不是所有的指数基金都严格符合这些特点。不同具有指数性质的基金也会采取不同的投资策

19、略。目前指数基金有兴和、普丰、天元等指数基金，就是有指数基金特点的 优化指数型基金 。目前我国交易所挂牌的有180ETF ，50ETF ，红利 ETF 。在国外，投资者主要把ETFs作为一种交易便利的指数化投资工具来运用。喜欢长期投资的个人投资者持有ETFs是出于资产配置的目的，而另外一些喜欢频繁交易的投资者则把它当作实施择机投资策略的工具。中小散户具有很强的吸引力。小额资金即可买卖指数、 低成本实现分散投资等特点，是 ETF吸引中小投资者的主要亮点。 ETF一手 100份，按照目前指数，只需大约600-1000 元左右，投资者即相当于购买了一篮子股票。而假设投资者买入上证50 指数中最大的五

20、支股票，中国石化、宝钢股份、中国联通、华能国际、长江电力各一手，按市价，大约需要 12000 元左右。因此， ETF为中小投资者提供了指数投资的有效工具，投资者只需判断指数涨跌， 伴随指数上涨而获利， 不必再为挑选个股伤脑筋可谓短炒长投两相宜。此外，投资者还可获得基金成长带来的分红收益。5、LOF基金LOF基金，英文全称是“ Listed Open-Ended Fund ”，汉语称为“上市型开放式基金” 。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点（银行）申购与赎回基金份额， 也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续

21、；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回， 也要办理一定的转名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 9 页，共 17 页 - - - - - - - - - 托管手续。如目前上市的160607 鹏华价值、162703 广发小盘、160505 博时主题、160106 南方高增等三十支基金。三、基金投资应注意的几个问题今年以来，基金市场的产品创新蔚然成风，极大地激活了市场人气。面对日新月异的基金市场， 投资者将有更多的基金品种可供选择。在选择基金时， 投资人必

22、须注意以下几个问题：1、基金运营费和手续费基金运营费指的是在基金运作过程中发生的费用，通常并不会另外收取， 而是直接从基金资产中扣除。基金运营费主要包括：基金管理费、基金托管费、证券交易费用、 基金信息披露费用、 与基金相关的会计费和律师费、召开持有人大会费用等按照国家有关规定可以列入的运营费用。目前，我国的基金管理费一般为基金资产的 1%-1.5%(每年) ，托管费率一般为基金资产的0.25%(每年) 。基金运营费和基金手续费有一个很大的区别，那就是基金运营费通常具有持续性。也就是说这些费用在你持有基金的时间内会持续地产生，例如基金管理费和基金托管费是每天都会产生的， 而基金信息的披露费用则

23、通常是每季产生一次，换句话说就是你持有基金的每一天都必须为所获得的专家理财服务付费。相反，基金手续费属于一次性的费用，除了在买入和卖出基金时支付以外，在剩余的期间内都不需要再重复支付了，因此具有平均成本随时间递减的特性。目前手续费主要包括申购费、认购费（1.5%），赎回费（ 0.5%），投资于开放式基金最好能够长期持有来摊薄成本。2、短线炒作还是长期投资？根据统计，全球股市大约有70的时间都是在多头走势中，可见长期投资股票的获利是可以肯定的。但是，在这70的多头走势当中，有四分之三的时间都是呈现窄幅整理，真正的巨幅涨势只停留在短时间内，时间波动难以掌握，短线炒作基金的结果， 一方面徒增交易成本

24、， 另一方面也可能因此错失波段的涨名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 10 页，共 17 页 - - - - - - - - - 升行情。有鉴于此，投资人应该避免短线炒作基金，抱持长期投资的正确观念，只要选择的基金操作绩效稳健良好，长期下来自然可以发挥时间的复利效果。因此，投资人也不宜买周转率过高的基金。因为基金周转率指的是基金在一定时间之内，买进或卖出股票的频率。 周转率过高，一是表示基金经理人倾向短线炒作，另一则反映基金买进卖出的交易成本较高，会侵蚀基金的获利，投资者

25、不可不慎。3、股票基金还是债权基金？在投资组合当中，应该适度纳入固定收益的投资工具，比如定存或债券等，来分散股票市场的波动风险。 倘若投资者将所有资金都放在股票型基金而缺乏风险意识，一旦市场转多为空，将因此蒙受资产大幅缩水的危险。一般来说，如果您年纪尚轻， 由于距离退休还有很长的一段时间，就算短期投资产生亏损也还有机会再赚回来， 也就是承担风险的能力较高， 因此可以将投资组合当中的较高比重放在股票基金上面。 但若您年近半百， 由于已逐渐届临退休时间， 因此不宜承受过高的投资风险，股票基金的比重则宜调低。4、一家基金还是多家基金？虽然投资理财专家经常提醒投资者：不要把鸡蛋放在同一个篮子里 ，但是

26、如果持有太多篮子， 特别是这里的篮子本身已经是许多篮子的组合，管理起来也就相当不易了。 在此建议投资人不要同时拥有超过六支以上的基金，因为，投资组合当中若有太多支基金容易造成重复投资的现象，非但无法进一步分散风险，反而增加管理上的困扰，还有进出场时点的问题。5、如何评价基金绩效？首先，不只以净值高低涨跌评断基金。许多投资者买了一支基金之后，就每天关心基金价值与净值有没有增长， 如果净值没有动，就会心急地卖掉这支基金，而转进其它的基金。 其实，净值下跌除了市场走低的因素之外，也有可能是因为配息之故，配息过后，净值自然会下跌，但这是代表资金已经分配给投资人，并非是基金操作绩效不佳。 其次，不只以绝

27、对投资报酬率来断定基金。一个好的基金应该是要当市场空头来临时，能发挥抗跌的绩效， 跌幅小于大盘； 而当多头来名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 11 页，共 17 页 - - - - - - - - - 临时，涨幅高于大盘。因此，在评断基金绩效时，不应该只以绝对的投资报酬来论断，而应该同时考量相应大盘指数的表现，才能客观地评断该支基金的绩效表现是否稳健良好。6、追求高回报低风险基金作为一种主要的投资理财方式，已渐被国内的投资者所接受。 然而面对众多的基金产品， 如何选择高

28、回报低风险的基金让投资者比较为难。系列基金是一种不错的选择。系列基金是由多个基金组成的 “套餐”， 投资者既可单一认购任何一支基金，也可自由“配餐”组合。选择适合自己风险承受能力的，在各种不同搭配的组合中取得自己理想的收益目标。 这是一种完全不同于目前基金市场单一基金品种的投资组合产品。由于设计不同， 不同的系列基金有不同的具体细则。总的来看， 系列基金里不同的子基金适合不同类型的投资者投资。如债券型子基金， 比较适合不愿意承担投资风险， 而预期收益稳定的投资者； 股票型子基金比较适合能够承担较大的投资风险，对收益要求较高的投资者； 平衡型子基金适合既想分享股票上涨时的收益，又想分享债市上涨带

29、来的稳定收益的投资者。第三章投资基金的方法一、投资开放式基金的方法开放式基金按投资对象分为：股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金， 其中股票基金风险最高， 货币市场基金风险最小， 债券基金的风险居中。 根据自己的资金的使用情况与对资产流动性要求来确定自己的投资期限，尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。1、要详细了解相关基金管理公司的情况，考察其投资风格、业绩。一是可以将该基金与同类型基金收益情况作一个对比。二是可以将基金收益与大盘走势名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - -

30、 - - - - - 第 12 页，共 17 页 - - - - - - - - - 相比较。如果一支基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这支基金的管理是比较有效的。 三是可以考察基金累计净值增长率。基金累计净值增长率 ( 份额累计净值 - 单位面值 )单位面值。2、选择有出色基金经理的基金公司。基金的盈利能力与之直接相关的就是基金经理， 基金经理人的能力、 素质和稳定性对于基金的运营有很大的影响。对于基金经理我们要看他的从业经历，在做基金经理前都从事过什么职业，工作的内容是什么，从他的历史工作当中可以考察出基金经理的投资风格和运作能力。3、选择合适的购买时机。其实投资基金和

31、投资股票一样，也要选择一个合适的投资时机。 如果投资时机选择的不好那么得到的收益必然会大打折扣，比如即使买进的基金各方面都好但是市场行情不好，那么得到的收益会比在好的行情下获得的收益要低甚至会出现套牢。解决“买新基金还是老基金”的困惑。基金有新老基金之分， 在选择时有好多投资者在是选新基金还是老基金上头疼，下面对于新老基金的一个选择标准希望对投资者有所帮助。新基金适合人群：新基金最大特点是和股票原始股一样，一般是 1 元一个基金单位， 比那些动辄 1.6 元以上的老基金便宜一些。 由于价位只有 1 元，一般新基金下跌空间有限， 除非遭遇长期熊市或基金公司运作水平极差，否则长期跌至 1 元以下的

32、基金较为少见。 这就使得新基金， 特别是具有良好口碑基金公司的新基金具有了一定“保本”色彩，因此，追求稳妥的投资者可以考虑购买口碑较好的新基金。从基金购买方式来说，基金发行时属于“认购”， 买老基金则属于“申购”，购买新基金一般比老基金费率低一些。所以，较为看重手续费的投资者可以考虑购买新基金。 虽然新基金在费率等方面具有优势，但由于还未正式运作， 能否成为基金市场的“白马”尚是个未知数，并且基金封闭期一般在三个月左右，封闭期内一般不能赎回，其灵活性会受影响，因此从运作的透明度和灵活性上来说，老基金更有优势，那些对资金灵活性要求较高或对新基金业绩把握不准的投资者可以考虑买老基金。 同时，股市涨

33、幅较大、 上涨潜力受影响的时候不应盲目投资新基金，因为在股市大幅上涨的情况下，新基金的建仓成本一般比老基金要高，名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 13 页，共 17 页 - - - - - - - - - 盈利能力自然会受到一定影响。不过，“牛市不言顶”，无论涨幅有多大，如果股市还有上涨空间，这时无论买新基金还是老基金都是赚钱的。建议新老结合组合。 投资者在股市上涨到一定程度时，为了减少风险， 可以适当买一些新基金， 而股市下跌时， 可以多买一些业绩好的老基金；基金净值

34、较高时可以少买一些， 低的时候可以买多一点， 这种新老搭配、 多少结合的方式会更加有利于分散风险，增加收益。4、开放式基金还可以采用定期定额方式购买。“定期定额”就是每隔一段固定时间 (一个月或两个月 ) 以固定的金额投资于同一支共同基金。办理定期定额手续非常简单，只要投资人与基金公司或基金代销机构约定每个月( 或两个月 )固定的时间从其账户中划出固定的金额来投资基金即可。定期定额这种小额投资方式适合无大笔资金投资但具长期理财需求的人。对于大多数没有时间研究经济景气变化和市场多空的基金投资人而言，“定期定额投资策略”可以说是相当省时省力的投资方法， 并且还可以避免不小心买在高点的风险，因此定期

35、定额投资基金常被称为“懒人理财术”、“傻瓜理财术”、“小额投资计划”。定期定额投资基金方法融合了定期存款“零存整取”的观念，并且还有专家理财、免除自己选股的烦恼。这种兼具储蓄、理财的投资方式，相当适合年轻、刚入社会的上班族。5、选择前端收费还是后端收费？在实际的运作当中， 开放式基金申购费的收取方式有两种，一种称为前端收费，另一种称为后端收费。前端收费指的是你在购买开放式基金时就支付申购费的付费方式。后端收费指的则是你在购买开放式基金时并不支付申购费，等到卖出时才支付的付费方式。 后端收费的设计目的是为了鼓励你能够长期持有基金，因此，后端收费的费率一般会随着你持有基金时间的增长而递减。名师资料

36、总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 14 页，共 17 页 - - - - - - - - - 某些基金甚至规定如果你能在持有基金超过一定期限后才卖出，后端收费可以完全免除。 后端收费和赎回费是不同的。后端收费与前端收费一样， 都是申购费用的一种，只不过在时间上不是在买入基金时而是在卖出基金时支付。因此，如果你购买的是后端收费的基金，那么在你卖出基金的时候， 除了必须支付赎回费以外，还必须支付采取后端收费形式收取的申购费。二、投资封闭式基金机会的把握投资封闭式基金预期主要有基金分

37、红、高折价和封转开三个因素， 封闭式基金目前投资风险有限， 下跌空间有限， 上升空间比较大， 所以要准确把握投资机会，获取好的回报。1、封闭式基金的市场价格被严重低估，投资价值异常突出。很多大盘封闭式基金的折价率仍然高达20% 左右，相当于八折就可以买到净值1 元的基金，热衷于价值投资的理性投资者不难看出其中蕴涵的投资机会。毕竟封闭式基金的真实价值不需要评估， 显而易见摆在那里， 其潜在投资收益和安全性优于其他任何投资品种。2、封闭式基金的高折价率将于近期被压缩或消除，投资机会稍纵即逝。股指期货推出以后，部分投资者可以利用封闭式基金与股指期货进行无风险套利，这将造成封闭式基金折价率逐渐消失；而

38、近期推出的创新型封闭式基金在设计之初的一项重要考虑也是消除折价率。在这种趋势下， 如果投资者在折价率消失前购入封闭式基金， 那么即使大盘维持现状不再攀升，投资者仍然可以轻松获得折价率收益。3、各基金分红即将到来，实际折价率将得以攀升，入市机会难得。以大成旗下基金景宏为例，在进行2007 年第一次收益分配，每10 份派发现金红利 6元。基金景宏 2007年 8 月 6日的净值是 3.1944 元，市场价格是 2.722 元，折价率为 14.79%。一旦封闭式基金大幅分红，那么它的折价率会在除权日突然放大，简单计算折价率将升为18.21%。这时将出现对于原折价率的回归现象，同时也是投资者的无风险套

39、利机会。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 15 页，共 17 页 - - - - - - - - - 4、封闭式基金具有投资规模稳定、赎回压力较小的优势。随着股指期货的推出和创新型基金的上市， 封闭式基金将告别折价率时代；那么，心无杂念地专注于选股与操作将使优秀的封闭式基金获得优于大盘的业绩，也将使其走进溢价时代。可以看出，封闭式基金具有很好的长期投资价值。5、封闭式基金具有交易成本低廉的优势。封闭式基金具有免缴印花税、价格低廉、资源稀缺、盘子较小等特点。在股票交易印花

40、税大幅上调以后，封闭式基金交易成本低廉的优势将更加凸显。目前由于蓝筹股行情的急速飚升，必将迅速提升封闭式基金的业绩和净值。封闭式基金目前市场折价率非常高，说明封闭式基金极大的市场潜力和机会。投资者在投资封闭式基金时，需要掌握以下一些投资技巧：注意选择小盘封闭式基金， 特别是要注意小盘封闭式基金的持有人结构和十大持有人所占的份额， 如果基金的流通市值非常小， 而且持有人非常分散， 则极有可能出现部分主力为了争夺提议表决权，进行大肆收购， 导致基金价格出现急速上升，从而为投资者带来短线快速盈利的机会。注意选择折价率较大的基金， 特别是快到期的封闭式基金。 因为封闭转开放以后，基金的价格将向其价值回

41、归， 基金的投资收益率将在很大程度上取决于其折价率，折价率越大的基金，价值回归的空间也相应的越大。要适当关注封闭式基金的分红潜力。关注基金重仓股的市场表现和股市未来发展趋势。同样是因为封闭转向开放以后，基金的价格将向其价值回归的原因。所以，基金的未来涨升空间将和基金重仓股的市场表现存在一定关联，如果未来市场行情继续向好， 基金重仓股涨势良好，会带动基金的净值有继续增长的可能，将使得基金更具有投资价值。6、投资封闭式基金要克服暴利思维，如果基金出现快速上涨行情，要注意获利了结。 按照目前的折价率进行计算，如果封闭式转向开放的话， 其未来的理名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 16 页，共 17 页 - - - - - - - - - 论上升空间应该在22-30，当基金上涨幅度过大，接近或到达理论涨幅时，投资者要注意获利了结。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 17 页，共 17 页 - - - - - - - - -