财务人员中级证书资格考试46第5章投资银行与证券投资基金-第2节1.docx

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1、学员专用 请勿外泄第二节 投资银行的主要业务【本节知识点】【知识点】投资银行业务概述 【知识点】证券发行与承销业务 【知识点】证券经纪业务 【知识点】并购业务【知识点】自营证券投资、私募股权和风险投资 【知识点】资产管理【本节内容精讲】【知识点】投资银行业务概述现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券经纪与交易、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、自营证券投资、私募股权和风险投资、资产管理、证券相关经济研究、投资咨询和财务顾问、金 融衍生品创新和交易、项目融资、资产证券化等都已成为投资银行的核心业务，只要与证券相关的经济（1）证券经济活动中介类业务，这是传统业务，如证券发行与承销、证券经纪

2、、并购、投资研究咨 询和财务顾问等；（2）用自己的资本或以自身为主体借来资金后进行的证券相关投资活动，如自营证券投资、私募股 权和风险投资等；（3）以自身的专业机构优势接受客户委托，帮助客户进行证券相关投资，如资产管理等。【知识点】证券发行与承销业务（1）证券发行是指商业组织或政府组织为筹集资金，按照法律规定的条件和程序，向社会投资人出 售有价证券的行为。（2）证券承销是指在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人对所发行的证券进行定价和销 售的活动。例题精讲【例题单选】投资银行最本源、最基础的业务是（）。A.证券发行与承销B.资产证券化C.项目融资D.金融衍生产品创新与交易【答案】A【解析

3、】证券发行与承销是投资银行最本源、最基础的业务。承销商可以根据发行人的特点和资本市场的情况选择包销、尽力推销（也称代销）以及余额包销三我国证券公司承销证券，应当依照中华人民共和国证券法采用包销或者代销方式。金交付给发行人。采用这种销售方式，承销商要承担销售和价格的全部风尽力推销即承销商只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条课程咨询：1环球网校学员专用 学员专用 请勿外泄件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，承销商不承担资银行为推销证券而收取代理手续费。增发新股前，向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股权，在例题精讲【真题2018 多选】按照承销过程中投资银行所承

4、担的责任和风险的不同，股票承销方式一般包括 （）。A.分销B.代销C.直销D.包销E.余额包销【答案】BDE【解析】证券承销的方式包括包销、尽力推销（也称代销）和余额包销三种形式。【真题2020 多选】我国 Y 证券公司计划承销 Z 公司股票。Y 证券公司可选择的承销方式有（）。A.外销B.代销C.包销D.联营销售E.余额包销【答案】BC【解析】本题考查我国证券公司承销证券的方式。该知识点在 2013 年考过单选。我国证券公司承销 证券，应当依照中华人民共和国证券法采用包销或者代销方式。【真题2016单选】投资银行按议定价格直接从发行人手中购进将要发行的全部证券，然后再出售给 投资者，同时在指

5、定期限内将所筹集资金交付给发行人。这种证券承销方式是（）。A.代销B.余额包销C.股权再融资D.包销【答案】D【解析】包销是投资银行按议定价格直接从发行人手中购进将要发行的全部证券，再出售给投资 者。投资银行必须在指定的期限内，将包销证券所筹集的资金交付给发行人。【真题2011 单选】在上市公司以增发新股融资时，现有股东按目前持有股份比例优先认购后，如果 股票尚有剩余，承销商将买进剩余股票，再转售给其他投资者，则该新股发行的承销方式是（）。A.全额包销B.尽力推销C.余额包销D.混合推销【答案】C【解析】余额包销通常发生在股东行使其优先认股权时，即需要在融资的上市公司增发新股前，向现有股东按目

6、前持有股份比例提供优先认股权，在股东按优先认股权认购股份后若还有余额，承销商有 义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给其他投资者。首次公开发行股票的定价方式是指在估值的基础上对新股定价并以一定的方式将股票销售给投资者2课程咨询：环球网校学员专用学员专用 请勿外泄的整个机制和过程。根据股票供求双方在价格决定中的作用，可以将新股发行方式分为簿记方式、竞价是指主承销商通过对拟首次公开发行股票企业的全面、深入研究，在发行 公司估值的基础上，先确定新股发行价格区间，通过召开路演推介会，征是指所有投资者申报价格和数量，主承销商对所有有效申购按价格从高到的所有申报都中标。在统一价格拍卖中，这一有效价位即新

7、股的发行价就是自己的出价。是指承销商事先确定发行价格，投资者根据这一价格申购，如果出现超额 申购，承销商或拥有较大的分配权利，或采取按比例配发的方式。是指多种招股方式同时混合使用，如我国香港地区采用的模式是将簿记方 式与固定价格方式相结合，我国台湾地区的模式则是簿记方式、竞价方式 与固定价格方式三者的结合。例题精讲【例题多选】根据股票供求双方在价格决定中的作用，可将新股发行方式分为（）。A.簿记方式B.竞价方式C.固定价格方式D.混合方式E.浮动价格方式【答案】ABCD【解析】本题考查股票发行方式。根据股票供求双方在价格决定中的作用，可将新股发行方式分 为：簿记方式、竞价方式、固定价格方式、混合方式四种类型。【真题2015 单选】下列首次公开发行股票的定价方式中，承销商具有较大的定价和分配销售新股主 动权的是（）。A.簿记方式B.竞价方式C.拍卖方式D.固定价格方式【答案】A【解析】簿记方式中，承销商有较大的定价和分配销售新股的主动权。竞价方式的显著特征是投资方有较大的定价新股和购买新股股份数的主动权。课程咨询：3环球网校学员专用