2021-2022年收藏的精品资料资本市场十大庄家——鄢彩宏.doc

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1、资本市场20年十大庄家鄢彩宏 玩崩鸿仪系-湘籍资本大佬鄢彩宏追踪(05.8.4) 作为鸿仪系的掌门，鄢彩宏神秘莫测的身后究竟隐藏着怎样的发迹史？对于前赴后继在资本市场学步、试水者，他的沉与浮又该如何解读？崩塌的鸿仪系给湖南留下了怎样的“遗产”？鄢彩宏是谁？或者问：这个鸿仪系的掌门人鄢彩宏是谁？在网上搜索，居然没有查出他的个人背景资料；查遍所有图库，同样找不到他的一张图片。而在他的家乡鸿仪系的“大本营”湖南，知道他的人也不多；即使与他有过接触的资本人士，谈及他大都语焉不详一些业界人士这样向商界名家记者感慨：若不是鸿仪出事，很少有人知道鸿仪系的掌门人就是一个叫鄢彩宏的人。怎么会是这样？鄢彩宏隐形的

2、背后究竟隐藏着怎样的发迹史？对于前赴后继的在资本市场学步、试水者，他的沉浮又该如何解释？崩塌的鸿仪系给湖南留下了怎样的“遗产”？很遗憾，湖南人似乎还没有准备公开答案。历时月余，商界名家按图索骥，顺藤摸瓜，实地查访，历求让“隐形”的鄢彩宏“现形”。鄢彩宏“隐形成长”“中等个。不胖也不瘦。话不多。很低调。城府深得很。”这是一位证券公司与鄢彩宏有过合作的人士向商界名家记者所描述的中年鄢彩宏印象，而这与鄢彩宏的一位现在在长沙的原中学同学的追忆相呼应：“鄢彩宏是安乡城关人，个不高，身子较单薄，在学校里他不爱说话，性格像女孩子一样腼腆，说他现在是资本大佬，打死我也不相信。不过，那时候就看得出，他这个人还是

3、蛮有心计的。”商界名家的记者为此远赴湖南常德安乡。但接下来的调查让我们对鄢彩宏的隐藏之深叹为观止。记者走进安乡县城关镇政府大院。一位自称为镇办公室主任的女士接待了记者，她说她在镇里工作已经有三年了，从来没有听说“鄢彩宏”这个人，像鄢彩宏这么大的老板，要是真出生在安乡城关镇，别说是城关人都知道，恐怕连整个安乡都会传遍。接着，她又打了很多电话找有关部门打听“鄢彩宏”，结果都说不知道。然后，她又找年纪大一些的老城关人打听，仍然是不知道。接下来，记者来到安乡县委宣传部。宣传部一位姓车的干部向记者表示，“鄢彩宏”这三个字，他还是第一次听说。他说“鄢彩宏”如果是安乡人，他一定会来安乡抚贫的，安乡是常德九个

4、县级城市中较为贫穷的一个县，1998年遭受洪灾，全县损失20多亿，“鄢彩宏”如果真是从安乡走出去的富翁，他一定会回安乡来看看，不说给安乡赞助一点钱，至少要在安乡投点资，但至今没有这样一个人为安乡做这样的事，所以，你要打听的鄢彩宏可能不是安乡人。然而，事情终归在鄢彩宏的母校安乡一中得到核实。一中的一位老师这样解释：鄢彩宏的“隐形”原因很复杂，但有一点是明确的，就是他的个性：内向，沉默寡言。如果放大来讲，归于他草根式成长。安乡的贫困加剧了他少年渴盼“出人头地”和逐富的心理，而在他的成长和他后来的“成功”中安乡所给予他的在他看来“太少”，所占的位置“太不起眼”。尽管他读的安乡一中（常德市重点中学），

5、可后来只考上了个常德市基础大学。对于年少就心较高的他，这种“屈辱”在他心底烙印太深。他对家乡情感上的疏离，除了所得“闷声发财”的考虑，这恐怕也是一个很重要的原因。商界名家记者还了解到，鄢彩宏在安乡是一中毕业后就离开了安乡，从那以后再也没有回安乡，留在他的老师、邻居印象中的，依然还只是记忆中默默无闻的少年鄢彩宏。至于鄢彩宏的履历，“求学”一栏“安乡一中”、“常德市基础大学”逐渐淡出，最后只剩下“经济学硕士”这一笼统的说明。但常德市是鄢彩宏无法规避也不能回避的。据湖南省知情人透露，像犹太人那样抱团的常德人在湖南有着岳阳等地人惊羡的可供借助的政商人脉资源。1965年毕业于常德市基础大学的鄢彩宏可以凭

6、关系进一家规模号称东南亚第一的苎麻印染企业当技术员。要知道，要当年这份工作同样意味着端上了“金饭碗”；不久，他又凭其岳母的关系调进湖南省外贸；同样是关系的威力，他旋即被派往香港，担任湖南省驻港管理人员。当然，也是由于他的常德老乡省高院原院长吴振汉出事的“关系”，他受到牵连，鸿仪系事发，但这已是后话。不难注意到，是“关系”造就了鄢彩宏的所谓“成功”；而这些“关系”看来是不能晾晒在阳光下的，因此才注定了鄢彩宏成长中的一路“隐形”。正是基于这一点，他在常德市区的知名度也不高。常德市区有鄢彩宏投资的两家公司，一家是家具工业园，一家是泰阳证券常德营业部。当天下午，记者就赶到了常德。家具工业园坐落在常德火

7、车站一旁，面积3万平方米，在市民的眼中，家具工业园好像是政府投资的，因为1999年10月15日开园时，常德市委书记、市长都来了，甚至省里的高级领导也亲临会场。而家具工业园里卖家具的一位女老板告诉商界名家记者：“这家具工业园是鄢彩宏投资的，不过，也不是他的钱，是香港老板的钱，只是以他的名义投资。当时这座家具工业园被称为湘西最大的家具城，头三年还可以，生意做不完，现在不行了。”记者问：“为什么？”女老板说：“以前常德九县一市，就这一个大家具城，现在下面县城都有了家具城，而且价格还比这里便宜。我们的生意不景气，而工业园的老板租金照收。”“鄢彩宏经常来吗？”“不来，开园以后就没来过。现在他在干什么，我

8、们都不知道。”离开家具工业园，记者又来到坐落在文化宫内的泰阳证券常德营业部，已是上午10点，证券营业大厅却冷冷清清。一位办公室的男士告诉记者，鄢彩宏早已不是泰阳证券的董事长了，鸿仪的人已经退出了，我们与鄢彩宏没有关系，就是他在泰阳当董事长时，他也只来过一次，对他我们没有任何印象。一位当地的媒体人士这样感慨鄢彩宏在自己家乡的刻意低调“在外头的常德籍大人物多着呢，轮得到他这个关系小户来显摆么？况且，他的发迹还仰仗着他们，他鄢彩宏不蠢，怎么会在常德来出风头、抢风头呢？他的低调说明这个人有着自知之明，不是心虚，而是精明，他或许不是个资本家，但算个关系学家还是名实相符的。”商家名家记者了解到鄢彩宏在常德

9、投资的分公司，他只挂个董事长，公司主要事务由妹妹鄢爱莲去打点。“湖南的关系，香港的资金。”一位知情人士感叹鄢彩宏的崛起，“湖南人的野心，香港人的眼光”。据了解，鄢彩宏驻港的几年，个人创富的心火可谓愈来愈烈，他开公司（香港振升投资发展有限公司），做服装，做铝材，很快有了些资产。1994年因瞄准了内地建材业原材料市场的火爆的商机，他开始回湖南做生意，先在常德办了湖南鸿升置业有限公司，后又到长沙创立了湖南振升铝材有限公司。又是依靠他在湖南的人脉关系，他得以在湘建材和房地产行业迅速崛起，从而得以完成他创业的原始积累。如果他沿着这条路继续走下去，他没有理由成不了湘籍实业大佬，但这条路他感觉太缓慢。况且，

10、他已年届不惑，他的日趋高端的人脉关系和香港背景，加上前期经商创业的成功让他不曾示人的财富野心空前膨胀，他要玩资本了。既然是“玩资本”，他还得“隐形”。对于自己做人做事的“遁形术”，事发前，鄢彩宏在小范围内曾经有过自我表白用他自己的话，就是“低调务实，志存高远”；他认为只有这样，才能做到“三年不鸣，一鸣惊人”；而拿安乡民间的话说，则是“叫狗子咬不了人”，“早叫的公鸡容易招来杀身之祸。”由此看来，“隐形”既是这名“关系学家”的快速成长的战术，也是这名“野心家”迅速崛起的攻略。鸿仪系“阴谋崛起”1994年至今,八年的发展，鸿仪系在湖南已经形成一个庞大的鸿仪帝国，在三湘大地盘根错节，使得外界人士根本无

11、法理清这个错综复杂的企业群。八年积蓄力量，在国有股转让热火朝天的2002年鸿仪迅速浮出水面，控制张家界（00043。SZ）、国光瓷业（600286，SH）、嘉瑞新材（000156，SZ，原名“安塑股份”）、湘酒鬼（000799，SZ）和亚华种业（000918，SZ）等五家上市公司。“湘军悍勇。湖南的资本玩家也是如此，鸿仪肯定是预见到新机会，这些人都有比别人早看到几步的本事！”其手法之凶悍让北京一投资公司的资本老手都自叹弗如。的确如此，“十六大”以后国家在国有企业股权持有份额上将有极大突破，大批国有优质资产寻找婆家，民营企业通过购并手段重组上市公司并借以发展实业，谋取高回报。把自己的意义诠释为“

12、鸿飞九天，仪范群伦”的鸿仪，此时其野心显露无遗。鸿仪系首次亮相资本市场是在2000年7月凌云B股（900957）成功上交所发行上市。1998年12月8日，鸿仪旗下的湖南振升铝材等五家公司发起成立了上海凌云幕墙科技股份有限公司。湖南振升铝材以其拥有的铝型材生产及销售业务的经营性资产和负债折成6818万股投入，成为其第二大股东。值得注意的是，虽然振升铝材仅仅是凌云B的第二大股东，但其募集资金项目却大多投向了上海和长沙，而不是凌云公司所在的武汉，振升铝材也一度成为凌云B的实际控制人，替其托管了一年的资产。但随着近年来凌云B的经营业绩出现了大幅的下滑，融资能力萎缩，振升对该股的兴趣越来越淡薄。2002

13、年3月，天津环渤海控股集团通过受让凌云科技集团8467万股法人股成为公司新的第一大股东，振升也萌生退意，7月18日将所持6818万股法人股转让给国基环保高科技公司，振升套现了1.22亿元现金，并仍持有凌云B2240万股，占公司总股本的6.42%，是其第三大股东。在鸿仪系的整个资本运作体系中上海鸿仪是至关重要的一个运作平台，上海鸿仪投资发展有限公司成立于2000年3月8日，法定代表人为胡硕凡，注册资本为43800万元，其中岳阳鸿仪实业有限公司持有69.86%，湖南鸿升有限公司持有30.14%股权。在上海工商部门的资料显示，在组建上海鸿仪中，岳阳鸿仪以实物出资2.4亿元，以非专利技术作价出资520

14、0万元，合计非货币出资2.92亿元，而货币出资只有1400万元。但有趣的是在岳阳鸿仪电磁科技有限公司的网站上却显示：“2000年1月，经岳阳市人民政府批准，上海鸿仪投资发展公司整体收购原岳阳重电磁铁厂，进行资产重组，将收购的全部有形和无形资产整合，并投入大量资金，组建了岳阳鸿仪实业有限公司。”在鸿仪系涉足的五家上市公司中，有三家是通过上海鸿仪运作完成的。借壳张家界、入主国光瓷业、拿下湘酒鬼股权。在对张家界的收购重组中，上海鸿仪初次显示出了其高超的运作技巧，让资本市场对鸿仪刮目相看。1996年8月上市的张家界历史上曾有过做假账和操纵股价的劣迹，虽然是“旅游概念”的上市公司，实际业务却是卖地皮的房

15、地产公司。2001年4月，张家界被戴上ST的帽子，还欠下一屁股债。鸿仪投资2001年9月通过受让ST张家界旅游经济开发总公司（以下简称“张经开”）的股权，从而控股了ST的张家界，并对其进行资产置换和债务剥离，同时把自己旗下一些优质的旅游资源注入进来。曾经被市场看作没有希望的ST张家界，终于在2001年底摘掉了ST的帽子，使得ST张家界起死回生。自此，上海鸿仪一战成名。而2002年9月，上海鸿仪2000年就托管的国光瓷业的国有股权转让获得财政部的批复，在历经两年的漫长等待之后，终于拿下国光瓷业2700万股的法人股。当鸿仪探出头来发现这世界并没有想象的那么危险的时候，鸿仪的资本步伐迈得更大了。一直

16、躲躲藏藏的安塑股份（后更名为“嘉瑞新材”）出来认母。鸿仪通过成立不到一个月的洪江市大有发展有限公司在资本市场再捞一把。因鸿仪采取了一系列倒腾的办法最终将安塑股份收入囊中，被业内人士称为鸿仪系“暗渡陈仓”资本运作的经典案例。鸿仪随即又博弈资本市场，“神龙见首不见尾”，手法凶悍、强劲。鸿仪集团在长沙有两个“家”，城南东路369号的大楼是湖南鸿仪集团总部，而紧靠芙蓉路金融圈的海东青广场是鸿仪控股的大本营。在这座21层的高层建筑内，分别占居了3家上市公司，它们是第20层的张家界，第8层的国光瓷业，第16层的嘉瑞新材。而鸿仪的金融业旗舰大有期货在第4层，湖南晋康制药有限公司在第12层。海东青广场的所有权

17、是湖南东青实业发展公司，它也是鸿仪投资的子公司。面对这一恢弘气派，谁还怀疑鸿仪资本的真实力？与鸿仪系的崛起形成鲜明反差的是，在很长的时间里，人们都不知道鸿仪的真正老板是谁从上海鸿仪的法定代表人胡硕凡到湖南鸿仪的法定代表人侯军，人们在不断地寻找鸿仪系的最终控制者，很多人差不多要认定鸿仪系的掌门就是侯军、李蜜夫妇，但侯军对外声称他只是“鸿仪的一名董事”，直到鸿仪出事前夕才真相大白。鄢彩宏不像德隆的唐万里，只要提起德隆，人们就会自然想到唐万里；也不像“TCL”的李东生，董事长的名字比企业的名字还响。尽管在资本市场上已成大鳄，但他还是从不走上前台亮相，而是习惯隐藏在幕后指挥，把前台让给部下去打点。鄢彩

18、宏毕竟不只是真正意义上的资本家，他依然只能算作“资本玩家”。他的处心积虑的“阴谋”，让他活得实在太累；他显然清楚自身的家底，凭着关系玩资本无疑是高空走钢丝、冰上跑步，他越是小心翼翼越是从侧面佐证他内心的紧张，鸿仪系的泡沫他也比任何人了然，他非常明白他注定要当“救火队长”，自从涉足资本市场，十年内他有三分之一的时间在路上，担保、融资、认购，到再担保、再融资、再认购鸿仪系的泡沫愈来愈大，而其中风险递增到后来已不是他鄢彩宏凭个人的关系与实力所能应对。前几次出现资金危机，鄢彩宏都侥幸地逢凶化吉，他认为这是天佑，因而每年除夕他都要到衡山上烧新年第一炷香，光烧香的钱就是好几十万元。正当鄢彩宏在中国资本市场

19、攻城掠地，将一个个国企纳入自己的囊中时，突然，一个连鄢彩宏都没有想到的事件发生了。2004年6月7日，原湖南省高级人民法院院长吴振汉被湖南省纪委“双规”。有关方面查明，吴在任湖南高院院长期间，利用职务之便，个人或伙同亲属收受贿赂305万元。吴的“双规”引爆了一个更大的秘密：直接把一个苦心经营达十年之久的资本大鳄鄢彩宏抖了出来。鄢彩宏被有关机构要求协助调查。这是一起会产生连锁反应的事件吴振汉“双规”，牵出鄢彩宏“协助调查”；鄢彩宏“协助调查”，暴露鸿仪资金问题；鸿仪资金问题，造成各路银行向鸿仪逼债2004年6月10日，国光瓷业在交通银行(601328)长沙北大桥支行的2000万元贷款到期未还，银

20、行方面已经向长沙市中级人民法院提起讼诉；6月29日，湖南省长沙市中级人民法院受理交通银行长沙分行对国光瓷业拖欠逾期贷款及利息的诉讼，涉及金额1811.055万元；7月23日，湖南省株洲市中级人民法院受理中国工商银行(601398)醴陵市支行对国光瓷业拖欠三笔逾期借款的诉讼，合计金额为2000万元。2004年8月16日，上海银行将拖欠到期贷款的被告上海鸿仪、国光瓷业、张家界、嘉瑞新材和上海沪荣物资等公司推上法庭。由于被告方没有出席，四起借款合同纠纷在短短一个钟头里就审理完毕。据了解，此次鸿仪系被起诉原因是其未能在规定时间内将四笔共计7600万元的借款及时归还。尽管每笔出面借款的只是一家公司，但背

21、后都由鸿仪系的关联公司做担保，所以将其一起告上法庭。银行逼债，使鸿仪系的很多不被外人知晓的问题暴露无遗。一位熟知鸿仪内情的人士告诉记者，鸿仪在连续出手收购几家上市公司后，耗费了不少资金，但鸿仪并没有能通过这些公司获得新的融资，如2002年国光瓷业配股方案流产，安塑股份参股福建联华信托计划被搁浅。由此，鸿仪出现钱荒，资金黑洞显现嘉瑞新材账外贷款26080万元，且全部被挪用；国光瓷业担保总额为46468.31万元，占公司2003年末经审计净资产的125.42%；张家界对外担保总额为30760万元，占公司2003年末经审计净资产的129%，逾期担保总额为9500万元。在一段时间里，鄢彩宏只是不停地收

22、购，不停地贷款，不停地担保，至于能否按期偿还他是没有慎重考虑的。他的大部分贷款都是通过上市公司进行互相担保或重复担保实现的。如收购A，用B担保向甲银行借钱，B要钱，用C担保向乙银行贷款，C要钱，用A担保向丙银行借钱，到期还款时，也是用A贷的款还B借的钱，用B贷的款还C借的钱，9个瓶子8个盖，最后不知哪个盖是哪个瓶子的，突然有一天，银根紧缩，银行限制贷款规模，这时没有盖子的瓶子就一下子被显露出来，由此，企业的资金链就会很快断裂。另外，鄢彩宏设计的“四大版块”虽然是一幅美好的蓝图，然而因运作时间太短，又缺乏经验，没有达到他想象的目的。如医药版块，国光当时的主营业务是瓷业，生产中国政府赠送克林顿的礼

23、品瓷等，但鸿仪将瓷业转为医药，国光瓷业在其主导下开始向医药产业进军，而医药产业迟迟未见成效，结果进军医药不成，反折了瓷业。建材版块的命运和医药版块的命运差不多，嘉瑞新材本来主营人造革、合成革，鸿仪带领其进入铝合金型材业，没想到当年就遇到原材料铝锭价格大幅上扬。相对来说，旅游版块的情况好一些，通过资产重组，鸿仪让有旅游概念的张家界成了真正的旅游公司。不过，鸿仪进入后，张家界年净利润最高只有1892.64万元，相比鄢彩宏心目中的鸿仪帝国计划，简直微不足道。根据2004年第三季度报告，鸿仪控制下的三大上市公司都在直线下滑，国光瓷业亏损0.8623万元，嘉瑞新材亏损1.5565万元，张家界只取得0.0

24、76万元的微利。在鸿仪“四大版块”之外的企业情况也不妙。由鸿仪控股的亚华种业业绩一直处于低水平，鸿仪作为第三大股东的湘酒鬼，2002年和2003年连续亏损，2004年也仅仅实现微利。为什么会出现这种情况呢？一位鸿仪职工告诉记者，大口和快速地吞并不同的实物资产，虽然打开了鸿仪的胃口，却很不利于鸿仪消化。鸿仪收购的四家上市公司的主营业务互相之间因为没有关联，所以也没有协同效应。从公司机制上看，鸿仪并购的公司以前都是湖南的国有企业，在国有股东退出后，鸿仪并没有建立起新的良性运作机制。当然，四家公司业绩不佳也有客观因素，例如外部环境确实有不利变化，整合时间太短。致命的是，在还没有整合好一家公司时，鸿仪就又开始收购另一家公司。收购资金自然不可能来自自己收购公司的利润，鸿仪为此不得不大肆举债。从鸿仪公开的资料来看，鸿仪自身实力并不算单薄。例如，鸿仪旗下的洪江市大有发展有限责任公司注册资本1.5亿元，上海鸿仪