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1、上海金融 2 0 1 7 年第 1 1 期摘要：本文根据数字货币在我国的现状 , 从法律、监测等诸多方面对我国数字货币的管理进行了分析 , 并提出了相应的改进建议。关键词：数字货币；货币管理J E L 分类号： G 14 中图分类号： F 83 0 文献标识码： A 文章编号： 1 0 0 6 - 1 4 2 8 ( 2 0 1 7 ) 1 1 - 0 0 87 - 0 3D O I ： 1 0 .1 3 9 10 / j .

2、c n k i .s hj r. 2 01 7 .11 .0 1 5当前数字货币管理存在的问题倪清1, 梅建清21中国人民银行南京分行 , 江苏南京 2 10 0 0 4 ；2中国人民银行太仓中心支行 , 江苏苏州 21 5 4 00 )收稿日期： 2 0 1 7 - 0 5 - 2 0作者简介：倪清 , 现供职于中国人民银行南京分行；梅建清 , 现供职于中国人民银行太仓中心支行。一、当前数字货币管理存在的

3、问题1 、与现行法律法规不相适应。当前我国法定货币的法律法规均针对实物货币制定实施的。而数字货币与之无论发行、存储、流通上都存在本质差异 , 是依托于不同网络应用存在 , 因此 ,当前法定货币的相关法律无法良好的适用于数字货币的管理运行 , 实践过程中滋生不少矛盾。第一 , 数字货币的法律主体地位不清晰。中国人民银行法中规定 ,

4、人民币是以央行统一印刷、发行 , 央行发行新版人民币应确认发行时间 , 并将其规格、图案、式样、面额均进行公告。人民币管理条例中亦指出 , 人民币为央行依法发行货币 , 包含纸币、硬币。显而易见 , 数字货币无法印制 , 更遑论具体的图案、式样 , 从法律地位来看 , 数字货币尚未纳入现有人民币范畴。第二 , 数字货币的法偿性实施问题。中国

5、人民银行法、人民币管理条例中均对此做出了确切规定 ,指出任何债权人无论在什么时候均不能够用任何理由拒收人民币偿付债务 , 否则需要受到法律的惩治。上述条款内容是对人民币法偿性的确认 , 然而 , 数字货币尚未纳入人民币范畴 , 因此也无法适用于上述保护条款。第三 , 反假币问题。人民币管理条例、中国人民银行法等法律限定的是以仿照

6、印刷等技术的实物假币制造。不过伪造实物假币的方式并不能进行数字货币伪造 , 因此 , 传统反假币法也无法应用于数字货币。2 、流通环境建设的难度较大。央行数字货币的印制发行为重要的国家工程 , 有赖于终端设备支持以及适用技能门槛 , 尤其是流动环境构建层面遇见较多困难。第一 , 传统银行业金融机构的成本提升。在二元结构模式下 , 数

7、字货币的发行是基于商业银行全部网点对硬件、软件的全面升级 , 更需要设立专门部门、专门人才用以服务群众 , 促进公众对数字货币存取流程的适应 , 因此 , 经营成本的增加在所难免。第二 , 终端环境构建没有成熟。结合央行数字货币的运行构想 , 社会公众是通过移动终端设备作为数商业银行业务与金融实务8 7万方数据上海金融 2 0 1 7 年第 1 1 期

8、字货币载体。而智能手机无疑是最佳选择 , 以目前我国实际情况要达到大多数社会公众尤其偏远地区民众都拥有数字货币移动终端的目标仍任重道远。第三 , 数字货币应用场景构建任务繁重。倘若数字货币推行后缺乏应用场景 , 群众则会面临着数字货币无法交易的情景 , 这必然会对数字货币的推广造成较大影响 , 而群众在理性思考下 , 很有可能将

9、之兑换成为实物人民币。致使数字货币仍慢慢返回到传统货币银行库 , 偏离了推行初衷 , 更难以达成预期目标。3 、对现有金融体系带来诸多冲击。一方面 , 央行数字货币包含传统货币职能；另一方面 , 又不限于传统货币职能 , 不难预见这必然会对当前金融体系形成各个方面的冲击。第一 , 增加央行潜在对手。数字货币的发行采用二元体系模式 , 央

10、行并不会对群众开户 , 群众依然从商业银行提取数字货币 , 并将之转存数字钱包 , 数字货币游离于商业银行 , 然而 , 却无法脱离央行。央行发行的全部数字货币均存在于央行云服务器 , 无论是M0还是 M1形式。另外 , 绝大部分群众并不具备对数字货币的风险防范能力 , 包括应对非法篡改、失窃等 ,央行应当为群众数字货币的被动风险承担损失责任。因

11、此 , 持有数字货币的公众均为央行潜在对手方。第二 , 致使中央银行、商业银行关系发生变化。作为政府的银行、发行的银行 , 中央银行、商业银行之间为监督、协调、指导关系 , 而没有竞争关系。然而 , 鉴于数字货币具备央行账户货币属性 , 这无疑使得央行、商业银行之间存在竞争关系。经济大幅波动、零负利率时期 , 群众基于风险回避的考虑

12、 , 完全有可能将商业银行的存款取出转换成为数字货币。如此 , 商业银行现金漏损大幅增加 , 货币乘数减少 , 商业银行信用货币创造减弱 , 最终导致社会整体流动性下降。第三 , 对当前金融管理制度的冲击。对当前部分金融管理制度 , 数字货币会形成较大冲击。如存款保险条例指出 , 单个存款人在一家银行的多个账户合并计算 , 倘若该银行经营出

13、现问题 , 最高可偿付 5 0 万元 , 而对于 5 0 万元以上的部分能够在清算财产中依照比例得偿。倘若出现严重金融危机 , 大量金融资产的持有群众能够快速将金融资产转变成为数字货币为央行 “ 活期存款 ” , 并将持有数字货币的风险转移到央行 , 而回避了原本存款人自身应当负有的风险。4 、技术体系构建尚面临障碍。数字货币作为法定货币需代表国

14、家信用 , 应此务须确保和具备流动、交易、存储多方面安全的特性 ( 以下称 “ 三安 ” ) , 这对技术体系构建的要求极高 , 需要解决如下主要问题：第一 , 数字货币 “ 三安 ” 问题面临挑战。央行核心云系统是呈现于全部采用数字货币的群众面前 , 这无疑有利于黑客通过终端对其核心系统实施攻击 , 那么从在线云端服务器到离线终端都需要保证 “ 三安

15、” 。此外 , 技术体系还需达成对数字货币线下三安问题的解决 , 这无疑会为之带来更高要求和挑战。第二 , 交易处理能力需要提升。数字货币要逐步成为主流交易所用货币 , 对其处理能力、效率有极高要求 , 部分特殊时点支付规模尤为巨大。如 “ 双 1 1 ”时 , 2 0 1 4 - 20 1 6 年 , 支付宝峰值处理规模分别达到了3. 8 5 万笔 /秒、 8. 5 9 万笔 /秒

16、和 12 万笔 /秒。因此 , 央行数字货币系统的处理能力应当至少达到 1 0 万笔 /秒才可以实现对今后海量数字货币交易稳定性保障与支撑。而现如今无论是私有链还是公有链、联盟链结构均不能满足这一处理要求。第三 , 系统兼容性问题。在应用场景不断变化的同时 , 数字货币的流动并不囿于传统银行业与群众间 , 同样会在中介机构、交易所等金融基

17、础设施、其他组织间流通。还会涉及与其他国家法定数字货币的国际化流动 , 这均对央行数字核心系统的兼容性、扩展性有较高要求。二、优化数字货币管理机制的政策建议1 、加强法律保护 , 尽快制定中国数字货币法。数字货币的发行、流通亟待解决的是和当前我国相关法律法规的不适用与冲突 , 数字货币流通发行过程中涉及到多方面法律法规 ,

18、包括中国人民银行假币收缴、监管管理办法、中国人民共和国物权法、中国人民银行法、人民币管理条例、等等。对此 , 要解决相关法律问题可从下述几个方面出发：对当前涉及货币发行、流动的法律结合数字货币情况分别进行修改 , 如此确保了法律严谨性和全面程度 , 然而程序相对繁复；全国人大出台对数字货币发行予以特定规定 , 就其中会出

19、现的具体问题予以具体规制 , 如此处理立法层级较高 , 但难以对数字货币流通应用过程中的全部问题进行涵盖；围绕数字货币制定颁布专门法律 , 如此能够相对完善的解决现今数字货币涉及法律问题 , 且法律位阶高 , 对数字货币发行与流通提供最完善的法律保障。尽管数字货币专门立法过程、周期更长。但是鉴于未来数字货币的发行和流通将成为我

20、国金融体系的基本要素 , 直接关系着我国经济发展态势与货币政策 , 专门的法律颁布尤为必要 , 加之数字货币的流通应用过程中难免存在各种欠缺 , 持续的整改必不可商业银行业务与金融实务8 8万方数据上海金融 2 0 1 7 年第 1 1 期免 , 为此 , 需要尽快研究制定中国数字货币法。2 、提高技术标准 , 从安全性、稳健性和扩展性三个方面完善信息系统架

21、构设计。金融系统的稳定性对国家经济的平稳运行至关重要 , 而由于数字货币为新型的金融创新产物 , 必须提高相关技术标准 , 才可确保其安全流通。信息系统架构是数字货币运行的技术支撑 , 要充分考虑安全性、稳健性和扩展性这三个方面特点。从安全性的角度 , 避免因技术风险、漏洞所致的安全问题 , 致使财产损失 , 触发系统性的金融风险。

22、因此 , 完善信息系统架构设计 , 在安全交易技术、通信技术、基础安全技术等方面构建高度可靠的保障体系。基于稳定性的考虑 , 具体实施方案设计过程中 ,不妨参考经受考验的企业应用方案 , 如支撑支付宝稳健运营的金融云 , 努力将试错迭代的成本最低化。从扩展性的角度 , 要强化技术层面的兼容性与扩展性 , 数字货币会在央行、商业银行、企业

23、、个人、金融基础设施、社会各部门以及国际金融机构之间流通与运行。因此 , 既要考虑与现有信息系统良好对接 , 也要考虑未来兼容区域链的应用系统。3 、成立专门的监测分析机构 , 强化对数字货币与金融体系的全面监管。央行数字货币的发行意味着我国货币体系的转轨。数字货币兼具实物货币功能与新的特性 , 若监管不当 , 会在一定程度上对

24、当前金融体系带来负面影响 , 为此 , 央行需以专门监督机构对其实施监测 , 具体分析数字货币对金融体系的影响。重点监测与分析数字货币对于我国的货币结构、货币需求供给、货币乘数、货币流通速度、商业银行的现金漏损及信用货币创造、传统货币的关联和影响及金融基础设施的运行效率等方面的影响冲击。具体监测策略上 , 不妨结合数字货

25、币基于互联网运行的特性 , 充分利用大数据监测条件 , 以自动分析、交互分析、实时分析的方式对重点关注指标实时深入调查和分析 , 藉此对数字货币、金融体系的稳定性分析提供有力的数据支撑 , 将其对当前金融体系的不利影响控制到最低程度。4 、引导及激励个人数字钱包与商业银行挂钩 , 消除央行与商业银行的存款竞争关系。传统央行、商业

26、银行仅存在指导协调和监督等关系 , 而并不存在竞争关系 , 结合前文论述可知 , 随着数字货币的发行 , 央行、商业银行将会存在不对等的社会存款竞争关系。倘若社会存款从商业银行转移至央行 , 则会致使银行体系的整体衰减 , 造成商业银行信用货币创造能力的失去 , 进而对金融体系造成不利影响 , 这无疑是和政府金融政策相悖。解决这一问题的核

27、心在于央行、商业银行直接竞争关系的破解 , 央行可引导个人、非银机构的数字钱包挂钩于商业银行 , 则数字货币无论何时均隶属商业银行零息存款。如此 , 一方面维系了商业银行、央行的当前关系 , 另一方面并未对商业银行造成负面影响 , 消除了商业银行对数字货币的顾虑。此外 , 央行还可以通过激励性考核的途径激发商业银行的推广积极性。

28、5 、建立强有力的组织保障制度 , 循序渐进推广数字货币。第一 , 建议成立以央行牵头的多部门联合领导小组 , 统筹安排 , 研究制定合理、行之有效的组织保障制度 , 进而确保推广工作的井然有序。第二 , 采用公测到试点推广数字货币。面向全社会进行数字货币的应用测试 , 主要针对系统安全性、稳定性。立足数字货币应用的业务种类、对象试点 ,

29、稳步推进应用 , 在推广过程中不但积累经验和改进完善 , 最终达成全国范围内的广泛应用。第三 , 从政策层面予以全面支持。研发制定针对性的财政政策解决其发行流动过程中所涉及的成本增长问题 , 包括系统研发、宣传、培训、硬件等等方面。在政策方针的引导下政府部门、事业单位对群众提供服务过程中所涉资金往来优先选用数字货币 , 对企业

30、、个人的数字货币业务往来予以税收降低、优惠等。第四 , 做好数字货币的宣传和培训工作。数字货币推广应用过程中。通过各种宣传渠道和方式以社会公众喜闻乐见的形式介绍数字货币的优点、使用条件、操作步骤和风险防范技能。特别是要面对特定群众通过定点、定期和定制化的培训来使其掌握数字货币的使用技能 , 以防形成社会隔离现象。

31、参考文献： 1 米晓文 .数字货币对中央银行的影响分析 J .国际金融 ,20 1 6 ,( 4) . 2 邱勋 .规则监管时代下传统金融机构的互联网金融发展对策研究 J .西南金融 ,2 01 6 ,( 1 ) . 3 王洋阳 .区块链：颠覆式创新 , 潜力无限 R .申万宏源证券 .2 0 16 . 4 焦瑾璞 ,孙天琦 ,黄亭亭等 .数字货币与普惠金融发展理论框架、国际实践与监管体系 J .金融监管研究 ,20 1 5 ,( 7) . 5 贝多广 ,罗煜 .补充性货币的理论、最新发展及对法定货布的挑战 J .经济学动态 ,2 0 13 ,( 9 ) . 责任编辑：姜天鹰 )商业银行业务与金融实务8 9万方数据

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