a股熔断个股还是指数.docx

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1、本文格式为Word版，下载可任意编辑a股熔断个股还是指数 a股熔断个股还是指数 熔断机制怎样影响A股? 2022年A股频繁上演暴跌行情，盘中多次消失恐慌性抛售，再加上2022年8月24日美国三大股指期货触发熔断阀值而停止交易，这一切都或许让监管层意识到有必要设立熔断机制，以给市场一个冷静期。 海通证券认为，A股市场的暴涨暴跌有其深刻的背景和环境因素，要根本解决不行能就依靠熔断机制这一个“法宝”，但也不能就因此否认熔断机制的合理作用。 分析国外多次股灾的发生、以及本次A股市场的特别波动状况，都看到几个共同的因素在里面市场心情的恐慌、融资杠杆的过度放大、计算机量化自动交易的过度推广、金融衍生品的泛

2、滥等等，这些因素在熔断机制面前都可以得到肯定的时间的“冷冻”、使之“传染力”受限，使市场心情得到肯定程度的平复。虽然熔断机制不行能根除市场的不良心情，但可以缓解和稳定市场的过激心情，让市场交易恢复正常秩序。总体来说，“熔断机制”是成熟市场的必备机制。 安信证券认为，指数熔断机制与我国A股市场现实行的涨跌停制度同属市场的外生稳定机制， 2022年下半年A股市场消失的巨幅震荡表明单独的涨跌停制度在极端状况下已经不能有效的起到抑制市场波动的作用，A股市场投资者结构又以中小投资者为主，中小投资者相对成熟的机构投资者的非理性行为更简单产生“羊群效应”而加剧市场波动，而指数熔断机制不但可以在极端状况下有效

3、的抑制市场的特别波动，同时也是对中小投资者的爱护措施。 他山之石 从世界范围来看，实行熔断机制也是比较常见的风险措施，美国、日本、新加坡、韩国等国都有触发熔断的限制。 平安证券研报认为，熔断机制将加强现货市场对股指期货市场的基准作用。随着中国金融创新产品的推出、两融业务的进展和股指期货成交量的上升加大了市场的波动性，实行熔断机制防范极端风险是有必要的。 世界各地交易所的熔断机制 关于熔断对市场的详细影响，平安证券对韩国的3次熔断、美国的1次熔断前后股价进行分析后，发觉有如下规律： 短期来看，股价在熔断日都消失了过度反应的现象，股价会在之后消失回调;波动率在熔断之后会有所降低;成交量受熔断机制的影响较小。 长期来看，股价在熔断之后有较大的概率消失中期反弹，熔断机制不转变股价的长期变化趋势;熔断机制可以降低股指在1个月以上的波动率;熔断机制长期对股指的成交量影响不大。 第 2 页 共 2 页