外汇交易基本原理与实务课后习题集参考总结地答案解析.doc

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1、-#课后习题参考答案第一章 外汇与外汇市场一、 填空题1、 汇兑 2、即期外汇 远期外汇 3、比价4、间接标价法 5、国际清偿 6、外币性 普遍接受性 可自由兑换性 8、国家或地区 货币单位9、自由外汇非自由外汇（记账外汇）10、贸易外汇 非贸易外汇二、 判断题1、F 2、T 3、F 4、T 5、T 6、T 7、F 8、F案例分析：（将汇率改为8.27）1、5500/8.27=665.05661.85*8.27=5473.5￥5500-5473.5=26.5￥第二章 外汇交易原理一、翻译下列专业词语1、 买入2、卖出3、头寸4、大数5、交割日（起息日、结算日）二、填空1、 汇率 交割日 货币之

2、间 2、高3、大 4、止损位 5、买入价 卖出价6、大 高7、多头 8、空头 9、售汇 10、低三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C10、D四、多项选择1、ABCD 2、BD 3、ABCD 4、ABCD 5、 AC五、判断题1、T 2、F 3、T 4、F 5、T案例分析与计算1、 买美元最好的价格是 丙、乙、丙、丙、乙、乙报价有竞争力的是 丙、丙、丙、丙、乙、乙2、应比市场价格低。例如：101.40/45买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。3、应比市场价格低。例如：101.50/55买入价比市场价格低，可减

3、少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。4、C银行；1.4956ABE银行均可；141.755、D银行；0.7119D银行；7.80726、买入价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如127.93/127.03。因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。7、买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如1.9501/1.9509。因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益，因此需要买入价和卖出

4、价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入英镑。三、 翻译与填空1、37 2、7.1035 翻译略第三章 即期外汇交易一、填空题1、现汇 现期 两个营业日 2、电汇汇率 3、外币买入价 4、外币卖出价 5、央行与外汇银行、外汇银行之间、外汇银行与客户二、单项选择1、A2、C3、B4、A5、A三、多项选择1、BC2、 ABD 3、ABD 4、ABD 5、ABCD四、判断1、F 2、F3、 F 4、F 5、F案例分析1、CAD与CHF的套算汇率为 CAD/CHF=1.4990/1.8010/1.5010/1.7990=0.8323/0.8344则银行应给客户0.8344瑞士法郎/加拿大元2、美

5、元对港币的信汇汇率为：7.7060*（1-8%*（10-2）/360）=7.69237.7460*（1-8%*（10-2）/360）=7.73223、将外币报价改本币报价用外币卖出价则：瑞士法郎改人民币为：100*2.9933=299.33人民币美元改人民币为：66*4.7339=312.44人民币故应接受瑞士法郎的报价4、能按美元计价合德国马克：750*0.7056=529.2万马克按德国马克计价增加3%价款后折合美元为：529.2*(1+3%)=545.076万马克545.076万马克/0.7048=773.377万$ 773.377万-750万=23.377万$比原售价多收入23.377

6、万$。故同意第四章 远期外汇交易一、翻译下列专业词语1、升水2、贴水3、远期外汇交易4、卖空5、买空二、填空1、固定交割期 择期 2、畸零期远期交易3、时间期权 弹性交割日 4、银行营业日 5、直接报价法 点数报价法三、单项选择1、A2、C3、A4、B5、D6、A7、B8、C四、多项选择1、ABCD 2、AB 3、ABCD 4、BC 5、 AC 6、BC 7、ABCD 8、ABC 9、AD 10、ACE五、判断题1、F 2、T 3、T4、T 5、F6、T 7、T 8、T 9、T10、F一、案例分析与计算1、远期汇率为1.6158-0.0177=1.5981 1.6161-0.0172=1.59

7、893000/1.5989=1876.29英镑2、进行远期交易时10*1.6665=16.665万美元 不进行远期保值时10*1.6600=16.6万美元 损失16.665万美元-16.6万美元=0.065万美元3、10/79.150=1263.4239万美元 10/79.950=1250.7817万美元 10/79.080=1264.5422万美元4、（1）1.4150+1.4150*（6.875%-3.25%）*3/12=1.4278（2）108.23+108.23*（3.75%-3.5%）*6/12=108.3353 （3）1.5420+1.5420*（3.5%-5.875%）*6/12

8、=1.5237（4）1.6230+1.6230*（7.5%-3.875%）*3/12=1.6377 1.6240+1.6240*（7.875%-3.25%）*3/12=1.6428（5）1.5860+1.5860*（3.5%-6.125%）*3/12=1.5756 1.5870+1.5870*（3.75%-5.75%）*3/12=1.5791（6）0.6850+0.6850*（3.5%-6.875%）*6/12=0.6734 0.6860+0.6860*（3.75%-6.375%）*6/12=0.6770（7）2.4960+2.4960*（7.875%-5.75%）*2/12=2.5048 2

9、.4970+2.4970*（8.25%-5.375%）*2/12=2.5090（8）1.4150+1.4150*（6.875%-3.75%）*3/12=1.4261 1.4160+1.4160*（7.25%-3.25%）*3/12=1.43025、2个月远期 1.8340-0.0096/1.8350-0.0091=1.8244/1.82593个月远期 1.8340-0.0121/1.8350-0.0117=1.8219/1.82332-3个月择期汇率为1.8219/1.82596、2个月远期 1.5750+0.0152/1.5760+0.0156=1.5902/1.59163个月远期 1.57

10、50+0.0216/1.5760+0.0220=1.5966/1.59802-3个月择期汇率为1.5902/1.59807、美元兑马克的六个月远期汇率为：1.6000+1.6000*（8.5%-3.5%）*6/12=1.64则6个月后收到100万美元可换成马克为100*1.64=164万马克8、6个月期的USD/CNY的远期汇率为：8.2640+8.2640*（5%-6%）*6/12=8.2227 8.2660+8.2660*（8%-3%）*6/12=8.4727 8.2227/8.47279、不进行保值，3个月可收港币数为：100*11.500=1150万港币进行保值，3个月远期为GBP1=

11、HKD12.000+0.050/12.010+0.060=12.050/12.070 进行3个月远期交易可得港币数为100*12.050=1205万港币可减少损失为：1205-1150=55万港币10、以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。(1) 2个月远期 1.5980+0.0154/1.5990+0.0157=1.6134/1.61473个月远期 1.5980+0.0219/1.5990+0.02215=1.6199/1.621152-3个月择期1.6134/1.62115(2) 1个月远期 1.5470-0.0061/1.5480-0.0059= 1.5409/1.5421 2个月远

12、期 1.5470-0.01235/1.5480-0.0212=1.53465/1.52681-2个月择期 1.53465/1.5421(3) 3个月远期 0.6880-0.0137/0.6890-0.01345= 0.6743/0.67555 4个月远期 0.6880-0.01795/0.6890-0.0177= 0.67005/0.67133-4个月择期 0.67005/0.6755511、825.79%*1000万=8257.9万人民币 8291-8257.9=33.1万人民币12、择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易，是指由交易双方约定于未来某一段时期，依交易当时所约定的币

13、别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。（一）交割日有一定地灵活性，有利于规避汇率风险（二）择期外汇交易的买卖差价大，成本较高。（三）可以分次交割，但必须交割。美元升水7.8000/7.8275 美元贴水 7.7755/7.8030二、翻译填空1、1.8835 2、1.4180 翻译略第五章 个人外汇买卖与结算一、单项选择1、C2、B3、D4、A5、B二、判断题1、T 2、F 3、T4、T 5、T6、F 7、F 8、F 9、F10、T案例分析与计算1、15006.6908=10036.2元2、10000.8618=861.8元3、10000.8630=11587.49港币 115800.863

14、0=9993.54元 10000-9993.54=6.46元4、200006.6310=3016.14美元30166.6310=19999.09元20000-19999.09=0.01元5、500010.6702=53351元 533510.086248=618576.66日元 6180000.086248=53301.26元 53351-53301.26=49.74元第六章 外汇期货交易一、单项选择1、A2、D3、A4、B5、C二、多项选择1、ACD 2、ABCD 3、ABCD 4、AC 5、 ABCD 6、AD 7、ABC 8、ABCD三、判断题1、T 2、T 3、T4、T 5、T6、F一

15、、案例分析与计算1、期货收益：1000万*（1/1.3400-1/1.3450）=746.268-743.494=2.774万$现汇损失：1000万*（1/1.3506-1/1.3460）=740.411-742.942=-2.531故总损益为：2.774-2.531=0.243万$2、期货收益：250万*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54万$现汇损失：250万*（1/1.5023-1/1.5917）=166.41-157.06=9.35故总损益为：9.54-9.35=0.19万$3、6月期的期货获利情况为：（1.5630-1.5560）*10*625

16、00=4375$9月期的期货获利情况为：（1.5530-1.5510）*10*62500=1250$合计获利为：4375$+1250$=5625$4、初始保证金为2800*2=5600$损失：（1.5600-1.5400）*62500*2=2500$保证金余额为：5600-2500=3100$维持保证金4200需补2500$二、翻译下列专业词语1、外汇期货2、交割 3、外汇期货合约 4、买入套期保值（多头套期保值）5、保证金第七章 外汇期权交易一、填空1、货币期货2、美式期权、欧式期权3、看涨期权、看跌期权4、买权、卖权5、点数报价、百分比报价二、单项选择题1、A 2、B 3、A 4、A 5、

17、A一、案例分析与计算1、买入看涨期权50份，买入看跌期权50万则：看涨期权P/L=-P0 看跌期权 P/L=（K-P0）-SP/L=S-(K+P0) P/L=-P0合并后P/L=（K-2P0-S）0SKP/L= (S-K-2P0) SKK=0.008929P0=0.000268+0.5%/110=0.000313则P/L=（0.008929-0.000626-S）0S0.008929P/L=（0.008303-S）0S0.008929当S=0.01 (1/100时)P/L=(0.01-0.009555)*50*6250000=139062.5盈亏平衡点为S-0.009555=0 S=0.009

18、555$/JPY 即S=104.66JPY/$当S=0.008时（1/125时）P/L=（0.008303-0.008）*50*6250000=94687.5盈亏平衡点0.008303-S=0 S=0.008303$/JPY 即S=120.44 JPY/$2、买入看涨期权-0.03 0S1.55S-（1.5500+0.03）S1.55买入看跌期权1.5200-0.02-S 0S1.52-0.02 S1.52合并方程组后可得1.47-S 0S1.52-0.05 1.52S1.55S-1.6 S1.55因此我们可知，当市场汇率在1.521.55之间时，该投资者的最大损失是每单位英镑为-0.05美元

19、，即最大损失额是10万美元，当市场汇率为1.47和1.6时，该投资者损益为0，当市场汇率低于1.47或高于1.6时，该投资者有收益，且收益随汇价的下跌或上升不断加大。3、通过题意可知，买入期权-1.87 0S105S-(105+1.87) S105卖出期权时4.8 0S9595+4.8-S S95合并方程后可得2.93 0S9588.33-S 95S105-7.07 105S因此我们可知，当市场汇率在大于105时，该投资者的最大损失-7.07万美元，当市场汇率低于95时，该投资者有最大收益2.93万美元。二、翻译下列专业词语1、行权 2、货币期权 3、看涨期权 4、协定价格 5、价内期权第八章

20、 其它衍生外汇交易一、填空1、即期对即期的掉期交易、即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易2、纯粹的掉期交易、分散的掉期交易3、隔夜交割、隔日交割4、平均天数法、插补法5、互换交易二、单项选择题1、C 2、C三、多项选择题1、ACD 2、ABD 3、ABC四、判断题1、F 2、F 3、T 4、T 5、F 6、T 7、F 8、T一、案例分析与计算1、3 MOHTH /6 MONTH 的换汇汇率为：（375.5-191）/（377-189.5）=184.5/187.52、1 MOHTH /2 MONTH 的换汇汇率为：（92.5-44.3）/（90-45.1）=48.2/44.93、2 Mon

21、th/3 Month的换汇汇率为：151-101/153-98=50/55二、翻译并填空1、1.8230 2、1.4687 翻译略第九章 外汇风险管理一、判断题12345二、填空题1.外币计价；定值；汇率2.货币保值法3.资产负债表；功能货币；记账货币4.上升趋势5.下降趋势6.相同货币；相同金额；相同期限三、选择题1.C; 2.C; 3.B; 4.A; 5.B; 6. C; 7.A案例题1采用BSI方法2选择法国厂商（步骤略）第十章 外汇管理实务一、单项选择题1. D 2. D 3. B 4. C 5. A二、多项选择题 1. ABCD 2. ABCD 3. AD 4. ABCD 5.BC三、判断题1. T 2. F 3. F 4. F 5. T 6. F 7. F 8. T 案例分析1、天津A公司和大港支行2、天津A公司未办理外债提款登记违反外债管理规定，未及时办理登记。未经外汇局逐笔核准即在大港支行办理外债结汇，大港支行违反结售汇规定及外债管理规定 3、根据外汇管理条例规定可对天津A公司处以30万元以下罚款对大港支行可以没收违法所得，并处以20万元以上100万元以下罚款；由于结汇次数较多，情节比较严重，可能被暂停经营外汇业务。