2018年度年一建经济重要材料.doc

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1、第一章：工程经济一、资金时间价值的计算及应用1、利息的计算、资金时间价值：资金是运动的价值，资金随时间的变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的部分就是就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。(时间变化)、影响资金时间价值的因素：A、资金使用时间。(使用时间越长，时间价值越大；反之)B、资金数量的多少。(资金越多，时间价值越大；反之)C、资金投入和回收的特点。(总资金一定的情况下前期投入越多，资的负效益越大；反之)D、资金周转的速度。(周转越快，周转次数越多，时间价值越多；反之越少)、对于资金时间价值的换算

2、方法与采用复利计算利息的方法完全相同。常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为相对尺度。、利息是由贷款发生利润的一种再分配。在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本，是指占用资金所付出的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。、利率的高低是发展国民经济的重要杠杆之一、利率的高低的决定因素：A、首先取决社会平均利润率的高低，并随之变动。社会平均利润率是利率的最高界限。B、金融市场上借贷资本的供求情况。(其次取决。借大于求，利率下降。反之上升)C、借出资本承担的风险。(风险与利率成正比) D、通货膨胀对利息的波动有直接影响。资金贬值可以使利息无形中成为负值。E、借出资本的期

3、限长短。(期限长，不可预见因素多，风险大，利率高）、利息的利率在工程经济活动中的作用:A、利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。（特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率单利复利计算。）B、利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金。C、利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆。D、利息和利率是金融企业经营发展的重要条件。、A、单利指通常所说的“利不生利”的计息方法。 计算式： 单利本利和：B、复利指“利生利”、“利滚利”的计息方式。 计算式： 复利本利和：复利计算有间断复利（按期计算）和连续复利（按瞬时计算）之分，在实际使用中都采用间断复利。2、资金等值的计算及应用、资金有时间价值，即使金

4、额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却有可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其”价值等效”的资金为等值，又叫等效值。常用的计算式主要有终值和现值计算式。 两笔资金金额相同，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金不可能存在等值关系。 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金有可能等值。 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果在某个时间点等值，则在利率不变的情况下在其他时间点上它们也等值。 两笔资金金额相同，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，两笔资金等值。 两笔资金金额不同

5、，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，两笔资金不等值。 、现金流量图作图方法规则A、以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；时间轴上的点称为时点，常表示该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。整个横轴又可看成我们所考察的“技术方案”。B、相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况。(对于投资者而言，横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益，横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用)C、箭线的长短与现金流量数值大小成比例。并在各箭线上方（或下方）注明现金流量的数值。D、箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点(表示时间单位的末期)、

6、现金流量图的三要素：流量的大小(现金流量数额)；方向(现金流入或现金流出)作用点(现金流量发生的时点)、一次支付现金流量的终值和现值计算A、终值计算（已知P求F）： 式中 称为一次支付终值系数，用（F/P，i，n）表示，因此F=P（F/P，i，n）B、现值计算（已知F求P）：式中 称为一次支付现值系数，用（P/F，i，n）表示，因此P=F（P/F，i，n）C、计算现值P的过程叫“折现”或“贴现”，其所使用的利率常称为折现率或贴现率，因此式中的 或 也可叫折现系数或贴现系数。 D、在工程经济分析中应注意：正确选择折现率，注意现金流的分布情况。、等额支付系列现金流量的终值和现值计算A、终值计算（已

7、知A求F）：式中 称为等额支付系列终值系数或年金终值系数，用（F/A，i，n）表示，因此F=A（F/A，i，n）B、 现值计算（已知A求P）： 式中 称为等额支付系列现值系数或年金现值系数，用（P/A，i，n）表示，因此P=A（P/A，i，n）A-年金，发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。、等值计算公式使用注意事项： A、计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。0点就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余类推。B、P是在第一计息期开始时（0期）发生。C、F发生在考察期期末，即n期末。D、各期的等额支付A，发生在各期期未。E、当问题包括P与

8、A时，系列的第一个A与P隔一期。即P发生在系列A的前一期。F、当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。不能把A定在每期期初，因为公式的建立与它是不相符的。、影响资金等额的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。其中利率是关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。 3、名义利率与有效利率的计算、当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。通常所说的年利率就是名义利率。、计息周期有效利率的计算：、年有效利率的计算：、计息周期小于或(或等于)资金收付周期时的等值计算：1、按资金收付周期的(年)实际利率计算2、按计息周期利率计算二、技术方案经

9、济效果评价1、经济效果评价的内容、所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。、经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者主体及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定。包括以下内容：A、技术方案的盈利能力：财务内部收益率、财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率。 B、技术方案偿债能力：利息备付率、偿债备付率、资产负债率。 C、技术方案的财务生存能力：也称为资金平衡分析，

10、计算净现金流量和累计盈余资金，而有足够的经营净现金流量，是财务可持续的基本条件；整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但隔年累计盈余资金不应出现负值，这是财务生存的必要条件。、对于经营性方案，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。、经济效果评价基本方法包括：确定性评价、不确定性评价。同一个方案必须同时进行。、按评价方法的性质分为： A、定量分析：指对可度量因素的分析。包括资产价值、资本成本、有关销售额、成本等以货币表示的一切费用和收益。 B、定性分析：对无法精确度量的重要因素估量分析。 坚持定量分析和定

11、性分析相结合，以定量分析为主的原则。、按评价方法是否考虑时间因素分为： A、静态分析：不考虑资金的时间因素。 B、动态分析：能较全面的反映技术方案整个计算期的经济效果。 坚持动态分析和静态分析想结合，以动态分析为主的原则。、按评价是否考虑融资分为：A、 融资前分析：计算方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等，从技术方案投资总获利能力的角度，考察方案设计的合理性。动态分析为主，静态分析为辅。B、 融资后分析：以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力。应包括动态和静态分析，动态分析包括两个层次：技术方案资本现金流量分析、投资各方现金流量分析。静态分析指不采

12、取折现方式处理数据，计算技术方案资本金净利润率和总投资收益率指标。、按技术方案评价时间分为：事前评价、事中评价、事后评价。、经济效果评价程序：A、 熟悉技术方案的基本情况。B、 收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料和参数。C、 根据基础财务数据资料编制各基本财务报表。D、 经济效果评价：计算技术方案的各经济效果分析指标值，并进行经济可行性分析。、经济效果评价方案：A、 独立型：经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”，即不需要横向比较。B、互斥型：包含两部分内容：1、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”。2、考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。、技术

13、方案的计算期：指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限。包括建设期和运营期。A、 建设期：从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需的时间。B、 运营期：分为投产期和达产期。运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。、由于折现评价指标受计算时间的影响，对需要比较的技术方案应采取相同的计算期。2、经济效果评价指标体系、 、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算方便。、静态指标的适用范围：A、对技术方案进行粗略评价B、对短期投资方案进行评价C、对逐年收益大致相等的技术方案进行评价、动态分析指标强调用复利方法计算资金

14、的时间价值。3、投资收益率分析、投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益额（或年平均净收益额）与技术方案总投资的比率。、判别准则：将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Rc）进行比较，若RRc，则技术方案可以考虑接受；若RRc，则技术方案不可行。、投资收益率的指标A、总投资收益率(ROI)息税前利润指正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（利息+税）总投资=建设投资 + 建设期贷款利息 + 全部流动资金B、资本金净利润率(ROE)净利润指正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；年净利润=利润总额所得税（净

15、利润=息税前利润-利息费用-所得税）资本金=总投资-债务资金（即自有资金）、投资收益率的优点及适用范围：优点：投资收益率指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。不足：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。适用情况：其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细数据的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。4、投资回收期分析、投资回收期也称返本期，是反映技术方

16、案投资回收能力的重要指标，分为静静态投资回收期，通常只进行技术方案静态投资回收期计算分析。技术方案静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间，一般以年为单位。、投资回收期计算A、当技术方案实施后各年的净收益(即净现金流量)均相同时：Pt=I/A I-技术方案总投资 A-技术方案每年净收益，即A=CICO（现金流入量现金流出量）B、当技术方案实施后各年的净收益(即净现金流量)不相同时： 、判别准则：静态投资回收期Pt与确定的基准投资回收期Pc比较。若PtPc，表明技术方案投资能在规定时间内收回，方案可行；反之，方案不可行。、

17、静态投资回收期优点、缺点、使用范围：优点：容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周转速度。资本周转速度越快，静态投资回收期越短，风险越小，技术方案抗风险能力强。适用于技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。不足：没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量。只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。所以，静态投资回收期作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用。5、财务净现值分析、财务净现值（FNPV）

18、适反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic,把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。可根据需要选择计算所得税前财务净现值或所得税后财务净现值。、计算(必须会算)、判别准则：财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。FNPV0，说明满足基准收益率要求的盈利能力外还有超额收益，技术方案财务上可行；FNPV=0，基本能满足基准收益率要求的盈利水平，技术方案财务上可行；FNPV0，不能满足基准收益率要求的盈利水平，技术方案财务上不可行。、优缺点： 优点：1）考虑了资金的时间价值。2）全面考虑了技术方案在整个计算期内

19、现金流量的时间分布的状况。3）经济意义明确直观，能够直接接以货币额表示技术方案的盈利水平；判断直观。缺点：1）必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的。2）在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选。3）财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率。4）不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果。5）没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度6、财务内部收益率分析、对具有常规现金流量（即有支出后才有收益）的技术方案，其财务净现值的大小与折现率

20、的高低有直接关系，即财务净现值是折现率的函数。、概念经济含义：某方案预计能够达到的年平均收益率。数值含义：对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。、判别准则：与基准收益率进行比较。FIRRic，技术方案经济上可行；FNPVic，技术方案经济上应予拒绝。、优劣优点：考虑了资金的时间价值及技术方案在整个计算期内的经济状况。反映了投资过程的收益程度。FIRR 的大小不受外部参数（基准收益率）影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。避免了像财务净现值之类的指标那样事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。不

21、足：计算麻烦。对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，FIRR在某些情况下不存在或有多个值。、FIRR与FNPV比较 A、其最终结论是一致的。 B、FNPV指标计算简便，显示出了技术方案现金流量的时间分配，但得不出投过程收益程度大小、且受外部参数（ic）的影响；FIRR指标较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。7、基准收益率的确定、基准收益率的概念基准收益率也称基准折现率，是技术方案最低标准的收益水平。体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平。它是评价和判断技术方案在财

22、务上是否可行和技术方案比选的主要依据。、基准收益率的测定：在政府投资项目应根据政府的政策导向进行确定。在企业各类技术方案参考选用的行业财务基准收益。在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。投资者自行测定技术方案的，自行测定最低可接受财务收益率。、基准收益率的确定应综合考虑四个因素：资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀。A、 资金成本：为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费（筹集资金过程中发生的费用）和资金的使用费（因资金使用而向资金提供者支付的报酬）。因此基准收益率最低限度不应小于资金成本。B、 机会成本：指投资者将有限的资金用与拟实施技术方案而放弃的其它

23、投资机会所能获得的最大收益。货币形式表现的机会成本有销售收入、利润等。其是在技术方案外部形成的，不可能反映在该技术方案财务上，也不是实际支出。因此基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，才能使资金得到最有效的利用。 如技术方家完全由企业自有资金投资时，可参考的行业平均收益水平，可以理解为一种资金的机会成本；假如技术方案投资资金来源于自有资金和贷款时，最低收益率不应低于行业平均收益水平（或新筹集权益投资的资金成本）与贷款利率的加权平均值。如果有好几种贷款时，贷款利率应为加权平均贷款利率。C、投资风险：技术方案的环境变化难以预料，即投资者要冒着一定的风险作决策。在确定基准收益率时，仅考

24、虑资金成本、机会成本因素是不够的，还应考虑风险因素，通常以一个适当的风险贴补率i2来提高ic值。因此风险越大，贴补率越高。资金密集型的技术方案，其风险高于劳动密集型的；资产专用性强的风险高于资产通用性强的，以降低生产成本为目的的风险低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。从主观上看，资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。 D、通货膨胀：货币贬值和物价上涨。若技术方案现金流量是按当年价格预测估算的，则应以年通货膨胀率i3来修正提高ic值。若技术方案的现金流量是按基年不变价格预测估算的，预测结果已排除通货膨胀因素影响，就不需要重复考虑。、确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨

25、胀则是必须考虑的影响因素。8、偿债能力分析、债务清偿能力分析，重点是分析判断财务主体企业的偿债能力。、偿还贷款的资金来源主要包括：利润：用于归还贷款的利润，一般是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。如果是股份制企业需要向股东支付股利，应从未分配利润中扣除分配给投资者的利润，然后再来用于归还贷款。固定资产折旧；无形资产及其他资产摊销费；其他还款资金：按规定可以用减免的营业税金来作为偿还贷款的资金来源。、技术方案在建设期借入的全部建设投资贷款本金及其在建设期的借款利息（即资本化利息）构成建设投资贷款总额，在技术方案投产后可用上述资金来源偿还。、还款方式及还款顺序：根据资金的不同来源所要求的还款

26、条件来确定。A、 国外（含境外）借款：在规定的期限内按规定的数量还清全部贷款的本金和利息。B、 国内借款：先贷先还，后贷后还，利息高的先还，利息低的后还。、偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。A、借款偿还期：适用借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。B、利息备付率：也叫已获利息倍数；指在技术方案借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值；利息

27、备付率应分年计算，正常情况下利息备付率应当大于1。我国企业的利息备付率不宜低于2。C、偿债备付率：指在技术方案借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。即企业息税前利润加折旧和摊销的金额，减掉企业所得税，比上应还本付息的金额。如果企业在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。正常情况下偿债备付率应当大于1。我国企业的偿债备付率不宜低于1.3。三、技术方案不确定性分析1、不确定分析、概念：不确定性不同于风险。风险是指不利事件发生的可能性，概率是可以计算的。不确定性是事先只知道采取行动的所有可能后果，而不知道它们出现的可能性，或两者均不知道，只能对

28、两者做粗略的估计，因此不确定性是难以计量的。、不确定性因素产生的原因：A、所依据的基本数据不足或者统计偏差。B、预测方法的局限，预测的假设不准确。C、未来经济形势的变化D、技术进步E、无法以定量来表示的定性的影响。F、其他外部影响因素，如政府政策的变化，新的法律、法规的颁布，国际政治经济形势的变化等。、不确定性分析的方法：A、 盈亏平衡分析：也称量本利分析，是将技术方案投产后的产销量作为不确定因素。分为线性和非线性盈亏平衡分析，通常只要求线性分析。B、 敏感性分析：分析各种不确定性因素发生增减变化时，对技术方案经济效果评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。2、盈亏平衡分析、根

29、据成本费用和产量（或工程量）的关系将总成本费用分解为：A、固定成本：不随产品产量增减而发生变化，如工资及福利费(计件工资除外)、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。B、可变成本：随产品产量增减而成正比例变化，如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。C、半可变(或半固定)成本：介于固定成本和可变成本之间，随技术方案产量增长而增长，但不成正比例变化的成本。与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。其占用总成本比例小，可进一步分解成固定和可变成本，长期借款利息应视为固定成本；流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，其利息可是为半可变(或半固定)成本，为简

30、化计算，一般也将其作为固定成本。 综上所述：技术方案总成本是固定成本与可变成本之和，它与产品产量的关系可近似的认为是线性关系。即总成本C=固定成本CF+单位产品变动成本CU产量Q（或工程量）、技术方案的销售收入与产销量的关系有两种情况：A、产品价格不会随该技术方案的销量变化而变化，因此销售收入与销量呈线性关系。本目仅考虑呈线性关系这种情况。B、该技术方案的产销量增加，产品价格有所下降，此时不再是线性关系。单位产品的营业税金及附加是随产品的销售单价而变化的，为便于分析，将销售收入与与营业税金及附加合并考虑。综上所述：技术方案的销售收入是销量的线性函数。即销售收入S=（单位产品售价p单位产品营业税

31、金及附加TU）销量Q、量本利模型 数学模型：利润B=销售收入S总成本C为简化模型，对线性盈亏平衡分析做了如下假设：A、 生产量等于销售量，及当年生产当年卖出。B、 产销量变化，单位可变成本不变，总生产成本是产销量的线性函数。C、 产销量变化，销售单价不变，销售收入是产销量的线性函数。D、 只生产单一产品；或生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。、销售收入线与总成本线的交点是盈亏平衡点（BEP），也叫保本点。BEP越低，抗风险能力越强。 (图了解)、产销量(工程量)盈亏平衡分析的方法 当利润B=0时，即可导出以产销量Q表示的盈亏平衡点BEP的公式：盈亏平衡

32、点时的产销量BEP（Q）=固定成本CF/单位产品售价p单位产品营业税金及附加TU单位产品变动成本CU、生产能力利用率盈亏平衡分析的方法 生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEP（%），指盈亏平衡点产销量占技术方案正常产销量（或设计生产能力）的比重。常根据年份来计算。（公式与上述公式相同，将单位改成年，再乘以100%即可）、盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。3、敏感性分析、敏感性分析有单因素和多因素敏感性分析两种： A、单因素敏感性分析：对单一不确定因素变

33、化对技术方案经济效果的影响进行分析，即假设各个不确定因素相互独立，每次只考察一个因素变动。为找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析。 B、多因素敏感性分析：假设两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时，分析这些变化的因素对经济效果评价指标的影响程度和敏感程度。、单因素敏感性分析的步骤：A、确定分析指标：如财务净现值（分析超额净收益）、财务内部收益率（分析资金回收能力）、静态投资回收期（分析投资回收快慢）等。 B、选择需要分析的不确定性因素：两个原则预计这些因素在其可能变动范围内对经济效果评价指标的影响较大；对在确定性经济效果分析中采用该因素的数据的准确性把握不大。C、分析每个不确

34、定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况：因素的变动可按照一定的变化幅度（如5%、10%、15%、20%等）改变它的数值。D、确定敏感性因素：通过计算敏感度系数和临界点来判断。 敏感度系数SAF：表示技术方案经济效果评价指标对不确定因素的敏感程度。 是一种相对测定法，即根据不同因素相对变化对技术方案经济效果评价指标影响的大小 可以得到各个因素的敏感性程度排序。 SAF0，表示评价指标与不确定因素同方向变化（好事）；SAF0，表示评价指标与不确定因素反方向变化（坏事）。 | SAF |越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感，反之，则不敏感。 敏感系数不能直接显示变化后评价指标的

35、值，为了弥补这种不足，需要编制敏感性分析表。敏感性分析表的缺点是不能连续表示变量之间的关系，为此又设计了敏感分析图，图中每一条直线的斜率反映技术方案经济效果评价指标对该不确定因素的敏感程度，斜率越大敏感程度越高。 临界点：指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值，超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。E、选择方案：一般选敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。、计算敏感度系数，并根据计算结果确定敏感因素四、技术方案现金流量表的编制1、技术方案现金流量表、主要有投资、资本金、投资各方和财务计划现金流量表。 A、投资现金流量表：是以技术方案为一独立系统进行设置的，它以技术方案建设

36、所需的总投资作为计算基础，反映技术方案在整个计算期（包括建设期和生产运营期）内现金的流入和流出。通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标，并可考察技术方案融资前的盈利能力。但要注意，这里所指的“所得税”是根据息税前利润（计算时其原则上不受融资方案変动的影响、即不受利息多少的影响）乘以所得税率计算的，称为“调整所得税”。这区别于“利润与利润分配表”、“资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。 B、资本金现金流量表：从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，

37、用以计算资本金的财务内部收益率。 C、投资各方现金流量表：从技术方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，用以计算技术方案投资各方的财务内部收益率。 D、财务计划现金流量表：反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力。2、技术方案现金流量表的构成要素、基本要素：投资、经营成本、营业收入、税金。它们本身即是经济指标，又是导出其它经济效果评价指标的依据，所以是基本要素，也是工程经济分析最重要的基础数据。、营业收入： A、营业收入 营业收入=产品销售量（或服务量）产品单价（或服务单价）产品年销售量（或服务量）的确定。产

38、品（或服务）价格的选择。 产品出厂价格=目标市场价格运杂费生产多种产品和提供多项服务的营业收入计算 B、补贴收入 某些经营性的公益事业、基础设施技术方案，如城市轨道交通项目、垃圾处理项目污水处理项目等。政府在项目运营期给予一定数额的财政补助，以维持正常运者，使投资者能获得合理的投资收益。应按规定估算与收益相关的政府补助（与资产相关的政府补助不在此处核算，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助），包括先征后返的增值税、按按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给于的其他形式的补贴等，应按相关规定合理估算，记作补贴收

39、入。补贴收人同营业收入一样，应列入技术方案投资现金流量表、资本金现金流量表和财条计划现金流量表。不列入投资各方现金流量表。、投资：是一种价值垫付行为。总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和。 A、建设投资 在技术方案建成后按有关规定建设投资中的各分项将分别形成固定资产、无形资产和其他资产。形成的固定资产原值可用于计算折旧费，技术方案寿命期结束时，固定资产的残余价值（一般指当时市场上可实现的预测价值）对于投资者来说是一项在期末可回收的现金流入。形成的无形资产和其他资产原值可用于计算摊销费。 B、建设期利息建设期利息指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资

40、本化利息。包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用。其他融资费用是指某些债务融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用， C、流动资金 流动资金指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等，它是流动资产与流动负债的差额。流动资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款和预付账款；流动负债的构成要素一般只考虑应付账款和和预收账款在技术方案寿命期结速时，投入的流动资金应予以回收。 D、技术方案资本金特点：技术方案的资本金（即技术方案权益资金）是指在技术方案总投资中，由投资者认缴的出资额，对技术方案来说是

41、非债务性资金，一般不得以任何方式抽回。资本金是确定技术方案产权关系的依据，也是获得债务资金的信用基础。技术方案资本金主要强调的是作为技术方案实体而不是企业所注册的资金。因此，技术方案资本金是有别于注册资金的。出资方式：资本金出资形态可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资，但必须经过有资格的资产评估机构评估作价。以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过技术方案资本金总额的20（经特别批准，部分高新技术企业可以以达到35以上）。E、技术方案资本金现金流量表中投资借款的处理在技术方案资本金现金流量表中投资只计技术方案资本金。借款本金的偿还及利息支付计入现

42、金流出。F、维持运营投资某些技术方案在运营期需要进行一定的固定资产投资能得以维持正常运，例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。、经营成本 A、总成本总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用（利息支出）+其他费用 B、经营成本 折旧是建设投资所形成的固定资产的补偿价值，如将折旧随成本计入现金流出，会造成现金流出的重复计算。同样，由于无形资产及其它资产摊销费也是建设投资所形成资产的补偿价值，只是技术方案内部的现金转移，而非现金支出，为避免重复计算也不予考虑。 在评价技术方案总投资的经济效果时，并不考虑资金的来源，故在这种情况也不考虑

43、贷款利息的支出。在资本金现金流量表中由于已将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出。经营成本=总成本费用折旧费摊销费利息支出 或 经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利+修理费+其它费用、税金A、技术方案经济效果评价涉及的税费主要包括增值税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加、地方教育附加、关税、所得税等，有些行业还包括土地增值税。B、税金一般属于财务现金流出。C、经国务院批准，自2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，建筑业企业等由原缴纳营业税一律改为缴纳增值税。D、技术方案经济效果分析应按规定计算增值税，计算公式如下：应纳增值税额当期销项税额当

44、期进项税额 销项税额销售额增值税税率增值税是价外税，纳税人交税，最终由消费者负担。对允许抵扣购置固定资产的进项税额，应注意相关的规定。对可以抵扣的进项税额计算公式如下：五、设备更新分析1、设备磨损与补偿、设备磨损分为：(两大类、四种形式)A、有形磨损(物质磨损) 第一种外力作用实体产生的磨损、变形和损坏，与使用强度和使用时间有关。第二种自然力作用实体产生的磨损，生锈、腐蚀、橡胶老化等，与闲置时间长短和所处环境有关。B、无形磨损(精神磨损、经济磨损)第一种科技进步，工艺改进、生产率水平提高、同类设备在生产价值降低。第二种科技进步，出现更先进的新型设备。C、综合磨损 同时存在有形磨损和无形磨损的损

45、坏和贬值的综合情况，对任何特定设备来说，两种磨损必然同时发生和同时互相影响。、设备磨损的补偿方式：A、分为局部补偿和完全补偿。设备有形磨损的局部补偿是修理，设备无形磨损的局部补偿是现代化改装。设备有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新。B、设备大修理是更换部分已磨损的零件和调整设备，以恢复设备的生产功能和效率为主。C、设备现代化改造是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，如添新的、必需的零部件 ，以增加设备的生产能和效率为主区别：大修理是为了维持和修复原有的效率和功能，大修理不提高效率及功能。现代化改造是以提高效率功能为主2、设备更新方案的比选原则、设备更新是对旧设备的整体更换，分为原型设备更新和新型设备更新。 原型设备更新是简单更新，不具有更新技术的性质。 新型设备更新是以新型设备来替换那些技术上陈旧的旧设备，是技术发展的基础。、更新设备的策略，通常优先考虑更新的设备是：A、设备损耗严重，大修后性能、精度仍不能满足规定工艺要求的。B、设备损耗虽在允许范围内，但技术已经陈旧落后，能耗高、使用操作条件不好、对环境污染严重，技术经济效果很不好。C、设备役龄长，大修虽然能恢复精度，但经济效果上不如更新。、设备更新比选原则(必考