2022年2022年金融经济学思考与练习题答案 .pdf

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1、金融经济学思考与练习题（一）1、在某次实验中， Tversky 和Kahneman 设计了这样两组博彩：第一组：博彩A：（2500，0.33 ； 2400，0.66；0，0.01）博彩B：（2400，1）第二组：博彩C：（2500，0.33 ； 0 ，0.67）博彩D：（2400，0.34 ； 0 ，0.66）实验结果显示，绝大多数实验参与者在第一组中选择了B，在第二组中选择了 C，Tversky 和Kahneman 由此认为绝大多数实验参与者并不是按照期望效用理论来决策，他们是如何得到这个结论的？解：由于第一组中选择 B说明1（2400）0.33(2500)+0.66(2400)+0.01(

2、0) 相当于0.66 （2400）+0.34（2400）0.66(2400)+ 0.343433 (2500)+ 341 (0) 根据独立性公理，有1（2400）3433 (2500)+ 341 (0) (*) 第二组选择 C说明0.33 （2500）+0.67(0)0.34(2400)+0.66(0) 相当于0.343433 (2500)+ 341 (0)+0.66(0)0.34(2400)+0.66(0) 根据独立性公理，有3433 (2500)+ 341 (0) 1(2400) (*) (*)与(*) 矛盾，因此独立性公理不成立， 绝大多数参与者不是按照期望效应理论决策。2、如果决策者的

3、效用函数为,1,1)(1xxu，问在什么条件下决策者是风险厌恶的，在什么条件下他是风险喜好的？求出决策者的绝对风险厌恶系数和相对风险厌恶系数。解：1)(,)( xxuxxu绝对风险厌恶系数：1)( )(xxuxuRA相对风险厌恶系数：名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 5 页 - - - - - - - - - xxxuxxuRR1)( )(当0时，决策者是风险厌恶的。当 s，合法停车。如果 S(p, f ) s，合法停车。如果 S(p, f ) 0,说明如果

4、得到罚单的几率越高，那么司机要求节省时间带来的效应越大才会违法停车。1)( 0fSfSwpv，01)( )( fSwpvfSwpvfS这说明如果罚单处罚越严重，司机要求节省时间带来的效应越大才会违法停车。(e) 证明 S 对 f 的弹性大于S 对 p 的弹性。 （提示：你已经得到了?S/?p 和?S/?f 的表达式。运用二阶泰勒展开式和VNM 效用函数严格凹的事实。）名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 5 页 - - - - - - - - - SpSwvpf

5、SwpvfSwvSwvSppS)( )1()( )()(SfSffSwpvfSwpvSffS)( )( pffSwvffSwvffSwvpfSwvfSppSSffS2)(21)( )()1()( 若 f 比较小，则其高阶无穷小量可以忽略，可得SppSSffSp11，说明SffSSppS. 7、试证明，如果风险证券x 一阶随机占优于风险证券y ，则x 也必定二阶随机占优于 y 。证明：如果x 一阶随机占优于y 则，对任意的收益率t ，)()(tFtFyx，则0)()(tFtFyx因此，对任意的z 有0)()(0dttFtFzyx成立因此 x 二阶随机占优于y。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 5 页 - - - - - - - - -