青岛海尔公司财务绩效分析.docx

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1、 青岛海尔公司的财务绩效分析 装订线专业班级： 姓 名： 学 号： 所选课程： 企业财务管理 青岛海尔公司的财务绩效分析 一、 选择该公司的理由 青岛海尔公司是中国家电行业中的佼佼者。凭借完全的中国制造，完全的自主产权在世界家电公司中占有重要的一席之地。无论是产品质量、服务态度、信誉保证，都被所属行业内外人士称道。选择海尔公司进行财务绩效分析可以更好的了解国产品牌的实力，对国产上市公司有更好的了解。二、 青岛海尔公司的背景介绍 青岛海尔股份有限公司前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日经青体改19893号文批准,在对原

2、青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月,经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字19932号文和9号文批准,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。公司法定代表人为同样是公司创始人之一的张瑞敏。海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。主要

3、经营范围:电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、吸尘器及配件、通讯设备制造。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。三、 该行业的背景介绍 近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮中，家电行业的发展与增长也随之水涨船高：一方面，行业整体竞争力不断提升。产能呈现大规模化发展，上千万套的生产基地层出不穷；产业链不断完善，珠三角、长三角、环渤海湾三大产业基地不断发力，合肥、武汉、芜湖等新兴产业基地正在崛起；企业竞争日趋成熟，价格恶战趋缓，品牌、服务、产品、技术等诸多因素轮番上阵，短期内中国迅速成长为全球家电业的制造中心。另一方面

4、，国内涌现出来了一大批具备国际竞争力的家电巨头，海尔、TCL、海信、格力、美菱、春兰等企业除了在国内市场树立了较有力的竞争优势，还积极拓展海外市场，分别在欧美等地开拓销售网络，并建立生产制造工厂，实现了“走出去”的发展。 与此同时，一些存在于行业内部的问题开始频频出现：盲目扩张规模，圈地建厂造成产能过剩，一些家电领域的产能足以支撑全球的需求量，但市场范围却囤于国内，最突出的就是空调和彩电；产能过剩造成企业间的恶性竞争，价格战火持续不断，企业利润持续走低、企业竞争力薄弱。四、青岛海尔公司的主要财务指标分析 （一） 偿债能力分析表一：青岛海尔2006-2008年度偿债能力分析表项目20062007

5、2008流动比率2.56031.92681.7692速动比率2.01031.20001.3500资产负载率25.3236.9337.03股东权益比率74.6863.0662.97权益乘数34.1157.161.59单位（%） 先对短期偿债能力分析，流动比率和速动比率每年都大于1，就已经表明公司随时有足够能力去填补流动负债，再进一步分析，流动比率从06年的265.03%下降到08年的176.03%，两年内下降幅度较大，主要是流动资产增长不及流动负债快而引起的；速动比率在06 07年时，下降了80个百分点，到08年又比07年上升15个百分点，似乎与流动比率相矛盾，原因在07年公司存货积压增加，到0

6、8年时变卖存货，这样相对速动比率就有小幅度上升。从长期偿债能力上看，几乎不存在任何长期性风险，根本上不用比较其历史指标的变化，只需对比负债与股本的占资产比例；2008年资产负债率为37.03%，所有者权益比率为62.97%，权益乘数为1.59，而有形净值债务率为59.87%（影响不大），这些都是表明公司资本雄厚的实力。（二） 运营能力分析 表二：青岛海尔2006-2008年度运营能力分析表项目200620072008存货周转率15.1511.16139.7775应收账款周转率16.4730.237444.2789流动资产周转率 4.164.413.98总资产周转率2.573.002.60单位（

7、%） 存货周转率有所下降，但与同行业的海信电器相比还是很高的，海信电器2008年的存货周转率是68。应收账款周转率2005年和2006年比海信电器要低，海信电器这两年的应收账款周转率分别是2709和2671，但是2007年和2008年青岛海尔的应收账款周转率大幅提高，现金流状况得到改善。总资产周转率比较稳定，而且略高于行业水平。（三） 盈利能力分析表三：青岛海尔2006-2008年度盈利能力分析表项目200620072008销售利润率1822.563.22资产报酬率9.3994310.60权益报酬率 7.4813.1515.41 单位（%） 从营业盈利方面看，销售利润率稳步增长，销售利润率从0

8、6年的1。82%上升到08年的3.22%，在两年内上升了1.4个百分点。再从资产盈利方面来看，资产报酬率的增长，06年到08年分别为9.39% 、9.43%、 10.60%都处于稳步增长。进一步分析能引起总资产利润率上升的因素是流动资产利润率和固定资产利润率，其中流动资产利润率增长幅度不大，到了08年才为14.53%，两年内只上升4.41个百分点；而固定资产利润率从06年到08年上升19.30个百分点，达到08年的47.23%，是流动资产利润率的3倍多，出现了资产配置不合理问题，很可能是流动资产过多，相应的固定资产不足，很容易出现流动资产闲置或浪费和固定资产过渡使用。就目前来说，资产配置问题还

9、不能直接拉下总资产利润率。在资本盈利上看，所有者权益报酬率两年内就增长了一倍多，也使净资产收益率增长一倍多，到 08年时两者分别为15.41% 13.26%。（四） 成长能力分析表四：青岛海尔2006-2008年度成长能力分析表项目200620072008市盈率42.1451.8959.62销售增长率36.6249.8353.71资产增长率 25.0732.009.31每股收益增长率 4.5511.4711.47 单位（%） 先从营业增长方面上看，市盈率和销售增长率在06-08年中都持续增长，说明当年经营业绩相当不错。在资产增长上看，总资产增长率06年到08年分别为25.07% 32.00%

10、9.31%，也是先增后降的变化，就是资产增长率较小，引起营业收入增长减缓，营业收入增长率与总资产固定资产增长率相对较小，而比流动资产增长率就较大，所以还需要调整一下资产结构，建议适当增加流动资产比重。从资本增长率分析，股本只是在07年增长11.47%，08年没有变化，股东权益增长率08年比07年略有下降，因为公司开始利用负债经营生产，其下降有利于公司发展。总之，在08年发展水平比07年有一定下降，应该尽快解决资产结构上的增长问题，这样才能取得更多的收入，提高发展能力。四、 对该公司未来的展望 综上所述：海尔集团08年的各项经营情况与06年相比都有所提高。在市场竞争逐渐激烈的今天，海尔集团也面临

11、着很大的挑战，公司的经营也逐步面向多元化，走出国门，面向世界。为了适应全球经济一体化的形势，运作全球范围的品牌，从2006年开始，海尔集团继名牌战略、多元化战略、国际化战略阶段之后，进入第四个发展战略创新阶段：全球化品牌战略阶段。国际化战略和全球化品牌战略的区别是：国际化战略阶段是以中国为基地，向全世界辐射；全球化品牌战略则是在每一个国家的市场创造本土化的海尔品牌。海尔实施全球化品牌战略要解决的问题是：提升产品的竞争力和企业运营的竞争力。与分供方、客户、用户都实现双赢利润。从单一文化转变到多元文化，实现持续发展。10年世界商品博览会在中国上海举行，这对于海尔来说也是一个千载难逢的机遇，借着世博会的商机，让世界上更多的人知道海尔。