2022年融资融券仿真交易测试投资者教育 .pdf

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1、融资融券仿真交易测试投资者教育内容第一部分、融资融券业务风险揭示尊敬的投资者：融资融券交易与普通证券交易不同，具有财务杠杆放大效应， 投资者虽然有机会以约定的担保物获取较大的收益，但也有可能在短时间内蒙受巨额的损失。投资者在参与融资融券交易前应审慎评估自身的经济状况和财务能力，充分考虑是否适宜参与此类杠杆性交易。 在决定从事融资融券交易前， 投资者应充分了解以下事项：一、融资融券交易具有证券类产品普通交易所具备的政策风险、市场风险、违约风险、 证券公司业务资格合法性风险、系统风险等各种风险。 同时融资融券交易还具有投资风险放大等风险。二、投资者在开户从事融资融券交易前，必须了解所在的证券公司是

2、否具有开展融资融券业务的资格。三、投资者融资融券合同有效期内， 所在的证券公司融资融券业务资格可能由于监管的需要而被暂停，投资者将不能继续从事融资融券交易。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 11 页四、投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、 数量追加担保物时， 将面临担保物被证券公司强制平仓的风险。五、在从事融资融券交易期间， 如果投资者信用资质状况降低，证券公司将相应降低对投资者的授信额度，或者证券公

3、司提高相关警戒指标、平仓指标， 可能会对投资者造成经济损失，该损失由投资者自行承担。六、投资者在从事融资融券交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高， 或其他原因导致证券公司调高融资利率或融券费率，投资者将面临融资融券成本增加的风险，而该成本由投资者自行承担。七、投资者在从事融资融券交易期间，如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施，或者出现丧失民事行为能力、破产、解散等情况时，投资者将面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，可能会给投资者造成经济损失，该损失由投资者自行承担。八、投资者在从事融资融券交易时， 应谨慎关注证券公司提供的交易委托类别。如投

4、资者误将普通委托交易类别当作融资融券交易的委托类别进行委托申报，由此造成的额外费用支出和损失等，由投资者自行承担。九、投资者在从事融资融券交易期间，如果发生可充抵保证金证券范围或折算率调整、融资融券标的证券范围调整、标的证券暂停交易或终止上市等情况，投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，可能会给投资者造成经济损失，该损失由投资者自行承担。十、投资者在从事融资融券交易期间，证券公司将以融资融券业务合同约定的通知与送达方式及通讯地址，向投资者发送通知。 通知发出并经过约定的时间后，将视作证券公司已经履行对投资者的通知义务。投资者无论因何种原因没有及时收到有关通知， 都可能面临担保物

5、被证券公司强制平仓的风险，可能会给投资者造成经济损失，该损失由投资者自行承担。十二、投资者从事融资融券交易、 普通证券交易期间， 由于我国宏观经济形势的变化以及其他国家、 地区宏观经济环境和证券市场的变化，可能会引起国内证券市场的波动，可能会给投资者造成经济损失，该损失由投资者自行承担。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 11 页十三、投资者从事融资融券交易、 普通证券交易期间， 有关证券市场的法律、法规及相关政策、 规则发生变化， 可能引起证券市场价格波动，可能会给投资者造成经济损失，该损失由投资者自行承担。十四、投资者从

6、事融资融券交易、 普通证券交易期间， 由于上市公司所处行业整体经营形势的变化； 由于上市公司经营管理等方面的因素，如经营决策重大失误、高级管理人员变更、 重大诉讼等都可能引起该公司证券价格的波动；由于上市公司经营不善甚至可能导致该公司被停牌、摘牌，可能会给投资者造成经济损失，该损失由投资者自行承担。十五、投资者从事融资融券交易、普通证券交易期间，由于交易撮合、清算交收、行情揭示及银证转账是通过电子通讯技术和电脑技术来实现的，这些技术存在着被网络黑客和计算机病毒攻击的可能，同时通讯技术、 电脑技术和相关软件具有存在缺陷的可能， 这些风险可能给投资者带来损失或银证转账资金不能即时到账，该损失由投资

7、者自行承担。十六、投资者从事融资融券交易、普通证券交易期间，诸如地震、台风、火灾、水灾、战争、瘟疫、社会动乱等不可抗力因素可能导致证券交易系统的瘫痪；证券公司无法控制和不可预测的系统故障、设备故障、 通讯故障、 电力故障等也可能导致证券交易系统非正常运行甚至瘫痪；证券公司和银行无法控制和不可预测的系统故障、 设备故障、 通讯故障、 电力故障等也可能导致银证转账系统非正常运行甚至瘫痪， 这些都会使投资者的交易委托无法成交或者无法全部成交，或者银证转账资金不能即时到账，由此导致的损失和不便由投资者自行承担。十七、投资者从事融资融券交易、 普通证券交易期间， 由于投资者密码保管不当、操作不当、投资决

8、策失误等原因而造成的损失；网上委托、热键操作完毕后未及时退出， 他人进行恶意操作而造成的损失；网上交易未及时退出可能遭遇黑客攻击而造成的损失； 委托他人进行证券交易而造成的损失等，都将由投资者自行承担。在投资者进行证券交易或委托他人证券交易时，他人给予投资者的保证获利或不会发生亏损的任何承诺都是没有根据的，类似的承诺不会减少投资者发生亏损的可能。招商证券股份有限公司郑重提示：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 11 页1、本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明融资融券交易、普通证券交易的所有风险和可能影响上市证券价

9、格的所有因素。投资者在参与融资融券交易和普通证券交易前，应认真阅读相关业务规则及融资融券业务合同条款，并必须了解和掌握证券交易规则及融资融券交易特有的规则，确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与融资融券交易和普通证券交易而遭受难以承受的损失。2、投资者应妥善保管信用账户卡、身份证明文件和交易密码、资金密码等资料，如投资者将信用账户、身份证明文件、交易密码、资金密码等出借给他人使用或遗失等，由此造成的后果由投资者自行承担。3、除依法开展的客户资产管理业务外，本公司未授权任何个人或机构进行证券委托理财业务。为保护投资者的合法权益，除依法开展的客户资产管理业务外，投资者不得与任何机构或个

10、人签订任何形式的委托理财协议、全权委托投资协议，否则由此引发的一切后果将由投资者自行承担。4、当您与所在证券营业部发生纠纷时，可拨打公司客户中心电话进行投诉或申请调解，电话号码：95565。第二部分客户须知交易注意事项1、客户申请并获批成为我公司的融资融券客户后，方可开展融资融券业务。客户在交易前须了解交易规则、熟悉交易系统的使用方法。2、融资融券客户进行融资融券交易前，须申请融资额度或融券额度，融资和融券额度的期限不超过六个月，到期不得展期。3、交易委托指令有六种：买入、卖出、融资买入、融券卖出、买券还券、卖券还款。4、客户信用证券账户不能用于买入或转入除可充抵保证金证券及标的证券范围以外的

11、证券。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 11 页5、客户信用证券账户不能融资买入融资标的证券范围以外的证券，不能融券卖出融券标的证券范围以外的证券。6、融资买入、融券卖出的申报数量为100 股(份) 的整数倍。7、客户买券还券的数量不得高于其融券余量100股( 份) 。8、客户信用证券账户不能用于从事债券回购交易。9、融券卖出时卖出的申报价格不得低于申报进入交易主机当时的最近成交价，当天没有成交的，其申报价格不得低于前收盘价。10、未了结相关融券交易前， 投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用。11、我公司提供的融资还

12、款模式分为“有钱就还”和“指令还款”。但无论是“有钱就还”还是“指令还款” ，投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，均优先偿还其融资欠款。12、融券还券的方式分为“买券还券”和“直接还券”。选择“买券还券”时，客户可自行通过交易系统完成；选择“直接还券”时，客户须携带相关证件到营业部临柜办理， 并须保证账户上有足够的可用自有资金支付非交易过户的费用。13、账户维持担保比例超过300% 时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或可充抵保证金的有价证券，但提取后其账户维持担保比例不得低于300% 。第三部分融资融券交易规则简介一、融资融券交易和普通交易对比融资融券交易普通证券交易交易时间与普通证券交

13、易相同上海市场： 9：3011：30，13：00-15：00（其中 9：159：25 为开盘集合竞价阶段）深圳市场： 9：3011：30，13：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 11 页00-15：00（其中 9：159：25 为开盘集合竞价阶段， 14：5715：00 为收盘集合竞价阶段）委托类别买入、卖出、融资买入、融券卖出、买券还券、卖券还款、直接还款买入、卖出委托数量限制融资买入与普通买入相同。融券卖出申报数量应当为100股（份）或其整数倍买入单笔申报数量须为100股 （份）或其整数倍，且不超过1 万手普通卖出不足

14、 100 股（份）部分应一次申报卖出委托价格限制融资买入与普通买入相同。融券卖出的申报价格不得低于申报进入交易主机当时的最近成交价；当天没有成交价的，其申报价格不得低于前收盘价，低于上述价格的申报为无效申报申报价格须在相关证券涨跌幅范围内撤单与普通证券交易相同9:15 9：25 期间不能申报撤单；11：3013：00期间不能申报撤单买入、 卖出品种限制在信用账户进行普通买入时，买入证券须在交易所和证券公司公布的可充抵保证金范围内；融资买入时，买入证券须在交易所和证券公司公布的融资买入标的证券范围内；融券卖出时，卖出证券须在交易所和证券公司公布的融券标的证券范围内；可买入、卖出非停牌上市证券资金

15、限制未了结相关融券交易前，融券卖出价款除买券还券外不得另作他用；卖出信用证券账户内证券所得价款，买入时账户内有足额可用资金即可，卖出成交后，可用资金即增加卖出所得部分精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 11 页须先偿还其融资负债债券回购账户不能进行交易所债券回购交易账户可以进行交易所债券回购交易可否 进行 大宗交易暂不采取大宗交易可以进行大宗交易账户级别投资者信用证券账户为“证券公司客户信用交易担保证券账户”的二级账户，信用资金账户为“证券公司客户信用交易担保资金账户” 的二级账户，投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用

16、证券账户只能有一个，只能在一家证券公司开立一个信用资金账户普通证券账户为一级账户， 投资者只能开立一个证券账户， 但可在多家证券公司开立多个资金账户账户 资产 是否为信托资产投资者信用账户内全部资金、证券及其所生孳息为信托财产，担保证券公司对投资者的融资融券债权客户自有财产可否强制平仓符合合同约定的条件时，证券公司将对投资者信用账户进行强制平仓除因意外情况导致客户账户透支等情况，证券公司无权对投资者账户进行平仓二、融资融券相关权益处理融资融券投票权公司汇总融资融券客户投票情况（赞成份额、反对份额、弃权份额），反馈给上市公司公司在合同中与客户商定，放弃投票权派发红利归投资者所有融券投资者应当向证

17、券公司补偿对应金额的现金红利精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 11 页派发红股归投资者所有应当根据双方约定补偿给证券公司对应数量的股票红利或权证等证券，或以现金方式予以补偿。配股客户自行决定由证券公司和融券投资者根据双方约定处理老股优先配售权客户自行决定由证券公司和融券投资者根据双方约定处理配发权证归投资者所有由证券公司和融券投资者根据双方约定处理收购/ 私有化和退市投资者自行决定在规定期限前融券方还券了结第四部分融资融券相关术语融资融券业务证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营

18、活动。客户信用证券账户客户向我公司申请开立实名信用证券账户，作为我公司“招商证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户” 的二级账户， 用于记载客户委托我公司持有的担保证券的明细数据。客户信用资金账户客户按照有关规定在商业银行开立实名信用资金账户，作为我公司“招商证券股份有限公司客户信用交易担保资金账户”的二级账户，用于记载客户交存的担保资金的明细数据。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 11 页担保物客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证券所产生的孳息等， 整体作为担保物， 担保我公司对客

19、户的融资融券债权。当投资者以证券作为担保物时， 须按照相应的折算率对其市值进行折算。交易所公布可充抵保证金证券的范围及相应折算率，我公司在交易所公布的可充抵保证金证券范围内确定客户的可充抵保证金证券范围及相应折算率。标的证券交易所公布的可作为融资、 融券交易标的的证券， 包括融资标的证券和融券标的证券。我公司在交易所公布的标的证券的范围内确定客户的融资标的证券和融券标的证券。融资保证金比例融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融资买入金额的比例。投资者融资买入不同标的证券时，其保证金比例因标的证券折算率不同而不同。融券保证金比例融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券

20、卖出证券市值的比例。投资者融券卖出不同标的证券时，其保证金比例因标的证券折算率不同而不同。保证金可用余额投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金及相关利息、费用的余额。其计算公式为：保证金可用余额现金 +( 充抵保证金的证券市值折算率)+( 融资买入证券市值 - 融资买入金额 ) 折算率 ( 融券卖出金额 - 融券卖出证券市值 )精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9

21、页，共 11 页折算率 - 融券卖出金额 -融资买入证券金额融资保证金比例-融券卖出证券市值融券保证金比例- 利息及费用公式中， 融券卖出金额 =融券卖出证券的数量卖出价格- 印花税 - 过户费 （深市无此费用） - 交易佣金，融券卖出证券市值 =融券卖出证券数量市价，融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿还的证券数量；( 融资买入证券市值 - 融资买入金额 )折算率、 ( 融券卖出金额 - 融券卖出证券市值 )折算率中的折算率是指融资买入、 融券卖出证券对应的折算率， 当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100% 计算。维持担保比例投资者信用账户内担保

22、物价值与其融资融券债务之间的比例。其计算公式为：维持担保比例 =(现金+信用证券账户内证券市值总和)/( 融资买入金额 +融券卖出证券数量当前市价利息及费用)100% 强制平仓是指投资者未能按照合同约定交足担保物或者到期未偿还融资融券债务，证券公司强制处分投资者信用账户内担保物的行为。第五部分案例例一：某投资者信用账户内有100 万现金，此时投资者打算融资买入标的证券A，若证券 A 的融资买入保证金比例为80% ， 在不考虑相关利息费用和交易费用的情况下，理论上投资者最多可向证券公司融入100/80%=125万元的资金来买入证券A。假定投资者融资买入价值125 万的证券 A，随后证券 A价格上

23、涨 10% ，投资者获利了结后可得137.5 万元，偿还向证券公司融入的125 万元之后剩余 12.5万元，投资者初始投入资金为100万，在融资买入杠杆效应下， 投资者该笔投资精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 11 页收益率为 12.5/100=12.5%。若投资者用其账户内的100 万元进行普通买入，则这种情况下其收益率为10/100=10% 。可见，与普通交易相比， 融资买入的杠杆效应在市场上涨时将提高投资者的收益率，但是，投资者也要认识到，此杠杆效应在市场下跌时也将放大其损失。例二：假定在进行一系列融资融券交易后，

24、某投资者信用账户内资产总价值为200万，融资融券所生债务为160 万，此时投资者账户维持担保比例=200/160=125% ，证券公司对其发出追缴保证金通知。 （不考虑相关利息费用和交易费用）按照合同约定，投资者需要在规定的时限内将其账户维持担保比例提高至150% 以上。投资者可以采取下列两种手段提高其账户维持担保比例至150% 以上：1、向账户追加保证金：假设投资者需要追加X 元保证金可使其账户维持担保比例提高至150% ，则由(200+X)/160=150%，可得 X=40万元。即投资者向其信用账户至少转入40万现金或者市值为 40万元的可充抵保证金证券方可使其账户维持担保比例提高至150% 以上。2、自行减仓：假设投资者需要偿还Y 元的债务方可使其账户维持担保比例达到150% ，则由（200-Y）/ （160-Y）=150% 可得 Y=80万元。即投资者需要买券还券（偿还融券负债）或者卖券还款（偿还融资负债）至少 80 万元方可使其账户维持担保比例提高至150% 以上。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 11 页