2022年比亚迪财务报表分析 .pdf

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1、西安理工大学MPAcc 课程名称：财务管理理论与实务任课教师：李秉祥案例名称：比亚迪2014-2015 年度财务报表分析姓名：周沛林学号： 2152522082 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 17 页比亚迪（ 002594 ）财务报表分析一、研究对象（一）研究对象本报告选取了比亚迪 (002594) 作为研究对象，对这家上市公司公布的2014 年度2015 年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以期对同行业公司财务状况及经营状况进行对比得出分析结论。（二）行业前景 : 新能源汽车行业在石油能源严重紧缺、节能呼声日

2、益高涨的背景下逐渐兴起。近年来，中国主要城市的持续雾霾使得人们对于环境问题的关注日益增加，在此背景下，国内外的车企们纷纷推出以混合动力、纯电动为主的新能源汽车，政府也出台了新能源汽车补贴、新车挂牌的相关政策，为新能源汽车的发展开通绿色通道。（三）公司简况比亚迪【股票代码： 1211.HK 】。创立于1995 年，2002 年 7 月 31日在香港主板发行上市，公司总部位于中国广东深圳，是一家拥有IT，汽车及新能源三大产业群的高新技术民营企业。比亚迪在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近 700 万平方 M，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度等国和中国台湾、香港地区设有分公司或

3、办事处，现员工总数将近20 万人。公司 IT 产业主要包括二次充电电池、充电器、电声产品、连接器、液晶显示屏模组、塑胶机构件、金属零部件、五金电子产品、手机按键、键盘、柔性电路板、微电子产品、LED 产品、光电子产品等以及手机装饰、手机设计、手机组装业务等。主要客户包括诺基亚、三星等国际通讯业顶端客户群体。2007 年 3 月。公司分拆旗下手机部件及模组、印刷电路板组装等业务，申请赴香港主板上市， 2007 年 12 月 20 日，分拆出来的比亚迪电子（国际）有限公司在香港联交所挂牌上市，集资约59.125 亿元。 2011 年 6 月30 日 A 股上市（代码 002594 ）。2015 年

4、度，公司实现营业总收入800.14 亿元，同比增长 37.49% ；实现归属于上市公司股东的净利润28.29 亿元，同比增长552.63% 。2016 年 4精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 17 页月，比亚迪汕尾公司获得的全球单笔最大纯电动客车订单（44.66 亿元）比亚迪是中国汽车企业中，或者也可以说是世界的汽车企业中，坚持新能源汽车发展战略最坚强的公司之一。所以，要了解新能源汽车企业就免不了对比亚迪进行分析。二、比亚迪财务报表分析表一 20142015 资产负债简表单位：万元科目 时间2015 2014 货币资金65

5、9642.6 445316.4 交易性金融资产1820.7 应收票据679881 935235.5 应收账款2151909 1375193 预付账款22696.2 33861.1 应收利息应收股利其他应收款50941.4 56306.1 存货1575055 997831.7 一年内到期的非流动资产其他流动资产249227.7 198807.8 流动资产合计5441167 4073310 可供出售金融资产307135.7 3500 持有至到期投资长期应收款6577.3 31531.1 长期股权投资188871.5 141355.3 投资性房地产固定资产3236854 3001481 在建工程57

6、5779.8 636461.7 工程物资372976.4 237070.9 固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产879022.8 861126.1 商誉6591.4 6591.4 长期待摊费用递延所得税资产108041.6 96548.6 非流动资产合计6107409 5327576 资产总计11548576 9400886 短期借款1994380 1267644 交易性金融负债应付票据1289708 1461308 应付账款1858161 1132342 预收账款243800.9 364673.8 应交税费64118.7 42818.5 精选学习资料 - - - - - - - - -

7、 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 17 页应付利息19269.3 17551.9 应付股利1000 1000 其他应付款187326.6 162365.3 一年内到期的非流动负债646906 649619.5 其他流动负债16635 14931.7 流动负债合计6611012 5302212 长期借款674595.5 798833.1 应付债券448394.6 299096.8 长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债56814.9 其他非流动负债154834 111299.5 非流动负债合计1334639 1209229 负债合计7945651 6511442 股本

8、| 万股247600 247600 资本公积金1031185 1029620 减:库存股专项储备盈余公积金238355.1 210820.6 未分配利润1310404 1063881 外币报表折算差额一般风险准备归属于母公司股东权益合计3229440 2536560 少数股东权益373483.7 352884 股东权益合计3602924 2889444 负债和股东权益总计11548576 9400886 表二 20142015 利润分配简表单位：万元科目 时间2015 2014 变动值变动率净利润282344.1 43352.5 238991.6 551.28% 扣非净利润120664.1 -

9、67728.1 营业总收入8000897 5819588 2181309 37.48% 营业收入8000897 5819588 营业总成本7806158 5844336 1961822 33.58% 营业成本6651356 4914389 1736967 35.34% 营业利润317596.5 -17911.5 335508 187.31% 投资收益121037 6836.6 114200.4 167.04% 其中：联营企业和合营企业的投资收益-24279.9 -12238.9 资产减值损失55164.8 29388.4 25776.4 87.71% 管理费用541506 443027.1 9

10、8478.9 22.23% 销售费用286799.2 222875.8 63923.4 28.68% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 17 页财务费用144599.5 138912.5 5687 4.09% 营业外收入70323.5 111431.9 -41108 -36.89% 营业外支出8421.4 6125.2 2296.2 37.49% 营业税金及附加126732.6 95743.5 30989.1 32.37% 利润总额379498.6 87395.2 292103.4 334.23% 所得税65679 134

11、08.2 52270.8 389.84% 其他综合收益96382.2 210.7 96171.5 综合收益总额410201.8 74197.7 336004.1 452.85% 归属于母公司股东的综合收益总额379602.1 43759.5 335842.7 767.47% 归属于少数股东的综合收益总额30599.7 30438.2 161.5 0.53% 表三2013 2015 现金流量简表单位：万元科目 时间2015 2014 变动值变动率销售商品、提供劳务收到的现金8090894 5508050 收到的税费与返还138026.2 94498.7 支付的各项税费306679.4 21266

12、2.6 支付给职工以及为职工支付的现金1258619 981119.7 经营现金流入8296384 5679149 2617235 46.08% 经营现金流出7912175 5675342 2236833 39.41% 经营现金流量净额384209.4 3806.9 380402.5 999.24% 处置固定资产、无形资产的现金180856.1 79686.2 处置子公司及其他收到的现金60459.2 33662.8 购建固定资产和其他支付的现金1229016 857813.6 投资支付的现金107059.2 53245 取得子公司现金净额支付其他与投资的现金20000 17446 投资现金流

13、入295431.3 132334.4 163096.9 123.25% 投资现金流出1356075 928504.6 427570.4 46.05% 投资现金流量净额-1060644 -796170 -264474 -33.22% 吸收投资收到现金344208.8 其中子公司吸收现金10000 取得借款的现金2453435 2633679 收到其他与筹资的现金4680.3 30418.8 偿还债务支付现金1876080 2102240 分配股利、利润或偿付利息支付的现金176266.7 178966.6 其中子公司支付股利2221.9 支付其他与筹资的现金789.8 5 筹资现金流入29281

14、15 3008307 -80192 -2.70% 筹资现金流出2053136 2281212 228076 9.99% 筹资现金流量净额874978.5 727094.9 802268.6 110.33% 汇率变动对现金的影响20462.6 3120.8 现金及现金等价物净增加额219006.5 -62147.6 主要指标分析表精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 17 页科目 时间2015 2014 基本每股收益1.12 0.18 净利润282344.1 43352.5 净利润同比增长率551.28 -21.61 扣非净利润

15、120664.1 -67728.1 营业总收入8000897 5819588 营业总收入同比增长率37.48 10.09 每股净资产13.04 10.24 净资产收益率10.22 1.84 净资产收益率 -摊薄8.74 1.71 资产负债比率68.8 69.26 每股资本公积金4.16 4.16 每股未分配利润5.29 4.3 每股经营现金流1.55 0.02 销售毛利率16.87 15.55 存货周转率5.17 5.4 以时间距离最近的2015 年度的报表数据为分析基础。1、对资产负债表整体状况的分析（1）、资产分析首先公司资产总额达到1154 亿，规模巨大，比2014 年增加了约22.85

16、% ，2014 年比 2013 年约增加 20.5% 。其中流动资产合计544.12 亿、固定资产合计 323.69 亿、无形资产合计87.9 亿、长期股权投资18.89 亿。固定资产占比比较高，一定程度上也因为其制造业的性质所决定。从结构上看，企业的应收账款增加额是77.67 亿元，增幅为56.48%。增幅过大，应当加强注意企业的变现能力；存货增加55.73 亿元，减幅为55.85%，说明变现能力进一步降低，产品积压的状况严重；长期应收款减少了5200 万，降幅为9.6%。开发支出增加了 8.31亿元，增幅为 37.02%，说明公司重视新产品的研发。综合以上指标说明了公司经营能力还有待提高。

17、（2）、负债分析从负债情况来看， 2014 年负债合计为651.14 亿元， 2015 年为 794.57 亿元，增长 143.43 亿 元 ，增 长率 为 22.03%。从 结构 上来 看 ， 其 他 应 付 款 增 长率15.33%。应付票据下降率为11.74%。应付利息增幅较大，达到了46.45%，短期借款增长72.68 亿元，增长率为57.34%,。应付账款增长率64.1%，增幅很大。(3)、所有者权益分析从所有者权益情况来看，所有者权益总额上升了71.35 元，2014 年为 288.94 亿元，2015年为 360.29元，增幅为 24.7%。所有者权益的增加主要是未分配利润精选学

18、习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 17 页和归属于母公司所有者权益合计的增加引起的，其中实收资本在两年间没有发生任何变化。2、利润表分析：（1）、营业收入2014 年营业收入为581.96 亿元， 2015 年营业收入为800.09 亿元，增加了218.13 元，增幅度为37.48%。营业收入大幅度增加。主要原因是国家对新能源汽车的补贴力度不断加大，国际原油价格增高，新能源汽车迎来新的发展契机。（2）、营业成本2015 年营业成本为780.62 亿元， 2014 年为 584.43 元，增加了196.19 亿元，增加幅度为33.

19、57%，营业成本变化很大。资产减值损失增加87.76%，处置的不良资产数量大大增加。（3）、营业税金及附加2014 年为 9.57 亿元， 2015 年为 12.67 元，增加量为3.1 亿，增长率为32.39%元，主要是计提的消费税、城市维护建设税及教育费附加增加所致。（4） 、销售费用2014年为 22.29亿元， 2015年为 28.68 元，增加了 6.39 亿元，增加幅度为28.67%。主要是售后服务费、新产品接连上线导致广告费用不断加大所致。销售费用的增加与近几年国家政策支持新能源汽车，其市场热度不断上涨有必然联系。公司应持续加大新能源汽车的营销力度。（5） 、管理费用2014 年

20、为44.3 亿元， 2015 年为54.15 元，增加了9.85 元，增长幅度22.23%。主要是业务范围稳步高速增长，新产品的接连发布导致研发费用、职工薪酬大幅度增加所致。（6） 、财务费用2014年为 13.89亿元， 2015年为 14.46 亿元，增加量为0.57 亿元，增加了4.1%。主要是由于业务扩大，贷款规模扩大，利息支出增加所致。（7） 、资产减值损失2014年为 2.94 亿元， 2015年为 5.52亿元，增加了2.58 亿万元，增加幅度为 87.76%。主要是由于坏账损失增加所致，不利于企业资产的保值。（8） 、投资收益2014 年投资收益为6836.6 万元， ,201

21、5 年该值为12.1 亿元，增加了11.41634亿元，主要是上年购买合营公司股权获得的投资收益所致。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 17 页（9） 、营业利润2014年营业利润为 -1.79 元，2015年营业利润为31.76亿元，增加了元，增加幅度为 1874.3%。说明企业经营活动获利水平在15 年来大幅度增加，企业目前所处的环境越来越好。受国内宏观经济逐渐平稳以及政策红利的影响，国内对新能源汽车的需求增加态势明显。（10）、营业外收入2014 年为 11.14 亿元， 2015 年为 7.03 元，减少了4.11

22、 亿元，减少幅度为36.89%。营业外收入减少。（11）、营业外支出2014年为 6125.2万元， 2012年为 8421.4万元，增加了 2296.2 万元，增减幅度为 37.49%主要是由于处置固定资产净损失和违约金及赔款增加所致。（12）、利润总额2014年利润总额为8.74亿元， 2015 年为 37.95亿元，增加了29.21亿元，增加幅度为334.21%。通过对营业利润和营业外利润分析发现，今年来宏观经济的支持，以及环境的不断恶化，消费者对新能源汽车的热情高涨，发展前景可观。最终导致利润总额大幅度增加。（13） 、所得税费用2014年为 1.34 亿元， 2015年为 6.57亿

23、元，增加了5.23 亿元，增加幅度为390.3%。）主要因为本年利润的增加。（14） 、净利润2014年为 7.4亿元， 2015年为 31.38 亿元，增加了 23.98亿元，增加幅度为324.05%。公司保证利润的主要收入为营业外收入，即政府在新能源方面的补助。而公司在新能源汽车方面的销量由于政策，消费者偏好，以及市场预期等原因影响，逐年递增。所以公司的盈利能力非常好。3、现金流量表的分析：（1）、现金流入构成分析工程2015 2014 金额 /元比重 /% 金额 /元比重 /% 经营活动现金流入8296384 72.02% 5679149 64.39% 投资活动现金流入295431.3

24、2.56% 132334.4 1.5% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 17 页筹资活动现金流入2928115 25.42% 3008307 34.11% 现金流入总量11519930.3 100% 8819790.4 100% 比亚迪 2015 年比 2014 年的现金流入总量增长了30.61%，说明该公司的经营规模在快速增长。其中：经营活动现金流入增长了46.08%，投资活动现金流入增长了123.25%，筹资活动现金流入降低了-2.67%，表明该公司的经营活动非常多，投资于筹资的现金流丰富，企业的现金流非常充分。从结

25、构上看，两年来公司的经营活动的现金流入所占的比重始终居于首位，而且 2015 年的比重比 2014 年的比重有所上升，筹资活动现金流入减少。以上现象说明，比亚迪的经营活动现金流入明显高于其他活动的现金流入，投资活动的现金流入比重缓慢增长。（2）、现金流出结构表工程2015 2014 金额 / 元比重 /% 金额 / 元比重 /% 经营活动现金流出7912175 69.89% 5675342 63.88% 投资活动现金流出1356075 11.98% 928504.6 10.45% 筹资活动现金流出2053136 18.13% 2281212 25.67% 现金流出总量11321386 100%

26、 8885058.6 100% 由表中的数据可知该公司2015 年度比 2014 年的现金流出增加27.42%，小于现金流入，说明经营活动的现金收支相抵后，有一定的净增加额。说明比亚迪的经营活动处于正常的增长状态。从结构上看，经营活动现金流出所占的比重增加幅度大，而投资活动现金流出增长较少，说明公司的主营业务还是在经营活动上。筹资活动现金流出逐渐减少，同时也说明该公司重点逐渐转向在经营活动和投资活动。（3）、现金净增加额情况分析工程2015 2014 金额 / 元比重 /% 金额 /元比重 /% 经 营 活 动 现金流量净额384209.4193.51% 3806.9 -5.8% 投 资 活

27、动 现金流量净额-1060644 -534.21% -7961701219.84% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 17 页筹 资 活 动 现金流量净额874978.5 440.7% 727094.9 -1114.04% 现 金 流 量 金额合计198543.9 100% -65268.2 100% 2015 年的现金流量净额为正数，而2014 年的净额变为负数，主要是因经营活动现金流量净额增加比较多，对公司来说是一个非常好的现象，说明公司的经营状况不断走向好的一面，企业发展逐渐稳定。总的来说，比亚迪的经营在今年来比较理

28、想，在国家宏观政策的支持下，给企业带来丰厚的现金流量净额。三、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1、营运资金2014年营运资金 = 流动资产流动负债 =407.33-530.22=-122.89亿元2015年营运资金 = 流动资产流动负债 =544.12-661.1=-116.98元两年的营运资金数额均偏低，说明企业不能偿债的风险很高。企业资产的流动性较差。2、流动比率2014年流动比率 =流动资产 / 流动负债 =（407.33/530.22）*100%=76.82%2015 年末 流动比率 =流动资产 / 流动负债 =（544.12/661.1）*100%=82.31% 一般说来，比率越高

29、，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1 以上，流动比率 2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。计算结果表明， 2015 年流动比率较 2014 年有所升高，且两年的流动比率均低于公认的 2：1，指标过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。3、速动比率2015 年速动比率 =速动资产 /流动负债 =(544.12-157.51)/661.1=58.48% 2014 年速动比率 =速动资产 /流动负债 =(407.33-99.78)/530.2

30、2=58% 传统经验认为，速动比率维持在1:1 较为正常，它表明企业的每1 元流动负债就有 1 元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 17 页比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。比亚迪 2015 年速动比率比 2014 年的速动比率略微增长，表明企业短期偿债能力略微增长，结合流动比率来看，比亚迪的短期偿债能力不理想。3、现金比率：2014 现金比率 =（货币资金 +现金等价物） /流动负债=(44.5

31、3+0)/530.22=0.0839840066 2015 现金比率 =（货币资金 +现金等价物） /流动负债=(66.96+0)/661.1=0.1012857359 该公司 2015 年现金比率较 2014 年现金比率增高，表明企业可立即用于支付债务的现金类资产逐渐增加。（二）长期偿债能力分析1、资产负债率2015年资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=(794.57/1154.86)*100%=68.8% 2014年 资产 负 债 率 = （ 负 债 总 额 / 资 产 总 额 ） *100%=（651.14/940.09)*100%=69.26% 可以看出，公司的资产负债率有小

32、幅度的下降，但两年的资产负债率均超过了 60%，这个比率略微偏高，但是还要结合企业所处的环境、经营状况和盈利能力等来评价。资产负债率越低，表明企业以负债取得的资产越少，企业运用外部资金的能力越差，而越高，表明企业通过借债筹资的资产越多，企业不能偿债的风险越大，企业的风险主要有债权人承担，对债权人来讲非常不利，因此，一般认为，资产负债率的适宜水平在40%60%。2、产权比率2014 年产权比率 =（负债总额 / 所有者权益） *100%=(651.14/288.94) *100%=225.35% 2015 年产权比率 =（负债总额 / 所有者权益） *100%=(794.57/360.29) *

33、100%=220.53% 通过计算看出，比亚迪的产权比率异常的高，虽然2015 年小幅下降，但企业依旧需要采取强有力的措施来增强长期偿债能力。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 17 页如果比率越高，企业所存在的风险也越大，长期偿债能力越弱，而比率越低，企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小，此时债权人愿意向企业增加借款，但该指标越低时，表明企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用，反之，表明企业过度运用财务杠杆，增加了企业财务风险。所以，企业在评价产权比率是否合理时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即

34、在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。2、有形净值债务率2014 年有形净值债务率 =负债总额 /（所有者权益无形资产净值）*100%利息保障倍数 =651.14/(288.94-86.11)= 321.03% 2015 年有形净值债务率 =负债总额 /（所有者权益无形资产净值）*100%利息保障倍数 =794.57/(360.29-87.9)= 291.7% 通过计算，该公司有形净值债务率均在300% 左右。但 2015 年与 2014 年相比略微下降，表明企业用有形资产偿还债务的能力提高了。3、非流动负债与营运资金比2014 年非流动负债与营运资金比率=非流动负债 /（流动资产

35、流动负债）=120.92/(407.33-530.22)=-98.4% 2015 年非流动负债与营运资金比率=非流动负债 /（流动资产流动负债）=133.46/(544.12-661.1)=-114.08% 通过计算可知， 2015 年营运资金比率较2014 年上升的幅度大于非流动负债的增长幅度，表明长期债权人和短期债权人的债权安全性在上升，但是幅度仍然较小，结合其他指标来看，企业的长期偿债能力仍然很弱。偿债能力分析如图：单位：亿元2014 2015 短期偿债能力营运资金-122.89 -116.98 流动比率76.82% 82.31% 速动比率58% 58.48% 现金比率0.0839840

36、066 0.1012857359 长期偿债能力资产负债率69.26% 68.8% 产权比率225.35% 220.53% 有形资产债务率321.03% 291.7% 利息保障倍数- - 非流动负债与营运-98.4% -114.08% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 17 页资金比比亚迪无论短期偿债能力还是长期偿债能力都是比较差的，资产负债率越高，表明企业通过借债筹资的资产越多，企业不能偿债的风险越大，企业的风险主要有债权人承担，对债权人来讲非常不利，因此，一般认为，资产负债率的适宜水平在40%60% 。企业在评价产权比

37、率是否合理时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。四、获利能力分析（一） 销售获利能力分析1、销售毛利率2014 年销售毛利率 =（销售毛利 / 主营业务收入） *100%=90.52/581.96=15.55% 销售毛利 =主营业务收入主营业务成本=581.96-491.44=90.52亿元2015 年销售毛利率 =（销售毛利 / 主营业务收入） *100%=134.95/800.09=17.81% 销售毛利 =主营业务收入主营业务成本=800.09-665.14=134.95亿元通过计算， 2015年与 2014 年相比，销售

38、毛利率增长了，表明企业的获利能力在增强。（三） 营业净利润率2015 年营业利润率 =（营业利润 / 营业收入）*100%=(31.76/800.09)*100%=3.97% 2014 年营业利润率 =（营业利润 / 营业收入） *100%=-1.79/581.96=-0.31% 2015 年营业利润率由 2014 年的-0.31%增长到 3.79%，获利能力显著增强。比亚迪 2015 年所推出的新能源概念车市场热度增强，而企业的传统汽车的生产只占很少的部分，所以全年利润增长比较明显，营业利润率上升也在情理之中。（二）资产获利能力分析1、总资产报酬率2014 年总资产报酬率 =（净利润 / 总

39、资产平均余额）*100%=(7.4/1047.475)*100%=0.71% 2015 年总资产报酬率 =（净利润 / 总资产平均余额）*100%=(31.38/1047.475)*100%=2.99% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 17 页通过技术，比亚迪2015 年总资产报酬率比上年显著提高，表明公司运用资产创造利润在提高，资产的利用效率上升，获利能力增强了。这同样与比亚迪主营业务的中心和新能源汽车春天的来临有很大关系。（三）投资获利能力分析1、净资产收益率2014 年净资产收益率 =（净利润 / 平均所有者权益

40、）*100%=(7.4/324.615)*100%=2.28%, 2015 年净资产收益率 =（净利润 / 平均所有者权益）*100%=(31.38/324.615)*100%=9.67% 净资产收益率不便于进行横向比较,由于企业负债率的差别 ,导致各企业的资产收益率不同 ,由此而表示的获利能力不具有可比性。纵向来看，比亚迪2015年的净资产收益率增加幅度较大，与年度净利润提高有关。（四）每股收益基本每股收益 =(净利润 -优先股股利 )/发行在外普通股的加权平均数2015 年每股收益为 1.12 元，2014 年该值为 0.18 元。企业的每股收益在大幅度增加。 2015年新能源汽车发展态势

41、非常好，企业的获利能力很理想。（五）每股净资产2015 年每股净资产 =期末净资产总额 /期末普通股股数 =13.04 江淮在 2015 年的每股净资产为5.65，长安汽车每股净资产为6.67 02468101214比亚迪江淮汽车长安汽车20142015该企业与同行业的其他企业相比较,每股净资产显著高于其他企业.说明企业相比其他企业来说发展进度、发展潜力较强。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 17 页获利能力分析：单位：亿元2014 2015 销售获利能力分析销售毛利率15.55% 17.81% 营业利润率-0.31%

42、3.97% 资产获利能力总资产报酬率0.71% 2.99% 投资获利能力净资产收益率2.28% 9.67% 每股收益0.18 1.12 每股净资产13.04 10.24 国家政策红利，和新能源汽车的发展前景光明，公司需要及时调整市场运营策略。 2014 年营业利润为 -1.79 亿元， 2015 年营业利润为 37.76 元，增加了39.55 亿元，增加幅度为2209.49%。企业经营活动获利能力很强，企业目前发展前景光明。受国内宏观经济及中国汽车市场需求增加的影响，国内新能源汽车市场发展较快，对比亚迪汽车净利润影响非常大。五、营运能力分析1、总资产周转率00.20.40.60.811.21.

43、41.61.8比亚迪一汽轿车长安汽车201420152015 年总资产周转率（次数）=主营业务收入净额/总资产平均余额=800.09/1047.475=0.764次总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额）/2=（1154.86+940.09）/2=1047.475 亿元总资产周转天数=计算期天数 / 总资产周转率 =360/0.556=471.2 天2014 年总资产周转率（次数）=主营业务收入净额/总资产平均余额=581.96/860.12=0.677 次总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额） / 2=(940.09+780.15)/ 2=860.12 亿元总资产周转天数=计算

44、期天数 / 总资产周转率 =360/0.677=531.76 天通过计算可以发现，2015 年的总资产周转率比2014 年有所提升。周转速度加快了60.56 天，表明企业利用全部资产进行经营的效率增高。主要原因是由于2015 年度收入增精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 17 页加，从而使周转率上升。但是比亚迪的总资产周转率在整个行业中仍然是处于较低的水平，企业应继续采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产；进一步提高销售收入，从而进一步的提高周转率。2、流动资产周转率2015 年流动资产周转率 =主营业务

45、收入净额 /流动资产平均余额 =1.6818次流动资产周转天数 =计算期天数 /流动资产周转率 =214.0564天2014 年流动资产周转率 =主营业务收入净额 /流动资产平均余额 =1.6874次流动资产周转天数 =计算期天数 /流动资产周转率 = 213.346天通过计算，该公司的流动资产周转率两年之内几乎没有发生任何变化，表明该公司流动资产的利用效率略有细微的变化。流动资产反映企业短期偿债能力的强弱，企业应该有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高使用效率，但注意不能在现有管理水平以下大幅度降低流动资产为代价去追求高周转率。3、固定资产周转率2014 固定资产周转率=主营业务收入净额

46、/固定资产平均净值= 1.9816 次固定资产周转天数=计算期天数 /固定资产周转率=360/1.9816=181.67 天2015 固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值= 2.5427 次固定资产周转天数=计算期天数 /固定资产周转率=141.58 天2015 年比亚迪的固定资产周转率大幅度提升，表明企业固定资产利用效率大幅提高。4、应收账款周转率2015 年应收账款周转率=商品赊销收入净额/ 应收账款平均余额=4.5368 次应收账款周转天数=计算期天数 / 应收账款周转率=79.35 天2014 年应收账款周转率=商品赊销收入净额/ 应收账款平均余额=5.4289 次应收账

47、款周转天数=计算期天数 / 应收账款周转率=66.312 天通过计算，该公司应收账款周转率2012 年比 2011 年有所降低，说明公司减小了应收账款的催收工作，是应收账款的变现速度变慢，同时也降低了公司的偿债能力。应收账款周转天数较上年增加了，表明企业的资金被外单位占用的时间越长，管理工作的效率低，企业应收账款变现的速度变慢了。5、存货周转率2014 年存货周转率=主营业务成本/ 存货平均余额=5.4008 次存货周转天数 =计算期天数 / 存货周转率 =66.6568 天2015 年存货周转率=主营业务成本/ 存货平均余额=5.1703 次存货周转天数 =计算期天数 / 存货周转率 =69

48、.6285 天精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 17 页通过计算可知，该公司存货周转速度2015 年较 2014 年略微下降，表明企业的存货的管理效率略微下降，对企业的盈利能力有略微负面影响。6、营业周期2014 年营业周期 =存货周转天数 +应收账款周转天数 =66.6568+66.312=132.9688(天) 2015 年营业周期 =存货周转天数 +应收账款周转天数 =69.6285+79.35=148.9785(天) 资本营运能力分析，如图2014 2015 总资产周转率0.677 0.764流动资产周转率1.6

49、874 1.6818 固定资产周转率1.9816 2.5427 应收账款周转率5.4289 4.5368 存货周转率5.4008 5.1703 营业周期132.9688 148.9785 比亚迪的总资产周转率在整个行业中处于相对较低水平，企业应继续采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产；六、未来发展的展望2013年 1月 10 日，在北京举行的“科技?驭领非凡”比亚迪世界级技术解读会上，比亚迪董事长兼总裁王传福不仅坦诚了过去比亚迪在发展中存在的问题，总结了三年调整期间比亚迪所付出的努力，还为接下来二次腾飞期的开局年定下了“谨慎、稳健”的调子。随着世界能源的不断紧缺，生态危机的进一步加剧，环保问题屡次提上议程。这一系列的因素都促成了新能源汽车的快速发展，未来的汽车市场将属于拥有先进技术的新能源汽车市场。相信比亚迪的明天会更加美好。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 17 页