20220622-国贸期货-金融·投研日报.pdf

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1、 股指股指 一、行情建议一、行情建议 品种品种 行情评述行情评述 操作建议操作建议 股指股指 多空因素平平，股指延续震荡多空因素平平，股指延续震荡 行情回顾：昨日股指整理为主。行业上，保险、银行、文化传媒、机器人、网游、地产板块走强，而稀土、锂电、光伏、教育、军工、石化、贵金属板块调整。截至收盘，沪深 300 下跌 0.11%至 4325、上证 50上涨 0.05%至 2926、中证 500 下跌 0.84%至 6277。两市成交 1.08 万亿元，上日为 1.16 万亿元。北向资金全天净卖出 10.62 亿元。 观点：昨日 A 股板块轮动，大金融、消费等大盘蓝筹股表现较好，但指数整体表现一般

2、。短期来看，随着本月国内经济数据、稳增长政策、海外央行重要会议的逐步落地，宏观环境进入消息平静期，多空因素平平，股指或呈现震荡走势。中期来看，国内经济、估值、资金偏好已呈现阶段性底部的特征， 股指的操作仍以做多为主， 下半年股指上行的动能主要看国内经济的恢复情况，重点观测地产、消费的复苏进展。 IF 合约短期回调做多 推荐星级 IH 合约短期回调做多 推荐星级 IC 合约短期回调做多 推荐星级 国债期货国债期货 债期震荡格局难破债期震荡格局难破 1） . 公开市场方面， 央行公告称， 为维护银行体系流动性合理充裕， 6 月14 日以利率招标方式开展 100 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率

3、2.10%。Wind 数据显示，今日 100 亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。资金面方面， 银行间市场周二资金供给收敛， 提供方以大行为主； 但因早盘有大量按加权价格成交， 权重较大抑制了资金价格升幅， 导致主要回购利率涨幅暂时不大。 2）. 国债期货小幅收跌，10 年期主力合约跌 0.02%，5 年期主力合约跌0.02%， 2 年期主力合约跌 0.02%。 银行间主要利率债收益率窄幅波动， 10年期国开活跃券 220210 收益率下行 0.25bp，10 年期国债活跃券 220003收益率上行 0.03bp。当下，市场缺乏主线推动，震荡格局难破。在流动性宽松的格局下， 当前点位上看区

4、间上限概率更高。 值得关注有四， 一是上海解封后， 房价和房租价格齐涨， 一线城市地产韧性较强， 警惕这波上行的幅度； 二是信贷指导不断加码， 宽信用仍是稳经济抓手， 金融数据恢复斜率至关重要； 三是警惕通胀抬升交易明显前置， 海外经济体通胀明显上行， 但国内通胀温和， 猪价上行和高位油价共振概率不大。 四是关注疫情反复， 上海社会面存在隐匿传播链， 警惕聚集性疫情发生和各地的外溢宽 货 币 和宽 信 用 预期反复。逢低做多。 推荐星级 2022 年 6 月 22 日 星期三 更多投研资料 公众号：mtachn 金融投研日报金融投研日报 2 风险。 -【推荐星级说明推荐星级说明】- ：核心推荐：核心推荐 ：重点推荐：重点推荐 ：中性推荐：中性推荐 ：弱推荐：弱推荐 ：不推荐：不推荐 金融研究员：樊梦真金融研究员：樊梦真 从业证号：从业证号：F F30330354835483 投资咨询号：投资咨询号：Z0014707Z0014707 期市有风险，入市需谨慎 更多投研资料 公众号：mtachn