国际经济指标.pdf

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1、1.1.国内生产总值国内生产总值（Gross Domestic Product，简称 GDP） ，是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。重要性重要性重要性重要性非常高， 尤其在与市场的期待值相提并论时，实际发布的经济成长率或衰退率经常会左右金融市场的走势。资料越高，说明经济增长越强劲。原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因一国的 GDP 大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况

2、下，该国中央银行将 有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。反过来说，如果一国的 GDP 出现负增长，显示该国经济处于衰退状态，消费能力减低。这时该国中央银行将可能减息以刺激经济再度增长，利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也就随之而减低了。因此，一般来说，高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。释义释义释义GDP 代表一个国家境内的全部经济活动，反映经济增长的基本情况，用以分析经济发展目前处于何种状态。GDP 增速加快，表明经济处于扩张阶段，对生产资料的消费需求会增加。通常美国 GDP 越高意味着经济发展越

3、好，利率趋升，美元汇率趋强。频率频率每季与每年，而且每次数据会修正两次来源来源2.2.消费者价格指数消费者价格指数(Consumer Price Index)，也称消费者物价指数，英文缩写为 CPI，是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具， 以百分比变化为表达形式。同时也是用以衡量与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。在美国构成该指标的主要商品共分七大类，其中包括：食品、酒和饮品、住宅、衣着、交通、医药健康、娱乐、其他商品及服务。在美 国，消费物价指数由劳工统计局每月公布，有两种不同的消费物价指数。一是工人

4、和职员的消费物价指数，简称CPW。二是城市消费者的消费物价指数，简称 CPIU。重要性重要性重要性重要性高，通常会影响金融市场走势，而且其时效性及通胀意涵也广泛受到市场追踪。原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因消费者物价指数十分重要，而且具有启示性，必须慎重把握，因为有时公布了该指标上升，货币汇率向好，有时则相反。因为消费物价指数水平表明消费者的购买 能力，也反映经济的景气状况，如果该指数下跌，反映经济衰退，必然对货币汇率走势不利。但如果消费物价指数上升，汇率是否一定有利好呢?不一定，须看消费 物价指数“升幅”如何。倘若该指数升幅温和，则表示经济稳定向上，当然对该

5、国货币有利，但如果该指数升幅过大却有不良影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵，货币的购买能力越低，必然对该国货币不利。如果考虑对利率的影响，则该指标对外汇汇率的影响作用更加复杂。释义释义释义释义当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通货膨胀率上升，亦即是货币的购买力减弱，按照购买力平价理论，该国的货币应走弱。相反，当一国的消费物价指数下降时，表明该国的通货膨胀率下降，亦即是货币的购买力上升，按照购买力平价理论，该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务，通货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会，因此，反而利好该货币。假如通货膨胀率受到控制而下跌，利率亦同时趋于回落，反而会

6、利淡该地区的货币了。降低通货膨胀率的政策会导致“龙舌兰酒效应”，这是拉美国家常见的现象。频率频率每月来源来源3.3.生产者物价指数生产者物价指数(Producer Price Index)，英文缩写为 PPI，主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与消费者物价指数一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。用以衡量量内工厂、农厂及加工厂的产品交货价格变化。顾及食物及能源两项成份经常受季节因素而波动剧烈，因此这项报告又计算扣除该二成份的核心物价，称为生产者物价核心指数。重要性重要性重要性重要性高，通常会影响金融市场走势，而且其时效性及通胀意涵也广泛受到市场追踪。原因原因( (投资者为什

7、么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因对于 外汇市场而言，市场更加关注的是最终产品 PPI 的月度变化情况。由于食品价格因季节变化加大，而能源价格也经常出现意外波动，为了能更清晰地反映出整体商 品的价格变化情况，一般将食品和能源价格的变化剔除，从而形成“核心生产者物价指数”，进一步观察通货膨胀率变化趋势。释义释义释义释义一般而言，当生产者物价指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应 的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，则该国货币升值的可能性增大；反之亦然。频率频率每月4.4.零售销售零售销售(Retail Sale)，是零售销售数额的统计汇总，是除服务业外包括所有主要从事零售业务

8、的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。同时，用以衡量消费者在零售市场的消费金额变化，但统计内容并不包含服务项目的支出，后者经常占有消费者整体消费金额的一半。重要性重要性重要性重要性非常高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用， 因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，该国这一比例可以占到三分之二。一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对货币有利；反之如果零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调

9、降，对该国货币偏向利空。释义释义释义释义在美国， 由商务部统计局每个月进行一次全国性零售业抽样调查，其调查对象为各种型态和规模的零 售商(均为商务部登记有案的公司)。因为零售业涉及范围太广，因而采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据资料。耐用消费品方面的零售商包括汽车零售商、超级市场、药品和酒类经销商等。由于服务业的数据很难搜集、计算，所以将其排除在外，但服务业亦属于消费支出中重要的一环，其消费增减可以从个人消费支出(包括商品零售和服务)这一数据中得出结果。频率频率每一月份结束后的大约两周便发布来源来源5.5.失业率失业率(Unemployment Rate)，也是就业报告中的另外

10、一个项目，是指一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字。重要性重要性非常高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)通过失业率数据可以判断一定时期内全部劳动人口的就业情况。一直以来， 失业率数字被视为一个反映整体经济状况的指标，而它又是每个月最先发表的经济数据，所以外汇交易员与研究者们喜欢利用失业率指标，来对工业生产、个人收人甚至新房屋兴建等其他相关的指标进行预测。释义释义一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业率配以同期的通胀指标来分 析，则可知当时经济发展是否过热，会否构成加息的

11、压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。美国劳工统计局每月均对全美国家庭抽样调查，如果该月美国公 布的失业率数字较上月下降，表示雇佣情况增加，整体经济情况较佳，有利美元上升。如果失业率数字大，显示美国经济可能出现衰退，对美元有不利影响。频率频率每月6.6.初请失业金人数初请失业金人数(Initial Jobless Claims)反映的是各州失业救助机构前排队申领失业保险金的人的多少，首次申领或持续申领的人数也同样重要。 该报告不是按测算的劳动力总量计算正在工作（或没有工作）的人的百分比的总数，它是统计现在正在排队等候领取失业保险金的人数。重要性重要性重要性重要性高，会影响市场走势原因原因(

12、 (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因这个指标同样是市场上最瞩目的经济指标之一。因为就业是涉及到未来的经济发展动力，所以这个是一个前瞻性的指标。目前美国是个完全消费型的社会，消费意欲 是经济的最大动力所在， 如果每周都有不少美国人丢掉工作的话而申请失业救济的话， 会严重抑制消费信心。而由于数据每周都公布，是投资市场的焦点所在，失业人数的大幅增加，美国政府的财政压力也就随之增大，对于得了“双赤绝症”的美国经济来说也是一个考验，所以政府也会采取相应政策来刺激经济的动力。释义释义释义释义初请失业金人数是反映其国内劳动力市场状况的指标之一。 初请失业金金人数的增加反映了被解雇的人数增

13、加或寻找新工作的难度有所增大。该指标是反映劳动力市场状况的第二指标， 之后由劳工统计局公布的月度就业人数报告更受关注。失业救济金的发放不是面对所有的失业人员，而是“按条件发放”的。频率频率每周7.7.非农业就业人数非农业就业人数(Changes in non-farm payrolls)：为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形，该数据与失业率一同公布。重要性重要性重要性重要性非常高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因非农就业人数， 能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消

14、费自然随之而增加，消费 性以及服务性行业的职位也就增多。释义释义释义释义当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利 率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此， 该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。该数据的出笼有可能成为确定汇市方向 的一个转折，也有可能带给汇市激烈的波动。频率频率每月8.8.新屋销售数据新屋销售数据（New Home Sales）由它是经济活动的先行指标。新屋销售也叫预售屋销售，它是指签订出售合约的房屋数量，美国新屋销售每月由商务部月底公布上月销售情况。重要性重要性重要性重要性

15、高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因一般来说，新屋销售增加，理论上是对于该国货币是利好因素，将推动该过货币走强，销售数量下降或低于预期，将对该国的货币形成压力。不过，事物都是辨证统一，相辅相成的，新屋销售不顺也会导致未来几个月新屋开工的降温。释义释义释义释义当经济转入衰退时，它是第一个开始下降的指标；当经济复苏时，它是第一个上升的指标。由于新屋销售是签订出售合约的房屋数量，因此购 房者通常都是通过抵押贷款、按揭贷款形式认购房屋，因此对当前的抵押贷款利率比较敏感。频率频率每月9.9.国际贸易国际贸易，International Trade，用以衡量美国商品和服务进

16、口与出口的差额。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。日美之间的贸易摩擦充分说明这一点。 美国对日本的贸易连年出现逆差，致使美国贸易 收支的恶化。为了限制日本对美贸易的顺差，美国政府对日施加压力，迫使日元升值。而日本政府则千方百计防止日元升值过快，以保持较有利的贸易状况。释义释义释义释义美国自1971年美元与黄金脱钩后，美国贸易逆差连年扩大，国内经济开始转弱，大量美元资产流入欧洲， 逐渐形成后来的“欧洲美元”， 此外， 随着欧洲国家的壮大和亚洲国家的兴起，美元的 强势地位受到强烈冲击，很多国家基于警

17、惕美元泡沫和防范全球金融风险的考虑，都在为国际货币的多元化作努力，一定程度也助推了欧元的诞生和亚洲货币构想的形成。频率频率每月10.10.出口出口（export）是一个经济学的概念，指任何实物货品或消费品等，以船运、陆路运输或空运方式离开生产地(出境)，而运送到世界各地。出口主要是贸易和销售活动。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因如果一个国家经常出现贸易赤字现象，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱。政府若要改善这种状况，就必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相把出口商品价格降低，可以提高出口产品的竞争能力。因此，当该国外贸赤

18、字扩大时，就会利淡该国货币，令该国货币下跌；反之，当出现外贸盈余时， 则是利好该种货币。释义释义释义释义一般的说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的币值上升，则有利于进口，不利于出口。频率频率每月来源来源11.11.进口进口（import）又称入口，是一个经济学的概念，指任何货品或消费品，从船运或其他运输方式离开生产地，而运到本地，主要用作贸易和销售用途。入口货品或服务是指由外地生产商提供给本地消费者。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因贸易赤字扩大，一般预测美国决策者将可能采取

19、行动使美元眨值，改善贸易赤字，对美元是利空。对金价是利好。释义释义释义释义一般的说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的币值上升，则有利于进口，不利于出口。频率频率每月12.12.经常帐经常帐(Current Account)，为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品 、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与 流入的状况。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因如果其余额是正数顺差，表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负

20、数逆差，表示本国的净国外财富或投资均少。一国经常帐逆差扩大，该国币值将走眨。释义释义释义释义经常帐的内容大致包括五大项.片面转移：指现：1.商品。2.劳务。3.投资所得。4.其它商品、劳务及所得。5金或实物的捐赠、救济、一国的对外援助及对国际机构经费的分摊。 又分为用于消费支出的经常性转移及长期费用的资本性转移。所谓经常性转移是指受赠者 所增加的收入是如公费留学、海外难民救济如外债还本或本国公有财产无偿赠与外国等。频率频率每月13.ISM13.ISM 制造业指数制造业指数是考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面的情况得出结论以描述经济的走势的指数。释义

21、释义重要性重要性高释义释义作为其公布机构美国供应管理协会是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于1915年，其前身是美国采购管理协会，目前拥有会员45000多名、179个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。频率频率每月14.14.芝加哥采购经理人指数芝加哥采购经理人指数(Purchase Management Index)，是美国采购经理人协会芝加哥分会公布的一个制造业数据，它是反映美国制造业发展状况的晴雨表。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因芝加哥采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强

22、弱的分界点：即当指数高于50%时，被被认为是制造业的扩张，当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。 芝加哥采购经理人指数也是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重该数据。释义释义释义释义它是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表。芝加哥采购经理人指数是全美采购经理人指数最重要的一部分， 它通常在全美采购经理人指数公布之前公布，市场也往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。频率频率每月15.PCE15.PCE 是个人消费支出平减指数是个人消费支出平减指数（CTPIPCE） 的缩写， 个人消费支出平减指数 （pers

23、onalconsumption deflator/Personal Consumption Expenditure Price Deflator；PCE）由美国商务部经济分析局最先推出， 并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会 （FOMC）采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因按照美联储的说法，PCE 之所以优于 CPI，主要是因为它更能反映现实，因为消费者的消费习惯会随着商品和服务价格的变化而变化。 CPI 追踪的是商品和服务的固定篮子指数， 而 PCE提供的则是替代品。按照这一理论，如果一种

24、商品或服务的价格过高，那你就会选择另外一种商品或服务。释义释义释义释义个人消费支出平减指数的计算可以采用某一基期（基准年份） 的一组价格来估算出本期的个人消费支出，再用现期价格估算出本期的个人消费支出，然后用前者除以后者，即：个人消费支出平减指数按当期价格计算的个人消费支出/按基期价格计算的个人消费支出。频率频率每月16.16.工业生产工业生产(Industrial production index)是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因

25、工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。 工业生产指数由美国联邦准备银行(Federal Reserve Board)搜集资料,其引用数据不是确实生产数据,绝大部分是估计数据(因资料搜集不易)。样本为250家个别企业,代表27种不同的工业,以1987 年为基期。释义释义释义释义工业生产内容有三种不同类别(1)所有工业2)市场分类：包括最终产品、中产品和原料市场;(3)工业类别：包括制造业(耐用品与非耐用品)、矿业及公用事业。工业生产指数是反应经济周期变化的重要标志， 可以以工业生产指数上升或者下降的幅度来衡量经济复苏或者经济衰退的强度。工业生产指数稳步攀升表明 经济处于上升期，对于生

26、产资料的需求也会相应增加。美国于每月15号公布上个月的工业生产指数的统计结果。频率频率每月17.17.美国原油进口美国原油进口，U.S. crude oil imports，美国自上世纪50年代起成为能源净进口国，1985年以后，对进口石油的依赖度明显加大。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因美国自上世纪50年代起成为能源净进口国， 1985年以后， 对进口石油的依赖度明显加大， 2003年进口量从80年代中期的430万桶/日增至1220万桶 /日（相当于6.051亿吨） ，较上年增长7.9%，占其国内石油总需求的62%，占世界总进口量的

27、26.8%。美国的原油需求直接影响了国际油价的涨跌。释义释义释义释义在美国石油进口来源地中，超过五分之二的石油进口来自石油输出国组织成员国。1973年至2000年，美国国内市场对进口油的依赖度从35%增值 52%，天然气从5%增至15%，能源进口在其总进口额中的比率已超过10%。为满足国内日益增加的石油需求和确保能源供应安全，美国在能源政策中制定了多方位的全球供应体系战略，实行油气进口来源多元化政策。频率频率每周18.EIA18.EIA 原油库存原油库存(不包括战略石油储备)，EIA crude oil inventories (excluding theStrategic Petroleum

28、 Reserve)。美国能源资料协会(EIA)是美国能源部下属的能源信息署，属于官方机构，现在市场的交易员和国际权威的能源咨询机构都是采用 EIA 的库存数据。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因当原油库存增加，表明市场上原油供应量过剩，导致油价下跌，美元上涨，黄金下跌。当原油库存减少，表明市场上对原油需求旺盛，导致油价上涨，美元下跌，黄金上涨。释义释义释义释义原油库存的变化实际上反映了美国政府对油价的态度。如果战略原油库存大幅增加，表明美国政府认可当时的油价，因此就会增加战略库存抢夺原油资源， 从而激化供需矛盾导致油价上涨。反之亦然。频

29、率频率每周19.19.美国联邦基金利率美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）是指美国同业拆借市场的利率，是一家存托机构利用手上的资金向另一家存托机构借出隔夜贷款利率，是美国最重要的利率。重要性重要性重要性重要性非常高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本， 并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。尽管，对联邦基金利率和再贴现率的调节都是由美联储宣布的，但是，其方式则有行政规定和市场作用之分，其调控效果也有高低快捷等差别，这也许正是联邦基金利率逐渐取代再贴现率

30、、发挥调节作用的一个重要原因所在。释义释义释义释义美国联邦基金利率是美国银行间互相拆借的隔夜利率，是实际进行拆借交易的利率，因此每一笔都可能不一样；那个基准利率叫做联邦基金目标利率，是美联储设定的，设定了以后美联储会通过公开市场操作使联邦基金利率尽量向目标利率靠近，所以具有指导意义。两者出现背离也是很常见的。频率频率不定来源来源20.20.贴现率贴现率（discount rate)是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。贴现率又称门槛比率/资本机会成本，是指商业银行办理票据贴现业务时，按一定的利率计算利息，这种利率即为贴现率，它是票据贴现者获得资金的价格。重要性重要性高

31、原因原因再贴现意味着中央银行向商业银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。常用于票据贴现。企业所有的应收票据，在到期前需要资金周转时，可用票据向银行申请贴现或借款。银行同意时，按一定的利率从票据面值中扣除贴现或借款日到票据到期日止的利息，而付给余额。贴现率的高低，主要根据金融市场利率来决定。释义释义商业银行提供贷款给企业时所收取的利率是贴现率。 贴现率通常用于财经预测，企业财经管理和特定融资实务中的测算用字。例如，用适当的贴现率来预测经济发展、企业财务成长测算、投资预测与回报测算、资产评估与企业价值评估等等。贴现率的确定均以相关年金期限和贴现率用途目的等情况以利率为基准调节相关因素（

32、系数）而得，一般由行为单方自行估计确定。 因此，贴现率不一定大于利率。即贴现率可以大于、等于或小于利率。不定21.21.美国基本利率美国基本利率，U.S. Base Rate，美国银行向其主要企业客户贷款所依照的利率。重要性重要性重要性重要性非常高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因在一般情况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软；美国利率上升，美元走势偏好。从美国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向，可以探寻出美国利率的动向，因而可以对预测美元走势有所帮助。如果投资者认为美国通货膨胀受到了控制，那么在现有国库券利息收益的吸引下，尤其是短期国库券，便会受到投资者青

33、睐，债券价格上扬。释义释义释义释义利率差异对汇率变动的影响比过去更为重要了。当一个国家紧缩信贷时，利率会上升，在国际市场上形成利率差异，将引起短期资金在国际间移动，资本一般总是从 利率低的国家流向利率高的国家。频率频率不定22.22.核心核心 CPICPI（Core CPI） ，是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因改数据通常会影响金融市场走势，而且其时效性及通胀意涵也广泛受到市场追踪。核心CPI继续温和上升，表明经济复苏步伐缓慢抑制通货膨胀。日本核心 CPI 表现疲弱，引

34、发市场对日本经济再度陷入通缩漩涡的担忧，美元/日元可能上涨。核心 CPI 下降，归因于能源价格下挫， 及需求减弱导致企业采取低价策略，这是显示该国可能已陷入长时期通缩的一个令人不安的迹象。释义释义释义释义依靠核心 CPI 来判断价格形势这种方法最早是由美国经济学家戈登（Robert J.Gordon）于1975年提出的，其背景是美国在1974年-1975年受到第一次石油危机的影响而出现了较大幅度的通货膨胀，而当时消费价格的上 涨主要是受食品价格和能源价格上涨的影响。当时有不少经济学家认为美国发生的食品价格和能源价格上涨，主要是受供给因素的影响，受需求拉动的影响较小，因 此提出了从 CPI 中扣

35、除食品和能源价格的变化来衡量价格水平变化的方法。频率频率每月23.23.企业商品交易价格指数企业商品交易价格指数（Corporate Goods Price Index，简称 CGPI）是反映国内企业之间物质商品集中交易价格变动的统计指标， 是比较全面的测度通货膨胀水平和反映经济波动的综合价格指数。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因CGPI 对物价形势判断和宏观经济监测发挥了积极作用，为中央银行制定、调整货币政策提供了全面、及时反映我国币值稳定状况的价格指数指标。24.24.失业率失业率（Unemployment Rate）是指失业人口

36、占劳动人口的比率(一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字)，旨在衡量闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的主要指标。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因通过该指标可以判断一定时期内全部劳动人口的就业情况。一直以来， 失业率数字被视为一个反映整体经济状况的指标，而它又是每个月最先发表的经济数据，所以失业率指标被称为所有经济指标的皇冠上的明珠，它是市场上最为敏感的月度经济指标。 如何解读该指标一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业率配

37、以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济发展是否过热，会否构成加息的压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。释义释义释义释义一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业率配以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济发展是否过热，会否构成加息的压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展频率频率每月25.25.新屋开工新屋开工（Housing Starts） ，是开始破土动工打新地基的住宅的数目，用以衡量私有住屋破土动工的数目。包括单用户和多用户（single-family 和 multi-family。重要性重要性重要性重要性

38、高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因新屋开工率的增加，显示出市场景气看好，对于生产资料的需求增加。如日本新屋开工率的增加，理论上对于日元来说，偏向利多，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。释义释义释义释义这个数据的影响是巨大，连锁的，对经济有着乘数的效应。房屋建筑商们只有在有信心将新屋售出的情况下才会开始建造新的房屋，新屋开工的变化告诉我们很多关于建筑行业的信息，比如钢铁，木材，电力，玻璃，塑料，布线，管道，混凝土等等，而且建筑工人的收入会增加进而扩大了经济的需求。频率频率每月26.26.零售销售零售销售( (Retail Sale)，是零售销售数额的统计汇总，

39、是除服务业外包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。同时， 用以衡量消费者在零售市场的消费金额变化，但统计内容并不包含服务项目的支出，后者经常占有消费者整体消费金额的一半。重要性重要性原因原因原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用， 因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，该国这一比例可以占到三分之二。一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对货币有利；反之如果零售销售下降，则代表 景气

40、趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。释义释义释义释义采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据资料。耐用消费品方面的零售商包括汽车零售商、超级市场、药品和酒类经销商等。由于服务业的数据很难搜集、计算，所以将其排除在外，但服务业亦属于消费支出中重要的一环，其消费增减可以从个人消 费支出(包括商品零售和服务)这一数据中得出结果。在西方国家， 汽车销售构成了零售销售中最大的份额，一般能够占到25，因而在公布零售销售的同时，还会公布一个剔除汽车销售的零售数据。此外，由于食品和能源销售受季节影响较大，有时也将食品和能源剔除，再发布一个核心零售销售。每月27.27.生产者输入物价指数生产

41、者输入物价指数(Producers input price index)是通过制造商购买产品和劳务时的实际行为来测量通货膨胀率。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因该数据衡量通胀情况，通胀情况会影响央行的货币政策，则进一步影响汇市动态。释义释义释义释义一般而言， 当生产者物价指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，则该国货币升值的可能性增大；反之亦然。频率频率每月来源来源28.28.工业生产工业生产(Industrial production index)是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出

42、重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。重要性重要性重要性重要性高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。 工业生产指数是最常引用的数据资料，工业生产指数上扬，代表经济景气好转， GNP 应会随着上扬。因此，若所发表的工业指数，其成长幅度超过预期者，那市场反应将是揣测央行会采取紧缩货币供给政策，银行汇票利率将会上升。释义释义释义释义工业生产内容有三种不同类别(1)所有工业2)市场分类：包括最终产品、中产品和原料市场;(3)工业类别：包括制造业(耐用品与非耐用品)、矿业及公用事业。工业生产指数是

43、反应经济周期变化的重要标志， 可以以工业生产指数上升或者下降的幅度来衡量经济复苏或者经济衰退的强度。工业生产指数稳步攀升表明 经济处于上升期，对于生产资料的需求也会相应增加。频率频率每月29.29.工业生产工业生产(Industrial production index)是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。英国工业生产是指英国工业的生产总值。重要性重要性重要性重要性 高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因 工业产值通常被认为是衡量制造业活跃程度的主要指标。 数据较好会提振英镑的走势，也是英国统计局

44、公布。释义释义释义释义工业生产内容有三种不同类别(1)所有工业2)市场分类：包括最终产品、中产品和原料市场;(3)工业类别：包括制造业(耐用品与非耐用品)、矿业及公用事业。工业生产指数是反应经济周期变化的重要标志， 可以以工业生产指数上升或者下降的幅度来衡量经济复苏或者经济衰退的强度。工业生产指数稳步攀升表明 经济处于上升期，对于生产资料的需求也会相应增加。频率频率每月30.30.英国央行抵押许可英国央行抵押许可(Bank of England mortgage license) ，在英国主要贷款大多数报告只是一个“有限的抵押贷款供应”。重要性重要性重要性重要性 高原因原因( (投资者为什么会

45、关心投资者为什么会关心?)?)原因原因英国央行表示， 抵押贷款许可是显示房地产市场降状况的重要指标。该数据正在反映英国曾红极一时的房地产市场正迅速降温， 这也可能增加人们对英国央行下周降息的预期。 -释义释义释义释义英国央行抵押许可可能显示经济下滑风险是否减弱，目前没有必要扩大资产购买规模。 经济和通胀前景改善显示英国央行将可能继续维持目前政策。未来加息预期将可能推动英镑/美元走高。风险趋势亦将继续影响英镑走势。频率频率每月31.31.英国央行再回购利率英国央行再回购利率（Repo） ，因为英国央行经常做出一些惊人的举动，所以很难预测英国央行的货币政策会议及利率决议。英国央行每月开一次会来决定

46、货币政策。英国央行试图通过这个机制来影响物价水平，从而将通胀控制在目标区间内，同时维持经济增长和就业稳定。重要性重要性重要性重要性 非常高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因 英国央行利率决定对金融市场有重要影响。英国央行货币政策委员会都会在利率公布后发表一份声明。声明包括央行对经济前景总体看法以及对未来货币政策的暗示。如果暗示利率会提搞，那么英镑会得到提升，有时也会影响到欧元。释义释义释义释义 利率的高低，决定着一定数量的借贷资本在一定时期内获得利息的多少。影响利率的因素， 主要有资本的边际生产力或资本的供求关系。此外还有承诺交付货币的时间长度以及所承担风险的程

47、度。利率政策是西方宏观货币政策的主要措施，政府为了干预经济，可通过变动利率的办法来间接调节通货膨胀。频率频率不定32.32.英国央行抵押贷款英国央行抵押贷款(Bank of England mortgage)，英国央行公布的抵押贷款许可报告展示的是抵押贷款申请批准数量。 抵押贷款增长表明房产市场健康发展将提升英国整体经济发展。数据好予市场的预期提振英镑的走势。重要性重要性重要性重要性 高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因由于房奴不能按时支付按揭款，银行不能及时回收资金，流动性严重不足，所以一般英国央行会注入资金以缓解压力。释义释义释义释义 贷款的增加暗示，英国民

48、众对于房产市场更有信心，银行更加愿意且有能力贷款以支持购房。 但借款水平仍大大低于2007年中期金融危机爆发之前的水平，不大可能支持消费者支出的强劲复苏每月33.33.经济信心指数经济信心指数(Economic Sentiment Indicator)包括工业信心(IndustrialConfidence)、营建信心(Construction Confidence)、零售贸易信心(Retail TradeConfidence)、服务业信心(Service Confidence)以及消费者信心(Consumer Confidence)等分项指数，为代表对未来景气观感的综合指标。重要性重要性重要性

49、重要性 高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因欧元区经济信心指数代表欧元区各界对景气的看法， 可作为预测未来欧元区经济的重要参考。释义释义释义释义欧盟统计局每月定期发布对产业及消费者的问卷调查报告(Business & ConsumerSurvey)，其中产业进一步区分为工业、营建业、零售贸易业、服务业，而分别得出各分项信心指数，最后汇整一综合指数，此即经济信心指数。34.34.商业景气指数商业景气指数是指对企业景气调查中的定性指标通过定量方法加工汇总，综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。重要性重要性重要性重要性 高原因原因(

50、 (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因 商业景气指数调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较高。释义释义释义释义 数据向好预示欧元区经济前景乐观，意味著消费者支出增长以及经济扩张；相反，如果数据低可能暗示经济放缓。频率频率每月35.35.平均周薪平均周薪(Average Weekly Earnings，AWE)：平均周薪=平均时薪平均每周工作时间重要性重要性重要性重要性 高原因原因( (投资者为什么会关心投资者为什么会关心?)?)原因原因平均周薪不仅受平均时薪影响，也和平均每周工作时间有关，劳动力结构性的变化，例如在零售业和服务业中全职和兼