会计稳健性对融资成本影响的研究.docx

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1、 财 会 研 究 会计稳健性对融资成本影响的研究 殷立春 （中交一航局第二工程有限公司，山东 青岛 266071） 摘要：会计稳健性作为会计计量中的会计准则之一，对会 计信息的质量表现有重要作用。但是，随着社会发展趋势，企 业逐渐忽略了会计的稳健性对融资成本的有力影响，有的企业 正渐渐取消会计稳健性的应用，这并不利于企业经济效益的提 高。本文以会计稳健性的基本概述为基点，分析研究公司在融 资过程中运用会计稳健性所带来积极影响，强化企业各级领导 对会计稳健性重要性的意识，从而促使企业正确认识并重视会 计稳健性，充分发挥会计稳健性在企业融资过程中的积极作用， 确保企业的预期成果。 关键词：会计稳健

2、性；融资成本；影响研究 会计稳健性有利于保障会计信息的稳定，而会计信息的稳 定一方面直接影响着企业财务报告等会计信息的质量，另一方 面有助于保障企业的经济效益。其中，较为关键的影响内容即 为对融资成本的影响。会计的稳健性可以在很大程度上避免会 计信息不对称给企业带来的风险损失，保证企业的预期收益。 所以企业在融资过程中对会计稳健性的运用尤为重要，而在此 之前，需要了解会计稳健性对融资成本的具体影响。 一、会计稳健性基本概述 会计稳健性是指一种评估企业资产的会计政策，因为企业 在融资过程中会由于经济环境的不确定性而具有风险，为尽可 能规避风险，需要在引入未来可能发生的变量因素并确认其带 来的损失

3、后进行资产评估。以其是否依赖于特定经济事件的发 生为划分标准，会计稳健性可以分为条件性的与非条件性的。 其中，前者是指依赖于经济事件的，主要包括长期资产损失的 确认、事项收益与损失的确认及不对称性、成本计量存货等。 具体是说在有负面经济事件的情况下，比正面经济事件的损益 确认要快。相反地，非条件稳健性则不依赖于经济事件的发生， 是指对净资产的持续评估。它包括后进先出法、加速折旧法、 研发费用支出法、广告费用支出法等。 二、会计稳健性对债务融资成本的影响 第一，从债权人角度来看，会计稳健性有利于使债务 契约 更为有效，保护债权人利益。会计稳健性原则强调对潜在不利 信息的确认并使债权人及时获得这些

4、不利信息，从而在很大程 度上降低违约等情况出现的可能性，所以能有效规避风险、降 低债权人的损失。财务数据在债务契约中有着重要作用，因为 它是契约订立和执行的重要标准。比如，债权人进行判断时， 首先会分析债务人公司的相关财务数据及财务状况，而其财务 数据和状况与本公司可接受的最低标准有着直接联系，若是债 务人公司的财务数据及状况达到本公司所要求的标准且财务数 据属实的话，债权人与债务人公司之间的债务契约才能保持有 效，则本公司会依据该标准作出是否实施保护性措施的决策。 第二，降低债务人贷款利率。由于会计稳健性确认的收益 与损失在本质上是不对称的，所以在同等经营条件和经营水平 下，会计稳健性较低的

5、公司会计盈余会偏低，因为其净资产被 低估，从而不利于公司的融资。具体包括三个方面：一是对公 司在资本市场上的 “名义 ”表现产生消极影响，使得投资者在 对公司投资价值的评估不准确，在一定程度上降低其融资能力 和融资效果；二是净资产与会计盈余的偏低使得债权人公司对 债务人公司财务数据和状况的判断结果低于债权人公司所要求 的标准，则债 权人在债务存续期间内为保障自身的利益而采取 必要的保护性措施，不利于债务人公司的再融资计划的执行； 三是在公司盈余的基础上评估当期报告盈余时，低估报告盈余 会导致管理者报酬降低，使得管理者在融资期间遵循会计稳健 性原则的积极性降低。因此，只有采取措施解决以上负面影响

6、， 公司以及管理层人员提供的会计信息才能保持稳定，而其中最 为有效而直接的方法是债权人降低对债务人的贷款利率。 第三，会计信息的稳健性虽然保障了债权人的经济利益， 但是同时增加了债务人提供稳健的会计信息时所要承担的成本， 加重了债务人的成本负担。债务人所需承担的成本包括三个方 面：一是企业违约情况下所增加的成本。基于会计稳健性原则 的要求，企业不能高估收益、低估损失，否则会造成收益与损 失的不对称，这就迫使企业所作的财务报表很可能触犯合约财 务条款，从而导致企业违约；二是在会计稳健性基础上，往往 会低估资本会计信息净资产及当期盈余，而两者是衡量企业经 营能力的标准，因而资本市场对企业行为的评价

7、会受到影响， 降低企业经营能力，造成损失；三是企业管理者的利益会受到 影响。由于会计稳健性会使企业的经营能力被低估，而管理层 人员的工资水平基本取决于公司的盈利水平，所以，若是管理 人员的工资水平受盈余信息的影响较大，就会增加管理人员的 成本。 三、会计稳健性对公司股权融资成本的影响 一般情况下来说，会计稳健性可以解决信息不对称，从而 降低股权成本。会计稳健性对股权融资成本的影响主要表现在： 1.解决并改进公司领导层与内外投资者之间的信息不对称。 当会计稳健性水平有所提高时，则管理层人员与投资者之间的 信息不对称的可能性就会降低，使得反映出来的公司信息更加 全面，投资者由于信息量少而大力搜集信

8、息的成本会大大减少。 与此同时，投资者也会在一定程度上减少所要求的投资报酬率， 促使公司的股权融资成本能够有所降低。因此投资者在进行投 资选择时会偏向于会计稳健性水平较高的公司，如此一来可以 促进公司股票的进一步流动，公司股权融资成本也会有所降低。 2.减少管理层人员侵占投资者利益的情况 ， 从而减少代理 成本。若公司的会计稳健性水平较低，反映的公司信息不充分， 那么投资者就处于信息劣势，其权益更容易被侵占，为保障自 身的利益不受损害，投资者会相应的提高所要求的投资报酬率， 公司的股权融资成本压力也会加大。所以，拥有较高会计稳健 性水平的公司可以在很大限度上降低股权融资成本。 四、结语 总的来

9、说，从会计稳健性对债务融资成本和股权融资成本 的影响程度来看，会计稳健性对公司融资成本的影响很大，而 对债务融资成本的影响又分为债权人和债务人两个方面。所以 说会计稳健性对融资成本的降低有重要意义，因此企业应着力 重视对会计稳健性水平的提高，利用会计稳健性不断降低公司 融资成本，以确保企业的长远可持续发展。 参考文献： 1陈旭东，黄登仕 .公司治理与会计稳健性 基于上市公 司的实证研究 J.证券市场导报， 2007（ 3） . 2李琳 .基于我国资本市场的会计稳健性与债务资本成本关 系研究 J.武汉科技大学学报社会科学版， 2010（ 12） . 3孙铮，刘凤委，汪辉 .债务、公司治理与会计稳健性 J.中 国会计与财务研究， 2005（ 6） . 作者简介： 殷立春，中交一航局第二工程有限公司。 291