通货膨胀目标值.docx

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1、通货膨胀目标值 一、什么是通货膨胀目标制度 所谓通货膨胀目标制度，并不仅仅指中心银行将稳定物价作为一个重要的货币目标，其而是指央行给定一个通货膨胀区间作为货币政策的“名义锚”，然后通过各种货币政策工具（诸如货币供应量、利率）来使实际通货膨胀值达到目标区间的一整套货币政策框架。 一个标准的通货膨胀目标制度应当包括以下四个特点： （1）设定一个某一时期的通货膨胀的目标区间，将其作为货币政策的“名义锚” （2）央行将通货膨胀作为货币政策的首要目标 （3）定期向公众公开，承诺保持低的、稳定的通货膨胀率，并且担当 （4）预料将来的通货膨胀率，制定前瞻性政策 二、通货膨胀目标制度的实行条件 从其特点就可以

2、看出，要实行通货膨胀目标制度，须要具备以下几个条件： （1）经济条件 （2）技术条件 （3）体制条件 二、韩国实行通货膨胀目标制的胜利实践给我国的借鉴阅历 （1）韩国实行通货膨胀目标制度的胜利实践背景、实施方法以及实行效果 韩国将货币政策转变为通货膨胀目标制度的干脆缘由是1997年爆发的金融危机，在这场危机中，韩国金融体系崩溃，韩元大幅贬值40%，通货膨胀急剧上升，为了挽救金融危机，韩国央行同政府协商后确定实行通胀目标制。 除了金融危机这始终接缘由，韩国央行制度、金融体系的低效率、不完善、经济发展中固有的制度弊端等等都是韩国实行通货膨胀目标制度的深层缘由。 实行通货膨胀目标制取得了显著效果，在

3、金融危机之后的一年时间里就胜利的限制通货膨胀在目标值之下，与此同时工业生产大幅上升60.5%，经济增长稳定，并没有因为限制通胀而导致国内生产波动，这说明韩国央行很好的限制了公众的通胀预期 （2）韩国在实行通货膨胀目标制度之前同我国的相像之处 首先，我国和韩国都存在央行独立性差的问题。韩国始终以来都是政府主导产业发展，央行只是一个为满意政府经济发展目标的工具，其货币政策失去独立性，我国亦是如此。 其次，金融市场效率低下，信贷受到严峻限制。韩国商业银行受中心银行限制，制定僵化的存贷款法规，严格限制信贷规模，只向政府扶持的部门和企业发放贷款，导致金融市效率低下。对于我国而言，我国目前存贷款利率无法反

4、映供求，利率被央行人为压低，金融抑制现象明显。 再次，韩国和中国在汇率政策方面一样，都是由盯住美元到一篮子货币，因此汇率制度并不是特别敏捷的浮动汇率制。我国人民币升值趋势明显，央行正在渐渐失去汇率这一“名义锚”。 最终，货币供应量目标指标渐渐失去作用。韩国在实行通胀目标制度之前始终都是限制货币供应量为目标，但是由于金融工具的创新，金融机构的增多，导致货币需求函数不稳定，从而货币供应量也渐渐丢失了其作用，因此韩国起先转向以存贷款利率为中间目标的机制。 （3）有哪些可以借鉴的地方 1）接着从法律和制度上加强央行的独立性。韩国为了实行通胀目标制度，进行了央行独立性改革，加强了其央行的独立性，并从法律

5、上保障其独立性。我国在成立了银监会之后，独立性也在不断增加。 2）渐渐推动利率市场化改革。韩国能够实行通胀目标制度，很大程度上是因为其货币政策中间目标由货币供应量转向了利率，而保证这种改变顺当实行的就是韩国的利率市场化改革。 韩国利率市场化改革经验了三个阶段，虽然不算特别胜利，但是为韩国实行通货膨胀目标制度奠定了基础：第一阶段（首次实行阶段），1988年韩国起先放松利率管制，并引入放开利率的商业票据；其次阶段（停止实行阶段），1989年，由于韩国经济形势恶化，利率大幅攀升，政府不得已重新进行利率管制；第三阶段（重新开放阶段），1993年到1995年，韩国渐渐放开包括贷款、商业票据、回购协议在内

6、的众多市场利率，1997年起先放开活期贷款利率，韩国的利率完全自由市场化。 反观目前我国的利率状况，一方面存在明显的人为压低利率的现状，利率无法完全市场化；另一方面，缺乏一个有效的基准利率，作为央行调控利率的目标和工具。因此，我国目前事实上缺乏实行通货膨胀目标的条件。 为了借鉴韩国的有益阅历，我国应当加强利率市场化进程。一方面，增发国债，放宽利率管制；而在基准利率的选择方面，Shibor（上海同业拆借利率）是央行推出重点扶持的一个利率工具，有实证探讨表明，目前Shibor在反应其他金融工具的利率方面相关性不前，不具备作为市场基准利率的条件，但是我们应当看到，随着我国利率市场化进程加快，Shib

7、or具备渐渐成为我国的基准利率的潜力。 目前，要想使Shibor真正成为中国的“联邦基金利率”，必需要做到：强化Shibor的信用评级；增加Shibor的可交易程度、流淌性和报价敏捷性；适当放宽利率监管，加强金融机构的市场化程度，增加金融市场参加主体对于利率的敏感度。可以预见到，Shibor在利率市场化过程中将会扮演关键角色，应当以Shibor的发展为契机加强利率市场化改革。 3）加强央行同公众的沟通程度，包括定期发布诸如公开市场操作等内部报告，明确今后货币政策方向，稳定公众预期。 三、为什么我国不能像韩国一样义无反顾的实行通胀目标制度？ （1）IMF的市场化改革 韩国之所以能够实行通胀目标制

8、，很大一方面是为了赢得IMF的求助而放弃自身本身的金融制度和集团利益的，然而我国作为一个社会主义国家，有着崇高的民族气节和坚决的马克思主义信仰，在短期内是不行能屈服于居心叵测的外国，屈服于国际主流改革看法的。 （2）韩国民众对于改革的支持 从鲁迅先生对民族的劣根性批判我们就知道，中国人民恒久是“围着看自己的人被杀头，还看得兴致勃勃”，从和清政府、民国倒台，新中国建立一样到现在也没啥变更，虽然整日高谈阔论，论及国家大事、国际关系无所不知，然而实则没有大局意识，恒久都只会打自己的小算盘，这种民族心理是无法让民众真正接受激进的改革措施的。 韩国则不一样，我记得初中学历史的时候，教科书里面就写着韩国面

9、临金融危机的时候，每个家庭都自愿将家里的黄金兑换成韩元力挺韩国政府，就算这种支持杯水车薪，好歹也表现出一种必胜金融危机的精神，谁敢说这种精神不重要？那我党当年不就是凭借着所谓的“精神力气”把蒋介石送到台湾安度晚年，然后又帮朝鲜人民驱除鞑虏的么？ （3）央行的威信 央行的威信、政府的威信更是开玩笑，是没错电视里头什么央视的新闻联播，地方台的舆论报道，恒久都是又红又专，歌颂国家歌颂党，社会和谐，政治清明，今日哪个北京市的贪官被革职查办了，明天哪个重庆市高官严峻违纪依法处分了，摆出一副党国恒久都是太阳底下最光辉的形象，就算间或有点什么风吹草动也不过就是哪个人想不开了和老婆离婚啦，钉子户和合法开发地皮

10、的政府闹别扭啦这种小打小闹，老百姓也是，今日看这个CCAV，明天看那个人民日报，虽然生活的不咋地，连工作都找不着、房子都买不起，但是转念一想，党告知我们，改革中出现问题是必定现象，党国正在想方设法降低房价、创建就业机会，体会民间疾苦，无知的民众也就接着乐呵呵得过苦日子了，我党也就接着“中庸立国、无为而治”了。 事实上呢，恒久都是官官相互，富二代官二代统治我党高层职位，以此剥削百姓，立法权恒久都不驾驭在民众手中，被惩处的高官恒久都是因为利益斗争而不是因为违反法律；改革的利益80%都被社会顶层所谓精英阶级享受，而剩下的20%就当是养宠物赏给大部分人的。 政府在极力做的一件好事就是：在老百姓都吃得饱

11、的时候多分给他们一个馒头，但是恒久都不会去理那些正在陷入水火中的人；他们在宣扬自己形象方面花的钱，恒久比给民众的实际好处多，他们在一些地方给民众的实惠恒久都是在另一些方面剥削民众得到的。 唉，但是这样我们怎么还能实行通货膨胀目标制呢？没错，政府推行什么政策老百姓都说好，但是谁都知道上有政策下有对策，这些政策最终真正能够实行的有多少呢？就算是央行把模型建得多完备，信息发布的多刚好多精确，周行长多么准备豁出去进行改革，假如老百姓都这么想，嘴上拥护心里不满，那么不管中心政府、央行实行什么政策，老百姓恒久都不买账，那怎么能保证明行通货膨胀目标制度的有效性呢？ 通货膨胀目标值 通货膨胀 申论通货膨胀 抑制通货膨胀 通货膨胀案例分析 通货膨胀与失业 2 货币职能与通货膨胀 教学目标 通货膨胀产生的缘由 通货膨胀有哪些表现 通货膨胀与价格管制 本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第8页 共8页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页