雅虎与阿里巴巴股权之争.docx

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1、雅虎与阿里巴巴股权之争 2005年部分条款 一、从2022年10月起先，雅虎其投票权增加至39%，将成为阿里巴巴真正的第一大股东。 二、雅虎在董事会的席位增至两位，即雅虎和阿里巴巴均可委任两位董事，软银照旧一位。此外，马云只要持有一股，就有权在董事会指派一个董事。 三、“阿里巴巴集团首席执行官马云不会被辞退”条款到期。届时，阿里巴巴集团第一大股东雅虎，将有机会根据董事会或公司章程辞退马云。 雅虎10亿美元入股阿里巴巴持股39 2005年8月，阿里巴巴集团与雅虎联合宣布，雅虎以10亿美元加上雅虎中国的全部资产兑换阿里巴巴集团39%一般股(完全摊薄)，并获得35%投票权。据双方协议，雅虎以3.6亿

2、美元现金收购软银全资子公司SB TB持有的淘宝网股份，并将它全部换购阿里巴巴股份；同时它还另外收购总计3.9亿美元的阿里巴巴股票。换言之，这两笔钱其实是给阿里巴巴的投资人套现，阿里巴巴实际到手2.5亿美元。交易完成后，雅虎也成为阿里巴巴集团最大的股东，并获得其董事会四个席位中的一席。同时持有雅虎和阿里巴巴股份的软银，被认为是这场交易中最大的受益者。 二为什么2005年阿里巴巴要找雅虎投资 及阿里巴巴想购回股份 雅虎又不情愿 三部分的的缘由： 1。2005年阿里巴巴要找雅虎投资的缘由：当时阿里巴巴的确不缺现金，不过这笔钱对它的发展至关重要，就跟打仗要有弹药一样，它让阿里巴巴做了以前想做而做不了的

3、事情，发展速度更快，淘宝和支付宝在2006年把eBay赶出中国，然后才有2007年的阿里巴巴上市。为什么当时阿里巴巴没有向孙正义伸手呢？很不巧，那时候软银正缺钱。这一年，孙正义除了从雅虎、阿里巴巴合作中套现3.6亿美元，还转让了雅虎法国、雅虎德国、雅虎英国、雅虎韩国的股权，一共筹得8亿美元。其次年3月，软银动用约150亿美元，收购沃达丰日本公司97.7%的股权。“当时这钱是必需的，想其他方法，或者有障碍，或者不经济，这是阿里巴巴所能选择的最便宜的方法。” 2.这次交易还有一项无形的收益，此前许多人根本不知道阿里巴巴是干什么的，和当时全世界最大的互联网公司雅虎做交易，让它在国际上声名大振，这对其

4、海外B2B市场有极大的推动。 2阿里巴巴想购回股份的缘由：1.阿里巴巴现在不缺钱。阿里巴巴曾有安排游说多家中国国有银行从雅虎手中购回阿里巴巴集团股份，以确保现有管理团队在董事会的话语权不被雅虎所替代 2。阿里巴巴上市招股书所披露的条款显示，阿里巴巴集团修改公司章程或细则，阿里巴巴集团进军海外及扩张新业务，阿里巴巴集团出售核心业务（如淘宝、支付宝、雅虎中国、搜寻、B2B业务），淘宝、支付宝和雅虎中国的资产通过阿里巴巴B2B业务上市等，都必需经过雅虎的批准同意。 3。5年时间，这10亿美元所占股份，目前估值约110亿美元，翻了10倍。阿里巴巴每赚10块钱，其中就有 3.9元是为雅虎赚的。阿里巴巴并

5、不想始终为别人打工。而且，尽管雅虎始终没有插手阿里巴巴事务，但管理团队希望自己是最大股东，把自己的风险降低，不用因为董事会的变动而担忧什么。 4.雅虎的搜寻引擎技术也是重要考虑因素之一。 但阿里巴巴从起先到目前都没用上雅虎的搜寻引擎技术。例子：当时雅虎系包括雅虎搜寻和3721在中国的市场占有率，仅次于百度、领先于Google。雅虎的确在技术上没有给阿里巴巴太多支持。他进一步透露，当时阿里巴巴在美国雅虎放了一个团队，希望能够改造研发搜寻技术，但雅虎并不协作，到后来干脆把搜寻卖掉了。 3雅虎又不情愿卖的缘由：1。阿里巴巴集团全资拥有的未上市资产淘宝网及支付宝价值不菲，投行人士估计淘宝网价值100亿

6、美元，支付宝价值50亿美元。市场无法对这两家公司做出精确估值是雅虎短暂不愿出售阿里巴巴集团股权的缘由之一，雅虎的最佳退出时机或是淘宝网和支付宝上市以后。 六股权之争过程中雅虎的进展和业绩表现： 1在2009年阿里巴巴集团十周年庆典之际，雅虎抛售了持有阿里巴巴B2B的股份。 2。2022年阿里巴巴集团十一周年庆典之际，雅虎宣布进军中国内地市场，吸引内地中小企业客户投放广告，干脆与阿里巴巴竞争，舆论认为其违反了对合作伙伴的承诺与敬重。韩国最大的互联网搜寻引擎NHN在9月宣布，将结束与雅虎在搜寻领域的合作，转而运用自己的搜寻技术。而拥有雅虎日本近40%股份日本软银孙正义也宣布，放弃雅虎，转而与谷歌合

7、作。 3阿里巴巴和雅虎这五年来走出了两条大相径庭的命运轨迹。阿里巴巴成了冉冉升起的全球明星电子商务企业，而雅虎已然老去，业绩不升反降 4 雅虎股价大跌。2022年5月13日，因阿里巴巴将支付宝100%全部权转移至首席执行官马云控股的一家中国公司，雅虎股价周三大跌7.28%，下跌1.35美元，收报于17.20美元。雅虎周三开盘便走低，盘中最低跌至16.74美元。 5雅虎发声明谈支付宝重组：未获董事会批准。2022年3月31日，阿里巴巴集团向雅虎和软银报告了两宗交易，它们没有被阿里巴巴集团董事会和股东获知并批准。第一宗是2022年8月移交支付宝全部权。其次宗是2022年一季度分拆支付宝。 6首谈支

8、付宝重组：雅虎必需获得补偿。 七从2009年9月股权之争的阿里巴巴进展： 12022年9月，阿里巴巴想回购雅虎所持股份的愿望再受打击。雅虎CEO卡罗尔巴茨(Carol Bartz)近日公开对媒体表示，雅虎目前无意出售持有的阿里巴巴39%的股份，她本人也可能会加入阿里巴巴董事会。9月19日，雅虎是否出售阿里巴巴股份以股东利益为准，雅虎官方表态称支持马云管理阿里巴巴。10月12日，马云：外资不会限制阿里巴巴 自己掌控将来。2022年5月12日，据雅虎周三提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，阿里巴巴集团已经将在线支付公司支付宝的全部权转让给马云控股的另一家新公司。 八最新双方谈判进展：北京

9、时间5月14日凌晨消息，雅虎与阿里巴巴集团之间的纠纷周五加剧，双方就阿里巴巴集团向其CEO马云转让支付宝全部权一事发表了相互冲突的声明。雅虎表示，这项交易是在“攻其不备”的状况下发生的；阿里巴巴集团则表示，由于雅虎前CEO杨致远现仍担当该公司董事，而他同时还担当阿里巴巴集团董事的原因，雅虎已经获悉这项交易。 雅虎和阿里巴巴目前争辩的焦点是，支付宝的全部权在何时被转让给了马云，以及阿里巴巴集团的董事会是否知道此事。阿里巴巴集团称，该集团董事会在2009年7月被告知这项交易已经发生；雅虎则表示，这项全部权转让交易是在2022年8月发生的，该交易让马云获得了支付宝的全部全部权，而雅虎直到2022年3

10、月31日才获悉此事。除了雅虎以外，软银也持有阿里巴巴集团的一部分股权。阿里巴巴集团的董事会由4名董事组成，其中包括杨致远和软银创始人孙正义(Masayoshi Son)。软银发言人今日拒绝就此事置评。阿里巴巴集团发言人约翰斯比利奇(John Spelich)今日发表声明称，该集团董事“在2009年7月召开的一次董事会会议上被告知，支付宝的多数股权都已经被转为中方全部”。阿里巴巴集团指出，此举是为了遵循中国法律规定而必需实行的措施，目的是确保支付宝能接着运营。雅虎则在周五晚些时候发表声明称，转移支付宝全部权的交易是在“阿里巴巴集团董事会或股东不知情或未批准”的状况下发生的。雅虎表示，该公司正在与

11、阿里巴巴集团和软银绽开“主动的、有建设性的”谈判，来维护其所持阿里巴巴集团股份的“完整性”。分析师指出，阿里巴巴集团转让支付宝全部权之举降低了雅虎所持阿里巴巴集团43%股份的价值。除了支付宝这个在线电子商务支付系统以外，阿里巴巴还运营着中国最大的电子商务公司阿里巴巴(1688.HK)。 九将来阿里巴巴与雅虎的选择预料： 无论是雅虎的声明还是马云在董事会上的回应，支付宝必需成为一家国内独资企业，只有拿到合法牌照的支付宝才能接着产生价值。所以这不是一个筹码，而是一个无法避开的事实和必要条件。作为股东，雅虎要的是利益，作为子公司，阿里巴巴不仅要利益，还要将来的许久发展。雅虎不能接受的是3.3亿元的转

12、让金额，而要想争得利益，可以打的牌有以下这几张：增持淘宝、现金补偿和商业化许可结构。首先，依据央行发布的非金融机构支付服务管理方法，内资支付机构在提交申请并获批后就可以获得支付业务许可证。尽快让支付宝获得牌照，避开股权之争影响到支付宝的市场位势是双方应尽快达成的共识。而国家相关政策对淘宝网这类电子商务平台没有出台外资限制规定，双方可以通过协商，以雅虎增持淘宝股份的方式获得肯定补偿。将来如能加快支配淘宝网上市，可以使雅虎等投资方获得较高的资本回报。 其次，阿里巴巴集团可以通过三方认可的价格，向雅虎、软银回购支付宝的股权。可能的方式例如阿里巴巴向国内投资者开放对新设立的浙江阿里巴巴电子商务公司的投

13、资，将筹集到的投资以现金形式补偿雅虎的支付宝股权。不过这种方式会因为存在现金收益而增加税负，造成操作上的困难，使得现金补偿的前景不够明朗。 最终，阿里巴巴集团、雅虎及软银可以依据各自由支付宝所占的股份比例，把支付宝的利润划分成三块，由支付宝根据肯定比例向后两者支付某种形式的技术许可或者特许权运用费。这种方式须要进行一系列困难的授权协议，保证大股东对支付宝的限制权，以实现支付宝利润的三方共享。这几种模式可能都会出现在双方的谈判桌上，雅虎和阿里巴巴各自都攥有肯定筹码，利益如何安排到满足绝非数日之功。高盛针对这一事务在其报告中预料，雅虎和软银最终将得到补偿。但最终外界对于雅虎、阿里巴巴集团以及日本软

14、银之间会怎样进行协调和利益安排将无法得知。事态最终的发展也多少充斥着一些不确定性。 十支付宝转向内资的缘由： 从双方宣布的理由看，限制权变更是为了获得支付牌照，让一家国内企业100%控股支付宝出于国家金融信息平安考虑。雅虎也在SEC文件中披露，为了尽快获得牌照，其持股43%的阿里巴巴集团已经将支付宝的全部权转移到了一家国内公司手中。昨日刚刚发放的第三方支付牌照根据中国人民银行非金融机构支付服务管理方法规定，申请从事支付服务的，必需为国内依法设立的有限责任公司或股份有限公司，有外资背景的支付宝很难拿到牌照，因此，变成内资公司就是支付宝必需之举。 雅虎的拒绝。 十一。针对将来股权之争过程中雅虎和阿

15、里巴巴的各自软肋：总体状况预料 ：来的谈判过程雅虎都将处于尴尬境地，缘由在于雅虎不仅要面对阿里巴巴的渐渐失控，在美国还将面临一家律师行对其进行具体调查。对于阿里巴巴来说，现在处于第三方支付牌照发放的微妙时刻，事务假如处理不好将会影响其获得牌照，所以双方并不轻松。 雅虎的软肋：1。阿里巴巴几次提出回购股权均遭拒绝，已经把双方的冲突推至激化，也导致双方商誉都受到了损害。2。5月15日国外媒体报道，美国当地的一家律师事务所TrippLevy PLLC已表示，将调查雅虎在2009年7月是否知道但没有披露支付宝全部权的转让交易，以及雅虎为何没有在最短时间内，即2022年4月19日的电话会议或财报内容中向

16、股东公布这一状况，导致给公司及股东带来损失。3。雅虎的股价下跌说明白股东对董事会表示的不满，而且雅虎也将面对“董事会是否有尽到勤勉和尽职义务”的责难。假如雅虎接着坚持声称两次转让“并不知情而且没有同意”，那么雅虎为何直到5月12日才向外界发布相关状况，这一点受到外界质疑。即便雅虎官方发言人强调这个时间发布声明是“合法的，并且顾及和爱护到了相关股东的利益”，但股东对于雅虎董事会的“风险管理”实力和商誉，都会产生很大动摇。 阿里巴巴的软肋：1。支付宝的问题上与雅虎闹僵甚至两败俱伤，将会对其业务发展造成更大损伤。一方面在领取牌照的关键时刻不容有失；另一方面，合作伙伴和竞争对手将会抓住机会，给支付宝带

17、来迎头痛击。就在5月17日，全国最大的电子产品B2C交易平台京东商城宣布终止与支付宝的合作。京东商城CEO刘强东对外强调，终止合作的缘由是由于支付宝费用较高。刘强东还透露，京东将与银联合作在两个月内推出新的支付工具，这种支付方式为京东供应专线，而且费率更低。不过外界分析，京东商城与淘宝网的市场竞争是京东商城放弃支付宝的主要缘由。对于支付宝而言，失去京东商城这样一个客户可能没有伤到筋骨，但是不能不提防由此在业界产生的多米诺骨牌效应，更何况，腾讯的财付通始终在其身旁虎视眈眈。 十二。股权之争结果预料： 1。交锋可能接着。“阿里巴巴有一万个理由回购股份，雅虎没有一个理由卖。” 2。逼雅虎就范。1。预

18、料马云一手将“左手倒右手”，将核心资产渐渐剥离出集团，另一手则紧握两大资产就是迟迟不上市，以此来逼雅虎就范。 2。巴茨不卖股票的最大理由是，等着淘宝和支付宝上市。阿里巴巴集团表示，淘宝不会上市。阿里巴巴现在不缺钱，估计有200亿现金储备，淘宝、支付宝也都度过了赢利点。再怎么投入，三五年内钱是够用的。这样僵持下去，狼狈的是雅虎，原来他们还可以在长期利益和短期利益里面权衡，但是淘宝说了没有上市安排，这就把球交给雅虎的股东。说究竟，阿里巴巴这一系列动作的背后，就是要让雅虎卖掉股份，全部卖掉最好，卖掉部分也可以。 十三：雅虎和阿里巴巴的发展方向： 1 雅虎的发展方向：不再一味地追求新产品的推出，而是重

19、点对现有产品进行改进，从而实现复兴。 2阿里巴巴的发展方向：1。支付宝股权实现内资化，将来发展将更加独立 支付宝的将来发展或将步入新阶段 2。“支付平安”和“网银上限”枷锁被打破 支付与银行动态竞合关系将长期存在 附加：关于支付宝双方的对决： 5月12日，雅虎向美国证券交易委员会提交了一份文件，文件中披露，出于为尽快获得一个重要牌照的目的，阿里巴巴集团对 “支付宝”这一在线业务的全部权进行了调整，支付宝的全部股权将由马云控股的一家中国公司获得。雅虎同时向外界发表了一份声明，声明中称2022年3月31日，阿里巴巴向雅虎和日本软银集团通报了两项交易：一项是2022年8月支付宝全部权的转移，另一项是

20、2022年第一季度对支付宝进行分拆。对于这两项交易，雅虎表示，阿里巴巴集团董事会和股东事前并不知情，而且董事会和股东对此并未同意和批准。这份声明的意思很简洁，雅虎认为，阿里巴巴背着董事会把相当挣钱的支付宝偷偷转移了。 雅虎的声明充满着一股硝烟味，而且时间选择也恰到好处，因为两天后阿里巴巴会在香港召开股东大会。5月14日，阿里巴巴集团董事局主席马云在股东大会上做出了回应。对于支付宝的重组是否合法的质疑，马云称“阿里巴巴发展到今日这么大一个公司，做的事都是百分之百合法、百分之百透亮的。”而对雅虎之前的声明，马云多少有些恼火，“假如说董事会不知道这个事情，我们静静就把公司转移了，这事有人会信吗？”马

21、云强调，从央行发布了有关第三方支付的相关政策后，阿里巴巴董事会每次都探讨此事，目的就是为了保证公司健康发展。马云在谈及雅虎的问题时充溢了不信任感，他透露去年和雅虎洽谈股权回购事宜时，雅虎已经表示同意，但拿出详细方案的时候对方却突然终止了谈判。“和雅虎的事情我们比较悲观，说话不算数，我对他们没信念，以后他们再要探讨什么，写清晰再和我们谈。”马云说。 很明显，马云对于支付宝分拆志在必行，在他看来，支付宝不变更身份，就不行能拿到央行的牌照，没有牌照的支付宝就等于是一个“废物”。“假如支付宝不合法，淘宝就瘫痪，淘宝和支付宝瘫痪，阿里巴巴如何成长？” 阿里巴巴上演控股权之争 雅虎拒售所持39%股份 20

22、22年09月21日11:03 来源：中国广播网 据中国之声央广新闻报道,走过五年合作之路的阿里巴巴和雅虎近期冲突激化,并被传出限制权之争,外界盛传持有39%阿里巴巴集团股份的雅虎,要和马云争夺阿里巴巴限制权。下面我们连线中心台驻浙江记者陈瑜艳: 主持人:阿里巴巴与雅虎之间究竟是什么关系,冲突产生的缘由和焦点在哪里？ 记者:阿里巴巴和雅虎之间的关系最早是马云促成的,阿里巴巴集团与雅虎的合作起先是在2005年,当时阿里巴巴集团向雅虎出售39%的股权来换取对雅虎中国的经营限制权和10亿美元,目前雅虎仍旧持有39%的股权。 这些年雅虎中国的发展始终不太顺当,阿里巴巴其他业务却迅猛发展,现在这两个盟友之

23、间的关系恶化是在2009年雅虎新任的CEO巴茨上任之后。有业内人士分析,双方在某些策略上的分道扬镳是双方冲突愈演愈烈的主要缘由。据知情人士透露,卡罗尔巴茨私下很不满足阿里巴巴高层对雅虎中国的一些看法,一些雅虎中国前雇员就说马云去年提出的战略安排并没有提到要投资雅虎中国,而是专注于打造阿里巴巴在淘宝网的资源。阿里巴巴则表示,他们仍旧在设法努力帮助雅虎中国发展,目前雅虎中国已经重新被定位为一个消遣门户网站。也有业内相识分析说,雅虎作为股东只顾本身利益而不对阿里巴巴做出任何贡献策略是双方产生冲突的主要缘由。 去年9月的时候,当阿里巴巴为它成立10周年举办庆典的时候,雅虎宣布将出售其持有的阿里巴巴1%

24、的股权提振自己的盈利,这个举措让阿里巴巴措手不及。而2022年阿里巴巴集团十一周年庆典的时候,雅虎再次宣布,吸引内地客户投放广告,阿里巴巴相关人士透露说,这个举动已经违反了雅虎不在内地进行互联网业务的一个承诺。所以可能他们因为这些缘由渐渐产生了一些冲突。 目前的主要冲突焦点主要是被传出限制权之争,到2022年10月,就是今年10月的时候,雅虎在阿里巴巴的投票权将从35%增加到39%,而马云等管理层的投票权从35.7%降到31.7%,到时候雅虎将成为阿里巴巴的第一大股东。近期阿里巴巴试图回购雅虎持有的39%的股权,却被雅虎拒绝了,并且CEO巴茨也明确表示有意加入阿里巴巴董事会,目前焦点就是在股权

25、之争 双方斡旋的最终结果可能是短期之内由阿里巴巴回购部分股份，但不是全部其中一个有可能的方案是，阿里回购至少10%左右的股份，从而成为第一大股东，把命运真正驾驭在自己手里 雅虎与阿里巴巴股权之争 阿里巴巴与雅虎股权之争 阿里巴巴与雅虎 阿里巴巴并购雅虎中国案例分析（举荐） 阿里巴巴 阿里巴巴 阿里巴巴 阿里巴巴 阿里巴巴 阿里巴巴 本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第16页 共16页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页