债券市场周报.doc

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1、债券市场周报债券市场周报 （3月11日-3月17日） 一、市场资金面 上周央行12日、14日进行了两次28天正回购操作金额分别为260亿元、180亿元中标利率仍维持在2.75%。13日央行对逆回购询量但未进行逆回购操作；公开市场无央票、正回购到期也无逆回购到期；上周公开市场净回笼资金440亿元；继续春节以来的净回笼格局四周累计回笼资金9640亿元。 上周银行间市场资金面仍较为宽松1天回购利率较上周下降42BP；上周五民生可转债上市而资金解冻日在本周中前后受此影响7天回购利率出现反弹较上周上升88BP7天和14天利率持续出现倒挂现象14天回购利率较上周上升25BP。 二、债券发行与交易 1、发行

2、统计。根据Wind资讯统计上周债券一级市场共发行债券105只其中：金融债7只企业债16只公司债11只中期票据21只短期融资券49只可转债1只债券发行总额合计2082.9亿元较上周增加167.05亿元。 2、成交统计。根据Wind资讯统计上周债券二级市场债券交易较为活跃成交总额21005.27亿元较前一周上升1843.2亿元其中：国债2587.27亿元金融债6636.6亿元企业债3652.19亿元中期票据3726.75亿元短期融资券2788.54亿元其他1613.92亿元。 3、二级市场收益率走势（较3月8日）。 主要交易品种 1年即期收益率/涨跌幅bp 3年即期收益率/涨跌幅bp 5年即期收益

3、率/涨跌幅bp 7年即期收益率/涨跌幅bp 10年即期收益率/涨跌幅bp 国债 2.7530 -1.71 3.1122 0.25 3.3132 2.1 3.5183 1.56 3.6270 1.02 金融债 （非国开） 3.3152 1.96 3.7716 4.69 3.9813 3.6 4.2199 4.33 4.2918 1.18 国开 3.3700 3.8 3.8678 3.07 4.1048 4.62 4.2988 1.21 4.4060 2.35 AAA 3.9727 7.66 4.4825 5.4 4.8408 5.51 5.1009 2.31 5.2465 -1.21 AA+ 4

4、.3227 12.66 4.9066 5.33 5.2882 9.81 5.6674 1.79 5.9741 -1.65 AA 4.4727 8.66 5.1710 5.39 5.6963 7.76 6.2798 2 6.6431 -1.65 AA- 4.8327 -0.34 5.8967 5.58 6.4879 -1.12 7.1042 3.07 7.6378 -1.21 上周各主要交易品种债券收益率几乎均出现小幅上行可能主要是受市场对中期通货膨胀上行趋势的担忧卖盘相对较大。 三、下一步投资操作 周小川连任央行行长后强调控制通胀的重要性预计货币政策将较为中性4月份开始央票陆续到期将继续以正回购为主央行公开市场操作更多将资金利率维持在3.0-3.5之间。 截止目前统计局、商务部和农业部食品环比分别为-2.8%、-2.2%和-6.6%3月份CPI或低于预期通胀压力或得到解除利率债可能会有一定机会。 市场资金的中性预期利率会有一定波动近期操作我们将以短端债券投资为主规避利率风险同时与一级承销商开展一些代缴款业务剩余资金以逆回购业务为主债券的配置还需等待时机。 二一三年三月十八日第 3 页 共 3 页