财务报表分析任务3---2008年宝钢获利能力分析(共5页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上财务报表分析任务3-2008年宝钢获利能力分析一、公司简介宝山钢铁股份有限公司（以下简称公司），是经中国政府批准，由宝钢集团有限公司独家发起，于2000年2月3日正式注册成立。公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。经中国证监会核准，公司于2000年11月6日至11月24日向社会公开发行人民币普通股（A股）18.77亿股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.18元。2005年4月13日经中国证监会核准，公司于2005年4月21日至4月26日增发50亿股每股面值人民币1元的普通股（A股），其中包括公司定向增发30亿股国家股及通过优先配售、比例配售及网上网下累计投标询

2、价相结合的发行方式向社会公众公开发行20亿股社会公众股，发行价格均为每股人民币5.12元。公司主要经营钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务；技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。同时公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品，公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。世界钢铁业指南评定公司在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区

3、。公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。虽然企业的发展规模正在日益强大，但企业的获利能力对企业的所有利益关系人来说是非常重要的。企业获利能力强，能够赚取丰厚的利润，则债权人的利息和本金都有了偿还保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。因此，获利能力是任何企业、在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的。二、2008年宝钢公司的销售利润率的计算销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100销售毛利额=主营业务收入主营业务成本=( 5.03- 6.

4、5)5.03=12.33根据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：项目2005年2006年2007年2008年主营业务收入77 75.03主营业务成本866.5销售毛利额.53销售毛利率（%）21.0318.1014.8212.33销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高,抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表可以企业的主营业务收入虽然呈增长的趋势, 从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长，但同期的主营业务成本也在逐年增长，销售毛利的增减却都起伏不定。企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，而且还在逐年的处于下降的趋势。对于主营业务毛利率进行分

5、析的时候，姑且可暂不考虑2008年的数据（因为金融危机）。但宝钢股份的下降却很难让人捉摸清楚，这也说明了宝钢股份在同行业当中所处的地位，实在让人担忧！企业的获利能力究竟是高是底，还必须要和同行业的其他企业相比较后才能判断。 三、2008年宝钢公司的营业利润率分析 营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。 根据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下： 项目2005年2006年2007年2008年营业利润营业利润率（%）14.4612.0310.184.14营业利润率=营业利润主营业务收入100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越

6、强，反之，则获利能力差。从上表的数据比较可以看出，每年的营业利润还是一直上升的，除了2008年的营业利润有了明显的下降。从营业利润率来看近几年都呈现下降趋势。仔细比较可以看出造成营业利润率偏低的原因主要是财务费用和销售费用等各项费用占用太大。但是要分析企业获利能力是高是底， 四、总资产收益率分析 总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。 根据目标公司0508年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：项目2005年2006年2007年2008年总资产收益率（%）12.28

7、008.87827.20213.2133分析：总资产收益率=收益总额平均资产总额100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种下降的势态，这说明该公司的总资产获利能力在减小。在2005-2007年度，企业的总资产收益率下降的幅度都不是很大，但在2008年总资产收益率却减少到上一年的一半。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。 五、长期资本收益率分析 长

8、期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。 以目标公司0508年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算并做出相关分析：项目2005年2006年2007年2008年收益总额长期资本额.53.5长期资本收益率（%）31.4812.1521.878.472008年长期资本额：长期资本额=（期初长期负债+期末长期负债）/2+（期初所有者权益+期末所有者权益）/2= （+ ）/2=长期资本收益率=收益总额长期资本额100%=8

9、.472007年长期资本额：长期资本额=（+）/2=.5长期资本收益率=.5=21.872006年长期资本额：长期资本额=（+）/2=3长期资本收益率=3=12.152005年长期资本额：长期资本额=（+）/2=.5长期资本收益率=.5=31.48分析：长期资本收益率=收益总额长期资本额100%，从上表看，整体呈逐年上降的趋势，除了07年呈现上升的趋势。但获利能力还是有所增长的，但08年收益总额却出现大幅度的下降。这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影响。至于进一步的

10、分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。 行业比较法 以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表： 2008年指标宝钢安阳与安阳差异值与安阳差异率武钢销售毛利额.5.51121.47 %销售毛利率（%）12.335.45826.8718125.9%14.6177营业利润12237.88%营业利润率（%）4.140.39973.7403935.78%8.6040总资产收益率（%）3.21330.49012.7232555.64%7.5055收益总额5142.4%长期资本额973.35%长期资本收益率（%）8.471.746.73386.78%23.

11、72%从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，从安阳钢铁公司看宝钢公司水平处于比较优势，但与武钢钢铁公司进行比较的话，可能出于下游水平。与武钢公司进行比较时，宝钢毛利率存在着很大的差异，其主要原因宝钢钢铁主营业务成本率销售费用财务费用其他因素虽有差异，但差异较小，影响不大。说明宝钢公司的费用很率较高，还应从成本费用入手，提高营业利润率，改善获利能力。五、结论与建议 通过对宝钢公司2008年获利能力指标中销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企业销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率都应引起重视。通过计算2008年宝钢公司的销售利

12、润率、资产收益率指标，可以得出结论：宝钢公司的盈利能力不强、资本的收益率不高。 对宝钢公司发展的建议：1）努力提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率；公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；2）提高公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制；3）着眼长期资本收益率的管理，积极减少长期资本的占用额，来提高长期资本收益率。 通过对宝钢公司的获利能力计算与分析，我们可以看出：该公司的获利能力比较弱。虽然公司已意识到自身的问题，在不断的改进，但力度不够，仍有很大努力空间专心-专注-专业