环保产业景气报告新三板系统环保企业.doc

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1、Environmental Management 环 境 管 理 环保产业景气报告：新三板系统环保企业 1 1 1 1 2 2 2 2 李宝娟 ，柴蔚舒 ，王妍 ，刘来红 ，刘轶芳 ，刘倩 ，李娜 娜 ，郝泽源 （ 1.中国环境保护产业协会，北京 100037； 2.中央财经大学 绿色经济与区域转型研究中心，北京 100081） 摘 要： 基于 2017 年上半年新三板系统企业的半年报数据，选取其中的环保企业作为环保产业的样本 代表，对 2017 年上半年环保产业景气进行了测算。测算结果反映了我国环保产业近期的运行情况和发展态 势。 关键词： 新三板； 2017 年；环保产业；运行情况；发展态

2、势；测算 中图分类号： X324 文献标志码： A 文章编号： 1006-5377（ 2018）01-0005-06 截至 2017 年 6 月，新三板系统挂牌企业共 11,284 家， 总市值达 48,700 亿元。 本报告基于 2017 年上半 年新三板系统企业的半年报 数据，对列入 2016 年 下半年环保产业景气报告的新三板 系 统环 保企 业名 单及 其环 保业 务比 例等 数据 进行 了更 新，剔除了退市 的 19 家企业，同时新增了 50 家企业，列 入本 报告研究 的企业共 计 369 家，占新 三 板系统 挂牌企 业总量的 3.27%。 本报告对 369 家企业 2017 年

3、上半年景气情况进行了测 算分析，结果表 明： 2017 年上半年行业保持持续景气， 但增速略微放缓 ，行业整体规模加速扩张，盈利能力显 著增强，但成本 小幅上涨，税负明显加重。大气污染防 治领域规模扩张 显著，固废处理与资源化领域规模相对 稳定；环境修复 、环境监测与检测、水污染防治三领域 盈利能力有所提 升；水污染防治、大气污染防治、固废 处理与资源化三领域成本压力呈增大趋势。 自 2017 年下半年起，报 告中的新三板系统环保企业 名单及其环保 业务比例将按季度更新，数据来源于 Wind 数据库。 1 新三板系统环保企业基本情况 1.1 新三板系统环保企业构成 新三板系统环保企业 按其主营

4、业务可划分为六个细 分领域：水污染 防治、大气污染防治、固废处理与资源 化、环境监测与 检测、环境修复及综合类领域。各细分 领域新三板系统环 保企业的数量分布及资产总额占比见 图 1、图 2。 从企业数量看，新三板 系统环保企业主要集中在水 污 染防 治、 固废 处理 与资 源化 、大 气污 染防 治三 大领 域。三领域的环保企业数量分别为 176 家、 64 家和 60 家， 占比之和达 81.30%。环境监测与检测、环境修复领域企 业数量分别为 36 家和 15 家，分别占新三板系统环保企业 总量的 9.76%和 3.79%（见图 1）。 （注：图 1 数据基于企业 2017 年半年报）

5、图 1 细分领域新三板系统环保企业数量分布 从 资 产 总 额 看，水 污 染 防 治 领 域 占 比 最 高，占 40.95%；其次是固废处理与资源化领域，占比为 32.91%；大 气污染防治领域占比为 17.57%，位列第三；环境修复、 CHINA ENVIRONMENTAL PROTECTION INDUSTRY 2018.1 5 Environmental Management 环 境 管 理 环境监测与检测两领域占比之和仅为 5.67%（见图 2）。 从细分 领域环 保主营业务收入同比增长率看， 2017 年 上半年，环境监测与检测 、大气污染 防治两领域分别同 比增 长 40 .0

6、 2%、 39 .7 9%，居于 各领域 前列 ；环境 修复 领域同比增长率为 -32.65%，为细分领域 中唯一负增长 的领域（见图 4）。 （注：图 2 数据基于企业 2017 年半年报） 图 2 细分领域新三板系统环保企业资产总额占比 1.2 新三板系统环保企业环保主营业务收入情况 从环保业 务上看， 2017 年上半年，新三板系统环保 企 业环保主营业务收 入 为 169.07 亿元，同比增长 22.38% （ 因部分企业主营业务收入数据缺失，故此处参与计算 的实际企业数量为： 2017 年上半年 358 家， 2016 年上半年 332 家）；剔除名单变化，新三板系统环保企业 201

7、6 年下 半年和 2017 年上半年名单中重合的 319 家企业的环保主营 业务收入为 155.84 亿元，同比增长 29.48%（此处参与计算 的实际企业数量为 313 家），涨幅明显，表现出环保主营 业务量不断增加，市场规模持续扩大。 从 细分 领域 环保 主营 业务 收入 占比 看， 20 17 年上 半 年， 固废 处理与 资源 化领域 占比 最高， 达 4 1.02 %； 其 次是 水污 染防 治、 大气 污染 防治 两领 域， 占比 分别 为 34.52 %和 16.31%；环境修复领域占 比最低，为 1.37% （见图 3）。 （注：图 4 数据基于企业 2016 年及 2017

8、 年半年报） 图 4 新三板系统环保企业环保主营业务收入同比增长情况 2 行业总体景气表现 2.1 从景气指数看， 2017 年上半年行业保持持续景气， 但增速略微放缓 一致指数显 示，新三板系统环保企业 2017 年上半年 的 景气数值 为 100.46， 较 2016 年 下半年下 降了 0.12，表 明 2017 年 上半年环保产业仍呈现增长态势，但增速有所 放缓（见图 5）。 先行指数显 示，新三板系统环保企业 2017 年下半年 景气表现有望小幅回升（见图 5）。 图 5 新三板系统环保企业景气指数 （注：图 3 数据基于企业 2016 年及 2017 年半年报） 图 3 细分领域新

9、三板系统环保企业环保主营业务收入占比 从主营业务 收入看， 2015 年下半年以来，新三板系 统环 保企业环保主营业务收入同比增长率均低于其主营 业务 收入同比增长率，但二者的变化趋势较为一致，环 6 中国环保产业 2018 年第 1 期 Environmental Management 环 境 管 理 保主营业务收入增速在 2016 年上半年有所回 落后快速回 升， 2017 年上半年达 22.38%（见图 5）。 2.2 从单个指标看， 2017 年上半年行业规模加速扩张， 盈利能力显著增强，但成本小幅上涨，税负明显加重 从单个指 标的同比增长率来看， 2017 年上半 年，固定 资产 投

10、资、存货、员工总 数三个 指标同比 增长 率 均为正 值，且较 20 16 年下半 年均 有所提升，表明行 业规 模处 于 加速扩张中（见图 6）。利润总额同比增长 率为 4 2.59 %， 较 2016 年下半年下降了 21 个百分点，表 明行业整体盈利 能力显著增强，但提升速度有所放缓（见图 7）。出厂价 格指数同比增长率为 2.65%，较 2016 年下半年下跌了 0.81 个百分点，表明行业成本依然小幅上扬 ，但增速有所放 缓。营业税金同比增长率为 480.14%，较 2016 年下半年上 升了 392 个百分点，表明行业税负明显加重（见图 7）。 领域最佳，指数数值达 101.83（

11、见图 8）；环境监测与检 测领域指数增幅最为明显，较 2016 年下半年增加了 1.09， 指数数 值达 1 01.39 （见图 9）； 水污染 防 治领 域整体 呈 现波动上升 的趋势，指数数值 达 100.41（见图 10） ；大 气污染防治领域景气表现平稳，指数数值 在 99 左右浮动 （见图 11）；固废处理与资源化领域景气回 落至基期附 近，从 2016 年下半年的 100.81 下滑至 99.95（见图 12）。 图 8 环境修复领域景气指数 图 6 新三板系统环保企业单个指标同比增长率（ 1） 图 9 环境监 测与检测领域景气指数 图 7 新三板系统环保企业单个指标同比增长率（

12、2） 3 细分领域景气表现 3.1 景气结果及分析 从一致指数看，水污染防治、环境修复 、环境监测 与检测三领域自 2015 年下半年起均高于基期 ，景气表现 持续向好。 2017 年上半年，环境修复领域景 气表现为各 图 10 水污染防治领域景气指数 从先行指数看， 2017 下半年，水污染防治 、环境修 复 两领域景气表现 有望 继 续向好（见图 10、图 8） ；大 CHINA ENVIRONMENTAL PROTECTION INDUSTRY 2018.1 7 Environmental Management 环 境 管 理 气污染防治领域景气表现预计保持平稳（见图 11） ；环 境监

13、测与检测、固废处理与资源化两领域景气表现或将 下行（见图 9、图 12）。 图 11 大气污染防治领域景气指数 新三板系统 环保企业（右） 水污染防治 大气污染防治 固废处理与资源化 环境修复 环境监测与检测 综合类 2015年 下半年 -0.01 -0.26 0.14 0.09 -0.23 0.07 0.93 2016年 上半年 -0.27 0.38 0.11 -1.03 -0.01 -0.10 0.83 2016 年 下半年 0.64 0.56 0.59 0.85 -0.51 0.06 0.21 2017 年 上半年 0.43 0.68 -1.22 0.77 1.66 0.98 -0.84

14、 图 13 利润总额同比增长率 图 12 固废处理与资源化领域景气指数 3.2 单个指标表现 3.2.1 利润总额同比增长率 环境修复、环境监 测与检 测、水污染防治三领域 2017 年上半 年 的利润 总额 同比增 长率 较 2 016 年下 半年 均有 不同程 度的增 加。其中，环 境修 复领 域利 润增长 最 快， 较 2016 年下半年 增加了 217 个百分点，表明该领域盈利能 力大幅 提升；大 气污染防 治、固废 处 理与资源 化两领域 20 17 年上半年 利润 总额 同比增 长率 较 20 16 年 下半 年有 所下跌，降 幅最大 的为大气污染 防治 领域，下降了 181个 新

15、三 板系统 环保企业（右） 水污染防治 大气污染防治 固废处理与资源化 环境修复 环境监测与检测 综合类 2015年 下半年 3.76 2.90 17.13 1.23 -0.01 4.66 5.89 2016年 上半年 11.54 18.10 32.38 2.01 3.61 3.62 11.11 2016 年 下半年 2.70 6.84 1.12 0.36 -0.14 1.26 1.20 2017 年 上半年 5.70 7.84 6.22 1.14 0.87 2.55 0.35 百分点，表明该领域盈利能力显著下滑（见图 13）。 3.2.2 固定资产同比增长率 各细分 领域 2017 年上半年

16、固定资产同比增长率数值 均为正值，且均高于 2016 年下半年，表明各领域规模均 呈现 扩张 趋势 ，且 扩张 速度 加快 。其 中， 大气 污染 防 治领域 2017 年上半年同比增长率较 2016 年下半年提 升了 510 个百分点，增幅最为显著（见图 14）。 图 14 固定资产同比增长率 3.2.3 存货同比增长率 除 环境监测与检测领域外，其他各领域 2017 年上 半 年存货同比增长率较 2016 年下半年均有提高。其中，环 境修复领 域上升幅 度最大， 提升了 2 04 个百 分点。环 保 企业 存货 增加 的主 要原 因是 企业 增加 新项 目备 货， 环 8 中国环保产业 2

17、018 年第 1 期 Environmental Management 环 境 管 理 保项目的增多间接体现了行业规模的扩张（见图 15）。 新三板系统 环保企业（右） 水污染防治 大气污染防治 固废处理与资源化 环境修复 环境监测与检测 综合类 2015年 下半年 0.51 0.51 0.14 0.59 0.50 0.23 1.49 2016年 上半年 0.53 0.97 0.40 0.05 0.61 0.23 0.56 2016 年 下半年 0.33 0.59 0.67 -0.10 0.42 0.32 0.41 2017 年 上半年 0.66 1.01 0.94 0.25 2.46 0.1

18、2 0.36 新三板系统 环保企业（右） 水污染防治 大气污染防治 固废处理与资源化 环境修复 环境监测与检测 综合类 2015 年 下半年 0.09 0.09 0.22 -0.06 -0.04 0.20 -0.09 2016 年 上半年 0.09 0.09 0.07 0.14 0.05 0.08 -0.17 2016 年 下半年 0.11 0.12 0.03 0.15 -0.08 0.09 0.03 2017 年 上半年 0.14 0.15 0.29 0.04 0.14 0.30 0.27 图 15 存货同比增长率 图 16 员工总数同比增长率 3.2.4 员工总 数同比增长率 除固废 处理

19、与资源化领域外，其他各领域 2017 年上 半年员工总数同比增长率较 2016 年下半年均有提高。其 中，大气污染防治领域上升幅度最大，提升了 26 个百分 点。雇佣员工数量与市场规模显著正相关。 2017 年上半 年，各领域员工总数的持续增长，反映出行业整体处于 快速发展阶段（见图 16）。 3.2.5 出厂价格指数同比增长率 水污染 防治、大气污染防治、固废处理与资源化三 领域 2017 年上半年出厂价格指数同比增长率为正值，表 明其成本压力增大；环境修复、环境监测与检测两领域 为负值，表明其成本 压力减轻。与 2016 年下半年出厂价 格指数同比增长率相比，水污染防治领域有所下降，表 明

20、该领域成本压力增速放缓；大气污染防治、固废处理 与资源化两领域有所上升，表明这两个领域的成本压力 增速加快，其中，固废处理及资源化领域增加最多，为 新三板系统 环保企业（右） 水污染防治 大气污染防治 固废处理与资源化 环境修复 环境监测与检测 综合类 2015 年 下半年 0.04 -0.02 0.00 0.11 -0.03 0.02 -0.06 2016 年 上半年 0.16 0.06 0.49 0.17 0.13 0.16 0.03 2016 年 下半年 0.03 0.09 0.00 -0.01 0.12 0.03 0.08 2017 年 上半年 0.03 0.05 0.02 0.02

21、-0.23 -0.01 0.09 3 个百分点（见图 17）。 3.2.6 营业税金同比增长率 各细分 领域 2017 年上半年营业税金同比增长率均为 正值，且较 2016 年下半年均有增加，表明各领域税负持 图 17 出厂价格指数同比增 长率 续 加大，且增速提升。其中，固废处理与资源化领域增 速最大，增加了 821 个百分点（见图 18）。 CHINA ENVIRONMENTAL PROTECTION INDUSTRY 2018.1 9 Environmental Management 环 境 管 理 新三板系统 环保企业（右） 水污染防治 大气污染防治 固废处理与 资源化 环境修复 环境

22、监测与检测 综合类 2015 年 下半年 0.76 0.71 0.76 0.70 0.18 0.30 3.34 2016 年 上半年 1.38 1.37 1.57 1.63 -0.56 0.10 0.49 2016 年 下半年 0.88 0.63 0.34 1.13 -0.77 0.65 4.09 2017 年 上半年 4.80 1.81 1.78 9.34 1.64 1.66 0.35 水 污染 防治 领 域规 模加 速扩 张， 盈 利能 力小 幅上 扬，成本压力持续增大，但增速放缓，税负有所加重。 大气污染防 治领域规模高速扩张，利润明显下滑， 成本压力增大，且增速提高，税负加重。 固废处

23、理与 资源化领域规模相对稳定，利润保持增 长，但增速放缓，成本压力加速增大，税负显著加重。 环 境修 复领 域 规模 较高 速扩 张， 盈 利能 力大 幅提 升，成本压力显著减轻，税负明显加重。 环 境监 测与 检 测领 域规 模加 速扩 张 ，盈 利能 力提 升，成本压力有所减轻，税负轻 微加重。 声明 ： 本报告有 关“环保产 业景气指数 （ EICI）”的知 识 版权属 于中国环 境保护产 业协会 和中央财 经大学 绿色经济 与 区域转 型研究中 心共有。 未经中 国环境保 护产业 协会和中 央 财经大 学绿色经 济与区域 转型研 究中心同 意，不 得以任何 未 经授权 的形式（ 包括但

24、不 限于复 制、发布 或传输 等）使用 4 结论 图 18 营业税金同比增长率 本 报告中 出现 的内 容和信息 。对于 因未经授 权擅自 使用本报 告中的内容和信息，或据此采取任何行动，导致的任何错误、 偏颇、疏漏、延误，以及造成的任何特殊的、附带的损失，中 国环境保护产业协会和中央财经大学绿色经济与区域转型研究 相比 2016 年下半年， 综合以上各指标 2017 年上半年 表现，可以看出： 中心概不负责。 Prosperity Report on Environmental Industry: Environmental Enterprises of New Three Board Sy

25、stem(2017 Q1-Q2) LI Bao-juan , CHAI Wei-shu , WANG Yan , LIU Lai-hong , LIU Yi-fang, LIU Qian , LI Na-na , HAO Ze-yuan (1.China Association of Environmental Protection Industry, Beijing 100037; 2.Green Economy and Regional Transformation Research Institute, CUFE, Beijing 100081, China) Abstract: Bas

26、ed on the half year report data of new three board system enterprises in 2017, the paper selects thereinto environmental enterprises as a sample of environmental industry and calculates the environmental industry prosperity in 2017 Q1-Q2. The result refects the operation situation and development trend of environmental industries of the country in the near future Keywords: new three board; 2017; environmental industry; operation situation; development trend; calculation 10 中国环保产业 2018 年第 1 期 1 1 1 1 2 2 2