2020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告.pdf

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1、2020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告22020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。22020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。版权及免责声明版权及免责声明*此书面材料为德勤管理咨询(上海)有限公司(简称“德勤”)所有。在获得德勤书面同意之前，这一书面材料的任何部分都不可被复制、影印、或以电子版本方式进行复制等。本研究成果属于德勤管理咨询(上海)有限公司(简称“德勤”)版权所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为德

2、勤，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。德勤保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。本研究内容及观点仅供交流与参考，因依赖本研究成果所导致的任何错误、损失，德勤均不负责，亦不承担任何法律责任。加：右下角的脚标加：右下角的脚标32020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。32020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。目录目录版权及免责声明版权及免责声明02目录目录03概览篇概览篇04调研样本前提/统计口径说明05调研样本及数据来源说明06长期激励概览09专题

3、研究概览11高管薪酬概览12长期激励调研发现长期激励调研发现13上市前长期激励计划实施情况14上市前长期激励工具16上市前长期激励额度22上市前长期激励股份支付24上市后企业公告股权激励计划25创业板注册制专题分析创业板注册制专题分析26专题1：首次公开发行战略配售27专题2：A股上市公司分拆子公司上市29专题3：国有企业改革30高管薪酬调研发现高管薪酬调研发现34高管薪酬总额35高管薪酬费用率39高管最高薪酬40高管最高薪酬获得者4242020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。概览篇概览篇52020-2021年中国A股创业板注册制长期

4、激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。52020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。调研样本调研样本前提前提/ 统计统计口径说明口径说明本报告中的“股权激励总额度”指样本企业披露的实施股权激励所涉及的股权占申报时点总股本的比例，部分样本可能剔除一些极端值本报告中部分图标数值为百分数的，可能存在加总误差，是由于数值修约误差所致（含公告原文呈现的误差），未做机械调整本报告中的“高管薪酬总额”是指样本企业披露的在样本企业发行人主体领取薪酬的董事、监事、高级管理人员薪酬总额现金部分“高管薪酬总额”受样本企业披露的董事、监事及高级

5、管理人员的人数影响，不体现实际的人均薪酬水平，此处数据仅作整体趋势分析本报告样本数据摘录时间以2020年2月1日为静态节点；然而，由于样本企业的审核状态及披露信息为动态数据（包含不限于撤回、中止、终止、披露文件修订等事项），因此可能对本报告数据产生不可抗力的影响，在此提示在本报告数据使用中注意时效性和合理性本报告中所指“报告期”为拟上市公司申报上市的招股说明书公布前三个完整的会计年度加上当年已经经过的完整季度，就本报告而言，样本企业的报告期一般为2017年至2020年申报时点前一个季度62020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。6202

6、0-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。调研样本及数据来源说明调研样本及数据来源说明截至2021年2月1日，根据深圳证券交易所创业板发行上市审核信息公开网站、披露的招股说明书等公开信息资料，统计创业板部分申报企业，共计有效样本212家，包括申报状态为上市委会议通过、提交注册、注册生效及终止注册在内的所有企业样本企业分类依据证监会上市公司行业门类进行划分样本企业申报状态样本企业申报状态单位：家单位：家样本企业注册地分布样本企业注册地分布8040191020406080100上市委会议提交注册终止注册注册生效注：华北地区包括北京，天津，河北，山

7、西，内蒙古；华东地区包括上海，江苏，浙江，山东，安徽；东北地区包括辽宁，吉林，黑龙江；华中地区包括湖北，湖南，河南，江西；华南地区包括广东，广西，海南，福建；西南地区包括四川，重庆，贵州，云南，西藏；西北地区包括陕西，甘肃，新疆，青海，宁夏通过华东地区101家华南地区63家华北地区18家华中地区12家西南地区8家西北地区6家东北地区4家72020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。72020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。调研样本及数据来源说明（续）调研样本及数据来源说明（续）样

8、本企业证监会行业门类分布样本企业证监会行业门类分布单位：家单位：家注：行业分类为证监会行业门类11123561015151530510152025综合房地产业交通运输、仓储和邮政业租赁和商务服务业农、林、牧、渔业文化、体育和娱乐业批发和零售业水利、环境和公共设施管理业信息传输、软件和信息技术服务业科学研究和技术服务业制造业15082020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。82020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。调研样本及数据来源说明（续）调研样本及数据来源说明（续）样本企业企

9、业性质分布样本企业企业性质分布单位：家单位：家注：样本企业的企业性质根据WIND企业性质分类。具体定义如下：中央国有企业：大股东/实际控制人属于国务院国资委、中央国家机关或者中央国有企/事业单位；地方国有企业：大股东/实际控制人属于地方各级国资委、地方各级政府/部门或者地方国有企/事业单位；民营企业：非公有制企业，特点为非国家控股；外资企业： 中外合资企业：由外国公司或其他经济组织或个人与中国公司或其他经济组织，按法律规定共同投资设立、共同经营； 外商独资企业：指外国公司或其他经济组织或个人，依照中国法律在中国境内设立的全部资本由外国投资者投资的企业；集体企业：指以生产资料的劳动群众集体所有制

10、为基础，实行共同劳动，在分配形式上以按劳分配为主（部分企业实行按劳分配和按资分配相结合）的集体经济组织；公众企业：特点为无实际控制人1241111183020406080100120140160180200集体企业公众企业中央国有企业外资企业地方国有企业民营企业92020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。92020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。长期激励概览长期激励概览整体回顾整体回顾：2020年6月12日，为规范创业板试点注册制的股票发行上市审核工作、保护投资者合法权益，深交

11、所正式发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知；2020年6月22日，创业板试点注册制下首批受理的企业名单出炉；2020年8月24日，创业板注册制正式迎来首批18家企业集中上市；截至2021年2月1日，212家样本企业中，已有91家注册生效174/212普遍激励普遍激励7.45%慷慨激励慷慨激励32%持续激励持续激励超八成样本企业申报创业板上市前已经实施长期激励计划超八成样本企业申报创业板上市前已经实施长期激励计划212家样本企业中，有174家披露了上市前长期激励计划。这174家样本企业中，有168家采用员工持股计划，6家采用限制性股票

12、计划，4家采用期权计划，上市前激励计划以单一工具使用为主，仅4家企业尝试复合型工具样本企业股权激励总额度占比均值为7.45%，其中科学研究和技术服务业企业的激励额度占比均值超过15%；得益于国有企业改革政策的不断出台和方案的落地，地方国有企业激励额度占比均值达21.91%，中央国有企业激励额度占比均值达14.71%报告期内，样本企业股权激励成本对利润总额的影响均值为5.25%已实施长期激励计划的样本企业中，有超过三成企业实施过两次及以上的股权激励计划样本企业中，有4家已成功上市的公司已披露了上市后的首期股权激励计划，均有选择第二类限制性股票作为激励工具102020-2021年中国A股创业板注册

13、制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。102020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。长期激励概览（续）长期激励概览（续）股票期权股票期权限制性股票限制性股票员工持股员工持股为匹配企业的上市进程，部分实施股票期权计划的样本企业对处于实施中的期权计划进行调整，允许激励对象加速行权或取消未行权的权益上市前限制性股票计划以上市公司股权激励管理办法为参照基础，灵活设置相应业绩条件与解锁安排，授出权益通常与员工的服务期限、企业/个人未来业绩表现等紧密挂钩，有效建立起激励与约束的双重机制上市前长期激励工具使用上市前长期激励工具

14、使用约五成的员工持股计划持有公司股权占上市前公司总股本的比不低于5%，入股价格普遍不高于同期公允价值为避免股权结构过于分散、方便持股计划的管理，样本企业普遍搭建了一个或多个员工持股计划的平台；部分原新三板挂牌企业在挂牌期间通过向核心员工定向发行股票进行激励，存在激励对象直接持股的现象112020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。112020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。长期激励专题研究概览长期激励专题研究概览专题专题1 首次公开发行战略配售首次公开发行战略配售 在已成功发行的

15、76家企业中，有10家企业的高级管理人员与核心员工通过资产管理计划参与战略配售，其中五成企业的战略配售额度超过了首次公开发行总额度的9%。截至2021年3月1日，这10家企业的高管与核心员工参与战略配售的平均浮盈达205%专题专题3 国有企业改革国有企业改革2020年年6月中央深改委通过月中央深改委通过国企改革三年行动方案国企改革三年行动方案（20202022年年），明确国企应持续推进合理设计和优化股权明确国企应持续推进合理设计和优化股权结构工作结构工作，健全市场化经营机制健全市场化经营机制，灵活开展多种方式的中灵活开展多种方式的中长期激励长期激励 已有15家国有控股企业通过创业板注册制的上市

16、委会议，其中约2/3的企业在相关政策指引下实施了中长期激励计划，多家国企通过“引入战投+员工持股”实施混合所有制改革，国资、民资及员工持股紧密联结，已成为国有企业进行所有制改革与长期激励的重要路径之一专题专题2 A股上市公司分拆子公司上市股上市公司分拆子公司上市2019年年12月月13日日，证监会发布证监会发布上市公司分拆所属子公司上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定境内上市试点若干规定（以下简称以下简称规定规定），明确规明确规定了上市定了上市公司和拟分拆所属子公司的董事公司和拟分拆所属子公司的董事、高级管理人员高级管理人员及其关联方持股及其关联方持股比例比例 创业板注册制落地后，多家A

17、股上市公司拟分拆子公司于创业板上市，子公司从体内孵化走向体外发展，以拟分拆的子公司股权取代上市公司股权作为激励标的，实现直接激励；拟分拆子公司的董事、高级管理人员及关联人士持股累计不得超过申报前公司总股本的30%122020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。122020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。高管薪酬概览高管薪酬概览全行业全行业2017-2019年度样本企业高管薪酬总额持续增长，各行业年复合增长率均超过10%；2019年全行业高管薪酬总额均值达633万元超1/4样本企业

18、上市前一年向董监高群体支付的薪酬总额超过700万元各区域各区域按照企业注册地地理位置分布进行统计后发现，2017至2019年间，除西北地区高管薪酬均值有所下降外，其余地区均呈现上涨趋势，其中西南地区高管薪酬总额均值表现亮眼各企业性质各企业性质公众企业与外资企业高管薪酬总额均值处于领先水平；随着国有企业市场化改革进程的推进，国有企业高管薪酬总额稳步增长最高薪酬最高薪酬样本企业2019年高管最高薪酬均值达114万元，其中科学研究和技术服务业企业高管最高薪酬水平显著高于其他行业；2019年度国有企业高管最高薪酬水平已突破100万元最高薪酬获得者最高薪酬获得者超七成样本企业的最高薪酬获得者为董事长、总

19、经理或董事长兼任总经理；随着企业对科学研发、核心技术、业务运营等方面的重视程度提升，2019年有近三成企业由副职高管获得最高薪酬，如研发总监、总工程师、财务总监等132020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。长期激励篇长期激励篇142020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。142020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现长期激励计划实施情况长期激励计划实施情况样本企业中，有约82%的企业已

20、经实施过股权激励计划，主要集中在制造业，科学研究和技术服务业，信息传输、软件和信息技术服务业和水利、环境和公共设施管理业企业超八成样本企业在上市前已实施过股权激励计划，覆盖范围较广超八成样本企业在上市前已实施过股权激励计划，覆盖范围较广各行业样本企业上市前实施股权激励计划情况各行业样本企业上市前实施股权激励计划情况单位：家单位：家已实施股权激励的企业行业内申报样本企业111, 50%2, 67%5, 100%5, 83%8, 80%8, 53%12, 80%131, 86%0510152025交通运输、仓储和邮政业房地产业综合租赁和商务服务业农、林、牧、渔业文化、体育和娱乐业批发和零售业水利、

21、环境和公共设施管理业信息传输、软件和信息技术服务业科学研究和技术服务业制造业1531515106322150200152020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。152020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现长期激励计划实施情况（续）长期激励计划实施情况（续）84%的民营企业和73%的外资企业已实施过股权激励计划；约64%的国有企业（包括中央国有企业和地方国有企业）因国有企业改革实施过员工持股计划在174家已实施长期激励的样本企业中，约三成的企业

22、实施过两期及以上计划民营与外资企业上市前股权激励的普及率较高，国有企业紧随其后民营与外资企业上市前股权激励的普及率较高，国有企业紧随其后不同企业性质的样本企业上市前实施股权激励计划情况不同企业性质的样本企业上市前实施股权激励计划情况单位：家单位：家已实施股权激励的企业行业内申报样本企业12, 100%2, 50%7, 64%8, 73%154, 84%05101520集体企业公众企业中央国有企业地方国有企业外资企业民营企业155200样本企业上市前股权激励计划实施期数情况样本企业上市前股权激励计划实施期数情况单位：家单位：家119, 68%38, 22%14, 8%3, 2%030609012

23、012341831111421162020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。162020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现激励工具激励工具上市前长期激励多采用员工持股计划，少数企业选择实施限制性股票计划和期权计划上市前长期激励多采用员工持股计划，少数企业选择实施限制性股票计划和期权计划就激励工具而言，上市前样本企业偏好采用员工持股计划，已实施长期激励计划的企业中有168家实施了员工持股计划，分别有6家和4家企业以限制性股票和股票期权为激励工具；

24、企业进行长期激励多采用单一激励工具，少数企业使用复合型激励工具上市前长期激励计划激励工具使用情况分析上市前长期激励计划激励工具使用情况分析单位：家单位：家上市前长期激励计划激励工具使用情况分析上市前长期激励计划激励工具使用情况分析单位：家单位：家174, 占占82%38, 18%有无170, 98%4, 2%单一工具复合型工具股票期权股票期权4限制性限制性股票股票6168员工持股员工持股注：复合型激励工具，指同时选择了股票期权，限制性股票，员工持股计划中的两种或两种以上激励工具；因4家企业采用了复合型工具，故工具使用情况累计样本量大于174家172020-2021年中国A股创业板注册制长期激励

25、调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。172020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现激励工具激励工具1：期权：期权有4家样本企业于申报上市前实施了期权计划：样本企业向员工授出期权并约定行权条件，包括时间或业绩条件，激励对象在满足相关条件后行权，将直接或通过持股平台间接持有公司股份因公司临近上市，出于股权结构稳定考虑，样本企业对尚未实施完毕的期权计划进行调整，允许员工对尚未行权的期权加速行权或直接取消未归属的期权部分样本企业的期权计划于上市前提前终止或加速行权以配合上市规划部分样本企业的期

26、权计划于上市前提前终止或加速行权以配合上市规划案例：尤安设计案例：尤安设计（300983.SZ）上海尤安建筑设计股份有限公司上海尤安建筑设计股份有限公司尤埃投资尤埃投资尤埃壹尤埃壹尤埃叁尤埃叁尤安咨询尤安咨询43.91%11.60%自然人股东自然人股东56.09%尤尤埃埃管管理理自自然然人人股股东东11.76%13.57%0.06%63.01%25名自然人名自然人19名自然人名自然人29名自然人名自然人持股平台持股平台首期计划（2017）后续计划（2018）上市上市前尤安设计前尤安设计股权结构股权结构2017年期权计划年期权计划若尤安设计在本协议实施期间启动上市（并购）计划，员工可就其全部尚未

27、行权的期权加速行权，无需满足等待期和行权条件的达成，行权价格为期权授予时确定的行权价格（8元/股）期权期权类型类型加速加速行权行权安排安排尤安设计通过持股平台尤埃壹和尤埃叁向激励对象授出两类期权：第一类：授予后立即可行权，行权价为8元/股第二类：授予日起12个月/24个月/36个月起至48个月可分批行权，行权价为8元/股182020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。182020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现激励工具激励工具2：限制性股票：限

28、制性股票有6家样本企业于申报上市前实施了限制性股票计划：样本企业直接或间接向激励对象增发或转让股份，并设置一定的业绩条件以及分期解锁安排上市前限制性股票计划主要与员工的服务期限、未来业绩表现等紧密挂钩，灵活设置上市前限制性股票计划主要与员工的服务期限、未来业绩表现等紧密挂钩，灵活设置相应业绩条件与解锁安排相应业绩条件与解锁安排案例：安克创新案例：安克创新（300866.SZ）2016年限制性股票激励计划年限制性股票激励计划01核心骨干员工直接对安克创新增资入股02首期激励对象出资设立员工持股平台，对安克创新增资后续激励对象受让员工持股平台普通合伙人持有的份额03激励对象激励对象：公司及下属公司

29、董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、主要业务人员，以及对公司有特殊贡献的其他人员以2015年1月1日为界区分入职时间以确定不同的限制比例，按考核期分别解除限制；考核期包括四个季度，每半年进行考核解锁方式解锁方式激励路径激励路径：1.激励对象直接向安克创新增资入股2.激励对象通过向员工持股平台增资或受让股份参与限制性股票计划退出路径：退出路径：考核未达标的员工持有的对应份额由员工持股平台的执行事务合伙人按不同的比例予以回购192020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。192020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 202

30、1。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现激励工具激励工具3：员工持股：员工持股样本企业中于上市前实施了员工持股计划的164家企业中（不包括使用复合型工具的企业），50%的企业员工持股计划激励额度占比不低于5%，均值达到7.50%新修订的证券法之第十条，对于“公开发行”的认定情形作出修改：“有下列情形之一的，为公开发行：（二）向特定对象发行证券累计超过200人的，依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内”。企业依法实施的员工持股计划可以根据自身激励需求扩大激励范围以提高激励效果五成员工持股计划持有公司股权占比不低于五成员工持股计划持有公司股权占比不低于5%上市前员

31、工持股计划激励额度占比分析上市前员工持股计划激励额度占比分析27%23%27%17%5%0%20%40%60%80%100%20%45家37家45家28家9家员工持股计划激励额度占比202020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。202020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现激励工具激励工具3：员工持股（续）：员工持股（续）随着公司发展和业绩增长，员工参与股权激励计划的入股价格通常不断攀升随着公司发展和业绩增长，员工参与股权激励计划的入股价格通常

32、不断攀升上市前员工持股计划通常以等于同期公允价的价格授予员工权益，或在综合考虑激励效果、公司盈利能力、资产规模以及未来发展前景等因素的情况下以低于同期公允价的价格授予员工权益。随着公司估值的不断增长，不同时期参与员工持股计划的激励对象入股价格或有不同案例：春晖智控案例：春晖智控（300943.SZ）上市前员工持股计划上市前员工持股计划2010年，经多方努力春晖智控实现扭亏为盈，为进一步提升公司的经营状况，早期激励价格远低于同期每股净资产价格因春晖智控2014年于新三板挂牌，以每股净资产价格为基础向激励对象定向增发股票，定向增发价格为4元/股（略高于每股净资产价格；除权后为2.22元/股）春晖智

33、控于2021年2月1日IPO，首次发行价为9.79元/股，同时安排高管及核心管理人员参与战略配售注：春晖智控于2019年11月以未分配利润向全体股东每10股送红股8.01股，右图所示激励价格/净资产价格均为除权后价格春晖智控历次员工持股入股价格春晖智控历次员工持股入股价格示意示意单位：单位：元元0.17 0.17 1.30 2.22 2.22 9.79 0.81 1.11 1.30 2.02 2.02 4.28 02.557.5102010年5月2011年4月2011年11月2015年4月2015年5月2020年12月激励价格每股净资产战略配售定向增发定向增发股东转让股东转让股东转让21202

34、0-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。212020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现激励工具激励工具3：员工持股（续）：员工持股（续）样本企业普遍设立合伙企业作为持股平台对上市前员工持股计划进行管理样本企业普遍设立合伙企业作为持股平台对上市前员工持股计划进行管理为避免股权结构过于分散、方便计划的管理，少数公司采用直接向关键/少数员工定向发行股份的方式进行激励，多数公司因需搭建了相应持股平台作为员工持股计划的持股载体。实施上市前员工持股计划的样本企

35、业普遍采用有限合伙企业作为员工持股平台存在少数由新三板转板的企业，在新三板挂牌期间向核心员工定向增发股票进行激励，因而存在激励对象直接持股的情况案例：东箭科技案例：东箭科技（300978.SZ）2016年股权激励计划年股权激励计划4名高级管理名高级管理人员人员中层骨干中层骨干持股方式持股方式业绩业绩/服务条件服务条件激励价格厘定方式激励价格厘定方式 直接持股 通过三个持股平台间接持有发行人股份 未约定服务期 2016 年 3 月起算，在公司的服务期应不少于 36 个月 以净资产价格为基础，协商为1.3814元/每1元注册资本222020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021

36、。欲了解更多信息，请联系德勤中国。222020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现激励额度激励额度上市前实施了长期激励计划的企业中超两成企业的激励额度占比超过10%，均值约为7.45%从申报企业行业门类来看，科学研究和技术服务业企业激励额度占比均值为16.33%，领先于其他行业样本企业上市前的长期激励总额度占比的均值约为样本企业上市前的长期激励总额度占比的均值约为7.45%上市前长期激励额度占比分析上市前长期激励额度占比分析上市前各行业长期激励额度占比均值分析上市前各行业长期激励额度占比均值分析28%2

37、2%29%17%5%0%20%40%60%80%100%3%3%5%5%10%10%20%20%及以上激励额度占比48家38家51家29家8家*有效样本数为174家企业注：激励额度占比=（股权激励总量/申报时点总股本）100%*有效样本数为174家企业注：“农、林、牧、渔业”，“租赁和商务服务业”，“交通运输、仓储和邮政业”，“房地产业”，“综合”样本数量较少，数据不具备完全代表性1.22%2.98%4.07%4.35%4.75%5.93%7.27%8.77%11.76%15.00%16.33%7.45%0%3%6%9%12%15%18%农、林、牧、渔业水利、环境和公共设施管理业租赁和商务服务

38、业文化、体育和娱乐业信息传输、软件和信息技术服务业批发和零售业制造业交通运输、仓储和邮政业综合房地产业科学研究和技术服务业总体均值232020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。232020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现激励额度（续）激励额度（续）按照企业性质划分，地方国有企业和中央国有企业上市前长期激励额度占比均值处于较高水平，分别为21.91%和14.71%；民营企业与外资企业长期激励额度占比均值低于全行业总体均值地方国有企业长期激励额度

39、占比均值领先于其他性质企业地方国有企业长期激励额度占比均值领先于其他性质企业上市前各企业性质企业长期激励额度占比均值分析上市前各企业性质企业长期激励额度占比均值分析*有效样本数为174家企业注：“集体企业”，“公众企业”样本数量较少，数据不具备完全代表性21.91%16.75%14.71%10.00%6.63%6.15%7.45%0%5%10%15%20%25%地方国有企业公众企业中央国有企业集体企业民营企业外资企业总体均值7家154家1家2家2家8家174家242020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。242020-2021年中国A股

40、创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市前长期激励发现上市前长期激励发现股份支付股份支付企业对股份支付费用进行财务处理时，按照激励计划是否约定激励对象服务期限、是否设置年度业绩归属条件等情形，进行年度费用摊销或一次性计入当期损益处理报告期内，样本企业股份支付费用对利润总额的影响约为5.25%；部分行业企业的股份支付费用对利润总额的影响较高，达到10%左右，例如信息传输、软件和信息技术服务业（11.94%）和科学研究和技术服务业（9.93%）报告期内样本企业因股权激励产生的股份支付费用占利润总额的比例均值超过报告期内样本企业因股权激励产生的股份支付费用占利润总

41、额的比例均值超过5%上市前各行业企业股份支付费用对利润总额的影响情况上市前各行业企业股份支付费用对利润总额的影响情况*由于部分企业报告期内无股份支付费用，或利润总额为负值，有效样本数为102家企业注：股份支付费用对利润总额的影响=（2017-2020年度因股权激励产生的股份支付费用总额/2017-2020年度利润总额）100%13.17%11.94%9.93%9.10%4.74%4.38%3.47%2.57%0.76%0.29%5.25%0%5%10%15%78家家1家家4家家7家家1家家1家家3家家4家家2家家1家家102家家252020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 20

42、21。欲了解更多信息，请联系德勤中国。252020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上市后企业公告股权激励计划发现上市后企业公告股权激励计划发现2020年6月12日，深交所正式发布创业板股票上市规则（2020年修订）及创业板上市公司业务办理指南第5号股权激励为创业板上市公司提供了股权激励计划实施新指引。根据修订版上市规则，创业板在股权激励政策方面上与科创板一致，均可采用“第二类限制性股票”作为激励工具，在激励授予价格、激励额度、激励对象范围等方面有所放宽截至2021年3月1日，有4家创业板注册制企业上市后2个月左右披露了上市后首个股权激

43、励计划草案，均有采用第二类限制性股票作为激励工具。从股权激励计划沿革角度来看，4家企业上市前均有实施过股权激励计划，通过上市前后计划实现持续滚动激励创业板注册制上市公司上市后首期股权激励计划普遍使用第二类限制性股票创业板注册制上市公司上市后首期股权激励计划普遍使用第二类限制性股票创业板注册制企业上市后股权激励计划一览创业板注册制企业上市后股权激励计划一览注：时长（天）=上市后股权激励草案披露时间-上市时间序号序号上市上市公司公司证券代码证券代码上市时间上市时间上市前是否有股权上市前是否有股权激励激励上市后股权激励上市后股权激励计划草案计划草案披露时间披露时间时长时长*（天）（天）激励工具激励工

44、具1品渥食品300892.SZ24/09/2020是06/11/202043 第二类限制性股票2稳健医疗300888.SZ17/09/2020是29/11/202073 第二类限制性股票3南凌科技300921.SZ22/12/2020是28/01/202137 第一类/第二类限制性股票4法本信息300925.SZ30/12/2020是04/02/202136第二类限制性股票262020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。创业板注册制专题分析创业板注册制专题分析272020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更

45、多信息，请联系德勤中国。272020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。专题专题1：首次公开发行战略配售：首次公开发行战略配售在212家样本企业中，有15家企业拟安排/已安排高管及核心员工参与战略配售，其中已公布高管及核心员工参与战略配售数量及额度详细安排的企业数量（10家）占已成功发行企业数量（76家）的13.15%已成功发行企业中分配给高管及核心员工的战略配售额度占首次公开发行总额度的比例均值为8.21%已安排战略配售的创业板注册制上市企业中，五成企业分配给高管及核心员工的战略已安排战略配售的创业板注册制上市企业中，五成企业分配给高管

46、及核心员工的战略配售额度超过首次公开发行总额度的配售额度超过首次公开发行总额度的9%已成功发行企业高管及核心员工参与战略配售额度占首次公开发行总额度的比例已成功发行企业高管及核心员工参与战略配售额度占首次公开发行总额度的比例10.00%10.00%10.00%9.98%9.16%8.38%7.92%7.47%6.31%2.87%0%2%4%6%8%10%12%特发服务中伟股份熊猫乳品谱尼测试爱美客华骐环保圣元环保安克创新稳健医疗金龙鱼根据根据创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定（202036号）第十八条：号）第十八条：发行人的高级管理人员与核心员工可

47、以通过设立资产管理计划参与本次发行战略配售。前述资产管理计划获配的证券数量不得超过本次公开发行证券数量的百分之十，且应当承诺自本次公开发行的证券上市之日起持有配售证券不少于十二个月282020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。282020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。专题专题1：首次公开发行战略配售（续）：首次公开发行战略配售（续）已发行企业安排高级管理人员与核心员工参与战略配售的平均浮盈达已发行企业安排高级管理人员与核心员工参与战略配售的平均浮盈达200%以上以上在已成功发

48、行企业里，高级管理人员与核心员工参与战略配售以发行价认购公司股份，截至2021年3月1日，已发行企业战略配售的平均浮盈达205%，最早一批创业板上市的企业战略配售平均浮盈达86%高管与核心员工参与首次公开发行战略配售的浮盈情况高管与核心员工参与首次公开发行战略配售的浮盈情况平均浮盈=（距发行上市整月日收盘价/IPO发行价-1）100%注：上市整月数指截至2021年3月1日，上市公司累计上市时长的整月份数205%86%121%317%137%122%0%50%100%150%200%250%300%350%总计6个月（2家）5个月（3家）4个月（2家）2个月（2家）1个月（1家）292020-2

49、021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。292020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告 2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。专题专题2：A股上市公司分拆子公司上市股上市公司分拆子公司上市分拆上市新规正式出台，拟分拆子公司上市前股权激励额度需符合规定分拆上市新规正式出台，拟分拆子公司上市前股权激励额度需符合规定在注册制背景下，创业板和科创板成为分拆上市的热门板块。2021年2月25日，首家“A拆A”分拆上市的公司生益电子（688183.SH）正式登陆科创板；2021年2月9日，凯盛新材提交注册，成为创业板注册制下上市公司分拆子公

50、司上市进度最快的企业华邦健康（华邦健康（002004.SZ）拟分拆子公司山东凯盛新材料股份有限公司于创业板上市）拟分拆子公司山东凯盛新材料股份有限公司于创业板上市根据根据上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定（证监会（证监会201927号）第一条第六款：号）第一条第六款：上市公司董事、高级管理人员及其关联方持有拟分拆所属子公司的股份，合计不得超过所属子公司分拆上市前总股本的10%；上市公司拟分拆所属子公司董事、高级管理人员及其关联方持有拟分拆所属子公司的股份，合计不得超过所属子公司分拆上市前总股本的30%2013.09华邦健康对收购凯盛新材进行权益