期中测试4-5班答案.doc

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1、期中测试试题（B 卷）1资料：2007 年 7 月 1 日发行的某债券，面值 l00 元，期限 3 年，票面年利率 8，每半 年付息一次，付息日为 6 月 30 日和 l2 月 3 1 日。（30 分） 要求： （1）假设等风险证券的市场利率为 8，计算该债券的实际年利率。 （2）假设等风险证券的市场利率为 12，2008 年 7 月 1 日该债券的市价是 85 元，试问该 债券当时是否值得购买? （3）假设某投资者 2009 年 7 月 1 日以 97 元购入该债券，试问该投资者持有该债券至到期 日的收益率是多少? 答案：（1）债券实际年利率（1+8/2）218.16 （2）2008 年 7

2、 月 1 日债券价值4（P/A，6，4）+100（P/S，6，4） 13.86+79.2193.07（元）85,值得购买。 （3）4（P/S，i/2，1）+104（P/S，i/2，2）97 i12时： 4（P/S，6，1）+104（P/S，6，2）3.77+92.5696.33 i10时： 4（P/S，5，1）+104（P/S，5，2）3.81+94.3398.14 利用内插法： （i10）/（12-10）（98.14-97）/（98.14-96.33） 解得，i11.262ABC公司目前正在评估某项目，该项目的现金流量状况如下： 年份 现金流量（美元） 0 7 0001 3 200 2 3

3、900 3 2 600（1）如果投资者对该项目的必要回报率为 10%，那么该项目的获利能力指数和净现值分别 是多少？是否接受该项目？ （2）该项目的普通投资回收期是多少？贴现率为 8的情况下的贴现回收期是多少？（20 分） 答案： NPV=1085.65 PI=1+1085.65/7000=1.155 PP=1+3800/3900=1.9743 DPP=2.343. 某投资者准备从证券市场购买 A、B、C 三种股票组成投资组合。已知 A、B、C 三种股票 的 分别为 0.8、1、1.2。现行国债的收益率为 6，股票市场指数的收益率为 12。要 求：(1) 采用 CAPM 模型计算这三种股票的预

4、期收益率； (2) 若投资者按 5：2：3 的比例分别购买了 A、B、C 三种股票，计算该投资组合的 系数 和预期收益率。 (3) 假设该投资者准备长期持有 C 股票，C 股票今年的每股股利预计为 2 元，并预计年股 利增长率为 3.2，当前每股市价为 30 元，投资 C 股是否合算？（20 分） 答案：（1） R j = R f +( R m R f ) jR A10.8%; R B=12%; R C=13.2%（3） 0.96=11.76%(2)=2*(1+0.032) /(13.2%-3.2%)=20.643402.3，因此应更新设备。gRD gRgDPss10)1 ( niiiW1 niiiRWR1