7.4投资函数.ppt

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1、7.4投资函数(Investment Function),加速模型 利润决定的投资函数模型 新古典投资函数模型 一个中国的投资函数模型,一、加速模型, 常见4类模型形式,分别为后面4类加速模型。,I、Y、K分别表示投资、国民收入、固定资产。, 原始加速模型(Nave Accelerator Model),1917年Clark提出, 灵活的加速模型（Flexible Accelerator Model）,Koyck于1954年,如果考虑到折旧，则有：, 实用的加速模型,利用, 利用最新信息的加速模型,Hines和Catephores于1970年指出，人们是根据产出水平的最新信息来确定资本存量的期

2、望值，而不是根据尚未可知的实际产出水平。于是有, 对加速模型的评价,假设 没有资本闲置 资本产出比为常数 不存在自发投资 采用几何滞后 揭示了投资活动的原动力 从总体上反映了投资活动中的因果关系 具有较大的实际应用价值,二、利润决定的投资函数模型,1、假设,加速模型认为投资的原动力是产出的增长。但由于投资活动是一个多周期过程，投资决策必然与资金的回报有关，所以就要考虑市场条件、税率、利率、产品与资本品的价格等因素。所以，资本存量的预期值并不取决于产出水平，而是取决于利润水平。,2、模型,Grunfeld于1961年提出了资本存量的预期值与利润水平之间的关系：,考虑资本存量的调整过程，投资函数模

3、型为：,其计量形态为：,先验地得到折旧率，然后估计模型的其它参数。,三、新古典投资函数模型,1、假设,加速模型假设资本产出比为常数，即认为资本与其它要素之间不具有可替代性。Jorgenson将新古典生产函数引入投资函数模型，承认在生产函数中要素之间具有可替代性，提出了新古典投资函数模型。,2、模型,以利润最大为目标，以新古典生产函数为约束条件，求解如下极值问题：,其中R、p、w、r分别为利润、产品的价格、工资率和资本的租金。 求解该极值问题即得到资本的最优存量，以此决定投资。 该模型的求解过程利用了边际生产力条件，不适用。,四、一个中国的投资函数模型, 模型形式,常用的模型形式,合理的经济解释 估计中的问题, 推导过程,根据经济行为，有,逐一代入，则得到上面所表示的投资函数模型 。,分别采用简单的线性关系表示上述3个函数，有,