当前国际经济形势基本判断.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流当前国际经济形势基本判断.精品文档.一、当前国际经济形势基本判断（一）西欧北约政局对全球经济影响1欧洲债务危机。2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，使其陷入财政危机，欧元兑美元大幅下跌，2010年起，希腊债务危机愈演愈烈，并成为欧洲债务危机的导火线，欧元遭到大肆抛售，欧洲股市暴跌，整个欧元区正面临成立11年以来最严峻考。当地时间2011年11月2日凌晨时分，希腊内阁经过激烈的辩论之后作出决定，同意总理帕潘德里欧提出的将于2012年1月在希腊全国就欧盟救助希腊的一揽子方案进行一次全民公投的建议。与此同时，希腊国内要求尽快举行大选的

2、声浪一浪高过一浪。但如果此时举行大选，执政党并无多大把握。举行全民公决，则可以转移国内要求提前举行大选的压力，而且不影响泛希腊社会主义运动的执政地位。因担心希腊债务违约所造成的影响波及，当天，全球股市、欧元汇价与饱受债务所困的国家的公债全面惨跌，油价期货也出现了下滑。在欧洲，欧洲股市当地时间11月1日出现了狂泻，成为了过去五周来的最大跌幅，除冰岛外，西欧开市的16家主要股市跌幅均达2%以上；在美国，道琼斯工业平均指数下跌297.05点，收于11657.96点，跌幅2.48%；纳斯达克综合指数下跌77.45点，收于2606.96点，跌幅2.89%；标准普尔500指数下跌35.02点，收于1218

3、.28点，跌幅2.79%。而帕潘德里欧选择的宣布全民公决的时机，正好在二十国集团峰会前夕。如果新救援方案被否决，希腊可能出现债务违约乃至退出欧元区，这将对欧盟及世界经济产生严重负面影响。2利比亚内战。2010年12月以来,中东地区经历了巨大变局。这场变局肇始于突尼斯,形成多米诺骨牌效应,短时间内迅速波及到埃及、巴林、也门、利比亚、叙利亚等多个国家。中东一些国家政局突变,社会不稳,成为世人关注的焦点。继而,以法国、英国、美国为首的北约国家组成多国部队发动了对利比亚的军事打击。该国从事开采的两大石油企业埃尼(Eni)和雷普索尔YPF(Repsol YPF)停产，市场越来越担心利比亚乱局有可能切断世

4、界部分石油供应，美国原油价格飙升8.5%至每桶93.57美元。欧洲原油价格收于每桶105.78美元。全球金融市场也因此剧烈震荡，从东京到巴黎再到纽约，各地股市都因油价走高的威胁遭遇重挫。经过半年多的内战后，利比亚反对派在北约的大力支持下，成功占领了利比亚首都的黎波里，反对派成立的“全国过渡委员会”已经开始取代卡扎菲政府行使政府职能。到目前为止，已经有近50个国家正式承认“全国过渡委员会”为利比亚的合法政府；阿盟和非盟正准备给予“全国过渡委员会”会员资格，利比亚的重建工作将逐步展开。战后的利比亚给世界经济带来新的不确定性，一方面，作为重要的产油国，其油气产量直接影响到世界大宗商品市场的稳定，另一

5、方面，作为阿拉伯世界的重要国家，利比亚政治体制在西方国家的干预下分崩离析，由于在阿拉伯世界，非西方民主体制占有较大比重，那么，其他一些阿拉伯产油国会由此产生“不安”。（二）发达国家经济增速趋缓发达国家GDP构成中，消费最重要，大约都在2/3以上，投资大约在15%到20%，政府支出占20%左右，净出口占GDP比例不大。分析GDP各项构成，可以看到发达国家的经济发展短期内可能会持续低迷。以美国为例，因为居高不下的失业率（危机以来几乎一直在9%以上），以及长期不振的房地产市场，个人消费（美国GDP最大构成）很难形成GDP的强劲增长动力。美国经济学家，现任美国联邦储备局主席伯南克在评价“QE2”（第二

6、次量化宽松：）时明确表示，QE2带来了股市上涨，其财富效应增加消费，从而有利于经济增长，所以QE2是有效的。但是股市本身应该是反映经济现实，靠货币推动股市，然后再带动消费推动经济，这其实是一个没有坚实基础的链条。投资是GDP波动最大的部分，但是美国推行的低利率政策目前并没有形成什么投资需求。在对经济前景不明朗的情况下，企业及个人都很难下决心进行长期的投入，大家考虑的反而是去杠杆化。不久前刚刚上演的美债危机则意味着，美国的政府支出也难以继续其刺激经济的作用。近来困扰欧洲各国政府和银行业的金融动荡给欧洲本就黯淡的经济发展前景进一步蒙上了阴影。尽管欧元区各国政府上周达成了应对债务危机的最新解决方案，

7、似乎暂时阻止了金融市场的崩溃，但这不能改变许多欧洲企业已经遭到危机冲击的事实。在上一轮全球金融危机及经济衰退仍记忆犹新的情况下，金融市场的再度振荡加剧了市场对经济前景不确定性的担忧，导致许多企业的客户推迟采购。受此影响，许多欧洲当地企业及在欧洲拥有业务的跨国公司都削减了产量、缩减开支并调整业务结构。这些企业的举措印证了市场人士认为西欧经济将长期不振的观点，意味着西欧地区的企业将很难以往所习惯的速度来实现销售的增长。最新的商业调查显示，即使在德、法两国，随着企业、家庭和政府纷纷削减非必要支出，两国经济复苏过程中的最佳阶段已经过去。经济学家们预计，自今夏失去部分动能后，欧洲经济增长将进一步放缓。摩

8、根士丹利经济学家预测，欧元区GDP今年仅增长1.7%，2012年则会进一步放缓至0.5%。同时，评级机构标准普尔公司(Standard & Poors)表示，日本3月11日发生地震之后，国内生产总值2011年增长速度预计位于接近零的水平，而地震发生之前所作预期为增长1.3%。近期数据暗示，日本震后的复苏步伐逐步放缓，国内生产增长速度减慢，并且零售销售出现下降。并且，日本政府应对震后危机的措施一直不够迅速，这同样刺激了影响日本全国电力供应的核事故，政府计划的延迟耽搁已经阻碍了受灾地区的重建工作，而日本商业与工业部门继续受到电力短缺的困扰。日元兑其他主要货币走强，这同样削弱了日本的经济复苏。（三）

9、新型经济体增长快2011年4月7日，由中国社会科学杂志社、云南财经大学和社会科学文献出版社共同举办的“金砖国家崛起与全球发展及治理”研讨暨2011年新兴经济体蓝皮书发布会在北京召开，会议探讨了新兴经济体的发展变化规律和全球发展与治理变革的新趋势，并正式发布了新兴经济体蓝皮书金砖国家经济社会发展报告（2011）。蓝皮书指出，作为新兴经济体群体发言人代表的金砖国家，对于全球经济治理结构变革具有重要作用。1金砖国家赶超发达国家势头明显。近十多年来，金砖国家发展迅速：经济增长速度较快，经济规模世界排位提升，对发达国家赶超效果明显；对世界经济增长贡献率提高、国际经济影响力提升等。21世纪头10年，新兴经

10、济体平均经济增长率超过6%，其中，中国超过10%、印度超过7%、俄罗斯超过6%，金砖国家整体平均增长率超过8%，远高于发达国家2.6%的平均增长率及4.1%左右的全球平均增长率。同时，全球经济构造板块重心漂移速度加快，中国、印度等新兴市场飞速前进，除新加入的南非外，金砖国家相继进入了万亿美元大经济体俱乐部。由于经济增长较快,金砖五国作为一个整体,其经济总量占全球经济的比重从2001年的17.71%上升到2009年的24.22%,五国经济占美国经济的比重也有所上升,显示金砖国家与美国经济总量的差距在缩小。此外，由于经济发展速度差异大，发达经济体与新兴经济体对世界经济增长的贡献率也出现了巨大反差。

11、按照国际货币基金组织的测算，发达国家对全球经济的贡献率从1990年的88.6%下降到2000年的76.6%、2008年的20.8%和2010年的约30%。而金砖国家对世界经济增长的贡献率从1990年的-0.6%上升到2010年的60%多，其中，中国一国对世界经济增长的贡献率即超过30%，居世界第一。金砖国家已经成为拉动全球经济增长的火车头。2金砖国家近中期仍将保持较快增长。从近中期(15年内)来看，金砖国家都能保持稳定较快增长态势，赶超发展进程将延续，对世界经济的引擎作用将随着经济体量的迅速扩大而继续增强，金砖国家在世界经济中的地位进一步提升。按照市场汇率估算，金砖四国(不含南非)的GDP总量

12、将从2008年占世界份额的15%上升到2015年的22%四国经济总量将超过美国，同时四国的GDP增量也将占世界增量的1/3。到2020年，中国经济总量有可能超越美国居世界第1，而印度GDP则将跃居世界前5名。首先，西方各主要经济体均走出低谷，稳定复苏，外部发展环境稳定向好，将助推率先复苏的金砖国家进入新快车道。其次，金砖国家投资潜力较大。中国、印度有储蓄的历史传统习惯，加之社会福利保障水平较低，强迫性储蓄倾向强，未来较长时期维持较高储蓄率将为较高投资率创造基础条件。巴西、俄罗斯和南非有与世界平均水平接近的投资率，同时，金砖国家进一步改革开放、完善基础设施和软环境，将使外资在较长时期内加大流量。

13、据预测，2011年流入新兴经济体的外资将高达11000亿美元，金砖国家是其中最具吸引力的经济体。最后，消费活跃和快速升级也将创造巨大增长空间。金砖五国人口近30亿，特别是中产阶级队伍迅速壮大，市场扩张潜力巨大，为未来留下了巨大的增长余地。同时，金砖国家居民消费升级很快，与发达国家的同步发展，将极大地刺激创新发展和高新产业繁荣，提供源源不断的增长源泉。第二次量化宽松计划：所谓“量化宽松”，或称定量宽松，是指由央行提高银行准备金。事实上所有的央行量化宽松都涉及到资产购买主要是回购政府债券，以及出售这些资产给央行的银行准备金账户。美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC)2010年11月3日宣布，其计划进一步购买6000亿美元的国债，以拉动经济复苏。在声明中，美联储表示2011年第二季度之前再购买6000亿美元财政部发行的长期债券，每个月购买750亿。而且，将会根据信息定期评估这一购买节奏和购买资产的总规模，并在需要时进行调整。此次计划称为“第二次量化宽松计划”。