东风汽车与江淮汽车财务报表分析.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流东风汽车与江淮汽车财务报表分析.精品文档. 东风汽车与江淮汽车财务报表分析本文采用比率分析法来对比分析东风汽车与江淮汽车：一，偿债能力分析（一） 短期偿债能力分析 1，流动比率分析 流动比率是全部流动资产与流动负债的比值。流动比率假设全部流动资产都可以用于偿还短期债务，该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。流动比率

2、20092010流动资产/流动负债东风汽车1.281.13江淮汽车0.760.89 表-1 从表-1可以看出在比较期间内，东风汽车的流动速率小幅降低，原因是汽车产业竞争激烈，公司赚取现金的能力减弱；而江淮汽车的流动速率则又小幅上升，说明其在汽车行业的竞争力有所提高。从整体上来看，东风汽车的流动比率要远远高于江淮汽车，说明江淮汽车的流动性没有东风汽车高，短期偿债能力没有东风汽车强。2，速动比率分析 速动比率=速动资产/流动负债 流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现，价值远远低于账面价值;待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速

3、动比率。 速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能资金的获利能力。该指标值，一般以1为宜。速动比率20092010速动资产/流动负债东风汽车0.970.89江淮汽车0.580.68 表-2从表-2可以看出，东风汽车的速动比率在比较期间内呈下降趋势，江淮汽车的速动比率在比较期间则呈上升趋势。东风汽车的速动比率大于同期江淮汽车的速动比率，前者的偿债能力高于后者。（二） 长期偿债能力分析 长期偿债能力主要用资产负债率来分析。资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过

4、借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。资产负债率还代表企业的举债能力。一个企业的资产负债率高到一定程度，没有人原意提供贷款，则表明企业的举债能力己经用尽。 资产负债率=总负债/总资产资产负债率20092010总负债/总资产东风汽车54.8061.41江淮汽车64.1864.64 表-3 从表-3以看出江淮汽车的资产负债率较高，在经营中能都充分的利用财务杠杆给公司股东带来利益。在比较期间，东风汽车的资产负债率呈上升并趋向江淮汽车的趋势，江淮汽车的资产负债率波动不大，但总体上高于东风汽车。 综上，东风汽车和江淮汽车偿债能力结论 1.

5、从流动比率和速动比率两个指标分析，江淮汽车的这两个指标在比较期间都在逐渐的上升，说明其偿债能力在增强。2.从资产负债率比较可以看出江淮汽车的资产负债率高于东风汽车，说明后者的偿债压力较大。二，营运能力分析 1，存货（1）存货周转率 存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货运转效率的一个综合性指标。一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率高，说明存货的流动性较好，存货的管理也具有较高的效率，销售形势也好。存货周转率20092010销售成本总额/存货平均总额东风汽车5.036.66江淮汽车16.4815.32 表-4由表-4可以看出，江淮汽车的存货周转率大大高于东风汽车，说明江淮汽车的存货管理

6、能力与东风汽车相比具有明显的优势。（2） 存货周转天数 该指标与存货周转率相对应，是从另一角度反映存货周转状况。 存货周转天数=365/存货周转率存货周转天数20092010365/存货周转率东风汽车72.56 54.80 江淮汽车22.15 23.83 表-5 由表-5可以看出，东风汽车的存货周转天数在2010年明显降低，说明其企业状况和经营管理水平有很大提高。江淮汽车的存货周转天数远远低于东风汽车，存货管理能力与东风汽车相比具有明显的优势，说明江淮汽车在该方面对资源的配置和利用能力较高。，企业发展前景较好。2，应收账款（1）应收账款周转率 应收账款周转率是企业一定时期赊销净额与应收账款平均

7、余额的比率，反应企业在一段时期内应收账款转变为现金的速度应收账款周转率=营业收入/(期初应收账款净额+期末应收账款净额)/ 2应收账款周转率20092010东风汽车24.1333.63江淮汽车56.0997.31 表-6从表-6应收账款周转率来看，东风汽车与江淮汽车都呈逐年上升趋势，而江淮汽车在2010年涨幅显著。横向比较来看，江淮汽车均远远高于东风汽车，说明江淮汽车应收账款周转快，企业销售信用严格，而东风汽车的企业销售信用则较宽。（2）应收账款周转天数应收账款周转天数20092010东风汽车15.13 10.85 江淮汽车6.51 3.75 表-7 表-7显示，东风汽车和江淮汽车的应收账款周

8、转天数都有明显降低。但是后者远远优于前者。 综上，东风与江淮营运能力总体评价 1.从存货周转率和存货周转天数的比较可以看出，江淮汽车的存货管理能力优于东风汽车。 2.从应收账款周转率和应收账款周转天数比较可以看出，江淮汽车的对应收账款的管理同样优于东风汽车。三，盈利能力分析1， 净利润率净利润率20092010东风汽车2.553.05江淮汽车1.73.96 表-8 从表-8可以看出，东风汽车和江淮汽车在经过2008年国际金融危机后利润率均有明显提高，江淮汽车涨幅较明显。说明江淮汽车的利润水平高于东风汽车，盈利能力较强。2，净资产收益率（股东权益报酬率）股东权益报酬率是一定时期企业净利润与股东权

9、益的均匀总额的比率，是衡量企业盈利能力的指标，其突出反映了投资与报酬的关系，是上市公司盈利能力指标的核心，也是最具综合性和代表性的财务指标。净资产收益率加权平均(%)20092010东风汽车5.9710.09江淮汽车8.0724.13 表-9 表-9指出，东风汽车和江淮汽车的净资产收益率2010年较2009年均有明显提高，但是江淮汽车的涨幅更为显著。且江淮汽车的各期股东权益报酬率均高于同期东风汽车，说明其盈利能力较强。面已经分析到公司营运能力时，江淮公司的存货周转天数与应收账款周转天数都较东风汽车更小，说明江淮公司资产运用状况与经营治理水平都比较高，因而使公司股东权益报酬率远高于东风汽车，且这

10、种进步股东权益报酬率的途径不会增加企业的财务风险。 3，总资产报酬率是将净利润与资产总额相比较，反映了公司管理者运营资产获取利润的能力和效率，反映了所有资本、债务资本和权益资本的汇报情况，而不受资本构成的影响。该指标越高，表明资产利用效率越高，投资盈利能力越强。总资产报酬率20092010东风汽车2.83.57江淮汽车3.228.43 表-10 表-10指出，东风汽车和江淮汽车的总资产报酬率2010年较2009年均有明显提高，但是江淮汽车的涨幅更为显著。且江淮汽车的各期股东权益报酬率均高于同期东风汽车，说明其盈利能力较强。 附：（一）2010年度东风汽车财务报表：2010年度资产负债表 (单位

11、：人民币元)科目2010-12-31科目2010-12-31货币资金4,031,582,337.54短期借款16,769,408.14交易性金融资产237,310.00交易性金融负债应收票据5,040,620,287.64应付票据4,577,631,907.39应收账款707,546,572.64应付账款4,686,439,558.16预付款项276,058,728.38预收款项745,241,323.99其他应收款89,596,305.72应付职工薪酬225,926,378.72应收关联公司款应交税费170,770,148.88应收利息9,425,203.89应付利息应收股利163,091.

12、14应付股利存货2,725,024,713.47其他应付款972,900,406.36其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债其他流动资产其他流动负债流动资产合计12,880,254,550.42流动负债合计11,395,679,131.64可供出售金融资产103,450,000.00长期借款持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款长期股权投资1,439,754,319.21专项应付款投资性房地产20,373,898.00预计负债41,665,482.46固定资产2,863,077,005.09递延所得税负债32,878,915.86在建工程541,03

13、2,205.78其他非流动负债88,815,944.75工程物资非流动负债合计163,360,343.07固定资产清理3,742,884.24负债合计11,559,039,474.71生产性生物资产实收资本(或股本)2,000,000,000.00油气资产资本公积710,438,857.73无形资产419,064,014.07盈余公积676,550,652.97开发支出68,082,315.61减:库存股商誉309,868,490.50未分配利润2,505,708,621.01长期待摊费用507,488.88少数股东权益1,372,536,917.44递延所得税资产175,067,352.06

14、外币报表折算价差其他非流动资产非正常经营项目收益调整非流动资产合计5,944,019,973.44所有者权益(或股东权益)合计7,265,235,049.15资产总计18,824,274,523.86负债和所有者(或股东权益)合计18,824,274,523.862010年度利润表 (单位：人民币元)科目2010年度科目2010年度一、营业收入19,800,179,458.67二、营业利润591,165,080.51减:营业成本17,480,279,779.62加:补贴收入营业税金及附加303,422,755.81营业外收入64,345,678.21销售费用1,142,940,885.44减:

15、营业外支出25,647,884.95管理费用891,436,959.35其中:非流动资产处置净损失2,128,024.85堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用-27,704,424.47三、利润总额629,862,873.77资产减值损失126,954,145.95减:所得税26,225,042.40加:公允价值变动净收益加:影响净利润的其他科目投资收益708,315,723.54四、净利润603,637,831.37其中:对联营企业和合营企业的投资权益归属于母公司所有者的净利润570,824,784.85影响营业利润的其他科目少数股东损益32,813,046.522010年度现金流量表

16、 (单位：人民币元)科目2010年度科目2010年度销售商品、提供劳务收到的现金19,411,807,322.29取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还135,958,615.03支付其他与投资活动有关的现金1,611,189.88收到其他与经营活动有关的现金395,554,568.34投资活动现金流出小计1,304,635,891.19经营活动现金流入小计19,943,320,505.66投资活动产生的现金流量净额-627,103,412.81购买商品、接受劳务支付的现金16,792,456,011.61吸收投资收到的现金支付给职工以及为职工支付的现金860,666,723.4

17、1取得借款收到的现金17,969,784.84支付的各项税费735,911,186.09收到其他与筹资活动有关的现金895,105,016.38支付其他与经营活动有关的现金1,194,403,165.84筹资活动现金流入小计913,074,801.22经营活动现金流出小计19,583,437,086.95偿还债务支付的现金181,755,715.09经营活动产生的现金流量净额359,883,418.71分配股利、利润或偿还利息支付的现金119,671,300.93收回投资收到的现金365,121,194.22支付其他与筹资活动有关的现金647,037,451.93取得投资收益收到的现金261,

18、933,674.81筹资活动现金流出小计948,464,467.95处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额3,812,277.17筹资活动产生的现金流量净额-35,389,666.73处置子公司及其他营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响-9,448,003.23收到其他与投资活动有关的现金46,665,332.18四(2)、其他原因对现金的影响投资活动现金流入小计677,532,478.38五、现金及现金等价物净增加额-312,057,664.06购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金787,185,088.30期初现金及现金等价物余额3,595,553,954.

19、78投资支付的现金515,839,613.01期末现金及现金等价物余额3,283,496,290.72（二）2009年度东风汽车财务报表：2009年度资产负债表 (单位：人民币元)科目2009-12-31科目2009-12-31货币资金4,591,707,566.05短期借款181,088,424.38交易性金融资产53,458.54交易性金融负债应收票据2,453,065,145.49应付票据3,178,703,411.56应收账款470,031,156.56应付账款3,507,077,901.94预付款项217,365,880.71预收款项551,844,346.01其他应收款102,79

20、2,138.20应付职工薪酬134,529,677.23应收关联公司款应交税费-69,736,352.16应收利息2,330,314.98应付利息405,374.53应收股利应付股利存货2,525,746,631.03其他应付款626,985,319.61其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债其他流动资产其他流动负债流动资产合计10,363,092,291.56流动负债合计8,110,898,103.10可供出售金融资产70,050,000.00长期借款持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款长期股权投资848,359,323.48专项应付款66,93

21、2.00投资性房地产21,240,704.51预计负债25,581,242.51固定资产2,130,369,628.90递延所得税负债27,077,253.59在建工程631,169,512.71其他非流动负债37,661,013.67工程物资非流动负债合计90,386,441.77固定资产清理4,065,323.11负债合计8,201,284,544.87生产性生物资产实收资本(或股本)2,000,000,000.00油气资产资本公积684,647,601.57无形资产430,094,795.03盈余公积623,703,452.76开发支出19,882,675.96减:库存股商誉309,86

22、8,490.50未分配利润2,109,219,891.04长期待摊费用456,400.00少数股东权益1,348,139,716.48递延所得税资产138,346,060.96外币报表折算价差其他非流动资产非正常经营项目收益调整非流动资产合计4,603,902,915.16所有者权益(或股东权益)合计6,765,710,661.85资产总计14,966,995,206.72负债和所有者(或股东权益)合计14,966,995,206.722009年度利润表 (单位：人民币元)科目2009年度科目2009年度一、营业收入14,311,440,851.12二、营业利润327,795,357.24减:

23、营业成本12,446,257,962.65加:补贴收入营业税金及附加196,712,424.43营业外收入104,666,099.08销售费用920,168,201.18减:营业外支出11,310,782.67管理费用676,471,527.06其中:非流动资产处置净损失4,231,945.78堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用-59,801,496.94三、利润总额421,150,673.65资产减值损失72,360,412.30减:所得税56,325,169.75加:公允价值变动净收益-155,116.94加:影响净利润的其他科目投资收益268,678,653.74四、净利润364

24、,825,503.90其中:对联营企业和合营企业的投资权益归属于母公司所有者的净利润317,939,670.53影响营业利润的其他科目少数股东损益46,885,833.372009年度现金流量表 (单位：人民币元)科目2009年度科目2009年度销售商品、提供劳务收到的现金13,450,014,008.43取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还146,521,884.26支付其他与投资活动有关的现金收到其他与经营活动有关的现金233,535,006.62投资活动现金流出小计858,323,815.93经营活动现金流入小计13,830,070,899.31投资活动产生的现金流量净额

25、-129,973,132.35购买商品、接受劳务支付的现金9,700,329,412.58吸收投资收到的现金356,720,000.00支付给职工以及为职工支付的现金623,025,464.50取得借款收到的现金61,125,999.64支付的各项税费576,828,667.96收到其他与筹资活动有关的现金支付其他与经营活动有关的现金765,029,398.54筹资活动现金流入小计417,845,999.64经营活动现金流出小计11,665,212,943.58偿还债务支付的现金122,500,000.00经营活动产生的现金流量净额2,164,857,955.73分配股利、利润或偿还利息支付的

26、现金178,687,062.37收回投资收到的现金323,561,528.48支付其他与筹资活动有关的现金879,681,477.89取得投资收益收到的现金370,234,064.88筹资活动现金流出小计1,180,868,540.26处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额3,497,005.69筹资活动产生的现金流量净额-763,022,540.62处置子公司及其他营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响4,428,714.44收到其他与投资活动有关的现金31,058,084.53四(2)、其他原因对现金的影响投资活动现金流入小计728,350,683.58五、现金及现金等

27、价物净增加额1,276,290,997.20购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金540,023,361.99期初现金及现金等价物余额2,319,262,957.58投资支付的现金318,300,453.94期末现金及现金等价物余额3,595,553,954.78（三）2010年度江淮汽车财务报表：2010年度资产负债表 (单位：人民币元)科目2010-12-31科目2010-12-31货币资金3,781,967,926.38短期借款100,000,000.00交易性金融资产321,875,378.88交易性金融负债应收票据1,324,887,324.61应付票据3,881,649,7

28、39.50应收账款305,311,794.02应付账款2,932,272,134.25预付款项541,857,143.32预收款项1,283,440,685.28其他应收款69,859,828.39应付职工薪酬266,321,870.59应收关联公司款应交税费149,990,897.54应收利息应付利息896,722.22应收股利1,519,641.13应付股利150,000.00存货2,001,090,974.51其他应付款584,370,302.56其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债210,000,000.00其他流动资产13,136,237.6

29、5其他流动负债流动资产合计8,361,506,248.89流动负债合计9,409,092,351.94可供出售金融资产长期借款340,000,000.00持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款长期股权投资39,056,641.28专项应付款投资性房地产预计负债固定资产5,746,976,014.36递延所得税负债9,339,904.99在建工程313,094,193.06其他非流动负债283,091,288.36工程物资非流动负债合计632,431,193.35固定资产清理负债合计10,041,523,545.29生产性生物资产实收资本(或股本)1,288,736,635.00油气资产资本

30、公积1,328,793,370.41无形资产805,347,006.63盈余公积713,546,815.52开发支出67,707,162.69减:库存股商誉未分配利润2,039,524,987.47长期待摊费用少数股东权益122,007,113.49递延所得税资产200,533,872.59外币报表折算价差88,672.32其他非流动资产非正常经营项目收益调整非流动资产合计7,172,714,890.61所有者权益(或股东权益)合计5,492,697,594.21资产总计15,534,221,139.50负债和所有者(或股东权益)合计15,534,221,139.502010年度利润表 (单位

31、：人民币元)科目2010年度科目2010年度一、营业收入29,704,362,411.83二、营业利润1,259,600,991.81减:营业成本25,124,453,363.88加:补贴收入营业税金及附加801,448,640.70营业外收入109,983,147.17销售费用1,268,506,408.93减:营业外支出6,930,434.55管理费用1,214,158,339.98其中:非流动资产处置净损失5,372,729.51堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用-28,911,490.29三、利润总额1,362,653,704.43资产减值损失104,157,973.53减:所

32、得税186,278,354.60加:公允价值变动净收益4,549,484.28加:影响净利润的其他科目投资收益34,502,332.43四、净利润1,176,375,349.83其中:对联营企业和合营企业的投资权益6,187,753.38归属于母公司所有者的净利润1,162,645,394.44影响营业利润的其他科目少数股东损益13,729,955.392010年度现金流量表 (单位：人民币元)科目2010年度科目2010年度销售商品、提供劳务收到的现金15,361,272,327.14取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还162,430,588.91支付其他与投资活动有关的现金

33、收到其他与经营活动有关的现金203,485,972.18投资活动现金流出小计744,374,269.75经营活动现金流入小计15,727,188,888.23投资活动产生的现金流量净额-665,017,031.84购买商品、接受劳务支付的现金10,954,466,913.03吸收投资收到的现金支付给职工以及为职工支付的现金1,079,761,288.36取得借款收到的现金448,658,663.49支付的各项税费1,503,041,407.41收到其他与筹资活动有关的现金支付其他与经营活动有关的现金629,799,786.67筹资活动现金流入小计448,658,663.49经营活动现金流出小计

34、14,167,069,395.47偿还债务支付的现金686,658,663.49经营活动产生的现金流量净额1,560,119,492.76分配股利、利润或偿还利息支付的现金161,422,979.41收回投资收到的现金支付其他与筹资活动有关的现金取得投资收益收到的现金21,113,797.64筹资活动现金流出小计848,081,642.90处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额478,093.00筹资活动产生的现金流量净额-399,422,979.41处置子公司及其他营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响-7,564,932.76收到其他与投资活动有关的现金57,765,3

35、47.27四(2)、其他原因对现金的影响投资活动现金流入小计79,357,237.91五、现金及现金等价物净增加额488,114,548.75购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金416,462,895.89期初现金及现金等价物余额3,293,853,377.63投资支付的现金327,911,373.86期末现金及现金等价物余额3,781,967,926.38（四）2010年度江淮汽车财务报表：2009年度资产负债表 (单位：人民币元)科目2009-12-31科目2009-12-31货币资金3,293,853,377.63短期借款50,000,000.00交易性金融资产交易性金融负债应

36、收票据217,368,898.28应付票据2,781,459,340.00应收账款305,215,963.93应付账款2,356,657,119.33预付款项297,519,618.84预收款项1,000,990,766.12其他应收款32,491,274.27应付职工薪酬167,197,380.82应收关联公司款应交税费47,544,328.35应收利息应付利息1,238,944.50应收股利应付股利150,000.00存货1,279,845,858.98其他应付款501,355,099.03其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债261,610,000

37、.00其他流动资产其他流动负债流动资产合计5,426,294,991.93流动负债合计7,168,202,978.15可供出售金融资产长期借款576,390,000.00持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款长期股权投资26,499,254.96专项应付款投资性房地产预计负债固定资产5,296,685,661.35递延所得税负债12,899,823.36在建工程705,238,908.05其他非流动负债183,587,811.26工程物资非流动负债合计772,877,634.62固定资产清理负债合计7,941,080,612.77生产性生物资产实收资本(或股本)1,288,736,635.

38、00油气资产资本公积1,314,967,520.28无形资产505,774,978.01盈余公积488,680,132.84开发支出242,072,753.28减:库存股商誉未分配利润1,230,619,939.21长期待摊费用少数股东权益108,966,770.58递延所得税资产170,591,464.40外币报表折算价差106,401.30其他非流动资产非正常经营项目收益调整非流动资产合计6,946,863,020.05所有者权益(或股东权益)合计4,432,077,399.21资产总计12,373,158,011.98负债和所有者(或股东权益)合计12,373,158,011.98200

39、9年度利润表 (单位：人民币元)科目2009年度科目2009年度一、营业收入20,091,709,226.12二、营业利润380,499,411.52减:营业成本17,178,826,575.95加:补贴收入营业税金及附加511,720,904.11营业外收入49,559,100.26销售费用1,168,793,107.66减:营业外支出6,455,427.99管理费用621,797,021.54其中:非流动资产处置净损失3,527,157.87堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用-3,743,952.37三、利润总额423,603,083.79资产减值损失237,113,181.50减

40、:所得税81,441,593.61加:公允价值变动净收益加:影响净利润的其他科目投资收益3,297,023.79四、净利润342,161,490.18其中:对联营企业和合营企业的投资权益3,297,023.79归属于母公司所有者的净利润335,686,648.31影响营业利润的其他科目少数股东损益6,474,841.872009年度现金流量表 (单位：人民币元)科目2009年度科目2009年度销售商品、提供劳务收到的现金14,645,347,558.54取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还99,258,663.67支付其他与投资活动有关的现金收到其他与经营活动有关的现金154,911,885.92投资活动现金流出小计677,398,685.51经营活动现金流入小计14,899,518,108.13投资活动产生的现金流量净额-624,325,534.41购买商品、接受劳务支付的现金9,286,233,097.24吸收投资收到的现金12,478,367.55支付给职工以及为职工支付的现金687,609,645.14取得借款收到的现金969,374,316.68支付的各项税费1,095,886,452.31收到其他与筹资活动有关的现金