中国铁矿石价格波动影响因素及风险管理分析77508.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流中国铁矿石价格波动影响因素及风险管理分析77508.精品文档.摘 要近年来，随着中国经济的发展，对铁矿石的需求量逐年增大。由于中国本身铁矿石资源贫矿多富矿少，难以满足需求，因此中国进口铁矿石的数量年年猛增。从05年开始，进口铁矿石的价格连年猛涨，增加了钢铁企业的生产成本，进口铁矿石价格成为社会关注的热点问题。本文从构建的影响因素模型出发，探讨了中国在国际铁矿石价格波动的短期与长期影响因素，并对风险管理进行了分析，主要是价格定价权问题。关键词：中国铁矿石，价格波动，进口铁矿石，影响因素AbstractIn recent years,with t

2、he development of Chinas economy,demandfor iron orehas been increasing year by year.Because of Chinasiron oreresourcesitselflean ore moreore lessdifficult to meet the demand,soChinas imports of iron orequantityevery yearsurge.From 05 onwards,the import of iron orepricessoaredin successive years,incr

3、ease the iron and steelenterprise production cost,the import price of iron orehas become a hotissue of social concern.This articlefrom the modelconstruction ofinfluencefactorsofChina,discusses thefactors inthe international iron oreprice fluctuations in theshort-term and long-term effects,and the ri

4、sk managementwere analyzed,the mainproblemis the priceof pricing power.Key words: Chinairon ore,price fluctuation,imports of iron ore,influence factors目 录摘 要IAbstractII引言1一、文献综述3二、构建分析模型4（一）选取指标4（二）协整分析5（三）格兰杰因果检验6三、基于VAR的脉冲响应函数和方差分解7（一）向量自回归7（二）脉冲响应7（三）方差分解8四、中国进口铁矿石价格波动的影响因素10（一）短期影响10（二）长期影响10五、中

5、国进口铁矿石价格波动的风险管理分析11（一）长协定价11（二）季度定价11（三）指数定价11（四）现货定价12结论12参考文献13致谢15中国铁矿石价格波动影响因素及风险管理分析引言我国自加入世界贸易组织之后，更加深入地参与到经济全球化的进程建设中，并且，随着城市化进程与工业化进程的加快，对原材料和资源等初级产品的需求增长加剧。受环境与资源的约束，部分初级产品，国内供应已远远无法满足日益增长的高需求，导致我国很多商品，如石油、铜、铁矿石、大豆等的进口规模不断扩大。自 1995 年开始，我国成为了初级产品净进口国后，初级产品的进口额逐年上升，初级产品的贸易逆差也持续增长。 值得关注的是，在很多重

6、要商品的国际贸易中，我国不仅成为世界最重要的进口国，而且对国际市场的依赖程度口益加深。例如，根据中国海关的统计信息，在铁矿石方面，我国为世界第一大铁矿石进口国，2007年铁矿石进口3.8亿吨，约占国际贸易量50%。据中国钢铁工业协会预计，到2010年我国的铁矿石进口依存度将达到57%;在能源产品方面，我国是仅次于美国的第二大原油进口国，2007年我国原油进口1.64亿吨，约占国际贸易量8%;氧化铝进口512万吨，约占国际贸易量30%;大豆进口3082万吨，约占国际贸易总量的50%。总结近些年来的大宗商品交易数据，不难发现，中国因素己经成为世界贸易的焦点，每当中国准备进口某种大宗商品时，该商品的

7、国际市场价格就会提前上扬，中国只好支付更多的外汇;然而，当中国准备出口某种大宗商品时，该商品的国际市场价格又会提前下降，从而使收益降低。高进低出使得中国这个“世界工厂”只能赚取很少的加工费，大部分利润却被国外厂商赚走。尤其是加入wTo之后，在交易全球化背景下，随着经济的持续快速增长，我国对各种资源的消耗逐年增加，对资源的进口依赖程度也越来越高。入世后，我国非食用原料、矿物燃料以及按原料分类的制成品等资源性商品的进口额以年均30%的速度增长，2006年进口额达到2591.2亿美元，是2002年的2.9倍。大豆、原木、纸浆、羊毛、棉花、铁矿砂等主要进口初级产品在进口量大幅增加的同时，进口价格更是超

8、常规上涨，2002- 2008年，中国进口的大宗商品中的平均价格涨幅为两位数，其中铁矿石的进口价格上涨更高，达到146% 0 2004年因国际油价大涨，中国在进口大宗商品上比同期多付出了70亿美元，而大豆价格上涨使我国大豆加工业损失超过40亿美元;2005年，中国钢铁企业被迫接受进口铁矿砂价格71.5%的涨幅，比同期多花费近100亿美元;2006年，未锻造的铜及铜材平均进口价格同比增长63.6%，而天然橡胶的平均进口价格也同比增长了3.1%。我国是一个正处于向市场经济转型中的发展中国家，大宗商品特别是资源类产品价格的持续上涨以及对外贸易中的“高买低卖”无疑会加大我国经济发展的成本，给我国国民经

9、济带来严重的负面影响。从宏观层面看，由于粮食、能源、钢材等基础性商品涉及国民经济众多产业部门，其价格上涨有可能对经济形成通货膨胀的压力，影响人民生活并威胁经济安全运行。从微观层面上，“高买低卖”极大压缩了企业的利润空间，企业的经营状况因之恶化，相关行业的整体竞争力也随之下降。企业大面积亏损的不利影响不言而喻，它不仅会危及有关行业可持续发展，而且还会给经济带来紧缩威胁，此外，银行的金融风险也会随着企业经营风险的转移而加大。在这样一种背景下，国际市场有关商品价格的波动势必对我国经济贸易产生更为深远的影响。中国无疑己经成为全球大宗原材料、农产品及能源的重要进口国，对全球大宗商品市场具有一定的影响力。

10、然而，这种影响力仅仅体现在需求拉动方面，中国并没有掌握大宗的国际定价权，因此要随时无奈承担国际市场投机涨价的风险。而作为全球诸多大宗商品的最大消费国或进口国，中国成为国际大宗商品涨价风潮的最大受害者。在付出惨重代价的同时，作为大宗商品的国际大买家，发展衍生品市场、争取国际定价权己经成为再也无法回避，需要从国家经济安全高度来看待，并且是具有迫切现实意义的问题。大宗商品国际定价权问题口益受到社会各方的广泛关注。近十年来，由于中国钢铁工业的加快发展，铁矿石资源的消耗迅速增加，带动国际铁矿石价格快速上升，致使中国在每年一度的铁矿石价格谈判中处于被动，从而蒙受巨大损失。在此背景下，围绕铁矿石定价机制展开

11、了激烈的争论，世界主要铁矿石巨头也纷纷以抛弃长协价转向季度价。铁矿石价格走势对我国钢铁工业的可持续发展具有重要的影响，有必要对影响中国进口铁矿石价格的因素进行深入研究。本文将利用1994-2014 年中国铁矿石贸易的相关数据，以协整检验为基础，采用向量自回归方法，研究中国铁矿石进口价格作为与全球铁矿石出口量，中国铁矿石进口量、美元指数，波罗的海干散货指数、中国钢铁行业集中度以及中国粗钢产量之间的动态相关性，并运用脉冲响应函数、方差分解模型等对各种影响因素与中国进口铁矿石价格之间的作用机理进行研究，以期把握中国进口铁矿石价格的关键因素，从而为政策制定提供参考。一、文献综述对于资源性产品国际市场价

12、格波动及相关因素研究的较多是石油(原油)产品。Rebeca Jimenez -Rodriguez and Marcelo Sanchez (2004)评估石油价格对主要工业化国家实体经济活动的冲击影响。使用线性和非线性模型进行多元VAR分析，找到油价对实际国内生产总值非线性影响的证据。尤其是石油涨价被发现比石油跌价对国内生产总值增长的影响更大。Alessandro Cologni and MaUeo Manera (2008)提出了一种结构VAR模型，研究G -7国家油价冲击对产出，价格和货币变量的直接影响。实证分析表明，对于大多数国家，似乎油价冲击对利率的影响是一个意想不到的结论，暗示紧缩货

13、币政策应为通胀负责。Ard-ian Harri，Lamer Valley and Darren Hudson (2009)研究了初级农产品价格、油价和汇率的关系，发现在一般情况下大宗商品价格诸如玉米，棉花，大豆和油价挂钩，汇率在大宗商品价格波动，确实发挥了作用固。Gunu Umar (2010)在VAR模型中使用四个关键的宏观经济变量，对原油价格变动的影响进行了研究。结果表明，实际GDP货币供应量和失业对石油价格有重大影响，居民消费价格指数是不显著。Sebastian Nicka and Sefan Thoenesb (2013)为德国天然气市场开发了一个向量自回归模型(VAR)，在一个全面的

14、框架中分析了天然气价格的决定因素。研究结果表明，天然气价格的影响在短期内和温度，储存和供应短缺有关，而长期和经济发展是紧密联系在一起的。国内学者蔡纯(2009)对影响石油期货价格的金融因素进行了研究，通过建立石油价格影响变量(石油期货价格、石油供给、套利基金合约、美元基础货币、美元汇率)的VAR模型，分析这些变量对石油价格波动的动态影响。孙薇、齐中英(2010)以2000- 2008年我国月度数据为研究样本，采用结构VAR( SVAR)模型对我国进口价格受到的油价冲击进行结构分解，其次用移动平均形式的SVAR模型分析国际石油价格波动与我国进口价格之间的存在的动态传导关系图。李成、白彩琴、郑淑君

15、(2012)基于VAR模型，应用协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应等方法，对比分析了国际原油价格与美元指数在2002年1月至2008年7月、2008年8月至2012年3月两阶段的互动关系Cal张力菠，谢丽棍(2013)利用系统思考方法构建了国际原油价格影响的因果反馈模型，分析了国际原油价格的诸多影响因素及其因果反馈环路及反馈机制，识别了关键影响因素及主导反馈结构;进一步建立了格兰杰因果检验模型对国际原油价格与中国原油进口量的实际数据进行分析，研究两者之间的变动和相互影响关系。关于铁矿石价格的影响因素，国内学者也开始给予极大的关注。田祖海、李穗嘉(2012)建立了铁矿石价格的多元自回归模型，

16、分析全球铁矿石进口量、全球铁矿石出口量、美元指数与波罗的海干散货指数四个变量因素对我国进口铁矿石价格变动的影响。叶海燕、李锦(2012)选取2010年1月到2012年3月的月度数据，构建动态回归模型，对进口铁矿石价格的影响因素进行实证分析，得出的结论是我国的粗钢产量，铁矿石进口量影响了铁矿石的进口价格。伍景琼、蒲云、伍锦群(2012)分析了影响铁矿石价格的各种因素。他们采用专家系统和事件数据分析法量化被大多数研究学者忽视的政治经济社会因素，并结合偏相关和灰色关联度法进行影响因素的强度计算，得出影响强度排序。二、构建分析模型（一）选取指标本文将中国进口铁矿石价格作为被解释变量(PRICD)，将全

17、球铁矿石出口量(DXPORT)国铁矿石进口量(IMPORT)、美元指数(UBDX)，波罗的海干散货指数(BDI)中国钢铁行业集中度(CR4)以及中国粗钢产量(QUANTITY)作为解释变量，分析六个因素与我国进口铁矿石价格之间的关系，并希望至少有一个解释变量的影响是显著的，变量说明如表1。本文选取1992 - 2012年间我国进口铁矿石价格、全球铁矿石出口量中国铁矿石进口量、美元指数，波罗的海干散货指数中国钢铁行业集中度以及中国粗钢产量7个变量共147个数据，其中，全球铁矿石出口量的数据来自于联合国商品贸易数据库。2012年全球铁矿石出口量为根据澳大利业、巴西、俄罗斯等十国的产量做的估计值。中

18、国铁矿石进口量来自于世界钢铁年鉴。中国粗钢产量来自于中经网统计数据库。中国钢铁行业集中度根据历年中国钢铁行业年鉴统计得出。中国铁矿石进口价格根据中国铁矿石进口贸易量和贸易额计算得出，数据来自于联合国商品贸易数据库。鉴于国际铁矿石贸易绝大多数采用航运方式，因此在考虑运输费用对铁矿石进口价格的影响时，选用作为国际海运价格标志的波罗的海干散货指数(BDI)。波罗的海干散货指数来自于波罗的海交易所，由于波罗的海干散货指数为口指数，且波动性很大，无论选择某日期作为一年的参考值都意义不大，本文根据一年内指数的波动范围进行均值估计，不失为一种更贴切的方法。由于美元是世界货币，国际上商品大多以美元计价，国际铁

19、矿石也不例外，因此美元指数也应作为解释变量加入模型。我们选择每年1月份的收盘价作为美元指数的参考值。为表达简明，下文以字母表小各变量。（二）协整分析当因变量和自变量是同阶平稳的，才可以进行最小二乘估计。因此要对变量的平稳性进行检验，如果变量之间不是同阶平稳的，则应采取办法使其同价平稳。从平稳性检验可以看出除了中国粗钢产量是二阶差分平稳，其他变量的自然对数都是一阶差分平稳，均为一阶单整序列，所以满足存在协整关系的前提条件。在多变量方程的协整关系检验中，Johansen方法比较好，因此本文采用Johansen协整检验方法，滞后选择为1，以下是协整检验结果。如表2所示，迹统计量和最大特征根值统计量都

20、表明，在10%的显著性水平上存在5个协整方程;也即PRICE, EXPORT, IMPORT, USDX, BDI、CR4之间均存在协整关系。（三）格兰杰因果检验由上述检验得出，中国铁矿石进口价格的各相关变量均是一阶单整，可以直接进行(Granger检验，分析其变量之间的因果关系。由于格兰杰因果检验对滞后期长度的选择有时很敏感，为此本文选择1 -5阶滞后期对，中国铁矿石进口价格及其影响因素进行格兰杰检验。检验结果如表3所示。 表3显示，存在中国铁矿石进口价格和中国铁矿石进口量的双向因果关系，中国铁矿石进口价格是中国铁矿石进口量的原因，反之亦是;存在中国铁矿石进口价格和美元指数的单向因果关系，美

21、元指数是中国铁矿石进口价格的原因，反之不是;不存在中国铁矿石进口价格和波罗的海干散货指数的因果关系;存在中国铁矿石进口价格和中国钢铁产业集中度的单向因果关系，中国钢铁产业集中度是，中国铁矿石进口价格的原因，反之不是;存在中国铁矿石进口价格和全球铁矿石出口量的单向因果关系，全球铁矿石出口量是，中国铁矿石进口价格的原因，反之不是。Granger检验表明，中国铁矿石进口价格和中国铁矿石进口量互为因果，受全球铁矿石出口量和中国钢铁产业集中度的影响明显。检验显示美元指数和波罗的海干散货指数对中国铁矿石进口价格的影响不大，表明了它们并没有在中国铁矿石进口价格上起到主导作用。三、基于VAR的脉冲响应函数和方

22、差分解（一）向量自回归VAR模型是进行多变量经济分析和预测的重要模型，可以用于预测相互联系的时间序列变量及分析随机扰动对时间序列变量的动态冲击，从而解释各种经济冲击对时间序列变量形成的影响。本文把所有变量都当做内生变量分析它们的相互影响关系，建立以LNPRICE作为内生变量，把LN BDI, LN CR4, LN EX-PORT, LN IMPORT, LN USDX为内生变量的VAR模型，其滞后2阶的模型结果如表4。（二）脉冲响应接着，可以利用向量自回归模型( VAR)进行冲击反应分析，进一步探索LN PRICE和LN BDI, LNCR4, LN EXPORT, LN IMPORT, LN

23、 USDX之间的关系。脉冲响应描述了在误差项上加一个标准差大小的冲击对内生变量的当前值和未来值所带来的影响。由于VAR模型是一种非理论性的模型，无需对变量作任何先验性约束，但本文已经对LN PRICE和LN BDI,LN CR4, LN EXPORT, LN IMPORT, LN USDX建立了先验关系，因此，脉冲响应函数方法能够分析LNBDI, LN CR4、LN EXPORT, LN IMPORT, LN USDX对LN PRICE的冲击影响，由以上估计的VAR (2)模型可得到如下的脉冲响应函数图(见图1 a-f) 。横轴表示冲击作用的滞后期数(单位:年度)，纵轴表习、相应的变量，实线表

24、小脉冲响应函数，虚线表示正负两倍标准差偏带。从图la各影响因素对中国铁矿石进口价格的脉冲反应过程可以看出:图la显示，LN BDI的一个冲击初始会对LN PRICE有一个正的影响，随后影响逐渐下降，并在3个年度后达到最小，响应值约为-0. 1其后影响逐渐上升，并在3个年度后达到最大，响应值约为0. 1，以后各期逐渐收敛，并呈现出波动，直到10个年度后保持在0.1左右。这说明LN BDI会引起LN PRICE的变化，但这种影响不大，并且不规则，但一直持续。图1b显示 LN CR4的一个冲击初始会对LN PRICE有一个负的影响，随后影响逐渐下降，并在3个年度后达到最大，响应值约为-0. 15，其

25、后影响逐渐上升，直到10个年度后保持在0.1左右。这说明LN CR4会引起LN PRICE的变化，这种影响不大，但一直持续。图lc显示LN EXPORT的一个冲击初始会对LN PRICE有一个小的正影响，并在2个年度后达到最大，响应值约为0. O5，其后影响逐渐下降，到10个年度趋近于零。这说明LN EXPORT会引起LNPRICE变化，这种变化随着时间推移由强逐渐减弱。图1d显示 LN IMPORT的一个冲击初始会对LNPRICE有一个微小的负影响，其后影响逐渐上升，在第4期后开始出现正响应，其后影响下降后上升，并呈现出波动，波动幅度不大，到10个年度趋近于零。这说明LN IMPORT会引起

26、LN PRICE变化，这种变化随着时间推移由强逐渐减弱。图1e显示LN USDX的一个冲击初始会对LN PRICE有一个微小的负影响，其后影响下降后上升，在第4期后开始出现正响应，其后影响先下降后上升，并呈现出波动，但波动幅度不大，到10个年度趋近于零。这说明LN USDX会引起LN PRICE变化，这种变化随着时间推移由强逐渐变弱。图1f显示 LN PRICE的一个标准差的正向冲击会导致LN PRICE自身的一个同等的跳空响应，随后这种响应逐渐衰退，10个年度后基本消失。这说明LN PRICE对其自身有滞后的冲击响应，并逐渐衰退直至消失。（三）方差分解脉冲响应函数描述的是VAR模型中每一个内

27、生变量的冲击对自身与其它内生变量带来的影响。随着时间的推移，可以观察到模型中的各变量对于冲击的响应如何。而方差分解是指当VAR模型中任意一个变量受到单位冲击之后，以变量的预测误差方差白分比的形式反映的向量之间的交互作用程度。本文应用方差分解法对LN PRICE不同预测期限误差的方差进行分解，以便确定各变量所产生的信息对其的解释成分，也就是将LN PRICE预测误差的方差分解为由它自身、LN BDI, LN CR4、LN EXPORT, LN IMPORT, LN US-DX所产生的新息形成的贡献率。表5为各变量对LNPRICE影响的10期方差分解表。 从表5可看出，在对LN PRICE变化的贡

28、献率中，第1期LN PRICE对自身的贡献率不大，且贡献率是逐渐递减的，第10期时下降到4.8%。而LN IMPORT对LN PRICE变化的贡献率很大，且呈现波动性，但幅度很小，其贡献率在27%左右。LN EXPORT对LNPRICE变化的贡献率非常稳定，其贡献率维持在2%多。BDI对LN PRICE变化的贡献率很大，且其贡献率是逐渐递减的，第10期时下降到14. 2%。 LN USDX对LN PRICE变化的贡献率明显，其贡献率呈现波动性，且波动逐渐收敛，第10期时的贡献率维持在14%左右。LN CR4对LN PRICE变化的贡献率很大，且其贡献率呈现波动性，第10期时高达37.7%。由此

29、可见，LN PRICE的波动在第1期受到各因素冲击的影响，自身的影响并不大，LN IMPORT影响最大，这可能因为LN PRICE来源于LN IMPORT的缘故。从第2期起其自身的扰动逐渐下降，来自LN CR4,LN USDX的扰动逐渐上升，在第10期后达到37.7%,14.2%。这说明LN PRICE的波动有52%来自于汇率变动和中国钢铁行业集中度变化。来自LN BDI, LNIMPORT的扰动逐渐下降，在第10期后基本稳定在14.2%, 26.3%。这说明LN PRICE的波动有40%来自于运输成本和中国铁矿石进口量变化。LN EXPORT的扰动保持稳定，维持在2%，对中国铁矿石进口价格的

30、影响微弱。四、中国进口铁矿石价格波动的影响因素（一）短期影响该模型中CFR价格是根据中国海关总署当月的铁矿石进口量和铁矿石进口金额换算出来的，单位是美元。铁矿石供应量是按当月国外进口铁矿石数量加上国内当月铁矿石产量的2.95倍推算出来的，因为国内铁矿石的品位按22%计算，国外铁矿石品位按65%计算，则一吨国外的铁矿石相当于国内1吨铁矿石的2.95倍，铁矿石进口量的资料来源于中国海关总署的月度统计中，铁矿石产量来自中国统计局。铁矿石需求量是当月的粗钢产量乘以1.51，因为根据国内现有的冶炼水平，一吨粗钢产量大约需要1.51倍的含铁量为65%的铁矿石。（二）长期影响 铁矿石价格是根据历年中国统计年

31、鉴中的铁矿石进口量和铁矿石进口金额换算出来的;铁矿石供应量是当年外进口铁矿石数量加上国内当年铁矿石产量的2.95推算出来的，铁矿石进口量的资料来源于中国历年统计年鉴，铁矿石产量来自中国历年统计年鉴。铁矿石需求量是当年的粗钢产量乘以1.51。五、中国进口铁矿石价格波动的风险管理分析铁矿石定价方法有长协定价、季度定价、指数定价和现货定价四种模式，但是现在流行的定价方法除了这四种模式以外，还有混合模式，如长协定价和季度定价的结合、季度定价和指数定价相混合模式等。现在单纯的长协定价己基本消失了，我国的钢铁企业在每次谈判后都不得不接受对方对长些定价的抛弃，而接受与指数定价相类似的定价方法。（一）长协定价

32、长协定价模式也就是年度定价，即铁矿石的主要卖方和买方每年举行一次谈判，就铁矿石价格的涨幅达成一致，该协议价格谈判时间一般从每年的第四季度开始，其确定的铁矿石基准价格执行期间一般为当年的4月1日到第二年的3月31日。在2008年以前国际铁矿石进口价格都严格执行长协定价，即不管现货市场上铁矿石价格如何变化，只要在前一年通过谈判定下铁矿石基准价格，则在该基准价格执行期间都按此价格执行。长协定价的模式为铁矿石的主要卖方一般为巴西的淡水河谷、澳大利亚的必和必拓和力拓公司，谈判的买方主要是日本的新日铁、韩国的浦项钢铁、中国的宝钢或者中日韩三国的国家代表等。（二）季度定价在2010年以后，铁矿石供应商陆陆续

33、续彻底撕毁了年度长协定价，开始过渡到季度定价上来。季度定价就是每季度确定一个参考价格，在合同执行期间参照所属季度的价格来执行。但是每个公司的季度定价方法和公式都不大相同，有些还结合了指数定价方法。澳大利亚的必和必拓公司的铁矿石定价方法更加灵活，不像淡水河谷和力拓一样采用完全的季度定价方法，必和必拓可以让客户在短期定价、月度定价和季度定价三种方式中进行选择。具体思路是，临时价格为签汀协议前的一段时期内的平均价格，货物的最终价格由一前期价格或当期价格决定。如钢铁企业选择月度定价，则企业三月份的铁矿石合同价格就以前一个月的头巧天的普氏指数平均价作为临时价格，最终结算时，按照2月份全月的指数平均价作为

34、结算价格。（三）指数定价现在国际上较权威的铁矿石价格指数主要有金属导报MB ( Metal Bulletin)的MB指数(MB Index )，环球钢讯SBB(Steel Business Briefing)的TSI指数(The Steel Index)和由普氏能源资讯(Platts)的Platts IODEX指数(Platts Iron Ore Index )。其中普氏指数是现在最为流行的参照指数，下面简要介绍一下这三个指数的特点。（四）现货定价从根本上来说，指数定价也算是现货定价的一种方式，但是对于中国铁矿石买家来说，指数定价和现货定价还是有着明显的区别。指数定价是由国外一些机构制定的，并

35、且国外铁矿石供应商在其定价中作为参考。而现货定价完全按照中国进口铁矿石的供需来决定价格，主要依据进口铁矿石在中国主要港口的库存量以及国内钢铁企业对港口库存铁矿石的需求量来决定。我国进口铁矿石的现货价格主要依据我的钢铁网上公布的CFR价格，在该网站中的进口矿频道中的右上角可以看到每日的进口矿价格指数和现货价格，具有非常好的参考价值。该现货价格主要公布印度矿、澳大利亚和巴西铁矿石的CFR中国北方主要港口的进口价格。如2011年5月5日，我的钢铁网公布的进口矿价格指数189美元/D MT，分别公布了印度粉矿和具有代表性的澳大利亚和巴西的部分铁矿石基准价格。国内现货市场的铁矿石基本都参考该网站发布的基

36、准价格。结论随着我国钢铁工业的快速发展，特别是我国积极参与国际铁矿石价格谈判之后，人们越来越重视铁矿石定价机制。而国际铁矿石价格谈判的失利带给中国钢铁企业每年数千亿元的损失，使得铁矿石价格的影响因素受到越来越多的关注。本文用实证方法对影响我国进口铁矿石价格的因素进行了深入研究，并得出以下结论:Johnson检验表明:铁矿石进口价格与全球铁矿石进出口量，中国钢铁行业集中度、波罗的海干散货指数和美元指数之间均存在长期协整关系。Granger检验表明，中国铁矿石进口价格和中国铁矿石进口量互为因果，且受全球铁矿石出口量和中国钢铁产业集中度的影响明显。美元指数和波罗的海干散货指数对中国铁矿石进口价格的影

37、响不大。基于VAR模型进行的脉冲响应和方差分解分析得出的结果为，全球铁矿石进口量影响最大，我国铁矿石进口价格的波动有52%来自于汇率和中，国钢铁行业集中度的变化，有40%来自于运输成本和中国铁矿石进口量变化。全球铁矿石出口量的扰动对中国铁矿石进口价格的影响微弱。总体来说，中国铁矿石进口价格受全球铁矿石进出口量，中国钢铁行业集中度、波罗的海干散货指数和美元指数的影响。参考文献1土超敏，司晓悦.国际铁矿石涨价的冷静思考J.有色矿冶.2005,21(4) :60-62.2赵瑞兰.如何控制铁矿石市场风险J.国际融资. 2005,(06) : 51-53.3纪超.对全球化背景下铁矿石定价机制与中国钢铁企

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44、:987-100825U. S. Department of the工nterior, U. S. Geological Survey, Mineral CommoditySummariesR, Washington. D. C.:January 2006.致谢本论文在指导老师的悉心指导下完成的。指导老师渊博的专业知识、严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的高尚师德，严于律己、宽以待人的崇高风范，朴实无法、平易近人的人格魅力对本人影响深远。不仅使本人树立了远大的学习目标、掌握了基本的研究方法，还使本人明白了许多为人处事的道理。本次论文从选题到完成，每一步都是在指导老师的悉心指导下完成的

45、，倾注了指导老师大量的心血。在此，谨向指导老师表示崇高的敬意和衷心的感谢！在写论文的过程中，遇到了很多的问题，在指导老师的耐心指导下，问题都得以解决。所以在此，再次对指导老师道一声：老师，谢谢您！毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名： 日 期：

46、指导教师签名： 日期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方

47、式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日注 意 事 项1.设计（论文）的内容包括：1）封面（按教务处制定的标准封面格式制作）2）原创性声明3）中文摘要（300字左右）、关键词4）外文摘要、关键词 5）目次页（附件不统一编入）6）论文主体部分：引言（或绪论）、正文、结论7）参考文献8）致谢9）附录（对论文支持必要时）2.论文字数要求：理工类设计（论文）正文字数不少于1万字（不包括图纸、程序清单等），文科类论文正文字数不少于1.2万字。3.附件包括：任务书、开题报告、外文译文、译文原文（复印件）。4.文字、图表要求：1）文字通顺，语言流畅，书写字迹工整，打印字体及大小符合要求，无错别字，不准请他人代写2）工程设计类题目的图纸，要求部分用尺规绘制，部分用计算机绘制，所有图纸