PPP模式解析与投融资平台搭建-20160329-成都ppt.ppt

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1、,PPP模式与投融资平台搭建解析,王树海中国资深私募股权投资专家南开大学PPP研究中心 执行主任国际私募股权投资基金联合会 执行主席星云基金 创始合伙人,王树海先生，中国资深私募股权投资专家南开大学PPP研究中心 执行主任、客座教授国际私募股权投资基金联合会 执行主席星云基金 创始合伙人,王树海是国内金融改革创新和私募股权投资基金发展的积极推动者；2007年，参与起草了天津（国内首个）私募股权投资基金的管理办法和优惠政策，并相继参与了国家发改委、陕西省、河北省、苏州和珠海市相关金融政策及办法的修改和制订；负责国内第一个最大的私募股权投资基金服务和聚集平台-天津股权投资基金中心的筹备和管理，总计

2、落户设立的私募股权投资基金2600多只，认缴资本达5600多亿元，形成了相当的产业规模；主导参与了包括产业基金、引导基金、并购基金和外币基金在内的100多只知名股权投资基金及金融创新机构的咨询、设计和创建工作；2010年，发起设立了我国第一支针对PPP项目投资的基础设施领域产业投资基金星云基金，截止目前，旗下管理着三只人民币基金，管理资金规模达72.5亿元人民币。现担任南开大学PPP研究中心执行主任，发改委、财政部PPP相关政策起草组成员；先后为100多个政府及BT/BOT/PPP项目提供咨询或顾问服务。中国证券报、上海证券报、证券时报、经济观察报、二十一世纪经济报道、中国企业报、 金融时报、

3、天津电视台、人民网、新华网和新浪网等国内近百家财经媒体对王树海先生均有专访或报道。（百度搜索：王树海 金融字样）,框架内容-两条腿走路,为什么要搞PPP,宏观环境及趋势分析,欧盟国家及日本政府高负债率为国家可持续发展埋下了定时炸弹。投资与融资渠道单一，投资以BT模式为主，融资总量的80%来源于银行为主导的债务融资，一条腿走路现象严重。地方政府债务规模逐年增加，估计达50多万亿，区域财政状况不容乐观，投融资平台平均负债率达到61.8%。（9.57+17+22+其他）房地产业进入长期调整周期，土地经济学不可持续，土地政策趋于严格，区域财政收入体系发生根本变化。我国M2是121万亿，是美国1.5倍，

4、资金运行效率低。经济下行压力大，基础实施投资仍是重要引擎。,政府搞PPP意义,政府搞PPP意义重大,发挥社会资本融资、专业和技术优势，提升公共服务质量效率。（特许办法）环节政府投入资金压力。补建设向补运营转变，短期财政向中长期平衡规划管理转变 。 （国45号文、财76号文）或降低政府财政投入。适度分散项目风险，尤其是财务风险。（国43号文）推进基础设施与公用事业投资运营市场化，通过专业化运营，提高资产效率，有效降低项目生命周期运行成本。（国60号文、特许办法）产业运行模式（提升运行经验，降低成本）。利于转变政府职能，提升国家治理，强化政府协商合作。（特许办法、财76号文）,社会资本方搞PPP意

5、义,社会资本方搞PPP意义,1、PPP模式已经上升为国家战略，是基建与公建项目重要的运作模式。2、国家战略转型与产业升级缓慢，基础设施类投资在未来10年内仍是我国经济的救命稻草。3、PPP项目操作周期长，在风险可控的情况下，可带来长期且稳定的经营性收入和利润。4、实现战略转型，由项目型向经营型，粗矿型向规范性，单一产业向多元化产业转变，提升企业家价值和抗风险能力。,社会资本方应具备的能力,五大能力提升,1、宏观政策的理解和趋势把握。2、资金整合能力-需要投资及后续融资能力。3、运营能力整合-需要有多业态及产业链的延伸能力。4、治理能力。(股权、决策、运营、管理架构和管理体系）5、项目规范运作能

6、力。（论证、评价、投融资、项目管理、后评价）,PPP相关政策解读（非法规）,2013年11月，中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定中指出：“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”。2014年3月份，国务院推出80个示范项目，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营的方式参与建设运营。2014年7月29，国务院支持铁路建设实施土地综合开发意见。2014年11月25日，国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国60号文）。2015年4月21日，国务院通过基础设施和公用事业特许经营管理办法 。2015年5月22日，国务院批转关于在公共服务领域推广政府和社会资

7、本合作的指导意见。,PPP政策法规-国家层面,2014年5月份，财政部成立PPP领导小组，专门研究我国PPP模式的推进。2014年9月9日，财政部与国税总局关于公共基础设施项目享受企业所得税优惠政策问题的 补充通知。2014年11月29日，财政部下发政府与社会资本合作模式操作指南（试行）的通知。 2014年12月15日，财政部下发政府购买服务管理办法（暂行）的通知。2014年12月30日，财政部下发关于规范政府与社会资本合作合同管理工作的通知。2014年12月31日，财政部下发政府和社会资本合作项目政府采购管理办法、政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法。2015年4月14日，财政部下发政府和

8、社会资本合作项目财政承受能力论证指引。,PPP政策法规财政部,2014年12月2日，国家发改委下发关于开展政府与社会资本合作的指导意见。2014年12月4日，国家发改委下发政府和社会资本合作项目通用合同指南。目前，发改委由徐绍史为组长的领导小组，主持基础设施和公用事业特许经营法的反馈意见会议。(征求意见稿) 建设部市政公用事业特许经营管理办法126号文,PPP政策法规发改委,2015年4月22日，交通部下发交通基础设施PPP等模式试点方案。2015年5月7日，财政部和交通部联合下发关于在收费公路领域推广运用政府和社会资本合作模式的实施意见。 亮点：首次明确可以由项目沿线一定范围土地开发使用作为

9、PPP项目支持措施。2015年5月10日，财政部和环保部下发关于推进水污染防治领域政府与社会资本合作的实施意见。,PPP政策法规其他部委,什么是PPP模式？,定义：2014年政府预算报告 PPP模式：PublicPrivatePartnership的字母缩写，即公私合营，是指政府与社会资本之间，为了提供某种公共产品或服务，以特定的合作模式为基础，彼此之间形成一种伙伴式的长期合作关系。 通过引入市场竞争和激励约束机制，利益共享和风险共担，发挥双方优势，提供数量保证、优质和高效的产品或服务。,PPP模式,典型架构,PPP架构说明,1、政府：授权主体。项目所在地相应级别的政府或政府授权机构。2、社会

10、资本方：建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业。3、交易结构：股权结构、治理结构、投融资结构、合约期限、回报机制、收费定价调整机制和产出说明等。4、风险分配结构。5、运营方案（模式设计）。6、项目回报机制。7、融资方案设计。8、合同体系及关键条款。9、监管架构。10、采购方式及条件。,特点一：PPP针对的是政府主导投资的基础设施与公用事业类项目。 办法提到：能源、交通运输、水利、环境保护和市政工程等。特点二： PPP是一种广泛的合作模式，合作模式需根据项目设计。特点三： PPP模式是一种融资模式，更是一种持续的运营管理模式。特点四：政府主导进行，以

11、保证公共属性，政府：授权、监管、考核评价、或补偿；社会投资者：设计、投资、建设、运营或移交。特点五：提高资产运营效率。（物有所值评价）特点六：合作周期长，至少不低于10年。特点七：利益共享机制。1、收益保障机制，达到预期收益。2、当社会资本方超出预期收益，政府方引入收益分成机制。,PPP模式的特点和深刻理解,特点八：风险共担机制，风险分摊架构如下：,PPP模式的特点和深刻理解,ppp项目回报机制,投资成本 + 运营维护成本 + 投资者合理收益,政府或平台参与方式,社会资本方的参与方式,PPP运作模式及合作架构,26,运作模式-经营类项目,27,运作模式-非经营类项目,PPP项目运作流程,PPP

12、项目操作流程图-政府方操作流程（政府发起）,PPP项目分类、筛选、分析与评价,项目分类、筛选优先原则,准经营、经营类项目优先原则。政府重点推动项目优先原则。审批手续齐全优先原则。具有深度合作意向的社会资本方原则。,项目分析与评价-政府方对项目评价,定性评价,定量评价,财政可承受力评价,分配风险，尤其是债务风险能否增加供给，促进创新和竞争提高服务质量和效率降低项目总体成本,物有所值量,政府支出责任识别：投资、补贴补助、风险承担、配套投入等。支出责任测算：能力评估：财政收支结构、债务负担水平、财务中长期规划。财政支出能力：年度全部PPP项目支出责任不超过一般公共预算支出10%。领域平衡性评估：防止某一行业或领域项目过于集中。,项目分析与评价-社会资本方对项目评价,定性评价,定量评价,政府信用评价,发展战略业务结构资金整合团队及经验,做项目生命周期内现金流预测投资回收期（动态）财务净现值财务内部收益率（资本金收益率）敏感性分析偿债赔付率等,财政收入状况预测与分析收支结构预测与分析债务负担水平预测与分析资源配置可行性：审批、预算管理、财务报告,项目分析与评价-评价关键指标与应用,我的微信,