金融危机对中国证券网络影响分析.ppt

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1、 金融危机对中国证券金融危机对中国证券网络影响分析网络影响分析 韩定定韩定定 徐晓萍徐晓萍 杨欢杨欢 华东师范大学华东师范大学 信息科学技术学院信息科学技术学院 通信工程系通信工程系 2010.10美国成熟证券市场美国成熟证券市场我国新兴证券市场我国新兴证券市场Content1.数据获取和处理数据获取和处理 2.网络的构建与分析网络的构建与分析3.证券网络影响因子分析证券网络影响因子分析4.最大生成树最大生成树5.结论结论6.努力方向努力方向数据获取和处理 数据来源数据来源 选取了选取了yahoo财经频道提供免费公开数据财经频道提供免费公开数据（http:/）时间区域时间区域经济危机前经济危机

2、前 vs 经济危机下经济危机下(次贷危机次贷危机)研究对象研究对象沪深沪深300和和S&P500成分股的收盘价成分股的收盘价2005.1-2006.122007.1-2010.2本文首先分别对以S&P 500成分股为节点及沪深300 成分股为节点的全连网络进行分析每个节点都拥有相同数量的连边以股价波动相关系数作为连边权重网络的构建与分析网络的构建与分析令 为 t 时刻 i 股票的收盘价，股票的对数收益率定义为： 表示时间间隔。本文分析的是日收盘数据，即( )iS t( )()( )iiiRtInSttInSt t1t 网络的构建与分析网络的构建与分析2222()()ijijijiijjR RR

3、RPRRRR 相关系数作为两个变量之间相关关系密切程度相关系数作为两个变量之间相关关系密切程度的统计分析指标，是股票对的统计分析指标，是股票对i和和j的时间趋势相关性的时间趋势相关性度量。本文采用最为通用的度量。本文采用最为通用的Pearson相关系数，定相关系数，定义为：义为： 网络中的每个节点对应于一个网络中的每个节点对应于一个S&P 500 成分股。我成分股。我们构建的全连网络中，每条连边的权重们构建的全连网络中，每条连边的权重 （ ）等）等于两个节点的相关系数于两个节点的相关系数 （ ）ijWjiWijijWP网络的构建与分析网络的构建与分析沪深300 vs S&P500 （危机前）网

4、络的构建与分析网络的构建与分析S&P500权重分布呈现出正相关的特殊形态沪深300 VS S&P500 （危机下）网络的构建与分析网络的构建与分析S&P500权重分布呈现出正相关的特殊形态沪深沪深300 证券网络节点度分布证券网络节点度分布Before:r=-1.52297Under crisis:r=-1.96907幂指数变小，网络的社团结构变得不清晰网络的构建与分析网络的构建与分析S&P 500证券网络节点度分布证券网络节点度分布网络的构建与分析网络的构建与分析S&P500度分布幂指数变小，但变化不明显 为了更深层地分析金融危机对为了更深层地分析金融危机对S&P 500和沪和沪深深300证

5、券网络的影响，我们引入了影响因子这证券网络的影响，我们引入了影响因子这一参数。影响因子是度量一个节点对其余节点影一参数。影响因子是度量一个节点对其余节点影响力的指标，定义为该节点所有连边的权重和。响力的指标，定义为该节点所有连边的权重和。我们定义影响因子为我们定义影响因子为 因为权重是分布在区间内的，因此影响因子因为权重是分布在区间内的，因此影响因子值可能为负。值可能为负。 iijjiQW证券网络影响因子分析证券网络影响因子分析Before(S&P500)Under Crisis(S&P500)节点个数随节点个数随IS值的分布值的分布证券网络影响因子分析证券网络影响因子分析S&P500的IS值

6、分布在金融危机前后变化不明显Before（沪深（沪深300）Under Crisis（沪深（沪深300）节点个数随节点个数随IS值的分布值的分布证券网络影响因子分析证券网络影响因子分析沪深300的IS值分布在金融危机前后发生了明显的变化最大生成树基本概念最大生成树基本概念 Kruskal算是求最大生成树最常用的算法之一，其主要思想如下：算是求最大生成树最常用的算法之一，其主要思想如下：最小生成树为最小生成树为T=（V，TE），设置边的集合），设置边的集合TE的初始状态为空的初始状态为空集。集。将图将图G中的边按权值从大到小排好序，然后从大的开始依次选取中的边按权值从大到小排好序，然后从大的开始

7、依次选取，若选取的边使生成树，若选取的边使生成树T不形成回路，则把它并入不形成回路，则把它并入TE中，保留作中，保留作为为T的一条边；若选取的边使生成树形成回路，则将其舍弃的一条边；若选取的边使生成树形成回路，则将其舍弃循环执行步骤循环执行步骤，直到，直到TE中包含中包含n-1条边为止。最后的条边为止。最后的T即为最即为最大生成树。大生成树。对于带权连通图，生成树的权即为生成树中所有边上对于带权连通图，生成树的权即为生成树中所有边上的权值总和，权值最大的生成树，称为图的最大生成的权值总和，权值最大的生成树，称为图的最大生成树。树。 沪深300（Before）最大生成树最大生成树沪深300（Un

8、der Crisis）拓扑结构层次变得紧凑，节点分布相对拥挤，出现了超级Hub节点。S&P500（Before）S&P500（After）拓扑结构层次变得紧凑，节点分布相对拥挤，出现了超级Hub节点。最大生成树最大生成树S&P 500最大社团（最大社团（2005.1-2006.12） S&P 500最大社团结构（2007.1-2009.3） S&P 500最大社团（最大社团（2007.1-2009.3）沪深沪深300最大社团（最大社团（2005.1-2006.12）沪深沪深300最大社团（最大社团（2007.1-2010.2）结论结论S&P 500证券网络权重分布呈现出几乎所有股票都证券网络权

9、重分布呈现出几乎所有股票都是正相关的特殊形态，而且大多股票的正相关性较强；是正相关的特殊形态，而且大多股票的正相关性较强；S&P500的的IS值分布在金融危机前后变化不明显值分布在金融危机前后变化不明显沪深沪深300的的IS值分布在金融危机前后发生了明显的值分布在金融危机前后发生了明显的变化变化沪深沪深300幂指数变小，网络的社团结构变得不清晰幂指数变小，网络的社团结构变得不清晰S&P500度分布幂指数变小，但变化不明显度分布幂指数变小，但变化不明显两国证券网络都出现了拓扑结构上较大的变化，网两国证券网络都出现了拓扑结构上较大的变化，网络层次均变得紧凑，结点分布相对拥挤。络层次均变得紧凑，结点分布相对拥挤。所以，如何通过更有效所以，如何通过更有效的算法使得数据的精简的算法使得数据的精简不影响股市网络的构建不影响股市网络的构建也是下一步需要解决的也是下一步需要解决的问题。问题。Thanks!Thanks!