第1章 投資概論與金融工具.ppt

《第1章 投資概論與金融工具.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第1章 投資概論與金融工具.ppt（52页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、完整版PPT版權申明及使用說明,本PPT為投資學基本原理與實務一書之完整版PPT（編號：978-957-43-3461-2），本版之授權範圍僅限智勝文化之教師資源專區及指定用書之教師個人使用，遂不得任意將本版內容上傳非智勝文化之教師資源專區，或以任何形式重製（舉凡複製、掃瞄檔案等行為）、公開散佈、傳播給他人（含學生等），以免觸犯著作權法而受有刑事責任，請尊重本書作者之智慧財產權，切勿以身試法。,第1章 投資概論與金融工具,本章大綱,1.1投資的意義1.2金融市場與證券市場1.3金融工具的種類1.4投資理財的哲學觀,1.1投資的意義,投資：利用目前多餘的資金，從事未來具有增值效益的活動。,實質投

2、資與金融投資,投資學裡所要探討的投資到底屬於哪一種類型呢？,投資新視野 黃金投資與黃金現貨交易平台,實質投資直接買賣黃金現貨（如黃金條塊、金幣等）黃金存摺：買賣交易方便、投資門檻低、買賣差價小黃金現貨交易平台：只要利用現有證券帳戶就能在該平台下單買賣黃金現貨，目前有臺銀金(AU9901)、一銀金(AU9902)金融投資：金礦產業股票、黃金基金、黃金期貨,從事投資的理由,若目前所犧牲的消費，能創造未來更多的消費時，即可誘使個人減少目前的消費，將省下來的財富從事具有增值利益的投資活動。,從事投資的方法演進,股票與銀行存款的差異,投資、投機與賭博的區別,1.2金融市場與證券市場,按經濟學的定義，任何

3、一種市場的形成，大多是由某種商品或勞務的供給與需求所構成，本節所要介紹的金融市場與證券市場亦不例外。,金融市場係指資金需求者與供給者之間的資金融通場所。,金融市場的形成,金融市場的功能,金融市場的架構,依資金籌措的方式間接金融直接金融依交易的金融工具貨幣市場資本市場外匯市場衍生性金融商品市場,間接金融,牛刀小試1-1,兆豐銀行向存款戶吸收了5億元的存款，平均年利率為2%，若其將5億元放款給碩禾，年利率5%，期間5年。請問：就這5億元的放款，兆豐銀行每年可賺取多少利差？,直接金融,金融市場的架構依交易的金融工具劃分,證券市場與金融市場的關係,證券市場是金融市場的一部分，貨幣市場、資本市場及衍生性

4、金融商品市場等都屬於證券市場的範疇。,發行市場與流通市場,證券市場的參與者,證券市場參與者的定義與主要業務內容(1/5),證券市場參與者的定義與主要業務內容(2/5),證券市場參與者的定義與主要業務內容(3/5),證券市場參與者的定義與主要業務內容(4/5),證券市場參與者的定義與主要業務內容(5/5),1.3金融工具的種類,貨幣市場的金融工具提供1 年期以下金融工具交易的市場，主要包括短期票券、附條件交易及金融業拆款市場等資本市場的金融工具提供1 年期以上金融工具交易的市場，主要包括權益證券與債券兩大類衍生性金融商品遠期契約、期貨、選擇權、認購（售）權證及金融交換,各種短期票券的意義(1/2

5、),各種短期票券的意義(2/2),投資新視野新北市政府發行台灣首宗市庫券,新北市政府創台灣首例，於2014年8月發行市庫券。獲金管會核定後，日後發行時不須再向金管會申請。必須尋求金融機構的保證，利率會高於國庫券的利率。使地方政府籌資管道更加多元。,短期票券發行價格,短期票券的發行價格通常以每萬元單價來表示，亦即以1 萬元面額為單位，扣除貼現息後的價格,國庫券發行價格,國庫券的標售制度採單一利率標（又稱荷蘭標）投標利率以貼現率表示，所有得標者均以最高得標貼現率來計算其應繳價款,牛刀小試1-2,下表是財104-6期國庫券的標售結果，請計算政府標售財104-6期國庫券時，可募得多少資金？,商業本票發

6、行者實際可取得的資金,交易性商業本票,CP1發行者實際可取得的資金發行面額貼現息,融資性商業本票,CP2發行者實際可取得的資金發行面額貼現息保證費用簽證費用承銷費用交割服務費用,牛刀小試1-3,有一公司要發行180 天期之融資性商業本票1,000 萬元，保證費率為0.5%，另簽證費率為0.03%（不得低於200元），承銷費率為0.25%（但不得低於2,000元），交割服務費率為0.038%，若其貼現率為4.25%，請問該公司發行此商業本票的總成本以及實際可取得的金額為何？,短期票券的稅負,2010年以前,2010年以後,附條件交易,附條件交易買回與賣回價格計算,未考慮稅負問題，買回與賣回價格計

7、算公式如下：考慮個人利息所得分離課稅問題，買回價格計算公式如下：,牛刀小試1-4,某證券商與投資人進行一筆政府公債RP，承作金額為500 萬元、RP 利率為0.5%、期間10 天。若未考慮任何稅負問題，請問承作當天與到期時的資金流向為何？在此交易中，何者扮演短期資金融資者的角色？,牛刀小試1-5,某投資人與證券商進行一筆政府公債RS，承作金額為500 萬元、RS 利率為0.8%、期間10 天。若未考慮任何稅負問題，請問承作當天與到期時的資金流向為何？在此交易中，何者扮演短期資金融資者的角色？,金融業拆款市場,銀行間的借貸行為即為金融業拆款，借貸的利率就是所謂的金融業拆款利率。為了建立新台幣的指

8、標利率，並與國際接軌，銀行公會仿照倫敦金融同業間拆款利率(LIBOR)及新加坡金融同業拆款利率(SIBOR)的報價制度，於 2005 年 10 月 3 日推出台北金融拆款定盤利率(TAIBOR),權益證券的種類,債券的共同特性,債券與普通股的比較,衍生性金融商品的種類(1/3),衍生性金融商品的種類(2/3),期貨與遠期契約的比較,衍生性金融商品的種類(3/3),牛刀小試1-6,小李買進了1口12月份到期的玉米期貨，價格為每英斗7美元，假設玉米期貨的每口契約規格為5000 英斗，原始保證金為2,363 美元，維持保證金為1,750 美元。請問：(1)小李買進之玉米期貨的每口契約價值是多少？小李

9、在買進玉米期貨時，須支付多少保證金？槓桿倍數為何？(2)數週後小李以每英斗7.2美元將該玉米期貨賣出平倉，其投資損益為何？,牛刀小試1-7,投資人買進1000單位鴻海股票的認購權證，履約價格為每股105元，到期期間剩下2個月，每張（1000單位）認購權證可認購1000 股的鴻海股票，每單位權利金為1元。若不考慮任何的交易費用及稅負，請問：(1)若到期時鴻海股票價格為95元，請問投資人是否應該行使認購權利？到期損益為何？(2)若到期時鴻海股票價格為110元，請問投資人是否應該行使認購權利？到期損益為何？,共同基金,共同基金：集合投資大眾的資金進行集中管理的資產管理業務，以提供小額投資人投資與分散風險的管道。根據共同基金成立的目標與種類，會分別將資金投入於本節所介紹的金融工具，如貨幣市場基金、股票型基金、債券型基金、平衡型基金與衍生性金融商品基金等。也有在交易所掛牌交易的指數股票型基金(Exchange Traded Fund，ETF),1.4投資理財的哲學觀,財務槓桿的效果,