（高职)金融市场2ppt课件.ppt

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1、金融市场2第六章第六章金融市场金融市场2知识目标知识目标 掌握货币市场的主要特点及构成内容能够准确描述货币市场各子市场的运作情况；能理解和判断货币市场工具对金融市场的影响； 回顾上节内容：货币市场货币市场同业拆借市场同业拆借市场回购市场回购市场回回 购购 操操 作作同业拆借市场：同业拆借市场：又叫同业拆放市场，是银行等金融机构之又叫同业拆放市场，是银行等金融机构之间进行短期资金调剂、融通的场所。是金融机构之间进行短间进行短期资金调剂、融通的场所。是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的场所。期、临时性头寸调剂的场所。回购市场：回购市场：通过通过回购协议回购协议进行短期资金融通交易的市场，进行短

2、期资金融通交易的市场，在形式上变现为附有条件的证券买卖市场。在形式上变现为附有条件的证券买卖市场。Add Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your Text同业拆借市场同业拆借市场回购市场回购市场票据市场票据市场短期债券市场短期债券市场大额可转让大额可转让定期存单市场定期存单市场货币市场货币市场共同基金市场共同基金市场新课新课导入导入货币市场货币市场币市场构成币市场构成票据的票据的 产生、应用产生、应用、市场、市场票据市场票据市场票据票据是指具有是指具有流通性流通性的的书面债权债书面债权债务凭证务

3、凭证，是以书面形式载明债务人按，是以书面形式载明债务人按照规定条件（期限、方式等）向债权照规定条件（期限、方式等）向债权人（或债权人指定人或持票人）支付人（或债权人指定人或持票人）支付一定金额货币的义务。票据是一种信一定金额货币的义务。票据是一种信用工具，具有法律效力，其转让需要用工具，具有法律效力，其转让需要通过具有法律效力的通过具有法律效力的票据行为票据行为方可实方可实现。现。票据市场票据市场 （一）按照票据法规定，票据分为： 汇票、本票、支票汇票、本票、支票 （二）按照用途，票据分为： 交易性票据、融资性票据交易性票据、融资性票据票据的类型票据的类型票种票种票票 据据 含含 义义 汇票汇

4、票由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。（银，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。（银行汇票、商业汇票）行汇票、商业汇票）无条件支付命令无条件支付命令 本票本票一个人向另一个人签发的，保证即期或定期或在可以确一个人向另一个人签发的，保证即期或定期或在可以确定的将来的时间，对某人或其指定人或持票人支付一定定的将来的时间，对某人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面承诺。（银行本票、一般本票）金额的无条件书面承诺。（银行本票、一般本票） 支票支票是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或

5、者其他是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。票人的票据。 添加文字标题添加文字标题 汇票汇票 本票本票 支票支票票种票种票票 据据 含含 义义 汇票汇票委托（委托他人）证券委托（委托他人）证券 本票本票约定（约定本人付款）证券约定（约定本人付款）证券 支票支票委托支付证券，但委托人只有商业银行委托支付证券，但委托人只有商业银行 添加文字标题添加文字标题 汇票汇票 本票本票 支票支票以以商品交易商品交易为基础为基础，如银行承兑汇票、商业承兑汇票，如银行承兑汇票、商业承兑汇票交易性

6、票据交易性票据融资性票据融资性票据没有真实贸易背景下，纯粹没有真实贸易背景下，纯粹以融资为目以融资为目的的发行，如国库券，银行汇票等发行，如国库券，银行汇票等票据的行为票据的行为（一）出票（一）出票（二）背书（二）背书（三）提示（三）提示（四）（汇票）承兑（四）（汇票）承兑（五）贴现（五）贴现（六）保证（六）保证（七）收款（七）收款（八）行使追索权（八）行使追索权票据市场指的是在商品交票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通短

7、期资金融通的市场。的市场。票据市场票据市场银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场商业票据市场商业票据市场银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场银行承兑汇票：是由在承兑银行开立存款账户的存款人出银行承兑汇票：是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。信的认可而给予的信用支持。银行是第一责任人，

8、出票人银行是第一责任人，出票人则负第二责任。则负第二责任。银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场是专门交易银行承银行承兑汇票市场是专门交易银行承兑汇票的市场。市场的参与者主要是兑汇票的市场。市场的参与者主要是承兑银行、市场经纪人和投资者。承兑银行、市场经纪人和投资者。 1 12 2银行承兑汇票操作流程图银行承兑汇票操作流程图票据的行为票据的行为票据持票据持有人有人商业银商业银行行A商业银行商业银行B中央银中央银行行某企业持有一张面额为某企业持有一张面额为1010万元人民币的银行万元人民币的银行承兑汇票，期限为承兑汇票，期限为1010个月，已持有个月，已持有5 5个月。个月。由于企业急

9、需资金，持票到银行贴现，在年由于企业急需资金，持票到银行贴现，在年贴现率为贴现率为4.5%4.5%的情况下，企业得到多少贴的情况下，企业得到多少贴现现款？现现款？贴现利息贴现利息=汇票面额汇票面额贴现天数贴现天数贴现利率贴现利率贴现额贴现额=汇票面额汇票面额-贴现利息贴现利息贴现利息贴现利息=100 0005/124.5%=1 875 贴现额贴现额=100 000-1 875=98 125 商商 业业 票票 据据 市市 场场商业票据商业票据：金融公司或某些信用较高的：金融公司或某些信用较高的企业为了筹措资金，以贴现方式出售给投企业为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种资者的一种短期无担保承

10、诺凭证短期无担保承诺凭证。 商商 业业 票票 据据 市市 场场商业票据市场商业票据市场是信誉卓著的大公司所发是信誉卓著的大公司所发行的商业票据的交易的市场，是货币市场中行的商业票据的交易的市场，是货币市场中历史最悠久的短期金融市场。历史最悠久的短期金融市场。 商商 业业 票票 据据 市市 场场投资者投资者工商业大公司工商业大公司公共事业公司公共事业公司银行银行金融公司金融公司 商业银行商业银行非金融公司非金融公司保险公司保险公司私人年金基金私人年金基金投资公司投资公司商商 业业 票票 据据 市市 场场 收益稳定收益稳定安全性高安全性高投资回报低投资回报低委托交易商委托交易商代售代售发行方式发行

11、方式Add Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your Text同业拆借市场同业拆借市场回购市场回购市场票据市场票据市场短期政府债券市场短期政府债券市场大额可转让大额可转让定期存单市场定期存单市场货币市场货币市场共同基金市场共同基金市场由国家财政部、地方政府、政府代理机构发行的短由国家财政部、地方政府、政府代理机构发行的短期债券，是政府承担责任的短期信用凭证。期限为期债券，是政府承担责任的短期信用凭证。期限为3 3，6 6，9 9，1212个月。短期政府债券的发行以贴现方个月。短期政府债券的发行以贴

12、现方式进行，投资者的收益是债券的购买价与债券面额式进行，投资者的收益是债券的购买价与债券面额之间的差额。之间的差额。短期国债短期国债中央银行票据中央银行票据短期政府债券市场短期政府债券市场短期国债短期国债短期国债是指中央政府发行的期限在短期国债是指中央政府发行的期限在1年和年和1年以内年以内的短期债券，具有违约风险小、流通性强、面额小的短期债券，具有违约风险小、流通性强、面额小、税收优惠等特点、税收优惠等特点中央银行票据中央银行票据指由中国人民银行发行的短期债券，是中央指由中国人民银行发行的短期债券，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期

13、债务凭证行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行其实质是中央银行债券。债券。 Add Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your Text同业拆借市场同业拆借市场回购市场回购市场票据市场票据市场短期政府债券市场短期政府债券市场大额可转让大额可转让定期存单市场定期存单市场货币市场货币市场共同基金市场共同基金市场大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场由商业银行发行的、可以在二级市场上流通由商业银行发行的、可以在二级市场上流通转让的存款凭证。转让的存款凭证。CDsCDs存款面额固定且一般存款面额固定且

14、一般金额较大；存单不记名，便于流通；可自由金额较大；存单不记名，便于流通；可自由转让；存款期限为转让；存款期限为3 31212个月不等，以个月不等，以3 3个月个月居多，最短的居多，最短的1414天。天。含含 义义 它有规定的面额，面额一般很大。而普通的定期存款数它有规定的面额，面额一般很大。而普通的定期存款数额由存款人决定。额由存款人决定。 它可以在二级市场上转让，具有较高流动性。而普通定它可以在二级市场上转让，具有较高流动性。而普通定期存款不能流通转让。期存款不能流通转让。 大额可转让定期存单的利率通常高于同期限的定期存款大额可转让定期存单的利率通常高于同期限的定期存款利率，并且有的大额可

15、转让存单按照浮动利率计息。利率，并且有的大额可转让存单按照浮动利率计息。 CDs与普通银行定期存款的区别与普通银行定期存款的区别阅读材料： 19291929年之后，美国经历了一场经济大萧条，金融市场年之后，美国经历了一场经济大萧条，金融市场随之也开始了一个管制时期，与此同时，美国联邦储备委随之也开始了一个管制时期，与此同时，美国联邦储备委员会颁布了一系列金融管理条例，并且按照字母顺序为这员会颁布了一系列金融管理条例，并且按照字母顺序为这一系列条例进行排序，其中对存款利率进行管制的规则正一系列条例进行排序，其中对存款利率进行管制的规则正好是好是Q Q项，因此该项规定被称为项，因此该项规定被称为Q

16、 Q条例。条例。 Q Q条例它是条例它是19331933年年美国国会授权联邦美国国会授权联邦 储备委员会制定的，储备委员会制定的，19351935年作了修改年作了修改。Q Q条例的内容是：条例的内容是：银行对于活期存款不得公开支付利息银行对于活期存款不得公开支付利息，并对储蓄存款和定期存款的利率设定最高限度，并对储蓄存款和定期存款的利率设定最高限度，即禁止，即禁止联邦储备委员会的会员银行对它所吸收的活期存款（联邦储备委员会的会员银行对它所吸收的活期存款（3030天天以下）支付利息，并对上述银行所吸收的储蓄存款和定期以下）支付利息，并对上述银行所吸收的储蓄存款和定期存款规定了利率上限。存款规定了

17、利率上限。 阅读材料： 2020世纪世纪6060年代，美国市场利率上涨，而美国商业银行年代，美国市场利率上涨，而美国商业银行受受Q Q条例的存款利率上限的限制，不能支付较高的市场利条例的存款利率上限的限制，不能支付较高的市场利率，大公司的财务主管为了增加临时闲置资金的利息收率，大公司的财务主管为了增加临时闲置资金的利息收益，纷纷将资金投资于安全性较好又具有一定收益的货益，纷纷将资金投资于安全性较好又具有一定收益的货币市场工具，如国库券、商业票据等，银行的企业存款币市场工具，如国库券、商业票据等，银行的企业存款急剧下降。为了阻止存款外流，美国花旗银行率先设计急剧下降。为了阻止存款外流，美国花旗银

18、行率先设计了大额可转让定期存单这种短期的有收益票据来吸引企了大额可转让定期存单这种短期的有收益票据来吸引企业的短期资金。此后，这一货币市场工具迅速在各大银业的短期资金。此后，这一货币市场工具迅速在各大银行得到推广。行得到推广。 CDs的种类欧洲美元存单欧洲美元存单 由美国国内银行由美国国内银行发行，存单上著发行，存单上著名存款的金额、名存款的金额、到期日、利率、到期日、利率、期限。期限。美国境外银行发行美国境外银行发行的以美元为面值的的以美元为面值的一种可转让定期存一种可转让定期存单，交易中心在伦单，交易中心在伦敦，但范围并不限敦，但范围并不限于欧洲。于欧洲。外国银行在美国的外国银行在美国的分

19、支机构发行的一分支机构发行的一种可转让定期存单种可转让定期存单。期限一般在三个。期限一般在三个月以内。月以内。Add Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your Text同业拆借市场同业拆借市场回购市场回购市场票据市场票据市场短期债券市场短期债券市场大额可转让大额可转让定期存单市场定期存单市场货币市场货币市场共同基金市场共同基金市场由国家财政部、地方政府、政府代理机构发行的短由国家财政部、地方政府、政府代理机构发行的短期债券，是政府承担责任的短期信用凭证。期限为期债券，是政府承担责任的短期信用凭证。

20、期限为3 3，6 6，9 9，1212个月。短期政府债券的发行以贴现方个月。短期政府债券的发行以贴现方式进行，投资者的收益是债券的购买价与债券面额式进行，投资者的收益是债券的购买价与债券面额之间的差额。之间的差额。短期国债短期国债中央银行票据中央银行票据短期政府债券市场短期政府债券市场短期国债短期国债短期国债是指中央政府发行的期限在短期国债是指中央政府发行的期限在1年和年和1年以内年以内的短期债券，具有违约风险小、流通性强、面额小的短期债券，具有违约风险小、流通性强、面额小、税收优惠等特点、税收优惠等特点中央银行票据中央银行票据指由中国人民银行发行的短期债券，是中央指由中国人民银行发行的短期债

21、券，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行其实质是中央银行债券。债券。 401981：中国发行国库券Add Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your TextAdd Your Text同业拆借市场同业拆借市场回购市场回购市场票据市场票据市场短期政府债券市场短期政府债券市场大额可转让大额可转让定期存单市场定期存单市场货币市场货币市场共同基金市场共同基金市场将众多的小额投资者的资金集合起来，由将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，主要在货币专门的经理人进行市场运作，主要在货币市场上进行运作赚取收益后按一定的期限市场上进行运作赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。货币市场共同基金市场货币市场共同基金市场