地方AMC扩容浙沪二胎”抢跑各路资本激烈竞逐.pptx

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1、11月7日，第一财经获悉，银监会公布陕西、青海、黑龙江、浙江、上海5个地方资产管理公司(AMC)名单的通知，其中浙江、上海两地批复的是第二家地方AMC。这意味着两地在监管层松绑省级AMC、允许“二胎”的政策中抢得先机。此前的10月21日，银监会发布关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函，放宽了对地方AMC的相关限制，允许每省最多可设立两家地方AMC，并松绑地方AMC对外转让不良资产。银监会数据显示，截至2016年二季度末，商业银行不良贷款余额1.44万亿元，较上季末增加452亿元，商业银行不良贷款率1.75%。面对上万亿的不良资产市场，越来越多的资本开始角逐地方AMC，例如上市公司、基金子公

2、司、信托、券商以及金融控股集团等。三地迎首家 浙沪“二胎”抢跑根据银监会上述批文，批准陕西省、青海省、黑龙江省、浙江省、上海市五个省市，分别设立陕西金融资产管理股份有限公司(下称“陕西资产”)、华融昆仑青海资产管理股份有限公司(下称“华融昆仑”)、黑龙江嘉实龙昇金融资产管理有限公司(下称“嘉实龙昇”)、光大金瓯资产管理有限公司和上海睿银盛嘉资产管理有限公司(下称“睿银盛嘉”)，参与本省(市)范围内不良资产批量转让工作。根据公开资料，嘉实龙昇2016年6月成立，注册资本10亿元，目前共有5家股东，分别为中晟合银资产管理(北京)有限公司、嘉创投资管理有限公司、嘉实资本管理有限公司、深圳市尚瑞投资发

3、展有限公司、黑龙江文化产业投资控股集团有限公司。第一财经获悉，嘉实龙昇是首家由基金子公司发起设立并控股的地方AMC，公司董事长赵学军同时担任嘉实基金的总经理，以及嘉实基金子公司嘉实资本的董事长。陕西资产在新获批的5家地方AMC中注册资本最高，达45亿元。其中，陕西省国资委为第一大股东，并引入了延长石油、西安城投、陕国投、中信证券（600030）、长安信托等大型国有企业为战略性投资者。董事长冷劲松曾任西部证券（002673）投资银行总部总经理、陕西杨凌农业高新技术产业示范区管委会副主任。华融昆仑注册资本10亿元，由四大金融资产管理公司之一的中国华融资产管理股份有限公司组建，联合青海泉汪投资管理有

4、限公司、格尔木投资控股有限公司共同发起设立。在上述5家地方AMC中，浙江省和上海市“二胎”抢跑。光大金瓯和睿银盛嘉分别是浙江省和上海市的第二家AMC。根据此前银监会发布的相关函件，对于省级增设AMC，其要求考虑三大因素：一是当地不良贷款余额较高，不良贷款处置压力较大；二是不良资产增速较快，不良资产转让需求较高；三是已设立的地方资产管理公司正常经营并已积极发挥作用。浙江此前已经设立了一家地方AMC浙江省浙商资产管理有限公司，由浙江省国际贸易集团全资控股。光大金瓯2015年12月底成立，被称为温州版“坏账银行”，注册资本10亿元，由中国光大集团控股。工商注册信息显示，中国光大投资管理有限责任公司和

5、中国光大集团股份公司分别投资3.5亿元、2亿元，合计持股比例55%，此外，温州市金融投资集团有限公司和温州市工业投资集团有限公司分别投资3.5亿元、1亿元。上海此前也已成立上海国有资产经营有限公司，由上海国际集团全资控股。据第一财经了解，睿银盛嘉首期注册(实缴)资本10亿元人民币，由上海地方国有资本联合民营资本共同出资，是沪上首家混合所有制的“坏账银行”。由中信银行（601998）上海分行前副行长夏建新担任公司CEO。有业内人士分析，地方AMC作为地方金融业的延伸，具有“人缘”“地缘”等特点，一方面能发挥本地化沟通协调优势，提高有效消化和处置金融不良资产的效率；另一方面，可以在一定程度上打破四

6、大金融AMC的价格垄断，银行在出售不良资产方面将获得更多的议价权，进而可以为优化银行信贷结构，以及为服务地方经济留出更多空间。就不良资产管理行业来说，通过地方AMC的设立，培育更多的市场参与主体，长期而言有利于促进整个行业的良性发展。多元资本角逐从前述5家新批地方AMC的投资方构成中可以看到，地方AMC正在吸引越来越多的资本进入。例如，陕西资产陕西省国资委为第一大股东，更引入了14家股东。今年5月份，陕国投也公告称拟追加2亿元入股陕西资产，即共使用自有资金3亿元认购其股权，持股比例5.36%；嘉实龙昇最大股东为嘉实资本；光大金瓯则由光大集团控股，合计持股比例55%。一位不良处置市场资深人士告诉

7、第一财经，在银监会发布松绑地方AMC文件之后，各路资本都在争抢进入地方AMC，“目前大部分第二批省级AMC都被地方国有资本紧盯，大量民营资本也想进入参股，不过竞争非常激烈。”民营资本在地方AMC不断扩容的过程中在不断涌入。除了前述睿银盛嘉由地方国资联合民营资本出资之外，此前的湖北资产管理公司、宁夏顺亿资产管理公司和吉林金融资产管理公司注册资本均为10亿元，都有多家民企成为股东，吉林金融资产管理公司更是由来自辽宁的民营企业宏运集团发起成立。据AMC行业人士介绍，地方AMC在主营业务上目前主要锁定三个重点：一是重组金融不良资产。各行各业的许多不良资产最终都会表现为金融坏账。二是重组国有企业不良资产

8、。与2000年前后处置国有企业破产关闭的时代背景和目的初衷不同，目前的主要任务是处置国有“僵尸企业”、空壳公司以及各种无效低效资产，为优质资产证券化铺路，为国有资本优化布局奠基。三是重组社会不良资产。与20年前不同，这一轮不良资产主要集中在非公企业，表现为企业暂时性的资金链断裂，很多企业稍微撒点“阳光雨露”就会起死回生。因此，地方AMC在股权上引资多元化，将促使其在不良资产的处置上更加灵活。睿银盛嘉表示，将依托不良资产处置牌照，定位为“企业债务重组金融专家”。将围绕上海市政府调结构、促转型的战略部署，积极参与地方企业债务重组与金融不良资产的处置，积极发挥AMC对地方经济金融的“稳定器”作用。也有业内人士建议称，地方AMC在机制构建上要完善三个端口。在前端，要通过银企合作、基金引导等，建立高额度、长周期、低利率的资金池。在中端，要把握好“多兼并重组，少破产清算”原则，对归集资产拆包筛选、分类分包，实施精细化管理、专业化经营、市场化处置。在后端，要备足定向增发、债转股、资产证券化等工具，并形成安全的退出通道，加快资产的流转。完！转载请注明出处，谢谢！