财务精要.docx

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1、财务精要导入3课程目标3站点地图420 分钟掌握精华6导师简介7学习7监控财务健康状况7损益表10资产负债表11现金流量表14比较三种财务报表19衡量财务健康状况19预算流程26编制预算27清晰地表达出各种设想29什么是成本收益分析？33投资回报率与回报期34净现值和内部收益率36敏感度分析41评估无法量化的收益和成本41盈亏平衡分析43追踪绩效45重要术语49练习56情景模拟56知识检测58问题 158问题 258问题 359问题 459问题 560问题 660问题 761问题 861问题 961问题 1062应用63应用步骤63应用技巧64应用工具65拓展65哈佛商业评论文章65推荐书目6

2、6哈佛商学在线推荐资源66参考文献67财务精要导入如果是您，您会怎么做？几个月前，弗朗克意识到自己的公司ACME帽架公司需要进行重大变革才能生存下去。人造鹿角帽架的销售从账面上看起来还不错。但弗朗克却仿佛能听到定时炸弹的滴答声，这个定时炸弹是由消费群体的消费习惯变化埋下的。在年轻人市场中，帽子已不再畅销，帽架自然随之遭受同样的命运。弗朗克向高层管理人员做了多次演讲，介绍新产品概念、市场调研情况和详尽的竞争分析。每次演讲的最后，他都会提醒大家，如果公司不能尽快行动，竞争对手就会捷足先登。最后，高层管理人员说：“我们需要了解一下最终收益。请为我们提供一些预测。”预测？他并不是预言家，怎么能够大胆地

3、预测出未来能赚多少钱呢？如果是您，您会怎么做？弗朗克可以首先进行成本收益分析。通过成本收益分析，可确定新的业务机会在指定时间范围内的成本和收益，然后比较这些数字，即可看出此机会是否具有经济意义。进行成本收益分析后，弗朗克可以选择下列分析工具进一步评估情况：投资回报率(ReturnOnInvestment,ROI)、回报期、盈亏平衡分析、净现值(NetPresentValue,NPV)和敏感度分析。弗朗克收集的信息或进行的预测，将帮助高层管理人员了解最终收益，并确定公司是否应瞄准年轻人市场推出新的产品。在本课程中，您将初步了解关键财务概念并学习进行财务分析，例如预算、论证投资和监控某时段内的财务

4、绩效。管理者如何确定投资哪些项目以及避免投资哪些项目？他们如何监控公司的财务健康状况？课程目标本课程帮助没有接受过财务培训的管理者完成以下工作： 读懂三个基本财务报表和比率分析，了解公司财务健康状况 编制和跟踪预算 评估投资机会站点地图 导入 o 课程目标o 站点地图o 20 分钟掌握精华o 导师简介 学习 o 监控财务健康状况 放眼全局 高管视角:在公司内培养财务敏感度 核心概念: 了解财务报表 会计核算方法o 损益表 核心概念: 关于损益表 解读损益表o 资产负债表 核心概念: 关于资产负债表 互动练习: 是资产还是负债？ 解读资产负债表o 现金流量表 监控现金流量 高管视角:保持对现金的

5、控制 解读现金流量表o 比较三种财务报表 核心概念: 报表之间的关系o 衡量财务健康状况 比率分析 盈利能力比率 互动练习:计算盈利能力比率 运营比率 互动练习: 计算运营比率 杠杆比率 互动练习: 计算利息保障倍数 估价 评估财务健康的其他方法o 预算流程 核心概念:实现成功的蓝图 自上而下的预算编制 自下而上的预算o 编制预算 设定目标 界定范围o 清晰地表达出各种设想 在目标的基础上编制预算 ACME 预算设想 量化您的设想 为您的设想辩护 问自己如下问题o 什么是成本收益分析？ ACME 帽架公司的关键时刻 以财务为导向的决策 成本收益分析的步骤o 投资回报率与回报期 核心概念: 如何

6、实现投资回报？ ACME 计算投资回报率 投资需要多长时间可以得到回报？ 使用投资回报率和回报期进行分析o 净现值和内部收益率 核心概念: 货币的时间价值 对未来收入进行贴现 净现值计算 ACME 帽架公司的投资选择 互动练习: 选择贴现率 计算内部收益率o 敏感度分析 错误敏感度 ACME 帽架公司的新产品系列o 评估无法量化的收益和成本 定性思考 高管视角:要学会何时对新的商机说“不”o 盈亏平衡分析 达到盈亏平衡是否很困难？ 盈亏平衡计算 衣架投资的盈亏平衡 互动练习:研究盈亏平衡点o 追踪绩效 监督结果 追踪投资绩效 继续/终止决策 追踪预算 应对意外情况 重新评估您的预测o 重要术语

7、 练习 o 情景模拟o 知识检测 应用 o 应用步骤 预算编制步骤 追踪预算的步骤o 应用技巧 分析财务报表的技巧 预算编制技巧o 应用工具 度预算编制与预算追踪工作表 盈亏平衡分析工作表 项目建议书工作表 拓展 o 哈佛商业评论文章o 推荐书目o 哈佛商学在线推荐资源o 参考文献20 分钟掌握精华时间紧张？请点击下列链接查看课程要点。 核心概念:了解财务报表 核心概念:关于损益表 核心概念:关于资产负债表 核心概念:报表之间的关系 核心概念:实现成功的蓝图 核心概念:如何实现投资回报？ 核心概念:货币的时间价值 应对意外情况 预算编制步骤 分析财务报表的技巧 盈亏平衡分析工作表导师简介查克克

8、雷默查克克雷默具有会计、财务总监和企业顾问的任职经验。他帮助数以千计的非财务管理者克服了“财务畏惧症”，通过Novations公司研发的“财务决策游戏”(FinancialGameforDecisionMaking)和“会计游戏”(TheAccountingGame)研讨会以极富想象力和趣味性的方式进行财务培训。他是用数据指导你理解并使用公司财务报表(ManagingbytheNumbers,ACommonsenseGuideto UnderstandingandUsingYourCompanysFinancials)一书的第一合著者，他还开发了一种名为TheFinancialScoreboa

9、rd（财务计分板）的Excel软件模板。克雷默先生于2005年去世。您可通过查阅他的工作成果。学习监控财务健康状况放眼全局各个公司从事的业务活动可谓五花八门：制造汽车、处理数据、提供服务以及发射卫星等。但是所有营利性公司的根本目标都是赚取利润。作为一位在营利性公司工作的管理者，您的工作是帮助公司赚取利润，最好是利润一年比一年多。即使您在非营利性行业或政府部门工作（在这类部门中净收入既不是唯一也不是最关键的问题），但是密切监控资金的流入量和去向仍是至关重要的。您可以通过削减成本、增加收入（或二者兼顾）来帮助公司创造利润。最优秀的管理者不仅仅关心预算，他们会将控制成本和增加销量这两方面恰当地结合起

10、来。高管视角:在公司内培养财务敏感度我从凯洛格商学院找来一位投资金融学教授。我请他花两天时间就如何做出投资决策对150名员工进行培训。进行投资决策的能力并不是天生的，它是可以后天习得的技巧。通过这位教授为我们讲解资本投资理论，并引导我们学习多个案例，员工们开始知道：“噢，这就是折旧对我的盈亏状况的影响”；“这就是我必须做的决定或设想”；“因为我想这是您希望听到的，所以我给出了这样的数字”。通过这次培训，我们的数据有了更充实的意义，决策也更加明智。此外，我们学习到的另一个要点是，对员工进行的财务敏感度培训越多，公司中也就会出现越多的“财务代表”。在与房地产人员或技术人员谈话时，如果他说“我知道，

11、您说的是净现值。我甚至还能理解这个概念的意义。现在我知道您为什么希望我在设想中规划得那么详细了”，那就太棒了。用相同的语言交谈极大地方便了意义的沟通，而财务就是企业中的通用语言。不管您在公司中扮演何种角色，您的责任都是帮助公司盈利，而财务是帮助您传达您要如何为公司盈利的语言。财务是企业的语言，无论员工在公司内的职能是什么，他们都需要了解什么东西可以为公司盈利。对员工进行越多财务敏感度方面的培训，组织发展壮大的可能性就越大。布莱斯麦佳维(BlytheMcGarvie)LeadershipInternational财务公司创始人兼总裁布莱斯麦佳维是LeadershipInternational财务

12、公司的创始人兼总裁。麦佳维女士曾成功经营着中国、法国和芬兰等地的多个业务部门，并管理着这些部门的员工。她曾任美国一家财富500强企业以及巴黎一家领先消费品公司的首席财务官。她出版过一本名为“FitInStandOut”（适应环境，脱颖而出）的书，该书的副标题是“MasteringtheFISOFactor:TheKeytoLeadership EffectivenessinBusinessandLife”（掌握FISO因素：在商界和生活中打造领导效力的关键）。这本书在美国及其他国家/地区广受欢迎，曾被翻译成西班牙语和俄语。自2003年起，麦佳维女士成为LeadershipforInternat

13、ional财务公司的创始人兼总裁，该公司是一家私人咨询公司，为客户提供实现盈利性增长所需的全球化视角，并为公司和学术团体提供领导力研讨会。她对消费者市场、全球经济和财务知识培养有广泛的了解。她目前还是埃森哲公司、百事装瓶集团、圣保罗旅行者公司和Wawa的董事会成员。在创办该公司之前，从1999年至2002年期间，麦佳维女士曾任BIC集团执行副总裁兼首席财务官。她最近还被任命为西北大学凯洛格创新网络的高级研究员。鉴于她在关系建立方面的娴熟技能和对FISO因素的掌握，她为首席执行官、管理层和个人提供的富有思想性的建议得到许多行业的高度认可。核心概念:了解财务报表您公司财务健康状况如何？公司的收入来

14、源于何方？资金都花费在哪些地方？公司的利润是多少？公司在三个称为财务报表的文件中回答了这些问题： 损益表 资产负债表 现金流量表上市公司向所有人（包括股东、行业分析师以及竞争对手）披露这些报表。因此，这些报表不像公司内部财务报表那么详细。每家公司都采用相同的财务报表通用格式。但是由于公司业务类型的差别，一些特定的报表行项目可能会有所不同。尽管如此，财务报表通常还是足够的相似度，使您可以比较两家公司的绩效。具备这种相似性的原因在于会计师必须遵循公认会计原则(GenerallyAcceptedAccountingPrinciples, GAAP)。会计核算方法了解钱能够用来做些什么，是一件很妙的事

15、情。塞缪尔皮普斯(Samuel Pepys)讨论财务时最好结合示例和数据。在本课程中，我们将利用一家名为ACME帽架公司生产商作为示例来阐述财务概念。首先，我们来看ACME如何确认收入和费用支出。在ACME，客户订单收入在帽架发货时入账，即使是赊账销售并且不能立即收回货款的订单。与此类似，如果ACME公司从签约供货商处收到2,000个铜钩，这些铜钩并不立即全部计入费用支出，而是以产品单位计入费用支出：如果每生产一个帽架需要五个铜钩，那么每发出一个帽架，就同时将五个铜钩计入费用支出。大多数公司都像ACME一样使用权责发生制：在实现收入和发生费用支出时记账，而不论款项何时实际收付。这种方法基于收支

16、配比原则，该原则帮助公司了解业务活动的真实原因和结果。相应地： 收入在销售活动发生期间进行确认 费用在与其相关的收入发生的同一期间内进行确认有时侯，规模非常小的公司刚刚成立时，会使用收付实现制进行会计核算，即在现金实际收付时记录交易。这种核算方法对于支出的确认谨慎性稍差，但对于收入确认，它有时会显得更为谨慎。但是随着公司规模的扩大和复杂程度的增加，在正确的时间段内将收入和费用进行匹配就变得更加重要，因此他们便趋向于改用权责发生制。损益表核心概念:关于损益表您可能会出于各种原因而投资于一家公司。也许它是行业的领头羊，或者它的首席执行官有将多家公司扭亏为盈的不俗记录，又或者它的产品具有领先的技术。

17、但是如果公司尚未盈利，或者没有显示出能够在中期盈利的巨大潜力，那么您或许不会想投资这家公司。损益表可以告诉您公司是否盈利，即它的净收入是正还是负。（这就是损益表又称为盈亏报表的原因。）通常，通过发布公司的月度、季度和年度迄今的运营报告，损益表显示了公司整年的盈利能力。另外，损益表还会告诉您赚取此利润公司所耗费的资金，即公司的利润率是多少。解读损益表损益表如何描述公司的盈利能力状况？损益表首先记录的是收入，即公司运营挣了多少钱。然后从收入中减去各种成本：从制造和存贮货物的成本到厂房和设备的折旧再到利息和税金。最终收益（即余额）便是净收入（即利润）。点击ACME损益表中带有“+”的分项，以显示其定

18、义和详细信息。ACME帽架公司损益表资产负债表核心概念: 关于资产负债表大多数人每年都要找医生做一次身体检查，即获得特定时间点的身体健康状况的“瞬态图”。相似地，公司编制资产负债表来描述公司在给定时间点上的财务状况。资产负债表使用复式记账会计法，这种方法确保每笔交易都平衡入账。此方法基于以下基本等式：资产负债所有者权益资产是公司为开展业务而进行投资的对象，例如： 金融工具 土地 建筑物 设备 商品为获得必需的资产，公司经常要向其他公司借入资金或向其他公司赊账。欠债权人的资金称为。所有者权益又称股东权益，是总资产减去总负债后的余额（如果有的话）。因此，如果一家公司拥有300万美元资产和200万美

19、元负债，其所有者权益便是100万美元。互动练习:是资产还是负债？财务的关键事项之一是区分资产和负债。确定以下项目中哪些是资产，哪些是负债。1.应付账款（）资产）（）负债解释：负责是公司所欠的款额。应付账款是公司欠他人的款额。2. .地产、厂房和设备原值（）资产）（）负债解释：资产是资源和投资。地产、厂房和设备是公司所做的投资。3存货（）资产）（）负债解释：资产是资源和投资。存货代表公司所做出的投资。4.短期债务（）资产）（）负债解释：负债是公司所欠的款额。债务是公司欠他人的款额。5.现金和有价证券（）资产）（）负债解释:资产是资源和投资。现金和有价证券是公司资源和投资。解读资产负债表资产负债表

20、的数据在与前一年的信息相比较时最有用处。在下面的ACME公司的资产负债表中，第2年的数据与第1年的数据的比较结果显示ACME公司正在向好的方向发展。尽管它的总负债增加了74,000美元，但是它的资产增加了174,000美元，这样一来所有者权益有了100,000美元的净增长。因此，资产负债表可以“平衡”您公司的资产和负债：使得对客户的承诺和协议与对供应商及股东的承诺和协议之间达到平衡。它描述公司投资了多少（资产）及都投向了哪里，细分出有多少资金来自债权人（负债），又有多少资金来自股东（权益）。此外，资产负债表还可以让您了解您公司的资产利用效率及管理负债的能力。点击ACME资产负债表中带有“+”的

21、分项，以显示其定义和详细信息。ACME资产负债表现金流量表监控现金流量现金流量表可以使您大致了解公司支票账户的情况。它像银行对账单，告诉您期间开始时库存现金的数额及期间结束时库存现金的数额。然后描述公司花费现金的情况。就像支票簿一样，支出现金用负数记录，收入现金用正数记录。如果您是一家大公司的管理者，公司现金流的变化通常不会影响您的日常工作。不过，随时了解贵公司现金流预测的最新情况会很有帮助，因为当您编制来年的预算时它会派上用场。如果现金吃紧，则可能会要求您在计划支出时保守一些。相反，如果公司现金充足，则您可能会有机会开展新的投资项目。高管视角:保持对现金的控制对于各种经济体来说，保持对现金的

22、控制一直是最基本的工作。很明显，如果一个公司缺乏资金，则公司将陷入极大的困境。因此，任何一个有正常判断力的人都知道应努力让企业赚取大量现金，并仔细管好现金。遇到困难时，需要做的是观察现金的来源以及现金的去向，必须确保有结余的现金。你需要利润和现金：如果不想让企业陷入困境，最好在正常业务流程中始终盯紧利润和现金。你还可以对其他许多方面进行观察。你可以观察业务增长方式、销售情况以及让你感到满意的各个方面。但总而言之，如果你没有现金，基本上便濒临破产。许多公司往往是因为缺乏资金而破产。他们破产并不是因为某个可笑的会计概念。不管你从事什么行业，也不管你想变得多聪明，请永远不要忘记现金的重要性。永远不要

23、忘记现金的重要性。遇到困难时，请观察现金的来源以及现金的去向，必须确保有结余的现金。因为如果不想让企业陷入困境，则必然需要利润和现金。彼得米德莱顿(PeterMiddleton)爵士巴克莱集团前主席彼得米德莱顿爵士在英国财政部任职长达30年并且成就斐然，最终晋升为常务次官（1983年至1991年）。之后的13年，他担任巴克莱集团副主席及该集团旗下的投资银行BZW的执行主席。1997年，他成为巴克莱资本的主席。1998年5月，他放弃了执行职责，但仍保留巴克莱集团和巴克莱银行非执行董事的职务。在同一年的晚些时候，因为行政总裁意外辞职，他又重新掌权。1999年4月，他被任命为集团主席，同年10月转而

24、担任集团行政总裁，由马特巴雷特(MattBarrett)接任主席。2004年下半年，他离开了巴克莱。2004年9月，彼得米德莱顿爵士成为英国国家彩票运营商Camelot的主席。同时他还是联合电力公司副主席以及英国国家经济及社会研究院董事会成员。解读现金流量表ACME现金流量表比较三种财务报表核心概念:报表之间的关系这三种财务报表提供了观察公司财务绩效的三种不同视角。也就是说，它们提供的是对公司财务状况的三种既不同又相关的描述。损益表显示收益：它说明公司在一段时间内（一个月、一季度或一年）赚取的利润额或遭受的损失额。 损益表告诉您公司是否在盈利。资产负债表显示公司在某一特定时间点的财务状况。换言

25、之，它给出了一张公司在给定日期的财务状况“瞬态图”（公司的资产、权益和负债）。资产负债表告诉您，在盈利的过程中，公司的资产利用效率和负债管理能力。现金流量表则描述公司的资金从何而来以及流向哪里，即流入、经过和流出公司的现金流量。您所看到的三种基本财务报表都能揭示公司财务方面的一些有用信息。结合使用这三种财务报表可以描绘出公司的整体财务健康状况图。衡量财务健康状况比率分析财务报表本身可以告诉您相当多的信息：公司的利润有多少、资金流向哪里以及有多少债务。但是您如何诠释这些报表所提供的全部数字？例如，公司的利润是多还是少？它的负债水平是否健康？比率分析提供了进一步挖掘这三种财务报表内所包含的信息的手

26、段。财务比率表示公司财务报表中两个关键数字之间的相互关系。下列比率适用的行业范围很广，但是在与同行业其他公司的同一衡量标准比较时最具意义。在接下来的几页中，我们将简要介绍所有这些不同的比率。一个比较有用的做法是，先大致了解这些页面的内容，然后再根据需要参考这些页面。盈利能力比率此类衡量标准将销售额和利润表示为与其他各种不同项目的百分比，以此来衡量公司的盈利水平。 资产回报率(ReturnOnAssets,ROA)：资产回报率对公司资产投资的状况提供了定量的描述。要计算资产回报率，用净收入除以资产。 权益回报率(ReturnOnEquity,ROE)：权益回报率表示由公司所有者所提供的资金部分的

27、回报率。要计算权益回报率，用净收入除以所有者权益。 销售回报率(ReturnOnSales,ROS)：销售回报率又称为利润率，它衡量的是将销售额转化为利润的能力。例如，如果一家公司每实现100美元的销售额可以盈利10美元，那么它的销售回报率就是10/100，即10%。 要计算销售回报率，请用净收入除以总销售收入。 毛利率：该比率衡量毛利润相对于销售收入所占的比例。毛利润指减去销售成本后的利润或收入。毛利润减少可能意味着公司将没有能力支付费用。要计算毛利率，首先需从销售额中减去销售成本来算出毛利润。然后用毛利润除以销售额算出毛利率。 息税前利润(EBIT)率：该指标又称营业毛利率，许多分析师使用

28、这项指标来衡量公司经营活动的盈利能力。要计算息税前利润率，用息税前利润除以净销售额。互动练习:计算盈利能力比率盈利能力比率可帮助评估公司的财务健康状况。但每种比率都要求使用不同的计算方法。应选择正确的等式来计算关键盈利能力比率。1.资产回报率（ROA）是一种帮助评估公司的资产投资状况的盈利能力比率。该如何计算资产回报率？（）净收入除以总资产解释：非正确选项。是计算资产回报率，需要将净收入（从公司的损益表中获知）除以总资产（从公司的资产负债表中获知）。（）总资产除以销售收入解释：非正确选项。总资产除以销售收入得到的不是盈利能力比率。（）净收入除以有价证券解释：非正确选项。净收入除以有价证券得到的

29、不是盈利能力比率。2.销售回报率（ROS）是一种帮助衡量每实现1.00美元的销售额可以获得的利润百分比的盈利能力比率。例如，如果一家公司每实现1.00美元的销售额可以盈利0.05美元，那么它的销售回报率就是0.05/1.00，即5%，该如何计算销售回报率？（）总债务除以股东权益解释：非正确选项。总债务除以股东权益得到的不是盈利能力比率。（）净收入除以总销售收入解释：非正确选项。要计算销售回报率，需要将净收入（从公司的损益表中获知）除以总销售收入（同样从公司的损益表中获知）。（）息税前利润除以利息费用解释：非正确选项。息税前利润除以利息费用得到的不是盈利能力比率。3.息税前利润（EBIT）率用于

30、衡量公司经营活动的盈利能力。该能得能力比率又称营业毛利。该如何计算息税前利润率？（）净收入除以所有者权益解释：非正确选项。虽然净收入除以所有者权益得到的是一种盈利能力比率，但并不是息税前利润率。（）总销售额除以总资产解释：非正确选项。总销售额除以总资产得到的不是盈利能力比率。（）息税前利润除以销售收入解释：非正确选项。要计算息税前利润率，需要将息税前利润（从公司的损益表中获知）除以销售收入（同样从公司的损益表中获知）。运营比率此类衡量标准将不同的损益表和资产负债表数据联系起来，评估公司的经营效率。 资产周转率：该比率显示公司的资产利用效率。要计算资产周转率，请用销售额除以资产。得出的数字越大越

31、好。 应收账款周转天数：最好能立即收回应收账款。该衡量标准可以具体地告诉您公司收回欠款所需的实际时间。相对于用4天时间就能收回应收账款的公司来说，需要45天时间才能收回应收账款的公司需要更多的运营资本。要计算应收账款周转天数，请用给定时间段内的应收账款净额除以销售净额，然后用所得的商乘以365。 应付账款周转天数：该衡量标准可以告诉您公司向供应商支付货款所需的天数。所用天数越少，公司拖欠债务的可能性越小。要计算应付账款周转天数，用考察期间的应付账款除以销售成本，然后用所得的商乘以365。 存货周转天数：该衡量标准表示公司在给定期间内销售现有的平均存货所需的时间。销售存货所需的时间越长，不能全价

32、销售的可能性越大，占用的现金总额也越大。要计算存货周转天数，请用期间内现有的平均存货除以同期销售成本，然后用所得的商乘以365。 流动比率：这是衡量公司偿付能力的主要指标。放贷人非常乐于使用此比率，因此有时称其为贷方比率。一般而言，流动比率越高，公司的财务状况越好。如果一家公司拥有320万美元流动资产及120万美元流动负债，则该公司的流动比率为2.7比1。相对于流动比率为2.2比1的公司，这样的公司财务健康状况要更好一些。要计算流动比率，请用流动资产总额除以流动负债总额。 速动比率：该比率并不是比其他比率计算的速度更快，它只是用于衡量可以快速变现并用于偿还债务的公司资产所占的比率。因此，它不考

33、虑不易变现的存货（如果您确实必须快速变现存货，通常需要对存货进行减价销售，从而获得的资金比正常情况下要少）。该比率有时又称为酸性测试比率，因为它衡量的是公司立即偿还负债的能力。要计算速动比率，请用现金、应收账款和有价证券除以流动负债互动练习:计算运营比率运营比率可帮助评估公司的运营效率。但每种比率都要求使用不同的计算方法。请试着回忆一些关键的运营比率。资产周转率显示公司的资产利用效率，以下哪一项是计算此运营比率的公式中的分子？（）净收入解释：净收入不是用于计算资产周转率的等式中的分子。（）流动资产解释：流动资产不是用于计算资产周转率的等式中的分子。（）总资产解释：总资产不是用于计算资产周转率的

34、等式中的分子。（）销售收入解释：销售收入是用于计算资产周转率的等式中的分子。（）息税前利润解释：息税前利润不是用于计算资产周转率的等式中的分子。以下哪一项计算资产周转率的公式中的分母？（）息税前利润解释：息税前利润不是用于计算资产周转率的等式中的分母。（）流动负债解释：流动负债不是用于计算资产周转率的等式中的分母。（）总资产解释：总资产是用于计算资产周转率的等式中的分母。（）净收入解释：净收入不是用于计算资产周转率的等式中的分母。（）所有者权益解释：所有者权益不是用于计算资产周转率的等式中的分母。流动比率显示公司的偿付能力。该比率较高，则公司的偿付能力超强，以下哪一项是计算此运营比率的公式中的

35、分子？（）净收入解释：净收入不是用于计算流动比率的等式中的分子。（）流动资产解释：流动资产是用于计算流动比率的等式中的分子（）总资产解释：总资产不是用于计算流动比率的等式中的分子（）销售收入解释：销售收入不是用于计算流动比率的等式中的分子（）息税前利润解释：息税前利润不是用于计算流动比率的等式中的分子以下哪一项是计算流动比率的公式中的分母？（）息税前利润解释：息税前利润不是用于计算流动比率的等式中的分母。（）流动负债解释：流动负债是用于计算流动比率的等式中的分母。（）总资产解释：总资产不是用于计算流动比率的等式中的分母。（）净收入解释：净收入不是用于计算流动比率的等式中的分母。（）所有者权益解

36、释：所有者权益不是用于计算流动比率的等式中的分母。杠杆比率杠杆与公司债务结构有关：总体债务结构中长期债务所占比重越大，财务杠杆的作用越强。以下衡量标准能帮助您确定您公司的债务水平是否合适及评估公司支付债务利息的能力。 利息保障倍数：该衡量标准表示公司的安全余量：公司能够赚取多少倍于应付利息的利润。要计算利息保障倍数，请用息税前利润除以利 息支出。 资本负债率：该衡量标准描述公司利用借入资金增加所有者权益回报率的能力。要计算资本负债率，请用总债务（长期债务加短期债务加本年到期债务）除以总股东权益。互动练习:计算利息保障倍数财务状况良好的公司有支付其债务利息的能力。该如何衡量此能力？利息保障倍数是

37、一种帮助衡量公司的安全余量（公司能够赚取多少倍于应付利息的利润）的杠杆比率。该如何计算利息保障倍数？（）净收入除以利息费用解释：净收入除以利息费用不能计算利息保障倍数。（）利息费用除以净收入解释：利息费用除以净收入不能计算利息保障倍数。（）息税前利润除以利息费用解释：要计算利息保障倍数，需要将息税前利润（EBIT）（从公司的损益表中获知）除以利息费用（同样从公司的损益表中获知）。估价华尔街投资者和股票分析师会仔细地核查公司的财务报表和股票走势，以得到他们所认为的对公司价值的实际估计。因为股票代表公司的部分所有权，因此分析师有兴趣知道股票的市场价格与股票所代表的公司份额的基本价值相比是否物有所值

38、。华尔街使用的估价方法（即根据股票价格来评估公司的财务绩效）多种多样。 每股收益(Earningspershare,EPS)：每股收益等于净收入除以已发行股票的数量。这是最常被监控的公司财务绩效指标之一。如果它下降，很可能会导致股票价格随之下跌。 市盈率(Price-to-earnings ratio,PE)：市盈率指股票的现价除以过去12个月的每股收益。它是衡量相对于收益而言股票价格贵贱的常用标准。 市账率：此比率指股票的当前市场价格除以每股股票的账面价值。（要计算账面价值，先用总权益减去优先股总额，然后用所得的结果除以已发行的股票数。） 增长指标：增长指标可以提供很多有关财务健康的信息。公

39、司的增长使其可以为股东提供越来越多的回报，还能为新员工和在职员工提供机会。应在多长的时间跨度内对公司增长进行衡量取决于公司所在行业的商业周期。一年的增长数据对于一家石油公司（石油行业的商业周期一般较长）来讲可能不会为您提供很多信息。但是对于一家网络公司来讲，强劲的一年期增长数据是很值得注意的。衡量增长的常用指标包括销售额增长、利润率增长和每股收益增长。评估财务健康的其他方法除盈利能力比率、运营比率、杠杆比率和估价以外，评价公司财务健康状况的其他方法有经济增加值(EconomicValueAdded,EVA)和增长及生产力评估。同以上所讲述的比率一样，所有这些衡量标准都是在与特定行业内其他公司的

40、相同衡量标准相比较时最有意义。 经济增加值(Economicvalueadded,EVA)：引入此概念是为了促使员工像股东和所有者那样思考。它是公司支付了资本成本（资本提供者的期望收益）后的剩余利润。（资本成本的另一种解释是公司获得债务融资和权益性融资的加权平均成本。） 生产力衡量标准：每名员工的销售额和每名员工的净收入这两个衡量标准将有关收入和利润创造情况的信息与劳动力数据相关联。这么做可以帮助您评估员工实现销售额和创造收入的效率。预算流程核心概念:实现成功的蓝图预算是用于实现具体目标的蓝图。您所在部门的预算是公司总体战略的一部分。为编制有效的预算，需要了解您公司的战略。如何知道公司的总体战

41、略呢？留意整体经济状况。在经济繁荣和经济衰退时期，公司会遵循不同的战略。倾听同事对经济状况的看法，同时自己也要进行观察。是求职信让您应接不暇，还是得力助手很难寻觅？价格在升高还是在降低？对行业趋势了如指掌。即使在经济繁荣时期，有些部门也会“破产”。您编制的预算应能反映这个事实。熟知公司的价值观。每个公司都有企业文化。非常优秀的公司会在每次决策时都牢记自己的价值观。假设您的预算要求削减公司向健康保健计划缴纳的金额。如果这违背了公司的文化，则您的建议将被否决，甚至连被审阅的机会都没有。进行SWOT分析。分析公司的优势、劣势、机会和威胁。编制预算时请牢记这几点。预算并不仅仅是一组数字，而是公司实现成

42、功的蓝图的一部分。了解全局是编制有效预算的关键。自上而下的预算编制如果您公司采用自上而下的预算编制方式，高层管理者会制定诸如净收入、利润率和支出等非常具体的目标。例如，可能会要求每个部门将支出增长控制在去年支出水平的6% 以内。随后便由您来负责根据这些参数分配部门预算以确保达到目标。例如，假设ACME帽架公司决定将总体盈利能力提高10%。这意味着除其他可能采取的行动以外，公司也许会投入新产品线来创造新的收入或通过技术升级削减一般管理费用（这样做可能会减少兼职工人的需求量）。另外，如果您公司采用自上而下的预算编制方式，那么您在编制预算时，一定要查看销售和营销的总体计划以及成本和支出计划。公司的销

43、售计划在很大程度上决定着预算可以支配的资金量。营销预算会使您了解公司在来年将着重发展的领域。此外，许多强调质量的公司会坚持每年都削减支出（无论幅度有多小），以此作为一种提升公司总体质量的方法。因此，最主要的支出（如新计算机系统、新厂房、新的驻外地办事处等）会提前几年进行谨慎地预算。自下而上的预算在采用自下而上的预算的公司中，不会给经理设定具体的目标。而是由经理首先编制预算，制定他们认为最能满足各自部门需求并达到各自部门目标的计划。然后这些预算会由专人进行“滚加”以得出公司的总预算，经过调整后，再将更改要求重新下达到各部门。这个过程会重复多次。通常这意味着要与那些可能会与您所在部门竞争有限资源的

44、其他部门密切合作。在此过程中，最好尽最大的努力与其他部门合作，但是这并不意味着不应为本部门的需求积极游说。编制预算设定目标作为经理，您可能每年都需要为您所在的部门编制预算。您的报酬会在很大程度上取决于您坚持执行预算的能力。因此着手进行预算时编制一个符合实际情况的预算最符合您的自身利益。首先，设定目标。您也许希望提高您部门的业绩，使其超过去年，也许希望增加公司净收入或削减成本，甚至会希望以上三者能兼得。您认为您的部门应如何完成已着手进行的每项任务？这正是预算起作用的地方。毕竟预算是带有数字的计划。首先列出您想要达到的三到五个目标，并为这些目标设定完成的期限。例如： 在6月30日之前将总销售额增加

45、5%。 在本财务年度结束之前将管理成本削减3%。在本季度结束之前将存货减少2%。界定范围如果要盖一座楼，有谁不先坐下来计算成本呢！卢克(Luke)您一定要了解所要编制的预算的范围。范围包含两种涵义：预算要涵盖的公司部门和所含信息的详细程度。 您关注的单位越小，所需的细节就越多。如果您正在为一个有着12人的营业部编制预算，那么通常您无需考虑诸如建筑物的大幅修缮或计算机设备的重要更新等项目的资本支出。但是您应预测所需要的办公用品及其成本。 随着您沿着组织阶梯向上升迁，您要编制的预算会包含越来越多的员工和越来越大的部门，预算的范围便增大了。您可以认为12人的办公室的领导已考虑了回形针和差旅费的问题。您所要传达的是粗略的预算框架，它是由所有部门的预算的微小细节加总而成的。其他需要考虑的问题： 期限。预算只适用于今年还是适用于今后五年？大多数预算都只适用于来年，而且有季度或月度的评估。综述。预算是否需要附上一份战略计划（例如增加销售额或扩大市场份额的计划）的综述？如需要，那么您应做好为之辩护的准备。清晰地表达出各种设想在目标的基础上编制预算ACME 预算设想着手进行预算的最简单方法是翻阅您部门最近