某某部门日财经内参.doc

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1、【政策动向】中国证券业协会：尽快完善代办股份转让系统【热点聚焦】吉林敖东并未否认成为全流通试点企业的可能性【热点聚焦】上海国资坐庄航天信息？【市场观察】基金大规模扩容往往是A股新行情的前奏【机构观点】调查显示：机构全面看多 最看好石化、电力、煤炭【机构观点】重点公司一季度净利润同比增幅预计达四成【机构观点】人民币升值将支撑上证指数5年内挑战5000点【资本市场】社保基金投资海外获批，属特例而非QDII【资本市场】新华人寿决定选择以A股上市【财政金融】斯诺密谋再逼人民币升值【经济数据】中国2月原煤产量增24.4%，钢材产量增37.7%【经济数据】2月份农产品价格上涨【行业信息】手机业整合的趋势加

2、剧【行业信息】不动产税改革 专家估计房价最多将下降50%【行业信息】国际海运价格二季度预计保持涨势【行业信息】中国石化6月起将在长江沿岸建设输油管线【行业信息】中国自10月1日起对缺陷汽车实施召回制度【行业信息】商务副部长称将力争在5-8年内培育15-20家大型流通企业【行业透析】南玻A年报显示玻璃行业业绩拐点出现【行业透析】经济目标下调或放缓基本金属需求增长【行业透析】惠誉：中国更多银行面临坏帐增长危险【行业透析】穆迪投资：内地独立发电商将持续收购国有发电资产【公司快讯】青岛海尔40%股份将注入海尔中建【公司快讯】大众交通集团旗下大众公交计划两年后境外上市【公司快讯】浦发银行计划2006年海

3、外上市【公司快讯】乌鲁木齐公安局：啤酒花原董事长被抓获属谣传【公司快讯】中海发展预计今年主营业务收入增长放缓至10%【公司快讯】惠誉：规管缺憾局限华能评级【公司传闻】金宇集团03年业绩0.39元左右，10送10股【公司传闻】三一重工03年业绩1.35元左右，不送股【公司传闻】通宝能源大股东拟整体上市【投资参考】申银巴黎：A股处牛市初期，上涨空间可观【投资参考】德盛基金经理称：小盘股更具上涨空间【投资参考】嘉实基金：秋季沪指有望过2000点【投资参考】豆粕暴涨，赖氨酸股面临机遇【财经广角】去年前九个月博人民币升值资金流入激增3倍【财经广角】重庆钢铁预计发行A股月底获批【海外市场】国际油价急升后回

4、顺【形势要点：从金融中心地位看两个市长的谈话】【形势要点：央行对付通胀预期的手法可能有问题】【市场：市场担心新桥入股民生银行是短期行为】【形势要点：从社保收支制度看公共服务】【形势要点：美国资本净流入增加的迹象值得重视】【形势要点：市场预期美联储加息可能推迟到明年】【市场：寿险业规模扩张式的发展已经到头了】【形势要点：“人民币化”在香港短期内不会出现】【形势要点：金管局认为，香港发债的资金供给不是问题】【市场：中资银行在台塑的银团贷款中还是“主力军”】【形势要点：处置南方证券，可以借鉴国外经验】【形势要点：东京证交所考虑在亚洲扩大“地盘”】【形势要点：外资预期，中国经济软着陆，投资硬着陆】【形

5、势要点：“升值”其实只是“结果”，而不应该是“手段”】【市场：新台币的波动受国际汇市影响多于选举】【分析：原材料价格下跌的风险值得提前关注】【形势要点：恐怖主义背景下，全球海运是一个“软肋”】【形势要点：解决电费欠费问题，根子在推进电力体制改革】【政策：出现了第一例因违规批地被捕的官员】【形势要点：北京市可以充分利用半导体产业的“奥运效应”】【形势要点：居民消费意愿低增加了今年经济增长的不确定性】【形势要点：中国崛起同美国的全球竞争力挂上了钩】【形势要点：有关部门不要给汽车市场泼凉水】【形势要点：长三角城市群扩容是“成熟一个、发展一个”】【形势要点：中国的工业设计行业成熟，至少还要20年】【市

6、场：跨国汽车巨头控制汽车销售和服务的手段老辣】【市场：判断全球海运景气，中国占了50%的权重】【市场：全球集装箱制造业陷入“钢材危机”】【市场：无线局域网国家标准，中国不买英特尔的账】【形势要点：三门峡水库，用也破坏生态，停也破坏生态】【形势要点：如何判断美国人的消费财力？】【形势要点：国内不少汽车厂商过不了召回制度这一关】【形势要点：未来3至5年是台湾高科技产业决胜期】【形势要点：俄罗斯的崛起在短期内还不太可能】【分析：中国对全球大宗商品应及早构建影响力体系】【形势要点：内地群众认为上海默许台商投票游行】【政策动向】中国证券业协会：尽快完善代办股份转让系统中国证券业协会会长庄心一日前表示，该

7、会将在2004年研究制定挂牌公司转板操作细则，研究和推进退市公司规范重组和流通股东网上投票表决试点工作，以完善代办股份转让系统的建设。庄心一是在日前召开的中国证券业协会第三届常务理事会上做出上述表述的。他在协会2004年工作安排中指出，协会要继续做好各项工作，在完善代办股份转让系统中，具体包括：修订证券公司代办股份转让业务试点办法和股份转让公司信息披露实施细则，研究制定挂牌公司转板操作细则、主办券商代办股份转让业务考核制度、股权置换公司代办转让系统挂牌标准、主办券商财务顾问工作指引等制度和规则；实行退市公司平移代办转让系统机制；继续研究和推进退市公司规范重组和流通股东网上投票表决试点工作，改善

8、代办股份转让板块成份，增设转让方式；从我国现阶段实际出发，借鉴海外柜台市场的成功经验，研究我国代办股份转让系统发展方向。按照前期中国证监会发布的关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见的规定，股份有限公司终止上市后重新符合上市条件并具有持续经营能力的，可以直接向证券交易所提出其向社会公众发行的股票再次上市的申请。退市公司申请再次上市，须经所在地省级人民政府同意，须聘请上市保荐人并在再次上市后两年内接受上市保荐人的督导，须取得中国证券业协会对公司规范运作记录和无异议函。证券交易所根据中国证监会授权，依照法定条件和法定程序审核公司的再次上市申请并做出核准决定。有业内人士预计，随着挂牌公司转板

9、操作细则的推出，三板公司转向主板上市将更具操作性，年内转板公司可能会成为现实。此外，庄心一还指出，今后一阶段，协会将侧重于行业自律和创新开展工作：一是会同监管部门建立行业认可的以自我评价为主的证券公司分类标准，做好相关的分类排名工作，为实现分类管理提供依据和参考；二是围绕创新主题展开调研，向监管部门反映有关行业创新的政策建议；三是进一步推动行业诚信建设，重点建设好会员诚信信息库和从业人员诚信信息库；四是抓紧制订各项业务执业标准和从业人员行为规范，尽快建立比较完备的行业自律规则体系，并逐一组织实施；五是进一步完善代办股份转让系统，推动多层次资本市场体系建设；六是组织相关培训和交流，培养创新人才；

10、等等。【热点聚焦】吉林敖东并未否认成为全流通试点企业的可能性吉林敖东今日终于刊登澄清公告：“近日新浪网等有关媒体刊登了题为吉林敖东：试点思路初定，悄然闯关股份全流通的文章。经询问公司国有股股东-延边国有资产经营总公司获悉，此前，吉林省财政厅曾向国务院国有资产监督管理委员会报送关于吉林敖东药业集团股份有限公司国有股股份转让的请示，但国资委对财政厅所报请示已决定不予受理。吉林省政府也曾向中国证券监督管理委员会出具了吉林省人民政府关于推荐吉林敖东药业集团股份有限公司作为非流通股份全流通试点企业的函，中国证监会未予受理。”对此公告，今日各大媒体纷纷转载，标题大多是“吉林敖东否认全流通试点”、“吉林敖东

11、梦破全流通”之类。不过，宏新资讯认为，其实吉林敖东并未否认成为全流通试点企业的可能性。“不予受理”、“未予受理”与“未获批准”不是一个概念。我们认为，国资委、证监会对吉林省政府相关正式文件“不予受理”或“未予受理”，是因为全流通试点尚未有正式办法出台，因此无法走正式程序。事实上，据我们了解，清华同方、吉林敖东、太钢不锈、上海建工等一批企业均已委托券商设计全流通方案，并很有可能成为首批全流通试点企业。值得注意的是，吉林敖东董秘陈永丰3月15日还对媒体表示：“吉林省政府选我们为试点企业，想进行减持。”、“这是政府行为，公司并不了解具体情况。”，3月16日却改口称：目前市场上的消息没有经过证实，一切

12、以公司公告为准。此外，本应在昨天刊登的澄清公告延至今天才刊登，据报章引述深交所人士对此的解释，吉林敖东的全流通问题太敏感、太重要了，深交所必须对这个公告进行核实，并和有关部门沟通后才能允许发布这个公告。【热点聚焦】上海国资坐庄航天信息？航天信息(600271)周一公布年报，2.41元的每股收益以及10派9元的分配方案引起市场关注。不过，更值得注意的是，年报显示，航天信息的第一大流通股东居然是上海国有资产经营管理公司，该公司持有1790120股。国有资产管理公司当上流通股第一大股东，实在是稀罕事。目前中国的国有资产管理公司，一般都管理当地上市公司的国有股权，而持有异地上市公司流通股，较为少见。通

13、过查看航天信息公司去年7月1日的报表，未发现上海国有资产管理公司的身影，这说明该公司是去年下半年进入航天信息的。如果从二级市场购入该股，而2003年7月以后，航天信息的股价在30元左右。估计上海国有资产经营有限公司的持股成本应在30元以上。上海国资公司此举，引人瞩目。【市场观察】基金大规模扩容往往是A股新行情的前奏基金发行规模连创新高，成为近期的市场热点之一。新老基金公司高密度发行基金，使得国内基金的整体规模超过了2000亿，而且出现了一些基金首发规模超过百亿的状况。如果按照这种趋势发展下去，到今年年底，国内的基金规模有可能超过3000亿。基金的这种大规模扩容，无疑将给今年的市场带来新的机会。

14、基金的大规模扩容将使市场的资金更加充裕，成为市场持续走强的一股新的力量。基金的高密度发行以及首发规模的提高，尤其是投资者对股票型基金的追捧，本身就说明投资者和基金公司都看好市场的中长期走势。从历史上看，基金大规模扩容阶段往往是A股酝酿新的行情的时候。回顾1998年和2003年的两次基金大扩容，催生了“519”行情和去年11月爆发的市场大逆转。与前两次的基金发行不同的是，本次基金发行的高密度和大规模，是在市场已经连创新高的过程中，政策环境和投资者热情都处于良好状态下，因而，对市场来说，不是“雪中送炭”，而是“火上加油”。这种局面所造成的结果，不仅使得大盘向下调整的空间变小，更可能将市场推向一个新

15、的高度。实际上，基金的热销，不仅反映出投资者对市场的看好，也说明出在通胀愈加明显环境下，场外资金开始大规模地向股市流动。如果今后几个月的物价指数依然维持上升趋势，而储蓄利率又没有及时上调，我们认为股票市场的资金面会更加宽裕。【机构观点】调查显示：机构全面看多 最看好石化、电力、煤炭据国泰君安证券研究所3月13日进行的一个调查显示，在186份有效问卷中(其中基金公司72份，其它机构114份)，对全年市场行情看多的机构为173家，占93%。看平的13家，看空的为零。在看多的机构中，67家认为牛市行情将贯穿全年；106家认为上升过程中会有较大幅度调整。统计结果显示，机构投资者最看好的五个行业依次为：

16、石化(73.7%)、电力(56.5%)、煤炭(45.7%)、钢铁(43.6%)、交通运输(38.7%)。其中，来自基金的问卷统计显示，最看好的五个行业依次为：石化、电力、钢铁、煤炭、交通运输。来自非基金机构的问卷统计显示，最看好的五个行业依次为：石化、电力、煤炭、汽车、钢铁。这显示非基金机构对汽车行业的看好程度较基金更高一些。【机构观点】重点公司一季度净利润同比增幅预计达四成随着四月份的逐渐临近，近期投资者除了关注年报业绩之外已开始关注一季报的业绩。近日，申万研究所行业部对约300家上市公司的一季度业绩进行了预测。预测数据显示，重点公司一季度净利润同比增幅预计达四成。当然，全体上市公司业绩增幅

17、肯定远不到四成，但是在去年相对已经较高的基数上继续呈现较大幅度的增长也可以预期。按行业预测，钢铁、石化、有色金属冶炼、电气设备等行业重点公司一季报业绩有望明显增长。申万研究所分析认为，今年一季度钢铁、石化等行业的景气状况超出之前市场预期是整体业绩将会好于预期的主要原因，而GDP增长率、工业品出厂价格指数等维持在高位运行是整体业绩提升的宏观背景。至于2004年全年业绩，预计同比增长超过10%的可能性较大。【机构观点】人民币升值将支撑上证指数5年内挑战5000点“赤子之心”基金经理赵丹阳表示，上证指数可能在未来5年内挑战5000点，一个很重要的支持依据就是对人民币升值的预期。赵丹阳说，中国今天面临

18、的情况和日本1985年的处境非常相似，H股、A股现在只是一轮波澜壮阔的大牛市的开始，正处于1985年日元升值前夕的位置上。1985年，日本经过战后几十年的黄金发展期，各个产业竞争力非常强大，贸易顺差达470亿美金。美国联手其它发达国家，向日本施压，要求日元升值，这就是著名的广场协议。随后日元从1985年对美元1：260升到90年代初最高达1：80，升值了3倍。在日元升值的预期下，全球资本涌向日本，日经指数从1985年的7600点升至1990年最高39000点，升了5倍。日本的地产价格也升至极其高位，最高时，东京的地产总值超过了全美国的地产总值。中国刚经过二十年的高速增长，国力得到空前的加强，赵

19、丹阳认为，人民币未来将是继美元、欧元、日元后全世界第四大硬通货币，人民币资本崛起势不可挡。赵丹阳进一步解释说：对一个美元区的投资者来说，假设到2010年时，人民币升值1倍，如果他将1亿美元投入中国资产，即使假设存入银行没有利息或资产本身不升值，7年后，人民币升值1倍，他卖掉人民币资产换回美元，那么以美元计每年他的复合回报率仍有10.5%。同美国三十年期国债5%的收益率比较，回报要高出一倍。更重要的是，人民币升值是一个确定的事件，对这一确定事物进行投资，内在风险要比30年期美国国债小很多。【资本市场】社保基金投资海外获批，属特例而非QDII据财经杂志报道，社保基金理事会已收到国务院同意其投资海外

20、的批复，不久将正式向海外投资(主要是香港市场)，投资规模在5亿美元左右，资金来源主要是在境外上市公司出售国有股所得。据悉，社保基金理事会已经获准的海外投资并不允许被称作QDII，而只能被称为海外投资的“特例”。原因是证券监管部门认为，同意称之为QDII会让人们认为中国已经可以实行QDII的制度，而实际上这在目前并不可能，社保基金海外投资只是“特事特办”。【资本市场】新华人寿决定选择以A股上市新华人寿将成为中国A股市场的“保险第一股”，该公司董事长关国亮接受内地媒体访问时透露，选择发A股而不是境外上市，是因为国内上市成本较低，但发行价却普遍高于海外市场，集资额度较理想。他指出，新华达到于A股市场

21、上市的几项指针。上市是为了创造价值，但在海外上市，发行费、律师费、监管费、审计费等这几项费用均较内地高出三分之一，故公司选择投入少、效益高的A股市场。新华于2001年建立金融集团，将新华的市场占有率由当时的1.61%提高到5%，并完成全国布局。去年底，新华已拥有了29家省级分公司，加上现在还在筹建的4家，共有33家分公司，89家中心支公司，460家营销服务部。提前两年完成机构铺设，市场占有率也达到5.7%。去年底新华保险旗下的华鼎经纪公司成立，今年集团又筹建新华代理公司。至今，集团已相继向中国保监会递交了成立资产管理公司、健康险公司、新华养老金公司、成立财产险公司的申请。健康险管理中心和投资管

22、理中心已经模拟独立法人运作一年时间。【财政金融】斯诺密谋再逼人民币升值国际间对人民币汇率的问题一直讨论不休。据美国传媒报道，美国财长斯诺昨晚与十二个联邦储备银行总裁会晤，讨论如何促使中国采取更具弹性的汇率机制。不过，美林证券认为，中国现时投资及信贷增长对将来的金融体系稳定构成影响，而通胀压力又不断上升，料人民币会于今年升值百分之十二，并对香港主要综合企业股有不同程度之影响。美林证券认为，人民币于今年内将会升值，由目前的八点二八升至七点三二水平，对香港上市的大型综合企业，包括和黄、太古、上海实业、华创及九仓的业务，将有不同程度的影响。美林假设收入及成本结构不变，以人民币升值百分之十计算，美林估计

23、和黄五年度的港元盈利将增加约百分之十二，投资评级仍然为“买入”；上海实业则因为大部分收入及成本均以人民币结算，但帐目则以港元结算，料五年度盈利将因此增加百分之十一，但美林指其并无清晰的业务方向，除非内部消费增长惊人，否则仍会维持“沽售”的投资评级。【经济数据】中国2月原煤产量增24.4%，钢材产量增37.7%国家统计局公布，中国2月份水泥产量5721.36万吨增长33.5%，原煤产量1.1亿吨增长24.4%，钢材产量增长37.7%至2262.55万吨，氧化铝产量增长19.2%至53.51万吨。2月份原油产量1380万吨，按年增长5.4%，汽油产量419.38万吨，增加15%，煤油产量上升5.9

24、%至80.71万吨，柴油产量709.54万吨增25.9%。乙烯产量增长7.2%至52.27万吨，塑料树脂及共聚物产量147.27万吨增长15.4%，化学纤维产量112.39万吨增长35.6%。2月份大中型拖拉机产量增长51.9%至6617台，彩色电视机产量564.74万部，增长18.8%。发电量增长24.7%至1570.48亿千瓦时。【经济数据】2月份农产品价格上涨据国家统计局对全国200个农产品主产县集贸市场农产品价格调查，2月份农产品市场供需两旺，多数农产品价格仍在上涨。但涨势较前期有所减弱，部分产品价格比上月下降。国家统计局16日发布的月度形势报告显示，2月份粮食价格继续上扬。棉花价格高

25、位运行。2月份全国籽棉价格5.99元/公斤，比上月上涨0.7%，比去年同期上涨41.7%。食用油价格稳中略降。2月份花生油和菜籽油价格比上月下降0.2%和1.1%。蔬菜、水果价格全线回落；肉类市场恢复平静；活鸡价格比上月下降11.1%，鸡蛋价格下降5.8%；水产品价格继续上涨。【行业信息】手机业整合的趋势加剧国家统计局的官员日前指出，国内手机制造商虽然占据手机生产和销售的半壁江山，但没有掌握核心技术，加上价格战及品牌认知度低，手机业将面临新一轮的整合，技术基础薄弱的生产商将被逐出市场。【行业信息】不动产税改革 专家估计房价最多将下降50%中国日报报道，中央可能实施统一的不动产税，取代地方政府收

26、取的土地租金和规费，以调整房价结构。专家估计，房价最多将下降50%。按目前的房地产制度，土地以长期出租的方式供购屋者使用，出售时一次性征征土地长期租金和房产税；房价结构中，只有42%是建筑成本，58%是土地和房产的税费。房地产发展协会表示，中央计划在适当的时机征收房屋税，废除土地租金及费用；新制度下，税费总和将比土地租金和税费少很多。此前财政部长金人庆曾表示，建立全国统一的房产税制，废除地方政府不适当的税费，是重要的施政举措。中国财税研究中心一名研究员表示，统一房产税制，是为了取代现行令出多门的税费，如城市地产税、土地使用税、土地增值税和土地租金。不过，财政部官员说，目前仍未有相关的具体决议。

27、【行业信息】国际海运价格二季度预计保持涨势经纪人和分析师表示，重要原材料的国际海运价格鲜有脱离其历史高位的迹象，因中国可能推动运费涨势进入第二季度。伦敦船舶经纪人SimpsonSpenceandYoung的分析师诺福克表示：“在过去两三周，市场出现走软基调。但只要中国经济没有骤然放缓，运价前景仍然十分坚挺。”中国对铁矿石、煤和其它矿物，以及谷物和大豆等大宗商品的强劲需求，激发干散货运市场自去年9月起进入暴涨阶段。在数月内运价屡创新高。虽然运费费率自1月中旬以来有所走软，但分析师称市场只是稍事喘息。伦敦一主要贸易行的经纪人称：“市场已经出现一些调整，但如果世界工厂(中国)不出现过热，南美河床区谷

28、物季节表现超过预期，那么运费必将在中期内继续攀升。”经纪人称，波罗的海海岬型船舶运价指数上周五跌109点至6，586点，但核心航线运价仍接近纪录水平。自澳洲纽卡斯尔港前往鹿特丹的12万吨船舶平均运价仍接近每吨35美元；而自哥伦比亚前往鹿特丹的15万吨船舶运费为每吨22美元。分析师称，近几周海岬型船舶市场遭到澳洲港口装运问题的冲击。【行业信息】中国石化6月起将在长江沿岸建设输油管线据新华社出版的行业通讯中国油气新闻报道，中国石化将于6月份开始建设长达996公里的输油管道，沿长江将原油从南京输送到中西部的炼油厂。输油管东起东部港口城市南京，西至湖南省的岳阳市，预计建设成本人民币39亿元。该输油管将

29、同时输送国内自产及进口石油，并与现有的两条输油管线相连。其中一条连接北方的胜利油田和南京，主要输送国内自产石油。另一条将镇海炼化的管线连至南京，主要用于运输进口石油。据报道，到2005年，该输油管线最初的年运输量为1，580万吨，预计至2010年将提高到2，060万吨，至2020年提高到2，250万吨。通过该管线输送的石油将在中国石化位于华中地区湖北和湖南两省的6个炼油厂进行加工，年总炼油能力为2，500万至2，600万吨。【行业信息】中国自10月1日起对缺陷汽车实施召回制度国家质检总局有关负责人3月15日晚在中央电视台节目上宣布，缺陷汽车产品召回管理规定3月15日正式发布，从今年10月1日起

30、实施。这是中国以缺陷汽车产品为试点首次实施召回制度。根据该规定，消费者或车主发现汽车可能存在缺陷有权向主管部门、有关制造商、销售商、租赁商或者进口商投诉或反映汽车产品存在的缺陷，并可向主管部门提出开展缺陷产品召回的相关调查的建议。同时车主也应当积极配合制造商，进行缺陷汽车产品召回。对于明知有缺陷或隐瞒不报的汽车制造商，主管部门除责令其进行召回外，还要向社会公开曝光，并依情节轻重处以1万元以上3万元以下的罚款。【行业信息】商务副部长称将力争在5-8年内培育15-20家大型流通企业中国商务部副部长张志刚周二称，政府力争在五至八年内，培育出15-20家拥有著名品牌和自主知识产权、主业突出、核心竞争能

31、力强、初步具有国际竞争能力的大型流通企业集团，以应对中国加入世界贸易组织承诺开放流通业的挑战。新华社周二援引张志刚在全国流通改革发展工作会议上的讲话说，商业批发零售业中规模大、实力强的大型企业和成品油、汽车、钢材、农资、建材、医药销售等行业以及外贸企业中实力强大的流通企业将成为培育对象。他并称，国家将从关系大型流通企业发展的各主要因素(如体制、发展战略、管理、资金、网点、技术、人才等)入手，有针对性地进行引导和扶持。他指出，商品流通的规范化、法制化程序低，流通产业的科技含量低，流通主体发育不成熟是现阶段中国流通业存在的主要问题。此外流通企业整体规模小，集约化程度低、管理水平落后、现代化程度不高

32、。张志刚还宣布，按照加入世贸组织的承诺，中国将进一步扩大商业领域的对外开放。今年12月11日前将取消对外商投资商业企业在地域、股权和数量等方面的限制。报道还援引有关权威人士指出，目前外资商业主要集中在东部发达地区中心城市和大型综合超市等新型业态。随着中国商业领域不断扩大对外开放，外资将会更多地进入中国中西部地区和其他商业业态。【行业透析】南玻A年报显示玻璃行业业绩拐点出现南玻A(000012)3月16日公布年报，每股收益0.3元，同比增长24.88%。过去玻璃行业长期低迷，但南玻A的年报却带来了玻璃行业业绩拐点已经出现的信息。公司董事会表示，自去年下半年开始，市场对玻璃需求旺盛，出现了多年来的

33、产销两旺局面，预计今年仍将保持较高增长速度。从公司目前的新项目建设情况分析，今年一季度和三季度将分别有三大项目投产，分别是工程玻璃、汽车玻璃和液晶显示器的关键部分彩色滤光片，由于地产、汽车和电子通讯业正处于高速增长之中，对这些特种玻璃需求旺盛，很可能成为公司新的业绩增长源。【行业透析】经济目标下调或放缓基本金属需求增长行业官员和分析师表示，中国快速的工业化进程将继续支撑对基本金属的需求，但扩张速度今年将放缓，因政府给经济增长降温。一些分析师周二表示，金属需求增长的速度最早将从下半年开始放缓。但另一些分析师则表示，他们对政府是否能够抑制市场驱动的经济快速增长表示怀疑。上海一大型期货公司的分析师称

34、：“铜将会受到影响。价格可能在下半年下滑，但在期货市场，期价可能会很快走软。”北京的安泰科公司表示，其已将中国今年铜需求预估调降至320万吨，而1月中旬时的预估为320-340万吨。【行业透析】惠誉：中国更多银行面临坏帐增长危险惠誉国际评级(Fitchratings)周二称，未来几年内中国银行业坏帐将大幅增长，原因是急需的风险管理改革未能跟上贷款急速增长的步伐。随着中国四大国有银行的资产负债表已经不堪大量不良贷款的重负，中国10家上市商业银行正在成为中国金融系统的新的风险所在。惠誉国际评级驻香港的董事总经理DavidMarshall说，因为贷款增长率超过中国的经济增长率，预计资产质量将面临压力

35、，原因是中国信贷风险体制相对很不健全。Marshall说，中国银行业不良贷款将大幅增长，在未来2至3年中的某个时间中国银行业将出现新一轮的坏帐。而目前中国的银行还没有能力在不降低资产质量的情况下应对这种增长。目前越来越多的人想知道中国的经济增长奇迹能够持续多久，Marshall说，中国银行业的风险管理体制还没有经过经济低迷的考验。【行业透析】穆迪投资：内地独立发电商将持续收购国有发电资产穆迪投资指出，受惠于电力需求的强劲增长，中国主要独立发电商的财务状况将保持稳健，而这将在一定程度上纾缓行业改革所带来的不明朗因素，以及电价下调的压力。穆迪认为，重组国家电力公司只是改革的序幕，而不是结局。随着电

36、价改革的展开，穆迪认为，拥有低生产成本及高经营效率的独立发电商，将在电力竞价上网交易制度中占有竞争优势。目前，中国发电业仍相当分散，穆迪预期，独立发电商以收购国有发电资产形式进行的并购活动将会持续。五家主要的全国性独立电力供应集团，由于拥有良好的融资能力及接触收购物件的渠道，故此将积极进行并购活动。其上市附属公司(A股及H股公司)为其进行收购的主要筹资实体，因此，穆迪预期三家H股上市独立发电商包括华能国际、北京大唐及华电国际将继续向母公司收购发电资产，以配合其增长策略。视乎其融资策略，过度进取的收购行动或会对信用素质构成压力。【公司快讯】青岛海尔40%股份将注入海尔中建消息人士周二表示，海尔集

37、团将在未来几天确定一项经过长期讨论的计划，将旗下的家电产品子公司注入在香港上市的海尔中建。在上述交易中，海尔集团将把其所持有的青岛海尔(600690)的40%股份注入海尔中建，交易价值为2亿美元。此举将使海尔集团所持海尔中建的股份从目前的约30%增加至控股的水平，超过目前持有海尔中建约46%股份的中建电讯。一位消息人士称，交易将在未来几天内最终确定。【公司快讯】大众交通集团旗下大众公交计划两年后境外上市大众交通集团总经理杨国平日前透露，旗下大众公交今后将进行一系列的资产整合，逐步从母公司中剥离出来，并计划两年后在香港或新加坡上市。杨国平指出，在上海总数达900多条的公交线路中，大众公交占了一半

38、左右；总量达1.8万辆的公交车中，大众公交占了近三分之一。大众公交去年营业额达9.2亿元人民币，占大众交通集团整体销售额的33.8%。目前大众公交下属13个公交公司中，大众二汽、三汽和浦南大众已开始进行合并运营的各项前期工作，这三家公司拥有的公交车总数达4，000辆，整合之后的新公司将取名“大众公交总公司”，目前三家分公司的管理层已经合并运作，新公司最迟6月挂牌。杨国平还透露，大众公交将用1-2年的时间把旗下的嘉定大众、松江大众、崇明大众等分公司也都整合进来。此外，宁波、杭州、无锡、南通的公交企业也正积极同大众合作，准备进入大众公交体系。杨国平说，整合的目标是为了优化线网、集中机务和维修、统一

39、车辆和油品采购等。至于最终能否上市成功还有赖于证监会的态度，以及政府对“公交优先”政策的倾斜程度。【公司快讯】浦发银行计划2006年海外上市从当前的金融环境来看，再融资还有一个重要手段就是到海外资本市场去。知情人士透露，浦发银行(600000)海外上市的计划一直在积极谋划中，从目前的情况看，时间表可能会在2006年左右，而其融资规模将与民生银行海外上市融资规模看齐。业内人士透露，浦发银行一直有到海外上市的计划，当初的规划是到2005年前实现海外上市，“但这只是一个中期的规划，就是2001年到2005年的规划。现在看来要略微推迟了。”知情人士解释，银监会对国内商业银行的要求是在2006年以前，有

40、条件但未上市的股份制商业银行和城市商业银行争取上市，对有条件到海外资本市场上市的股份制商业银行也将实施鼓励。因此，浦发银行到海外上市的步伐显然不会受到政策的羁绊。【公司快讯】乌鲁木齐公安局：啤酒花原董事长被抓获属谣传据乌鲁木齐市公安局向新疆天山网提供的最新消息：近日，疆内外多家网站出现的啤酒花(600090)公司原董事长艾克拉木艾沙由夫被抓获的消息，据核实有关部门，艾克拉木艾沙由夫被乌鲁木齐市公安局刑侦支队抓获的消息纯属谣传。乌鲁木齐市公安局也从未发布过此消息。【公司快讯】中海发展预计今年主营业务收入增长放缓至10%中海发展(1138.HK)(600026)一位高层表示，虽然该公司去年主营业务

41、收入较2002年增长19%，但预料今年会缓至10%，主要原因是油价上涨、购买新船开支及运费上涨。为了提高运输能力，该公司预计今明两年需要投资22亿元人民币及17亿元，令两个年度的运力分别增加77.5万吨升至520万吨，以及增加92.2万吨升至612万吨，并再于2006年投资1.5-2亿元。他指，该公司今年会新增两艘4.2万吨、两艘11万吨及一艘30万吨的油轮，以及三艘5.7万吨的货轮，其中三艘即将交付的船只要到下半年才能投入营运。他称该公司去年投资17亿元购置新船后，年底时仍持有现金11.3亿元，因此采购新船的资金的压力不大。【公司快讯】惠誉：规管缺憾局限华能评级惠誉指中国电力业的规管缺憾，将

42、会构成华能电力(0902.HK)(600011)评级的主要限制。惠誉指出，整个行业85年准许外资投资以来，至今结构及监管仍未稳定，未来将会持续出现更多的改革及重组，令行业格局不停改变，所产生的风险将为华能电力及其他中国电力公司评级构成局限。该评级机构认为，中国电费结构仍需要一段长时间，才可更具透明度、稳定及可靠。不过，惠誉亦指出华能电力有能力应对与中国电力业有关的风险所产生的压力，因为该公司的负债水平低企，且债务的还款期较长，加上利润持续丰厚及现金水平增长迅速。【公司传闻】金宇集团03年业绩0.39元左右，10送10股据传，预定于3月19日公布03年年报的金宇集团(600201)每股收益0.3

43、9元左右，并将推出10送10股分红方案。以上消息未经证实，仅供参考。据此操作，风险自负。【公司传闻】三一重工03年业绩1.35元左右，不送股据传，预定于3月18日公布03年年报的三一重工(600031)每股收益1.35元左右，分红方案为10派5元，不送股。以上消息未经证实，仅供参考。据此操作，风险自负。【公司传闻】通宝能源大股东拟整体上市据传，通宝能源(600780)大股东山西国际电力集团有限公司拟将资产注入通宝能源以实现整体上市。目前尚在酝酿阶段。以上消息未经证实，仅供参考。据此操作，风险自负。【投资参考】申银巴黎：A股处牛市初期，上涨空间可观申银巴黎基金公司总裁唐熹明周一表示，他非常看好A

44、股市场，“目前A股正处于大牛市的初期。”唐熹明认为，在中国经济近年持续高速增长、市民投资意识不断增强及资本市场不断规范的大背景下，中国证券市场特别是A股市场目前正处于大牛市的初期，后市应有可观的上涨空间。申银巴黎基金公司风险管理总监龙甫钧亦表示，去年下半年以来，A股市场的升幅落后于国际市场，而且国内资金面充裕，因此看好今年的A股市场。龙甫钧强调，虽然目前已处于大牛市，但由于上市公司所处的行业发展前景不同，以及同业间公司的速度各异，就造成了证券市场的机会。同时，随着基金规模的不断增长，机构投资者不断增多，将来证券市场是机构同机构的博弈，因此对上市公司的调研和选择就显得非常重要。龙甫钧透露，申银巴

45、黎看好航空类、通讯类股票，还有乳品等消费类行业、汽车制造业。【投资参考】德盛基金经理称：小盘股更具上涨空间就在大部分基金将眼光盯向大盘蓝筹股的时候，国联安基金管理公司却意外地推出内地首只小盘股基金，在周一于深圳举办的德盛小盘股基金发行见面会上，国联安基金管理公司总经理先江称：小盘股投资时机已经出现。国联安基金管理公司投资总监孙健说：德盛将所有A股按流通市值自小到大排序，累计构成前50%流通市值的个股定义为小盘股，以此来划分，目前1300家A股中有1050家属小盘股，这也正是他们关注重点，他称去年以来所形成的“二八现象”，使其间一大批个股价值低估，许多公司基本面已发生变化，可是股价却没有反映出来，这1050家公司中不乏业绩成长高达30%的公司。，他同时指出，一个成熟的市场不能光有大盘股基金，而从收益来说小盘股更值得投资。从美国过去70年的市场表现来看，小市值股票年收益率约为20%，收益超越大盘股基金2.5倍。不仅美国市场如此，1991年到2000年，全球小盘股基金平均年收益率也高达20%