某网校会计练习题.docx

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1、第一章一、单项选择题。 1.对于金融性资产的说法正确的是（ ）。 A.流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C.收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 2.反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ ）。 A.利润额 B.每股市价 C.每股利润 D.总资产收益率 3.在企业的现金流转中，不能加大企业现金流出的项目有（ ）。 A.支付股利 B.偿还借款本息 C.购置新设备 D.计提折旧费用 4.下列不属于财务交易原则的是（ ）。 A.投资分散化原则 B.资本市场有效原则 C.货币时间价值原则 D.双方交易原则 5.在投资决策中，要求计算增量现金流量，是（ ）原则的运用。 A.自利原

2、则 B.比较优势原则 C.有价值的创意原则 D.净增效益原则 6.筹资决策的关键问题是（ ）。 A.融资总量 B.融资时机 C.资本结构 D.长短期资金的比重 7.通货膨胀时期，企业应当优先考虑的资金来源是（ ）。A. 长期负债 B. 流动负债 C.发行新股 D. 留存收益 8.从公司当局的可控因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，决定企业报酬率和风险的首要因素是（ ）。 A.资本结构 B.投资项目 C. 营运活动 D.股利政策 9.不能偿还到期债务是威胁企业生存的（ ）。 A.外在原因B.内在原因C.直接原因D.间接原因 10.下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（ ）。A、任

3、何一项创新的优势都是暂时的B、新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C、金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D、成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 11.企业是盈利性组织，其出发点和归宿是（ ）。 A.生存 B.发展 C.获利 D.企业价值最大化 12.决定企业报酬率和风险的首要因素是（ ）。 A.利润 B.投资项目 C.资本结构 D.股利政策 二、多项选择题。 1.有关竞争环境的理财原则包括（ ）。 A.自利行为原则 B.双方交易原则 C.信号传递原则 D.引导原则 2.金融性资产的风险主要有（ ）。A.流动性风险B.违约风险C.通货膨胀的风险D.市场风险

4、3.下列因素中影响纯粹利率的高低的是（ ）。A.通货膨胀B.资金供求关系C.平均利润率D.风险附加率 4.经营者的目标与股东不完全一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（ ）。A.道德风险 B.公众利益C.社会责任 D.逆向选择 5.股东对债权人的伤害行为包括（ ）。A.以借入资金进行期货投资 B.杠杆收购C.大量举借新债 D.收购高风险企业 6.净增效益原则可运用于（ ）。A.差额分析法 B.沉没成本 C.机会成本 D.行业标准 7.筹资决策要解决的问题包括（ ）。A.筹集资金的数量 B.资金的提供人 C.权益资金与借入资金比例D.长期筹资与短期筹资的相对比重 E.筹资的时

5、机 8.为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付（ ）。A.约束成本 B.监督成本 C.激励成本 D.经营成本9.长期投资与短期投资相比，其特点是（）。 A.时间长 B.风险大C.更注重时间价值与风险价值 D.限制条件少10.下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）。A、理财原则既是理论，也是实务B、理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确C、理财原则是财务交易与财务决策的基础D、理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力11.下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。A、应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案 B、应用该原则可能不能帮助你找到

6、一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案 C、应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高 D、在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一 12.假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（ ）。A、在证券市场上，购买或出售金融工具的交易的净现值等于零B、股票的市价等于股票的内在价值C、账面利润始终决定着公司股票价格D、财务管理目标是股东财富最大化 13.企业生存的主要威胁来自（ ）。 A.长期亏损 B.不能偿还到期债务 C.通货膨胀 D.经济危机14.企业的财务目标中，利润最大化和每股盈余最大化的共同缺点是（ ）。 A.没有考虑利润的取得时间 B.没有考虑所获利润和投入

7、资本额的关系 C.没有考虑获取利润和所承担风险的关系 D.导致股、经营者和债权人的冲突15.经营者也是最大合理效用的追求者，其具体行为目标包括（ ）。 A.增加报酬 B.增加闲暇时间 C.避免风险 D.企业财富最大 16.防止经营者背离股东目标的方法包括（ ）。 A.逆向选择 B.监督 C.激励 D.道德风险17.债权人确定利率时，要把风险的相应报酬纳入利率，通常要考虑的因素包括（ ）等。 A.公司现有资产的风险 B.预计新添资产的风险 C.公司现有的负债比率 D.公司未来的资本结构 18.影响企业现金流转的外部原因包括（ ）。 A.市场的季节性变化 B.经济的波动 C.通货膨胀 D.竞争 三

8、、判断题。 1.信号传递原则是双方交易原则的延伸，信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况。（ ） 2.直接投资是指把资金直接投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。（ ） 3.根据资本市场有效原则可知，可以通过筹资获取正的净现值，增加股东财富。（ ） 4.经营者的行为目标与股东目标通常是一致的。（ ） 5.实务工作中，现金流转的不平衡是经常会发生的，财务管理工作就是要促使现金流转向积极平衡的方向转化。（ ） 6.企业的价值是指所有者出售企业的价格或股东转让其股份得到的现金。（ ） 7.盈利企业也可能出现支付困难，因此不能偿还到期债务并不意味着企业的终止。（ ） 8.为防止

9、经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用。（ ）9.盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。（ ） 10.通货膨胀造成的现金流转不平衡可以靠取得短期借款的办法来解决。（ ） 11.企业只有获利才可能生存，企业是在发展中求得生存的，企业必须获利才有存在的价值。（ ） 12.亏损企业的现金流转是不可能维持的。（ ）答案部分 一、单项选择题。 1.【正确答案】A 【答案解析】金融性资产具有流动性、收益性和风险性三种属性。它们之间的关系是：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 2.【正确答案】B 【答案解析】财务管理的目

10、标是企业的价值或股东财富的最大化，股票价格代表了股东财富，股票价格的高低反映了财务管理目标的实现程度。 3.【正确答案】D 【答案解析】折旧是非付现成本，在现金的长期循环过程中，折旧是现金的一种来源。 4.【正确答案】D 【答案解析】有关财务交易的原则包括风险报酬权衡原则、投资分散化原则、资本市场有效原则和货币时间价值原则；双方交易原则属于有关竞争环境的原则。 5.【正确答案】D 【答案解析】计算增量现金流量是净增效益原则的运用。 6.【正确答案】C 【答案解析】筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资的成本与筹资风险相配合。 7.【正确答案】D 【答案解

11、析】通货膨胀引起资金缺口加大，企业应当优先考虑的资金来源是内部的留存收益。 8.【正确答案】B 【答案解析】一般说来，被企业采纳的投资项目，都会增加企业的报酬，否则企业就没有必要为它投资。与此同时，任何项目都有风险，区别只在于风险大小不同。9.【正确答案】C 【答案解析】不能偿还到期债务是威胁企业生存的直接原因，长期亏损是威胁企业生存的内在原因。 10.【正确答案】C 【答案解析】新 的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意的出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义， B表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资,所以C表述

12、错误。金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运 气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），而应当靠生产经营性投资增加股东财富，所以D表述正确。 11.【正确答案】C 【答案解析】企业是盈利性组织，其出发点和归宿是获利，企业财务管理的目标可以概括为生存、发展和获利。企业价值最大化是企业的财务目标。 12.【正确答案】B 【答案解析】从公司管理当局可控制的因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。其中，投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。 二、多项

13、选择题。 1.【正确答案】ABCD 【答案解析】有关竞争环境的原则是对资本市场中人的行为规律的基本认识。包括：自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则和引导原则四个原则。 2.【正确答案】BD 【答案解析】金融 性资产是指现金或有价证券等可以进入金融市场交易的资产。它们具有以下属性：（1）流动性；（2）收益性；（3）风险性。其中，风险性是指某种金融性资产 不能恢复其原投资价格的可能性。金融性资产的风险主要有违约风险和市场风险。违约风险是指由于证券的发行人破产而导致永远不能偿还的风险；市场风险是指由 于投资的金融性资产的市场价格波动而产生的风险。 3.【正确答案】BC 【答案解析】纯粹利率是指无

14、通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。 4.【正确答案】AD 【答案解析】道德风险是指经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标，背离股东的目标。 5.【正确答案】ABCD 【答案解析】以借入资金进行期货投资、杠杆收购和收购高风险企业属于违约投资于高风险项目；大量举借新债会使旧债贬值，这些行为均是股东对债权人的伤害。 6.【正确答案】AB 【答案解析】7.【答案】AB【解析】差额分析法与沉没成本均属于净增效益原则的运用。 7.【正确答案】ABCDE 【答案解析】筹资决策要解决的问题是如何取

15、得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。显然，A、B、E是答案。筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。所以，C、D也是答案。 8.【正确答案】BC 【答案解析】股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标，股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡，寻求最佳的解决方法。 9.【正确答案】ABC 【答案解析】长期投资与短期投资相比，时间长、风险大，因而更注重时间价值与投资的风险价值。 10.【正确答案】ABC 【答案解析】理财原则是财务管理理论和财务管理实务的结合部分，所以A正确；理财原则不一定在任何

16、情况下都绝对正确，所以B是正确；C选项是教材的原话，所以C也是正确的；理财原则能为解决新的问题提供指引，所以D不正确。 11.【正确答案】CD 【答案解析】“引导原则”是一个次优化准则，它不会帮你找到最好的答案，却常常可以使你避免采取最差的行动。因此A、B不是答案；在理解力有限不知道哪个是最优方案或寻找最好的方案成本太高的情况下可应用该原则，因此选择C选项；行业标准是引导原则的一个重要应用，因此应选择D项。 12.【正确答案】AB 【答案解析】在 完全有效的资本市场中，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，A为正确；由于股票的内在价值是其未来现金流入的现值，股票价格为投资于股票的现金 流

17、出，购买或出售金融工具的交易的净现值为零即表明未来现金流入现值等于现金流出的现值，所以B为正确；财务管理目标并非基于资本市场有效原则得出的，所 以D不是答案。股价的高低受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。所以，C的说法不正 确。另外，C的说法与“市场有效原则”没有关系。 13.【正确答案】AB 【答案解析】企业生存的主要威胁来自两方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。14.【正确答案】AC 【答案解析】ABC都是利润最大化的缺点，AC是每股盈余最大化的缺点。每股盈余最大化把

18、企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，克服了利润最大化一个缺点。 15.【正确答案】ABC 【答案解析】选项D是股东的目标，经营者的具体行为目标与股东不一致，经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间和避免风险。16.【正确答案】BC 【答案解析】经营者的目标和股东不完全一致，经营者有可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离表现在两个方面：（1） 道德风险；（2）逆向选择。为了防止经营者背离股东的目标，一般有两种方法：（1）监督；（2）激励。 17.【正确答案】ABCD 【答案解析】债权人事先知道借出资金是有风险的，并把这种风险的相应报酬纳入利率。通常要考虑的因素包括：公司现有资产的风险、预计

19、新添资产的风险、公司现有的负债比率、公司未来的资本结构等。 18.【正确答案】ABCD 【答案解析】除了企业本身亏损和扩充等，外部环境的变化也会影响企业的现金流转。影响企业现金流转的外部原因包括市场的季节性变化、经济的波动、通货膨胀和竞争。三、判断题。 1.【正确答案】错 【答案解析】信号传递原则是自利行为原则的延伸，信号传递原则要求根据公司的行为来判断它未来的收益状况。 2.【正确答案】错 【答案解析】直接投资是指把资金直接投资于生产经营性资产，以便获取利润的投资。间接投资又称为证券投资，是指把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。3.【正确答案】错 【答案解析】市场有效性原

20、则要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。 4.【正确答案】错 【答案解析】经营者是最大合理效用的追求者，他们的行为目标与股东不一致，其具体目标是：增加报酬（包括物质与非物质）、增加闲暇时间并力图避免风险。 5.【正确答案】对 【答案解析】现金流转的不平衡发生的原因是多种多样的，财务管理工作就是要促使现金流转向积极平衡的方向转化。 6.【正确答案】对 【答案解析】如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。对有限责任公司和股份公司而言，企业的价值指的是股东转让其股份得到的现金；对于其他企业而言，企业的价值指的是所有者出售企业

21、的价格。 7.【正确答案】错 【答案解析】不能偿债是企业终止的直接原因，盈利企业出现“支付困难”的情况，主要是借款扩大业务，冒险失败，为偿债必须出售必不可少的厂房设备，使生产经营无法继续下去。 8.【正确答案】对 【答案解析】自利行为原则的一个应用是委托代理理论。股东和经营者都是按自利行为原则行事的，他们之间相互依赖相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，监督与激励也是一种“契约”。 9.【正确答案】错 【答案解析】企业取得的收益高于资本成本，就为股东创造了价值；企业取得的收益低于资本成本，则摧毁了股东财富。这里“资本成本”是指：投资人（包括股东和债权人）要求的收益率。盈利企业取得的收益可

22、能大于资本成本，也可能小于资本成本。 10.【正确答案】错 【答案解析】通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。 11.【正确答案】错 【答案解析】企业财务管理的目标可以概括为生存、发展和获利。企业只有生存才可能获利，企业是在发展中求得生存的，企业必须获利才有存在的价值。 12.【正确答案】错 【答案解析】从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期来看，又分为两类：一类是亏损额小于折旧额的企业，在固定资产重置前可以维持下去；另一类是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充资金将很快破产。第二章一、单项选择题。 1

23、.某企业目前债务总额为20万元，经营现金流量净额2万元，目前的市场利率水平是5%，那么该公司最大的负债能力是（ ）。A.25万元B.30万元C.35万元D.40万元2.某公司存在不可转换优先股，本年的净利润为110万元，优先股利为10万元，年度末股份总数为1000万股，年度末优先股股数为200万股，则每股收益为（ ）。 A.0.11元/股B.0.1元/股C.0.125元/股D.0.1375元/股3.在存货周转天数一定的条件下，营业周期的长短主要取决于（ ）。A.生产周期B.流动资产周转天数C.应收账款周转天数D.结算天数4.流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会（ ）。A.增大流动比率 B.降

24、低流动比率C.降低营运资金 D.增大营运资金5.若不考虑其他因素，所得税率的变化会导致相应变化的指标有（ ）。A.已获利息倍数 B.销售毛利率 C.销售净利率 D.利润总额6.影响资产净利率高低的主要因素不包括（ ）。A.产品单价和单位成本 B.产量和销量 C.资金占用量 D.股利支付率 7.某公司年初流动比率为2.1，速动比率为0.9，当年期末流动比率变为1.8，速动比率变为1.1，则（ ）可以解释年初、年末的该种变化。A.当年存货增加 B.当年存货减少C.应收账款的收回速度加快 D.更倾向于现金销售，赊销减少8.产权比率为3：4，则权益乘数为（ ）。A.4：3 B.7：4 C.7：3 D.

25、3：49.每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标，（ ）。A、它能够展示内部资金的供应能力B、它反映股票所含的风险C、它受资本结构的影响D、它显示投资者获得的投资报酬10.ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元，权益乘数为4，资产净利率为40%（资产按年末数计算），则该公司的每股收益为（ ）元。 A、6 B、2.5 C、4 D、811.ABC公司无优先股，年度内普通股股数未发生变化，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（ ）。A、30% B、33%

26、 C、40% D、44% 12.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ）。A、收回应收账款B、用现金购买债券C、接受所有者投资转入的固定资产D、以固定资产对外投资（按账面价值作价）二、多项选择题。 1.下列有关市盈率的说法不正确的是（ ）。A.市场对公司资产质量进行评价时通常使用市盈率指标B.如果市盈率为25，则属于正常的市盈率C.市盈率可用于任何企业之间的比较D.市盈率可用来估计股票的投资报酬和风险2.下列各项中会使企业流动资产的实际变现能力好于财务报表项目所反映的变现能力的是（ ）。A.准备很快变现的长期资产B.存在未决诉讼案件C.为别的企业提供信用担保D.可动用的银行贷款

27、指标3.下列各项中，影响营业周期长短的有（ ）。A.年度销售额 B.平均存货 C.销售成本 D.平均应收账款4.影响存货周转率的因素有（ ）。A.销售收入 B.销售成本 C.存货计价方法 D.进货批量5.下列指标，更适合同行业不同企业间的比较以及同一企业不同时期比较的有（ ）。A.营运资金 B.速动比率 C.流动比率 D.每股收益6.下列财务比率，影响企业短期偿债能力的是（ ）。A.应收账款周转率 B.存货周转率 C.销售净利率 D.营业周期7.反映资产运用效果的最主要指标是（ ）。A.存货周转率 B.应收账款周转率 C.流动资产周转率 D.总资产周转率8.下列各项中，可以缩短经营周期的有（

28、）。A、存货周转率（次数）上升B、应收账款余额减少C、提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力D、供应商提供的现金折扣降低了，所以提前付款9.流动比率为1.2，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（ ）。A、流动比率提高 B、流动比率降低C、流动比率不变 D、速动比率降低流动比率大于1,说明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度。所以 该指标将会变小。如代入具体数据：原来流动比率=12/10=1.2，赊购材料一批，价值10万元，流动比率=（12+10）/（10+10）=1.1, 即流动比率降低。同时，赊购材料速动资产不变，流动负债增加，所以，速

29、动比率降低。10.某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（ ）。A、资产负债率B、流动比率C、存货周转率D、应收账款周转率E、已获利息倍数三、判断题。 1.通过现金流量表分析可以预测企业未来现金流量。（ ）2.正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。（ ）3.若企业不存在无形资产，有形净值债务率也不一定等于1。（ ）4.般情况下，长期债务不应超过营运资金。（ ）5.每股净资产是期末净资产（即股东权益）与年度末普通股份总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益。计算公式为：每股净资产年度末股东权益/年度末普通股数，其中的“年度末股东权益”指

30、的是年度末的股东权益总额。（ ）6.某企业的资产净利率为16.8%，权益乘数为2.1，该企业的权益净利率则为8%。（ ）7.尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却可能没有能力支付到期的应付账款。（ ） 8.为了稳健地反映企业的偿债能力，往往排列企业连续几年的已获利息倍数指标，选择其中中等年份的数据与本行业平均水平进行比较。（ ）9.在其他因素不变的情况下，总资产周转率与净资产收益率成正比。（ ） 10.衡量企业偿还债务能力的直接标志是有足够的利润。（ ）11.普通股权益报酬率与净资产收益率总是相同的。（ ）12.市盈率指标主要用来估计股票的投资价值与风险。投资者为了

31、选择投资价值高的行业，可以根据不同行业的市盈率选择投资对象。（ ）13.一个健康的正在成长的公司经营活动现金流入流出比应大于1，投资活动的现金流入流出比应小于1，筹资活动的现金流入流出比可能大于1，也可能小于1。（ ） 14.某公司2002年12月31日发行在外的普通股股数为100万股，2003年4月1日由于可转换债券的持有者行使转换权而增加的普通股数为12万股，2003年8月8日公司回购本公司股份36万股。2003年普通股的加权平均股数为96万股。（ ） 15.某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降

32、了。（ ）四、计算题。 1.某股份制企业是由国有企业改组而成的，改组时评估确认的净资产为10000万元，折股比率为 80%，另外发行1000万股，股票面值为2元。该公司2004年含税销售额为20000万元，预计2005年增加20%。2004年经营现金流量为 1000万元，预计2005年经营现金流量的结构百分比不变，销售收现比不变。2004年末的债务总额为10000万元，市场利率为8%，2005年的净 利润为6000万元，2005年需要筹集资金8000万元。要求：（1） 预计2005年的经营现金流量；（2） 确定2005年的最大负债能力及可增加借款的最大值；（3） 预计2005年股利支付率的最大

33、值；（4） 如果不考虑筹资需要，不打算借款分红，确定2005年最大的分派股利能力。2.ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下：2001年2002年2003年销售额（万元）400043003800总资产（万元）143015601695普通股（万元）100100100保留盈余（万元）500550550所有者权益合计600650650流动比率1.191.251.20平均收现期（天）182227存货周转率8.07.55.5债务/所有者权益1.381.401.61长期债务/所有者权益0.50.460.46销售毛利率20.0%16.3%13.2%销售净利率7.5%4.7%2.6%总资产周转率3.00

34、2.882.33总资产净利率22.5%13.54%6.06%假设该公司所得税率为30%，利润总额毛利期间费用。要求：（1）分析说明总资产净利率下降的原因；（2）分析说明总资产周转率下降的原因；（3）计算2002年和2003年的毛利、期间费用、利润总额和净利润，并说明销售净利率下降的原因；（4）分析说明该公司的资金来源；（5）分析公司的股利支付比例；（6）假如你是该公司的财务经理，在2004年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。 3.某公司可以免交所得税，2004年的销售额比2003年提高，有关的财务比率如下：财务比率2003年同业平均2003年本公司2004年本公司平均收现期（天）353

35、636存货周转率2.502.592.11销售毛利率38%40%40%销售息税前利润率10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%已获利息倍数2.6842.78要求：（1）运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因；（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司2004年与2003年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。答案部分 一、单项选择题。 1.【正确答案】D 【答案解析】公司最大的负债能力经营

36、现金流量净额市场利率，所以，本题答案为2/5%40（万元）。2.【正确答案】C 【答案解析】如 果公司发行了不可转换优先股，则计算每股收益时要扣除优先股数及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益状况，此时每股收益（净利润优先股股利） /（年度末股份总数年度末优先股数）。因此，本题答案为每股收益（11010）/（1000200）0.125（元/股）。3.【正确答案】C 【答案解析】因为营业周期应收账款周转天数存货周转天数，所以，在存货周转天数一定的条件下，营业周期的长短主要取决于应收账款周转天数。4.【正确答案】A 【答案解析】赊购原材料将使企业存货增加，流动负债同时等额增加。在流动比率小于

37、1的前提下，流动比率的分子、分母同时增加相同金额，会使比率增大。5.【正确答案】C 【答案解析】销售净利率净利润/销售收入，净利润的计算与所得税有关。A、B、D与所得税率的变化没有直接关系。6.【正确答案】D 【答案解析】资产净利率净利润/平均资产总额，单价、单位成本及产销量通过影响净利润影响资产净利率，资金占用量通过影响平均资产影响资产净利率。公式中的净利润指的是分配股利之前的净利润，所以，D是答案。 7.【正确答案】B 【答案解析】流动比率下降，可见流动资产减少；而速动比率提高，可见速动资产增加，流动资产与速动资产的反向变化，说明存货在减少。8.【正确答案】B 【答案解析】因为产权比率=负

38、债总额/所有者权益总额=3/4，即资产负债率=3/7，权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-3/7）=7/49.【正确答案】C 【答案解析】每 股收益不能展示内部资金的供应能力，这要看股利分配政策，所以A不对；每股收益只反映盈利能力不能反映股票所含的风险，所以B不对；每股收益的大小与负 债、优先股多少有关，因而它受资本结构的影响，所以C正确；每股收益不能显示投资者获得的投资报酬，因为这还取决于分红的情况，所以D不对。10.【正确答案】D 【答案解析】权益净利率=资产净利率权益乘数，由于公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，所以权益净利率=每股收益每股净资产，则有每股收益=资产净利率权

39、益乘数每股净资产=40%45=8（元）。11.【正确答案】C 【答案解析】根据 “每股盈余为4元，每股发放股利2元”，可知每股保留盈余增加422（元），因为保留盈余在过去一年中增加了500万元，所以，普通股股数 500/2250（万股），年底的净资产250307500（万元），资产负债率5000/（50007500）100%40%。 12.【正确答案】C 【答案解析】收回应收账款、用现金购买债券和以固定资产对外投资（按账面价值作价）资产总额不变，负债总额也不变，所以，资产负债率不变。接受所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对比例在减少，即资产负债率下降。二、

40、多项选择题。 1.【正确答案】ABC 【答案解析】市 盈率是指普通股每股市价为每股收益的倍数，反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。所以，选项D的说法正确；由于正常 的市盈率为520，所以，选项B的说法不正确；市盈率指标不能用于不同行业公司的比较，例如：充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈 率普遍较低。因此，选项C的说法不正确；另外，选项A的说法也不正确，因为市场对公司资产质量的评价是通过市净率来实现的，而不是通过市盈率来实现的。2.【正确答案】AD 【答案解析】企业流动资产的实际变现能力，可能比财务报表项目反映的变现能力要好一些，主要有以下几个因素：（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的长期资产；（3）偿债能力的声誉。3.【正确答案】ABCD 【答案解析】营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数；销售成本和平均存货是影响存货周转率的因素；年度销售额和平均应收账款是影响应收账款周转率的因素。4.【正确答案】BCD 【答案解析】因为存货周转率销售成本/平均存货，而存货计价方法、进货批量都会影响存货占用额，只有销售收入与存货周转率无关。5.【正确答案】BCD 【答案解析】营运资金是绝对数指标，可比性不强；其余均为相对数指标，可比性很强。6.【正确答案】ABD 【答案解析】应收