2022年PPP得益于哪些关键点南京地铁一号线南延线PPP项目管理的探索实践.docx

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1、PPP 得益于哪些关键点南京地铁一号线南延线PPP 工程的探究实践 - 企业治理论文PPP 得益于哪些关键点南京地铁一号线南延线PPP 工程的探究实践文|张永康南京地铁一号线南延线 PPP 工程的胜利运作得益于政府、南京地铁、中铁电化局集团公司共同制造的良好环境；得益于“工程投融资建设治理与施工总 承包一体化”的集成化治理模式；得益于有着共同目标的高素养的治理团队； 得益于精细化的治理体系；南京地铁一号线南延线由一号线安德门站接轨，线路全长24.47km ，其中地下线 12.327km ，高架线 12.184km ；共设车站 15 座，其中地下站 8 座，高架站 7 座，新建药科太学城停车场一

2、座，同时对一号线小行车辆段基地进行改造和续建；工程范畴涵盖除土建、轨道、车辆以及站台门外的其它全部专业，主要有供电系统、信号系统、通信系统、旅客资讯系统、自动售检票系统、电扶梯系统、环境监控系统、综台信息治理系统、火灾自动报警和气体灭城系统、站台门、车辆段工艺设备以及全线车站机电设备安痕迹和装修等，总额为 19.71 亿元；工程立项决策背景南京地铁一号线南延线工程建设基于PPP 模式理论基础，采纳三年建设、十年回购的PPP 模式投资建设 即工程投融资建设治理与施工总威包一体化）； 2007 年 2 月，南京地铁一号线南延线采纳PPP 模式通过公开招标的方式确定中标人，由中标大在南京投资成立工程

3、公司，工程公司负责PPP 顶目的融资、投资和建设； PPP 方以总承包的方式组织施工，工程竣工、验收合格后，招标人依据规定的时间向PPP 方收购工程公司股权，并支付股权转让金；2007年 4 月，中铁电气化局集团有限公司中标；双方签订南京地铁一号线南延线工程 PPP 工程投资建设台同，其中商定主要事项如下；由 PPP 方中铁电气化局集团有限公司为主要投资人在南京投资成立工程公司，并授权工程公司履行“工程PP投P资建设及其附件”中规定的由工程公司承担的全部权益和全部义务，由工程公司详细负责本工程的融资和建设，对设备系统供货商、施工单位进行总包治理；工程公司承担本 PPP 工程建设总承包的治理责任

4、，依据合同商定以及PPP工程工程建设进度，完成工程的融资和深化设计、选购、施工治理、竣工结算、试运营、移交、服务及保修等工作；“ PPP 工程投资建设合同”规定的暂定价部分，由工程公司（与南京地下铁道有限责任公司联合）采纳公开招标方式确定设备系统供货商、施工单位， 以中标价格按进度向设备系统供货商、施工单位支付合同价款，并对其中的部分主要材料由甲方选购供货；工程公司对供货商、施工单位进行统和谐管 理；“ PPP工程投资建设合同”规定的闭口价部分，由PPP 方中铁电气化局集团有限公司负责组织供货和施工，以闭口价总价包干使用；工程公司负责按进度支付闭口价台同价款，并对其进行施工治理；“ PPP 工

5、程投资建设合同”规定的建设期融资费结算方法为：建设期融资费用报价与建设期实际融资费用相比较，超出建设期实际融资费用10% 以内的部分不调整建设期融资费用，依据合同中商定的建设期融资费用支付；超出建设期实际融资费用 10% 以外的部分按实进行扣减，相应调整建设期融资费用；最终的合同建设费用为闭口价部分（含重大变更调整）金额、公开招标确定的暂定价工程金额（含变更金额）、暂定价金额4.5% 的总包治理费三项总和；“ PP工P 程投资建设合同”价款为建设费用与建设期融资费用的总和；工程建设完成后，由南京地下铁道有限责任公司采纳股权收购的方式收购工程公司，并按十年分次（每年10% ）向 PPP 方中铁电

6、气化局集团有限公司支付股权转让金及其相应的融资费用；股权转让金支付完毕，合同执行终止；南京地下铁道有限公司对PPP 工程的担保方式：南京地下铁道有限公司出具收购工程公司股权的承诺函，并以南延线全线将来运营的票款收入为该PPP工程供应担保，在“工PP程P投资建设合同”签订后，通过南京市建设委员会向中铁电气化局集团有限公司办理了质押登记证书，担保金额能够保证工程投入资金回收需求；工程治理运行情形工程公司设立；依据 PPP 合同的有关商定，中铁电气化局集团有限公司和中铁电气化局集团北京建筑工程有限公司（后变更为中铁电气化局集团第一工程有限公司）两股东分别出资 49000 万元（占注册资本的 98%

7、）和 1000 万元（占注册资本的 2% ）组建南京中铁电化投资治理有限公司（以下简称南投公司）；公司经营范畴是建设工程投资治理，属于有限责任公司性质，同时成立 中铁电化局南京地铁一号线南延线PPP 工程总承包部，与南投公司合署办公， 负责工程施工总承包治理；工程投融资治理；一般来说， PPP 工程投资额较高，不行能完全靠PPP 方自有资金解决，从而必定依靠外部融资，目前主要渠道就是银行贷款；PPP 建设模式下的融资风险主要表现在三个方面：一是能否如期足额取得贷款，能否 在资金额度和使用期限上对工程建设赐予保证，这是打算工程建设成败的关键 因素；二是贷款利率是否稳固，PPP 工程的建设期大都在

8、一年以上，将来国际、国内宏观经济的变化对贷款利率的影响很难猜测，合同总价中的融资费用能否包住，存在肯定风险；三是贷款到期能否按时足额归仍，PPP 工程实际建设工期及回购期的各种不确定因素，都将影响按时足额归仍银行贷款，从而产生信用风险；融资风险的大小，主要取决于工程支持性文件是否齐全、完备；这些文件主要包括：国家发改委对本工程建设工程可行性报告的批复文件；国土资源部、国家环保总局关于工程的相关批复；地方政府或地方发改委关于同意本工程工程采纳PPP 等融资方式的文件；特许杈合同（PPP 投资建设协议），明确回购资金的来源文件i 回购承诺函及第三方（一般为银行）回购担保函：地方政府的支持文件；非P

9、PP 部分资本金和债务资金的组成情形等；其中国家部委对工程的批复和政府（或代表政府履行合同的单位）的特许权合同构成了 PPP 工程融资的关键核心，也构成了该工程向银行贷款的信用保证结构核心；在合同期内工程公司是工程的拥有者；工程建设治理；工程建设工程治理中，南投公司坚固树立“没有工期就没有一切”的理念，实行制度化治理，构建制度化、规范化、精细化的治理平 台；坚持例会制度，通过现场办公快速和谐解决显现的问题；严格执行节点目标掌握治理，通过编制工程工期方案明确施工节点目标，适时组织开展劳动竞赛活动，加大奖罚措施及力度；强化安全文明施工治理，重心前移，设立驻地代表制度，准时把握现场动态，快速和谐解决

10、现场冲突；严格领导干部现场盯岗及包保制度，责任层层分解，落实到人，建立高效健全的生产指挥体系；PPP 工程于 2021 年 4 月首家机电安装单位进场， 2021 年 5 月 28 日依据南京市委、市政府及地铁公司的要求完成除南京南站外全线的开通运营的目标，南京南站由于受到京沪高铁进度影响于2021 年 6 月 30 日顺当开通运营，按期圆满完成工期目标，并获 2021 年度江苏省“扬子杯”优质工程奖；工程资本金在工程融资方式下，一般由投资者发起人注册成立一个工程公司，工程公司的资本金是投资者发起人对工程投资责任承诺以货币表示的详细金额， 代表投资者发起人对工程今后现金流量和效益的充分信心，肯

11、定比例的资本金可以增强银行及其他债务人参加此工程的信心；投资者发起人投入的资本金比例越高，投资者发起人资金筹集压力越大，同时，由于资本金比例提高致使债务资金的资金成本降低，进而使财务成本冲抵所得税金额削减，最终会使自有资金的收益率降低；相反，假如债务资金比例越高，降低投资者发起人自有资金的出资压力越低，因财务成本冲抵所得税金额增加，使自有资金的内部收益率就提高；从债权人的角度分析，一旦工程投资失败，在破产清偿程序上，债务资金的清偿程序优于投资者的资本金，即资本金起到风险“垫底”的作用；债务人在工程融资中仅仅依据商定的利率赚取“贷款利差”，即贷款收益是相对固定的，而投资者赚取的是扣除成本以后的利

12、润，赚取空间高于债权人的贷款利 差；在工程融资中，工程将来的现金流量是相对固定的，债权人通常会期望相对固定的现金流量收入，扣除生产营运成本以外，有足够的余地来归仍债务资金的本息，以及为可能显现的各种不行预见费用留用余地；所以，工程资本金比例越高，就债权人的贷款风险越小i 相反，资本金比例越低，就债权人的贷款风险越高；资本金比例多高才是合适的？方面看工程融资结构的其他风险机制的安排，同时也是投资者和债权人之间谈判的结果；在肯定地区、特定行业会逐步形成一种“惯例”：对于现金流量相对稳固、可控行业等能源和基础设施类工程，资本金比例要求较高；另一方面，依据不同行业和工程的经济效益等因 素，国家对于工程

13、资本金的比例有一个原就性的规定，依据国务院关于调整固定资产投资工程资本金比例的通知国发202127 号文件规定，投资工程资本金占总投资的最低比例如下：钢铁、电解铝工程，最低资本金比例为40%0水泥工程，最低资本金比例为35%0煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉 M 深加工、机场、港口、沿海及内河航运工程，最低资本金比例为 30% ；铁路、大路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）工程，最低资本金比例为 25% ；保证性住房和一般商品住房工程的最低资本金比例为20% ，其他房地产开发工程的最低资本金比例为30% ；其他工程的最低资本金比例为20%0投资工程资本金的详细比例，由工程审批单位依据投资

14、工程的经济效益以及银行等债权人的贷款意愿和评估看法等情形，在审批可行性讨论报告时核定；投资者发起人投入工程公司的资本金出资，除投资者发起人的自有资金外，仍可以采纳以下方式筹集；资产股份化：企业可以依据自身资产实际，将净资产作为股份划分，实行治理层持股、员工持股及向特定的股东发售股份的方式募集资金，并实现股份多元化融资；资产证券化：企业将部分资产抵押给投资银行（证券公司或商业银行）， 由投资银行发行相应等价的资产证券化品种，发券募集的资金由企业使用，资产证券化品种可通过特地的市场进行交易；国内证券市场：企业可依据国内证券市场相关政策规定，制造条件，进入国内证券市场进行上市融资；产权交易市场：产权

15、交易市场对出售资产、股权均有相应的价格评估体 系，产权交易比较规范；企业为了缓解资金紧缺，可将部份股权专利（无形资产）及有形资产在产权交易所挂牌交易，增加现金流；上市公司并购：传统行业的上市公司面临产业转型或升级，需要以募股资金去进展科技含量高的新工程；符合上市公司收购条件的企业，可积极与有产业关联度的上市公司接触，查找其收购股权或资产、专利、工程的机会；企业借此途径，不仅可以开创一条融资渠道，也可达到间接上市的目的；工程建设体会南京地铁一号线南延线 PPP 工程的胜利运作，主要依靠四个“得益于”；得益于政府、南京地铁、中铁电化局集团公司共同制造的良好环境；一是工程实施前期，国家相继出台了关于

16、印发促进和引导民间投资的如干看法的通知“十五”期间加快进展服务业如干政策措施的看法等文件，为PPP模式供应了有力的政策条件支持；二是南京地铁公司的积极探究和大力推动；在工程实施过程中，南京地铁公司赐予了PPP 工程极大的关注和支持，并创新性建立了地铁公司与中铁电化局工程公司合署办公的体系，形成合力，从而达到了高效力、低磨耗的成效；三是中铁电气化局集团的高度重视和全力支持；集团公司充分发挥资金运作才能、系统集成总承包优势，调动集团公司工程管理、设计、施工、产品制造、检测等优势资源，投入到PPP 工程中；得益于“工程投融资建设治理与施工总承包一体化”的集成化治理模式；由于各参建单位大部分属于中铁电

17、气化局集团内部企业，在工程治理过程中，除了通过合同手段来对参建各方进行正常治理，在必要阶段、特别时刻敏捷使用了行政手段进行治理，在本工程执行中参建各方自觉形成共识、打造合力， 以主人翁的姿势主动完成自己的工作；另外，通过这种双线路的治理手段，不仅提高了电化局工程治理团队的效率，而且在这种高效率的影响下，使其他非电化局集团的企业也自觉地听从到工程公司的治理中去；得益于有着共同目标的高素养的治理团队；PPP 工程实施的胜利关键在于南京投资公司是一个年轻但是具备工程治理、投融资治理、商务合约治理、施工技术治理专业学问，有着共同目标的高素养治理团队；得益于精细化的治理体系；南延线PPP 工程目标的圆满实现，依靠的是完善的精细化、制度化治理及一呼百应的执行力；工程实施之初，就明确了搭建精细化治理平台的目标，编制工程治理方案书承包商治理方法等治理文件，涵盖了工程治理、工程治理、招标选购、例会制度、现场治理、安全、环保等每个细节；有了完善的治理方法，仍要打造贯彻究竟的执行力，投资公司以“合作、双赢、进展”态度处理施工单位、材料设备供应商等方面的关 系，强化过程监控，对各承包商高频率地进行工程进度、质量、安全、文明施工综合检查评比，将评分结果与施工承包商的奖惩紧密结合，促使各工程部、供货商克服“小家”思想，顾全大局，使工程各项治理措施落到实处；（作者系中铁电化集团南京有限公司总经理）