个人理财知识基础.pptx

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1、个人理财山东英才学院 商学院第1章 个人理财知识基础本章学习目标n熟悉个人理财的基本内容和基本流程n掌握个人理财的基础知识n了解个人理财的发展n了解理财规划师及其资格认证第1节 个人理财概述n一、个人理财的含义n个人理财就是在了解、分析客户情况的基础上，根据其人生、财务目标和风险偏好，通过综合有效地管理其资产、债务、收入和支出，实现理财目标的过程。二、个人理财的基本原则n量入为出原则n经济效益原则n变现原则n因人制宜原则n终生理财原则n快乐理财原则n提高素质原则三、个人理财规划的基本内容理财规划现金规划储蓄规划消费信贷规划金融投资规划房地产投资规划保险规划税收规划子女教育金规划退休规划遗产规划

2、四、个人理财规划的流程n一、建立和定位与客户的关系n二、收集客户信息n三、分析客户财务状况n四、起草并提出金融理财建议及备选方案n五、执行个人理财规划n六、综合个人理财规划的后续服务第二节 个人理财的基础知识n生命周期理论n货币的时间价值n客货的风险属性824美元能再次买下曼哈顿吗？n纽约是美国最大的工商业城市，有美国经济首都的称号。但是在1626年9月11日，荷兰人彼得.米纽伊特从印第安人那里只花了24美元买下了曼哈顿岛，据说这是美国有史以来最合算的投资，超低风险超高回报，而且所有的红利全部免税。9n但是，如果我们换个角度来重新计算一下，如果当初的24美元没有用来买曼哈顿，而是用来投资呢？我

3、们假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素，这24美元岛2004年会是多少呢？43万亿多美元。这仍然可以买下曼哈顿。如果考虑由于9.11事件和2008年全国经济危机下纽约房地产的贬值的话，更是不在话下。这个数字是美国2003年国民生产总值的两倍多，是我国2003年国民生产总值的30倍。10n从这个故事中我们认识到，原来钱这个东西随着时间的不同，价值是不断变化的，更确切的说，是购买力不断变化。这就是理财的一个基本概念货币的时间价值。货币是有时间价值的，也就是说，今天收到一定金额的资金要比一年后收到同等金额的资金更有价值。因为今天收到的资金可以投资获利，即使忽略风险和通货

4、膨胀等因素。11一、生命周期理论 n生命周期理论是由诺贝尔经济学奖获得者F.莫迪利亚尼，与宾夕法尼亚大学的R.布伦博格、A.安多从个人生命周期消费计划出发，建立的消费和储蓄的宏观经济理论。n该理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，并指出： 个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。人们通常在工作期间储蓄，然后将这些储蓄用于他们退休期间的支出。n人口的年龄结构是决定消费和储蓄的重要因素。12（一）生命周期理论的主要内容n生命周期理论认为：一个人将综合考虑其即期收入、未来收入、以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸多因素来决定目前的消费和储蓄，以使其消

5、费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。 其主要观点可以归纳如下：（1）消费在消费者的一生中保持不变。（2）消费支出是由终身收入+初始财富来融资的。（3）每年将消费掉(1/个人预期寿命)的财富。13 （4）当前消费取决于当前财富和终身收入。无论是劳动收入还是财富增加，都将提高消费支出；延长相对于退休时间的工作时间从而增加终身收入并且缩短负储蓄的时间长度，也会提高消费。 (5)公式表示为 C=aWR+cY1 C是指消费支出；WR是实际财富，Y1是劳动收入，a为财富的边际消费倾向；c为劳动收入的边际消费倾向。14（二）生命周期理论与个人理财n1. 家庭生命周期各阶段特征及

6、财务状况15n2. 家庭生命周期各阶段的理财需求n 预算：控制开支、节约资金n 债务：贷款、借债n 风险：锁定风险、减少损失n 投资：资产保值增值、收益最大化n 退休：合理安排计划支出n 根据这几种理财需求，结合上面的五个阶段，家庭生命周期各阶段大致的理财需求归纳如表：16n2. 家庭生命周期各阶段的理财需求17n3. 家庭生命周期各阶段的理财策略和产品选择 在青年单身期，收入较低而消费支出较高，资产较少而负债较多，净资产可能为负，此时的理财重点是提高自身获得未来收益的能力，如加大人力资本方面的投资。 家庭形成期是家庭的主要消费期，经济收入增加而且生活稳定，家庭已经有一定的财力和基本生活用品。

7、 18 在家庭成长期，家庭有稳定收入，最大开支是医疗保健费、子女教育及智力开发费用，此时精力充沛，又积累了一定的工作阅历和投资经验，风险承受能力增强，可以考虑建立不同风险收益的投资组合。 在家庭成熟期，父母的工作能力、工作经验、经济状况都达到巅峰状态，子女已完全自立，债务已逐渐减轻。 家庭衰老期收益性需求最大，这时的理财一般以保守防御为原则，目标是保证有充裕的资金安度晚年，因此投资组合中债券比重应该最高。19 二、货币的时间价值n（一）货币时间价值的含义n所谓货币的时间价值，是指在不考虑风险和通货膨胀的情况下，货币经过一定时间的投资和再投资所产生的增值，也称为资金的时间价值。 20n货币之所以

8、具有时间价值，至少有三个方面的原因:货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥有更多的货币量。货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变。一般来说，未来的预期收入具有不确定性。投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿。21n（二）货币时间价值计算中的几个概念 1.终值 终值是现在的货币折合成未来某一时点的本金和利息的合计数，反应一定数量的货币在将来某个时点的价值。终值常用FV表示。 2.现值 现值是指未来某一时点的一定数额的货币折合为相当于现在的本金。常用PV表示。 3.利息 利息是指在一定时期内，资金拥有人将其资金的使用权转让给借款人后得到的报酬。利息通常用I表示。22 4.利率(或通货膨胀率)

9、借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。通常用i或k表示。 5.时间 货币时间价值的参照系，通常用t表示，或用 n表示期数。 6.必要报酬率 是指进行投资所必须赚得的最低报酬率，反应的是社会的平均回报水平。23 7.期望报酬率 是一项投资方案估计所能够达到的报酬率，它反应投资者心中所期望的报酬率水平。 8.实际报酬率 是项目投资后实际赚得的报酬率。24n（三）货币时间价值的计算 1.单利 单利是只就初始投入的本金计算利息的一种计算制度。 假设用不同的计算符号来表示一些财务指标：PV代表现值；FV代表终值；i代表利率水平；I代表利息额；n代表时间周期数。那么： 单利终值： FV=PV(I+

10、ni) 单利现值：PV=FV/(I+ni)25 2.复利 复利是本金和利息都要计算利息的一种计算制度。 复利终值的计算公式如下：（1+i)n为1元复利的终值，表示1元钱的本金在特定的利率和期数条件下到期的本利和。1元复利终值可以简记为（F/P,i,n）复利现值的计算公式如下：FVPV(1)niFVPV(1)ni26n例：某人现在从信用社一次借入100万元，投资建一养鸡场，该养鸡场建设期3年，信用社规定复利计算，年利率6%，则至建设期满的本利和是多少？ 建设期满的本利和为： FV=PV(1+i)n =100(1+6%)3 =119.10(万元)27三、年金n含义 在某一特定时间内一组时间间隔相同

11、、金额相等、方向相同的现金流。 根据现金流发生时间点不同，分为期初年金和期末年金，如无特别说明，一般指期末年金。1.年金终值的计算公式为：(1)1FVniAi),/(niAFA28例：假设小李在未来10年内每年年底可获得父亲支付的教育费用1000元，年复利率为8%，则假设这笔年金的终值是多少？这笔年金的终值为：(1)1FVniAi56.14486)10%,8 ,/(100),/(AFniAFA302.偿债基金偿债基金是指为了使年金终值达到清偿到期债务或满足企业到期特定的财务需要而于每年年末等额存入银行或支付给相应机构的存款准备金。 31n例：假设老李打算积累一笔10年后的养老基金10万元，为此

12、设置积累年金，年必要报酬率为8%，为此每年年末应存入的金额为多少？n每年年末应存入的金额为：nFV=A*(F/A,i,n)nA=FV/(F/A,i,n)=10/(F/A,8%,10) =10/14.487=6902.74元 323.年金现值普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。普通年金现值的计算公式为：PV= A(P/A,i,n)33例：假设李太太将在未来10年内每年年底获得10000元的分红收入，年复利率为6%，则这笔年金的现值为多少？ PV= A(P/A,i,n) =10000*（P/A,6%，10） =10000*7.36 =73600（元）4.年资本回收额

13、年资本回收额是指收回现在的投资而应于未来每年年末等额回收的金额，即根据年金的现值计算的年金额。n例：假设有一项100万元的投资，在必要报酬率为8%，投资期为10年时，每期期末回收多少才是基本合理的？n年资本回收额为：（万元）9030.1471008. 6/100),/(niAPPA37第三节 客户的风险属性n客户的风险属性主要包括客户的风险承受能力和风险偏好两方面因素。n客户的风险承受能力是指客户在面对风险时，在财力和精神上的忍耐程度;n客户的风险偏好则指客户对待风险的态度。n两者之间存在密切的关系。n一个优秀的个人理财规划师，应该首先考虑客户的风险承受能力，再在其风险偏好的基础上为客户确定合

14、理的风险水平。38一、影响客户风险承受能力的因素n1. 个人财富n2. 年龄n3. 教育程度n4. 性别n5. 婚姻状况n6. 就业状况n7. 出生顺序n8. 理财目标的弹性n9. 投资者主观的风险偏好39二、客户风险偏好的分类及风险承受能力评估n（一）客户风险偏好的分类 1) 积极进取型 2) 温和进取型 3) 中庸稳健型 4) 温和保守型 5) 极端保守型40n（二） 客户风险承受能力的评估 1.评估目的 2.常见的评估方法(1) 客户投资目标(2) 对投资产品的偏好(3) 实际生活中的风险选择(4) 风险态度(5) 概率和收益的权衡第四节：理财规划师的资格认证n一、国际认证： 1.注册金

15、融策划师（Certified Financial Planner) 由CFP标准委员会（FPSB)考试认证，是目前国际金融领域最权威和最流行的个人理财执业资格认证。 最初由国际金融理财协会于1972年开始推出，从1990年CFP资格国际化认证以来，全球持有CFP执照的人数不到10万人。 在国外商业银行，拥有多少CFP成为衡量一家商业银行个人理财策划服务水平的重要标准。 2.特许金融分析师（Chartered Financial Analyst，CFA) 由美国投资管理与研究协会（AIMR）于1963年发起成立，CFA有“全球金融第一考”之称，是目前世界上规模最大的职业考试，是美国以及全世界公认

16、的金融证券业最高认证书，也是全美国重量级财务金融机构高级从业人员必备的证书。 CFA进入中国的时间为1999年，目前我国北京、上海、香港均有CFA资格认证机构。 3.特许财富管理师（Chartered Wealth Manager) CWM证书由美国金融管理学会（AAFM)推出。 它是美国三大理财规划证书之一。在银行界具有相当大的权威性。 因为CWM强调的是营销实用技能、信息交流、全球沟通、注重实务，所以更大众化。 相关调查显示，在美国银行从业人员中，CWM证书持有者的比例最高。 此外CWM与CFP的知识体系互通，CWM证书持有者补修规定课程后，可申请CFP证书。 4.中国香港注册财务策划师（

17、Registered Financial Planner,RFP)： 证书由中国香港注册财务策划师协会推出，其资格在加拿大、英国、澳大利亚、日本、德国等国家获得广泛认可。 RFP证书持有者如果再进修两门专业课程，还可申请英国财务会计师（IFA）公会会员资格。 RFP于2003年进入中国，2005年RFP认证项目被列入上海市紧缺人才培训工程。n（二）国内认证：（二）国内认证： 我国目前并未对个人提供理财规划服务实行就业准入或强制性执业资格认证，但为规范个人理财服务市场，提高个人理财服务水平，2003年以来，我国金融教育发展基金会和劳动与社会保障部先后在我国建立起两套资格认证体系。这两套体系是目前

18、我国理财规划职业最为权威的认证体系。 1.金融策划师（CF）认证体系 2004年，中国理财标准委员会（FPSCC）在中国引进国际CFP专业资格认证制度。同多数国际CFP组织正式成员的做法类似，中国实施两级认证，即金融规划师（AFP）和国际金融策划师（CFP）。都必须在达到其制定的教育（education）、考试（examination）、从业经验（experience )和职业道德（ethics）标准（简称“4E”标准）后，方可取得相关的资格认证。 2.理财规划师（ChFP）认证体系 2003年，原劳动和社会保障部正式推出理财规划师职业，并于2006年，将理财规划师列入全国职业资格统一鉴定范畴。 该国家职业资格论证序列分为三个等级，即助理理财规划师（国家职业资格三级）、理财规划师（国家职业资格二级）、高级理财规划师（国家职业资格一级）。 目前，国家劳社部已开展助理理财规划师和理财规划师认证工作，但尚未开展高级论证。n上述两个证书都是指导和规划个人理财服务，从性质上看，又有所不同，国际金融理财师（CFP）虽然是由金融教育发展基金会引进，但依据国际金融理财标准委员会的要求，该证书的认证机构必须是非官方性质，并且有着成熟的认证体系。理财规划师国家职业资格认证（CHFP ）是由劳动和社会保障部颁发的职业资格证书，属于官方性质的非行政许可类职业资格。