第十五章宏观经济政策.pptx

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1、西方经济学西方经济学第十五章第十五章 宏观经济政策宏观经济政策 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学学习目标学习目标宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学第一节第一节 为什么需要宏观经济政策为什么需要宏观经济政策 n（一）稳定性政策的定位（一）稳定性政策的定位 n稳定性政策（稳定性政策（Stabilization Policy）专指政府）专指政府利用财政政策和货币政策控制总需求水平，利用财政政策和货币政策控制总需求水平，以减缓或消除经济活动水平波动的政策。以减缓或消除经济活动水平波动的政策。 n包括需求管理政策和供给管理政策，而且更包括需求管理政策和供给管理政策，而且更多的是

2、指需求管理政策。多的是指需求管理政策。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（二）需求管理政策（二）需求管理政策 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（三）供给管理政策（三）供给管理政策 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（四）对外管理政策（四）对外管理政策 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学二、稳定性经济政策目标二、稳定性经济政策目标 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（一）经济政策目标（一）经济政策目标 n稳定性经济政策的首要目标。稳定性经济政策的首要目标。 n稳定性经济政策的第二大目标稳定性经济政策的第二大目标 。n稳定性经济政策的

3、重要目标。稳定性经济政策的重要目标。 n稳定性经济政策的一个具有重要意义的目标。稳定性经济政策的一个具有重要意义的目标。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（二）经济政策目标之间的矛盾（二）经济政策目标之间的矛盾 n失业率与价格变动率之间存在着一种此消彼失业率与价格变动率之间存在着一种此消彼长的相互替代关系长的相互替代关系 。n一种观点认为价格水平波动中的经济增长是一种观点认为价格水平波动中的经济增长是经济增长的常态。另一种观点认为，在经济经济增长的常态。另一种观点认为，在经济达到潜在产出之前，适度的价格水平上涨能达到潜在产出之前，适度的价格水平上涨能够刺激投资和产出的增加，从而促

4、进经济增够刺激投资和产出的增加，从而促进经济增长；随着经济的增长，劳动生产率的提高必长；随着经济的增长，劳动生产率的提高必然导致单位产品生产成本的降低，价格水平然导致单位产品生产成本的降低，价格水平可能趋于下降或稳定，即价格稳定目标与经可能趋于下降或稳定，即价格稳定目标与经济增长目标并不矛盾。济增长目标并不矛盾。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n国内经济的增长会导致国民收入的增加和支付能力国内经济的增长会导致国民收入的增加和支付能力的增强，从而增加对进口商品及国内本来用于出口的增强，从而增加对进口商品及国内本来用于出口的一部分商品的需求，此时如果出口贸易的增长不的一部分商品的需

5、求，此时如果出口贸易的增长不足以抵消这部分需求，必然会导致贸易收支的失衡。足以抵消这部分需求，必然会导致贸易收支的失衡。就资本金融项目而言，一定的经济增长需要政府的就资本金融项目而言，一定的经济增长需要政府的投资率加以支持。在国内资金来源不足的情况下，投资率加以支持。在国内资金来源不足的情况下，必须借助于外资的流入。外资的流入导致国际收支必须借助于外资的流入。外资的流入导致国际收支中的资本金融项目出现顺差，这在一定程度上可以中的资本金融项目出现顺差，这在一定程度上可以弥补由贸易逆差造成的国际收支失衡，但并不一定弥补由贸易逆差造成的国际收支失衡，但并不一定就能确保经济增长与国际收支平衡协调一致，

6、还要就能确保经济增长与国际收支平衡协调一致，还要取决于外资的实际利用效果。取决于外资的实际利用效果。宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n对于开放条件下的宏观经济而言，宏观经济对于开放条件下的宏观经济而言，宏观经济政策常常会影响到该国的国际收支的平衡。政策常常会影响到该国的国际收支的平衡。n例如，假如国内发生了严重的通货膨胀，政例如，假如国内发生了严重的通货膨胀，政府为了抑制通货膨胀，有可能采取提高利率府为了抑制通货膨胀，有可能采取提高利率的措施，资本金融项目将会出现顺差，同时的措施，资本金融项目将会出现顺差，同时由于国内价格水平上升势头的减缓和总需求由于国内价格水平上升势头的减缓和

7、总需求的减少，经常项目也可能会出现顺差，这样的减少，经常项目也可能会出现顺差，这样就会导致国际收支的失衡。就会导致国际收支的失衡。 n价格稳定与国际收支平衡并非总是协调一致。价格稳定与国际收支平衡并非总是协调一致。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学表表15.1 各经济政策目标之间的关系各经济政策目标之间的关系 注：表中“+”表示目标关系一致；“”表示目标关系矛盾；“*”表示目标关系既有一致的一面，又有矛盾的一面；“0”表示目标相同。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学第二节第二节 财财 政政 政政 策策 n（一）财政政策的含义（一）财政政策的含义 n财政政策是指政府为

8、实现一定的经济目标，财政政策是指政府为实现一定的经济目标，运用各种财政工具而采取的各项财政措施的运用各种财政工具而采取的各项财政措施的总和。政府财政包括财政收入与财政支出两总和。政府财政包括财政收入与财政支出两个方面。其中，财政收入主要包括税收和公个方面。其中，财政收入主要包括税收和公债，财政支出主要包括政府购买和政府转移债，财政支出主要包括政府购买和政府转移支付。支付。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（二）财政政策工具（二）财政政策工具 n（1）购买性支出。）购买性支出。n（2）转移性支出）转移性支出 n（1）税收）税收 n（2）公债）公债 n（3）使用费和规费）使用费和规费

9、 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学二、财政政策的运用二、财政政策的运用 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学三、财政政策效应三、财政政策效应 图15-1财政政策效果因IS曲线斜率而异rr0r1r2LMIS2OE1E0E2E3y1y0y2y3yIS2IS1IS1宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n当当LM曲线不变时，曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越曲线斜率的绝对值越大，即大，即IS曲线越陡峭，政府收支变化使曲线越陡峭，政府收支变化使IS曲曲线发生移动时，导致国民收入的变化就越大，线发生移动时，导致国民收入的变化就越大，财政政策的效果就越大；反之，财政政策的效

10、果就越大；反之，IS曲线斜率曲线斜率的绝对值越小，即的绝对值越小，即IS曲线越平坦，则曲线越平坦，则IS曲线曲线发生移动时导致国民收入的变化就越小，财发生移动时导致国民收入的变化就越小，财政政策效果也就越小。政政策效果也就越小。财政政策效果大小与财政政策效果大小与IS曲线斜率的绝对值大小成正比。曲线斜率的绝对值大小成正比。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（二）（二）LM曲线的斜率对财政政策效果的影响曲线的斜率对财政政策效果的影响图15-2 财政政策效果因LM曲线斜率而异r0r1r2LM2OE2E0E1E3y1y0y2y3yIS1IS1r宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经

11、济学n当当IS曲线的斜率给定不变时，财政政策的效曲线的斜率给定不变时，财政政策的效果取决于果取决于LM曲线的斜率。曲线的斜率。LM曲线斜率越大，曲线斜率越大，即即LM曲线越陡峭，财政政策使曲线越陡峭，财政政策使IS曲线移动曲线移动时对利率的影响越大，导致国民收入的变动时对利率的影响越大，导致国民收入的变动越小，也就是说财政政策效果越小；反之，越小，也就是说财政政策效果越小；反之，LM曲线斜率越小，曲线斜率越小，LM曲线越平坦，曲线越平坦，IS曲线曲线移动时将导致国民收入发生较大的变动，即移动时将导致国民收入发生较大的变动，即财政政策效果越大。财政政策效果越大。财政政策效果大小与财政政策效果大小

12、与LM曲线的斜率大小成反比。曲线的斜率大小成反比。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（三）财政政策的挤出效应（三）财政政策的挤出效应 n由于政府支出增加引起的利率上升，进而引由于政府支出增加引起的利率上升，进而引起投资水平下降的作用称为政府支出的起投资水平下降的作用称为政府支出的“挤挤出效应出效应”（Crowding-out Effect）。）。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学IS0LME2E0y0y1y2ry图15-3 财政政策的挤出效应分析OE1IS1r1r0宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学2.挤出效应的影响因素挤出效应的影响因素 n财政政策效果

13、越大，则挤出效应越小；财政财政政策效果越大，则挤出效应越小；财政政策效果越小，挤出效应越大。而财政政策政策效果越小，挤出效应越大。而财政政策效果与效果与IS、LM曲线的斜率大小有关，因而曲线的斜率大小有关，因而挤出效应也与挤出效应也与IS、LM曲线的斜率有关。曲线的斜率有关。n（1）影响）影响LM曲线斜率的因素：货币需求的曲线斜率的因素：货币需求的收入弹性（收入弹性（k）与货币需求的利率弹性（）与货币需求的利率弹性（h）。）。 n由由LM方程可知，方程可知，LM曲线的斜率与货币需求曲线的斜率与货币需求的收入弹性（的收入弹性（k）成正比，与货币需求的利）成正比，与货币需求的利率弹性（率弹性（h）

14、成反比。）成反比。 n货币需求的收入弹性（货币需求的收入弹性（k）越，货币需求的）越，货币需求的利率弹性（利率弹性（h）越小，挤出效应越大）越小，挤出效应越大 。宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n由三部门由三部门IS方程可知，方程可知，IS曲线斜率的绝对值曲线斜率的绝对值与投资的利率弹性（与投资的利率弹性（d）、边际消费倾向（）、边际消费倾向（b）成反比，与税率（成反比，与税率（t）成正比。）成正比。n投资的利率弹性（投资的利率弹性（d）越大，边际消费倾向）越大，边际消费倾向（b）越大，税率（）越大，税率（t）越小）越小 ，挤出效应就越，挤出效应就越大大 。宏观经济政策宏观经济政

15、策 西方经济学西方经济学n边际消费倾向（边际消费倾向（b）一般是比较稳定的，同）一般是比较稳定的，同时税率（时税率（t）也不会轻易变动，货币需求的收）也不会轻易变动，货币需求的收入弹性（入弹性（k）主要取决于人们的支付习惯和）主要取决于人们的支付习惯和制度，一般也认为其比较稳定。因此，制度，一般也认为其比较稳定。因此，“挤挤出效应出效应”的大小主要取决于货币需求的利率的大小主要取决于货币需求的利率弹性（弹性（h）和投资的利率弹性（）和投资的利率弹性（d）。）。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学第三节第三节 货币政策货币政策 n（一）货币政策的含义（一）货币政策的含义 o货币政策是

16、指政府根据既定目标，通过中货币政策是指政府根据既定目标，通过中央银行运用其政策工具，调节货币供给和央银行运用其政策工具，调节货币供给和利率，以影响宏观经济活动总水平的经济利率，以影响宏观经济活动总水平的经济政策。政策。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（二）货币的供给机制（二）货币的供给机制n（1）由一国货币当局下属的印制部门（隶）由一国货币当局下属的印制部门（隶属于中央银行或隶属于财政部）印刷和铸造属于中央银行或隶属于财政部）印刷和铸造通货。通货。n（2）商业银行因其业务经营活动而需要通）商业银行因其业务经营活动而需要通货进行支付时，便按规定程序通知中央银行，货进行支付时，便按

17、规定程序通知中央银行，由中央银行运出通货，并相应贷给商业银行由中央银行运出通货，并相应贷给商业银行账户。账户。n（3）商业银行通过存款兑现方式对客户进）商业银行通过存款兑现方式对客户进行支付，将通货注入流通，供给到非银行部行支付，将通货注入流通，供给到非银行部门手中。门手中。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n商业银行进行存款货币的创造必须具有两个商业银行进行存款货币的创造必须具有两个前提条件，即前提条件，即部分准备金制度和非现金结算部分准备金制度和非现金结算制度制度。 n假设：每家银行只保留法定准备金，其余假设：每家银行只保留法定准备金，其余部分全部贷出，超额准备金（部分全部贷

18、出，超额准备金（Excess Reserves）为零。这样银行每增加一笔存款）为零。这样银行每增加一笔存款时，只是法定存款准备金相应地增加。客时，只是法定存款准备金相应地增加。客户收入的一切款项全部存入银行，而且不提户收入的一切款项全部存入银行，而且不提取现金。法定准备率为取现金。法定准备率为20%。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学银行存款总额银行存款总额1 0001000(120)1 000(120%)2+1 000(120%)3+1 000(120%)n1 0001(120%)(120%)2(120%)3(120%)n+5000

19、(元元)n以以R代表原始存款，代表原始存款，rd代表法定准备金率，代表法定准备金率，D表示整个银表示整个银行体系存款总额行体系存款总额 ，则上述过程可表示为，则上述过程可表示为 dd1(1)RRrr宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n即银行活期存款总额是初期存款的即银行活期存款总额是初期存款的1/rd倍。倍。1/rd称为存款创造乘数，用称为存款创造乘数，用KD表示，它是法表示，它是法定存款准备率的倒数。定存款准备率的倒数。 n前面我们在假设客户将一切款项都存入银行前面我们在假设客户将一切款项都存入银行并不提取现金，银行在没有超额准备金的条并不提取现金，银行在没有超额准备金的条件下分

20、析了商业银行活期存款创造的过程，件下分析了商业银行活期存款创造的过程，下面我们放松这些限制来做进一步的分析。下面我们放松这些限制来做进一步的分析。 n（1）现金漏出的影响。如果发生客户提取）现金漏出的影响。如果发生客户提取现金的漏出，并假设现金漏出率为现金的漏出，并假设现金漏出率为rc（rc = 提取的现金提取的现金/活期存款总额），那么存款总额活期存款总额），那么存款总额为为 ，存款创造乘数变为，存款创造乘数变为 。 dcRDrrdc1Dkrr宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n（2）超额准备金的影响。由于银行持有超）超额准备金的影响。由于银行持有超额准备金，银行用于放款的资金就

21、会减少，额准备金，银行用于放款的资金就会减少，银行存款创造的能力就会削弱，从而引起存银行存款创造的能力就会削弱，从而引起存款创造乘数的变动。用款创造乘数的变动。用re表示超额准备率表示超额准备率（re=超额准备金超额准备金/活期存款总额），则存款活期存款总额），则存款总额为总额为 ，存款创造乘数相应地变，存款创造乘数相应地变为为 。n如果以上两种漏出同时发生，则银行存款创如果以上两种漏出同时发生，则银行存款创造乘数为造乘数为 deRDrrDde1krrDdce1krrr宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n如果用如果用B表示基础货币，表示基础货币，Cu表示流通于银行表示流通于银行体系

22、之外的现金，体系之外的现金，Re表示商业银行库存的现表示商业银行库存的现金（即超额准备金），金（即超额准备金），Rd表示商业银行在中表示商业银行在中央银行的存款（即法定准备金），则基础货央银行的存款（即法定准备金），则基础货币可以用公式表示为币可以用公式表示为 uedBCRR1ueMCDue1uedMCDBCRR宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学cuuee1uedueddeceee11MCCDDrCRRBCRRrrrDDDc1dec1MrBrrrc1Ddec1MBrkrrr宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学二、货币政策工具二、货币政策工具n1调整法定准备金率调整法定准备

23、金率 n2调整再贴现率调整再贴现率 n3公开市场操作公开市场操作 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n道义上的劝告道义上的劝告 n规定利率上限规定利率上限 n控制消费信贷控制消费信贷 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学三、货币政策的运用三、货币政策的运用n中央银行实行扩张性货币政策的基本程序和中央银行实行扩张性货币政策的基本程序和过程是：首先，中央银行采取措施增加商业过程是：首先，中央银行采取措施增加商业银行的准备金；商业银行准备金增加后，通银行的准备金；商业银行准备金增加后，通过存款创造乘数的作用，引起活期存款大幅过存款创造乘数的作用，引起活期存款大幅度扩张，使货币供

24、给增加；货币供给增加，度扩张，使货币供给增加；货币供给增加，导致银根松动，这不仅使人们易于获得贷款，导致银根松动，这不仅使人们易于获得贷款，而且引起利率下跌，这样便对投资产生刺激而且引起利率下跌，这样便对投资产生刺激作用，引起投资需求增加，并通过投资乘数作用，引起投资需求增加，并通过投资乘数的作用，使国民收入和就业机会增加，便可的作用，使国民收入和就业机会增加，便可以消除经济衰退和失业。以消除经济衰退和失业。宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n中央银行采取紧缩性货币政策的基本程序和中央银行采取紧缩性货币政策的基本程序和过程是：首先，中央银行采取措施减少商业过程是：首先，中央银行采取

25、措施减少商业银行的准备金；商业银行的准备金减少后，银行的准备金；商业银行的准备金减少后，将通过存款创造乘数的作用，引起活期存款将通过存款创造乘数的作用，引起活期存款的大幅度收缩；这样不仅使信贷难于得到，的大幅度收缩；这样不仅使信贷难于得到，而且使利息率提高，对投资产生抑制作用，而且使利息率提高，对投资产生抑制作用，使投资需求减少，投资下降，并通过投资乘使投资需求减少，投资下降，并通过投资乘数的作用，使总需求大幅度收缩，从而消除数的作用，使总需求大幅度收缩，从而消除通货膨胀。通货膨胀。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学四、货币政策效应四、货币政策效应 n设定设定LM曲线的斜率不变，

26、选取两条不同斜率曲线的斜率不变，选取两条不同斜率的的IS曲线：曲线：IS1与与IS2曲线，其中曲线，其中IS1曲线斜率曲线斜率的绝对值比的绝对值比IS2曲线斜率的绝对值大。初始状曲线斜率的绝对值大。初始状态下，它们与态下，它们与LM1曲线均在曲线均在E0点相交，因此，点相交，因此，均衡收入均衡收入y0和均衡利率和均衡利率r0也完全相同。也完全相同。 n现假定货币当局实行一项扩张性货币政策现假定货币当局实行一项扩张性货币政策 ，货币政策效应如图货币政策效应如图15.6所示。所示。宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学图15-6货币政策效果因IS曲线斜率而异rr0r2r1LM1LM1IS1

27、IS2OE1E0E2E3y1y0y2y3y宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n当当LM曲线的斜率给定不变时，货币政策的曲线的斜率给定不变时，货币政策的效果取决于效果取决于IS曲线的斜率。曲线的斜率。IS曲线斜率的绝曲线斜率的绝对值越大，即对值越大，即IS曲线越陡峭，货币政策使曲线越陡峭，货币政策使LM曲线移动时对利率的影响越大，导致国曲线移动时对利率的影响越大，导致国民收入的变动越小，也就是说货币政策效果民收入的变动越小，也就是说货币政策效果越小；反之，越小；反之，IS曲线斜率的绝对值越小，曲线斜率的绝对值越小，IS曲线越平坦，曲线越平坦，LM曲线移动时将导致国民收曲线移动时将导致

28、国民收入发生较大的变动，即货币政策效果越大。入发生较大的变动，即货币政策效果越大。货币政策效果大小与货币政策效果大小与IS曲线的斜率绝对值大曲线的斜率绝对值大小成反比。小成反比。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（二）（二）LM曲线的斜率对货币政策效果的影响曲线的斜率对货币政策效果的影响n设定设定IS曲线的斜率不变，选取两条不同斜率曲线的斜率不变，选取两条不同斜率的的LM曲线：曲线：LM1与与LM2曲线，其中曲线，其中LM1曲线曲线的斜率比的斜率比LM2曲线的斜率大，初始状态下，曲线的斜率大，初始状态下，它们与它们与IS曲线均在曲线均在E0点相交，因此，均衡收点相交，因此，均衡收

29、入入y0和利率和利率r0也完全相同。也完全相同。n现假定货币当局实行一项同样力度的扩张性现假定货币当局实行一项同样力度的扩张性货币政策，增加一笔同样多量的货币供给量货币政策，增加一笔同样多量的货币供给量M时，时，LM曲线向右平移，货币政策效应如曲线向右平移，货币政策效应如图图15-7所示。所示。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学图15-7货币政策效果因LM曲线斜率而异rISOyLM1LM1LM2LM2r0r2r1y2y0y1y3E0E3E2E1宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学n当当IS曲线的斜率给定不变时，货币政策的效曲线的斜率给定不变时，货币政策的效果取决于果取决

30、于LM曲线的斜率。曲线的斜率。LM曲线的斜率越曲线的斜率越大，即大，即LM曲线越陡峭，货币政策使曲线越陡峭，货币政策使LM曲线曲线移动导致国民收入的变动越大，也就是说货移动导致国民收入的变动越大，也就是说货币政策效果越大；反之，币政策效果越大；反之，LM曲线的斜率越曲线的斜率越小，小，LM曲线越平坦，曲线越平坦，LM曲线移动时将导致曲线移动时将导致国民收入发生较小的变动，即货币政策效果国民收入发生较小的变动，即货币政策效果越小。货币政策效果大小与越小。货币政策效果大小与LM曲线的斜率曲线的斜率大小成正比。大小成正比。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（三）凯恩斯主义极端（三）凯恩

31、斯主义极端n如果如果LM越平坦，或越平坦，或IS越陡峭，则财政政策越陡峭，则财政政策效果越大，货币政策效果越小，如果出现一效果越大，货币政策效果越小，如果出现一种种IS曲线为垂直线而曲线为垂直线而LM曲线为水平线的情曲线为水平线的情况，则财政政策将十分有效，而货币政策将况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。西方经济学中通常将财政政策十完全无效。西方经济学中通常将财政政策十分有效、货币政策完全无效的情形称之为凯分有效、货币政策完全无效的情形称之为凯恩斯主义的极端情形。凯恩斯主义极端一般恩斯主义的极端情形。凯恩斯主义极端一般在以下三种情况下将会发生：当垂直在以下三种情况下将会发生：当垂直

32、IS曲曲线与线与LM曲线中间区域并存时；当正常曲线中间区域并存时；当正常IS曲线和凯恩斯陷阱同时发生时；当垂直的曲线和凯恩斯陷阱同时发生时；当垂直的IS曲线在凯恩斯陷阱同时发生时（即曲线在凯恩斯陷阱同时发生时（即LM曲曲线水平）。线水平）。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学图图15-8 凯恩斯主义极端凯恩斯主义极端宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学（四）古典主义极端（四）古典主义极端n如果如果IS越平坦，或越平坦，或LM越陡峭，则财政政策越陡峭，则财政政策效果越小，货币政策效果越大，如果出现一效果越小，货币政策效果越大，如果出现一种种IS曲线为水平线而曲线为水平线而L

33、M曲线为垂直线的情曲线为垂直线的情况，则财政政策完全无效、货币政策十分有况，则财政政策完全无效、货币政策十分有效。西方经济学中通常将货币政策十分有效、效。西方经济学中通常将货币政策十分有效、财政政策完全无效的情形称之为古典主义的财政政策完全无效的情形称之为古典主义的极端情形。古典主义极端一般在以下三种情极端情形。古典主义极端一般在以下三种情况下将会发生：当水平的况下将会发生：当水平的IS曲线与曲线与LM曲曲线中的古典区域并存时；当正常的线中的古典区域并存时；当正常的IS曲线曲线与与LM曲线中的古典区域并存时；当水平曲线中的古典区域并存时；当水平的的IS曲线与曲线与LM曲线中的中间区域并存时。曲

34、线中的中间区域并存时。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学图图15-9 古典主义极端古典主义极端宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学第四节第四节 财政政策与货币政策的混合使用财政政策与货币政策的混合使用图15-10 IS-LM模型与宏观经济政策IS0LM0E3E0y0yfryOE1IS1r1r0LM1r2E2IS2LM2宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学表表15-3 扩张性的财政政策与扩张性货币政策的效果比较扩张性的财政政策与扩张性货币政策的效果比较宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学表表15-4 扩张性财政政策的效果扩张性财政政策的效果宏观经济政策

35、宏观经济政策 西方经济学西方经济学二、财政政策与货币政策的配合二、财政政策与货币政策的配合n（1）紧缩的货币政策和紧缩的财政政策的）紧缩的货币政策和紧缩的财政政策的配合，即配合，即“双紧双紧”政策；政策；n（2）宽松的货币政策和宽松的财政政策的）宽松的货币政策和宽松的财政政策的配合，即配合，即“双松双松”政策；政策；n（3）宽松的货币政策和紧缩的财政政策的）宽松的货币政策和紧缩的财政政策的配合，即配合，即“松货币、紧财政松货币、紧财政”政策；政策；n（4）紧缩的货币政策和宽松的财政政策的）紧缩的货币政策和宽松的财政政策的配合，即配合，即“紧货币、松财政紧货币、松财政”政策。政策。 宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学宏观经济政策宏观经济政策 西方经济学西方经济学