财务分析培训讲义（PPT 48页).pptx

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1、第一讲刘东生刘东生 lds-13611150279问: 大家为什么选修这门课呢2Wait，我怎么能看懂啊？会计报告、财务管理与财务分析回看：这个古老却经典的故事！蓝田股份&刘姝威自自19961996年上市以来，年上市以来，5 5年间股本扩张了年间股本扩张了360360，5 5年来的财务报表显示出持续的业绩高增长，年来的财务报表显示出持续的业绩高增长，主营业务收入从主营业务收入从4.64.6亿大幅增长到亿大幅增长到18.418.4亿元亿元，3 3年间利润翻了三番多。年间利润翻了三番多。蓝田股份也因此被有关部门当作农业产业化的蓝田股份也因此被有关部门当作农业产业化的一面旗帜，创造了中国股市的神话一

2、面旗帜，创造了中国股市的神话蓝田股份20012001年年1010月月2626日，一篇日，一篇600600字短文却直字短文却直接改变了蓝田股份的命运。刘姝威在接改变了蓝田股份的命运。刘姝威在金融内参金融内参上发表上发表600600字短文，标题字短文，标题为为应立即停止对蓝田股份发放贷款应立即停止对蓝田股份发放贷款。文章指出，蓝田股份已经成为一个空壳，文章指出，蓝田股份已经成为一个空壳，建议银行尽快收回对蓝田股份的贷款。建议银行尽快收回对蓝田股份的贷款。“用一些很基本的分析方法分析出来的用一些很基本的分析方法分析出来的”11蓝田股份的流蓝田股份的流动比率小于动比率小于1,1,也就是说，它也就是说，

3、它在一年内难以在一年内难以偿还流动债务；偿还流动债务；蓝田的净营运资金蓝田的净营运资金是是1.271.27亿元亿元，这，这意味着它在一年中意味着它在一年中有有1.271.27亿元的短期亿元的短期债务无法偿还。债务无法偿还。本课程主要讲述内容财务分析内涵 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为对象，采用一系列专门的分析技术和方法，料为对象，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力、营运营运能力能力和发

4、展能力和发展能力状况等进行分析与评价，为企业状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权的投资者、债权人人、经营者及其他关心企业的组、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。经济应用学科。 财务分析的主体财务分析的主体 投资者投资者 债权人债权人 政府机构政府机构 审计师审计师 财务分析师等财务分析师等 经理人员经理人员 企业职工和工会等企业职工和工会等注意：注意： 不同的分析主体，出于不同的目的使用财不同的分析主体，出于不同的目的

5、使用财务报表，需要不同的信息，对财务报表分务报表，需要不同的信息，对财务报表分析的侧重点也不同。析的侧重点也不同。天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利往认识一下：沃伦认识一下：沃伦巴菲特巴菲特http:/ 根据中华人民共和国会计法，2014年财政部组织驻北京市财政监察专员办事处对北京银行股份有限公司的2013年度会计信息质量进行了检查。检查表明，北京银行认真贯彻执行国家宏观调控政策、财政政策、金融政策和财会制度，法人治理结构较为完善，内控制度、财务管理与会计核算制度较为健全，近年来公司业务迅速增长，资产规模和盈利能力持续提升。但在财务会计核算、薪酬管理、内控管理、税收核算清缴等方面仍存在一些问

6、题。中国人寿保险（集团）公司2014年度资产负债损益审计结果 根据中华人民共和国审计法规定，审计署2015年对中国人寿保险（集团）公司（以下简称国寿集团）2014年度资产负债损益情况进行了审计，对有关事项进行了延伸和追溯；重点审计了国寿集团本部及中国人寿保险股份有限公司、中国人寿财产保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司、国寿投资控股有限公司（以下分别简称国寿股份、国寿财险、国寿养老、国寿资管、国寿投控）等5家子公司。 审计结果表明，国寿集团能够贯彻落实国家经济金融政策，不断提升经营管理水平，多项业务位居行业前列，但在财务收支、重大决策和执行、风险管控和廉洁从

7、业方面也存在一些薄弱环节。例如在财务收支方面。兴发集团的一则研报 2016年6月20日广发证券发布的一则兴发集团：市值处历史底部，电子化学品业务有待重估研报。其核心观点包括：被忽视的电子化学品集大成者；估值位于底部，业绩反转弹性大；资本开支接近尾声，进入经营改善周期；高管团队屡次增持，对公司发展信心极强。预计公司2016-2018年每股收益分别为0.24元、0.35元、0.48元，对应目前股价PE分别为44倍、31倍、22倍，维持“买入”评级。 虽然也进行了风险提示，但这篇研报无疑对兴发集团是个利好。受消息影响，当天兴发集团股价逆势涨停。 当晚，兴发集团发布公告称，目前公司生产经营正常，不存在

8、应予披露而未披露的重大信息，近期公司也未接受广发证券等机构调研和媒体采访，该报道仅代表相关机构和媒体的观点，不代表公司观点。 在兴发集团的公告中，就三处内容进行了澄清。首先，报告认为，“若磷矿石、草甘膦、肥料等行业反转，公司具有极大的向上业绩弹性”。兴发集团的主要产品包括磷矿石、精细磷酸盐及下游产品、草甘膦和肥料等。就这几类产品情况，兴发集团则表示，“目前磷石市场和价格总体稳定，草甘膦受市场供大于求、下游客户库存过剩、国内产能集中释放等多种因素影响，市场竞争激烈，产品价格较同期大幅下降；磷肥受农产品价格下降、国际市场库存逐步饱和等因素影响，未来磷肥市场可能面临价格下滑的风险。” 其次，对兴发集

9、团控股子公司湖北兴福电子材料有限公司（下称兴福电子）的判断提出了异议。在研究报告中，广发证券认为兴福电子为中国电子化工材料专业十强，客户结构高端，电子级磷酸生产规模全球第一。公司正新建成型剂、蚀刻液、光阻剥离剂等3万吨高纯电子化学品。 在广发证券强调市场地位之时，兴发集团公告对兴福电子的现状进行了表述。2015年及2016年一季度，兴福电子营业收入分别占公司合并营业收入的比例在1.45%和1.28%，实现净利润分别为-648.66万元和-37.74万元。言下之意，“兴福电子化学品业务占公司主营业务比例较小”，而且还在亏损之中。 第三点争议之处在于，报告称“公司资本开支接近尾声，进入经营改善期”

10、。对此，公告表示，根据未来公司发展战略，未来资本性投入仍然具有不确定性。三大信用评级机构 自从1975年美国证券交易委员会SEC认可穆迪公司、标准普尔、惠誉国际为“全国认定的评级组织”（Nationally Recognized Statistical Rating Organization，简称NRSRO），三家公司就逐渐垄断了国际评级行业。据国际清算银行（Bank for International Settlement，简称BIS）的报告，在世界上所有参加信用评级的银行和公司中，穆迪涵盖了80的银行和78的公司，标准普尔涵盖了37的银行和66的公司，惠誉公司涵盖了27的银行和8的公司。

11、穆迪公司总部位于纽约的曼哈顿，最初由John Moody在1900年创立。穆迪投资服务公司曾经是邓白氏（Dun & Bradstreet）的子公司，2001年邓白氏公司和穆迪公司两家公司分拆，分别成为独立的上市公司。穆迪公司的创始人是约翰穆迪，他在1909年首创对铁路债券进行信用评级。1913年，穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。公司股票在纽约证券交易所上市交易（代码MCO）。穆迪投资者服务公司信用等级标准从高到低可划分为：Aaa级、Aa级、A级、Baa级、Ba级、B级、Caa级、Ca级和C级。 2015年12月24日，国家发展改革委、中国证监会、中国人民银行、中央文明办、最高人民法院

12、、工业和信息化部、公安部、财政部、国土资源部、环境保护部、交通运输部、商务部、海关总署、税务总局、工商总局、质检总局、食品药品监管总局、国家网信办、银监会、保监会、外汇局、全国总工会等22家单位联合签署了关于对违法失信上市公司相关责任主体实施联合惩戒的合作备忘录（以下简称备忘录）。备忘录共6个部分，明确了联合惩戒的对象、惩戒措施、法律依据和实施部门，规定了信息共享和联合惩戒结果的反馈机制，具有惩戒范围广泛，法律依据充分，惩戒措施有效等特点。 从联合惩戒的对象看，包括了依法受到行政处罚、市场禁入的上市公司及其控股股东、实际控制人、持股5%以上的股东、上市公司收购人、上市公司重大重组的交易各方，以

13、及这些主体的董事、监事、高管人员等责任主体。特别是，考虑到实践中上市公司违法失信的背后，往往存在着其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的指使和操控，他们以上市公司为工具，为一己私利从事违法失信行为，并给社会造成了重大不良影响，因此，备忘录中专门明确提出，惩戒对象以上市公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员为主。 同时，对于公众性与上市公司相似的公众公司、境外上市公司、债券发行人、拟上市公司等，参照关于违法失信上市公司及相关责任主体的联合惩戒措施办理。37关注重点内容欣泰电气2015年报节选 立案调查事项风险 2015 年 7 月 14 日，公司收到中国证券监督管理委员会

14、（以下简称“中国证监会”）调查通知书（深证调查通字 15069 号）。因公司涉嫌违反证券法律法规，根据中华人民共和国证券法的有关规定，决定对公司立案调查。在调查期间，公司积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。截至目前，中国证监会的立案调查尚在进行过程中。根据中国证监会关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见和深圳证券交易所创业板股票上市规则（ 2014 年修订）的有关规定，如本公司存在或涉嫌存在欺诈发行或重大信息披露违法行为的，公司股票将被深圳证券交易所实施暂停上市。欣泰电气2015年报节选 本公司已按照深圳证券交易所创业板股票上市规则（2014年修订）11

15、.11.3 条的要求，自 2015年 7月14日起，每月至少披露一次公司股票可能被暂停上市的风险提示公告。由于2015 年11月27日、12月10日公司通过巨潮网分别披露了关于对以前年度重大会计差错更正与追溯调整的公告（公告编号： 2015-134）和关于2015 年半年度财务报告会计差错更正的公告（公告编号： 2015-138），为了更好地提醒投资者注意投资风险，自 2015 年 12 月 31日起，改为每十五日披露一次公司股票可能被暂停上市的风险提示公告。 截止本报告期末，到中国证监会的最终调查结论文件，请广大投资者注意投资风险。40引言：米高梅破产了 不能把过程中所有的矛盾平均看不能把过

16、程中所有的矛盾平均看待，必须把它们区别为主要的和待，必须把它们区别为主要的和次要的两类，着重于捉住主要的次要的两类，着重于捉住主要的矛盾。矛盾。 然而这种情形不是固定的，矛盾然而这种情形不是固定的，矛盾的主要和非主要的方面互相转化的主要和非主要的方面互相转化着，事物的性质也就随着起变化。着，事物的性质也就随着起变化。 （19371937年年8 8月）月）1、确定分析目的、确定分析目的2、制定分析计划、制定分析计划3、收集整理相关资料和信息、收集整理相关资料和信息1、战略分析、战略分析2、会计分析、会计分析3 、财务能力分析、财务能力分析1、财务综合分析与评价、财务综合分析与评价2、财务预测与价

17、值评估、财务预测与价值评估 3、提出财务分析报告、提出财务分析报告财务分财务分析程序析程序 准备准备阶段阶段 实施实施阶段阶段综合分综合分析和评析和评价阶段价阶段刘老师:学习联系;在联系中学习.42赖祖亮小木虫赖祖亮小木虫业绩好的股票为什么有时候不涨呢？2017年6月23日公司公司收到深圳证券收到深圳证券交易所交易所关于丹东关于丹东欣泰电气股份有限欣泰电气股份有限公司股票终止上市公司股票终止上市的决定的决定(深证上深证上2017414号号),深圳深圳证券交易所决定公证券交易所决定公司股票终止上市。司股票终止上市。8月24晚欣泰退公告称欣泰退公告称,公公司股票在退市整司股票在退市整理期交易理期交易30个交个交易日易日,截至本公告截至本公告日已交易日已交易29个交个交易日易日,预计将于一预计将于一个交易日后被终个交易日后被终止上市。止上市。注意：根据深圳证券交易所相关规定,创业板没有重新上市的制度安排,而且欺诈发行具有违法行为不可纠正、影响不可消除的特征,也不符合重新上市的要求。公司股票退市后,无法重新上市。选取上市公司连续选取上市公司连续3年报表年报表 课后作业课后作业谢谢!各位：