第1章会计报表分析概述.pptx

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1、Financial statement analysis会计报表分析 四川外语学院 国际商学院 代彬Tel: 15923226482Email: Financial statement analysis企业并购，不分析会计报表行不行？ 2012年，上市公司年，上市公司A收购非上市公司收购非上市公司B的控股的控股权。权。B公司基本财务数据：公司基本财务数据：2011年末总资产年末总资产4.2亿，净资产亿，净资产1.2亿，净利润亿，净利润0.3亿。亿。请思考：请思考：o购买企业，是购买总资产，还是净资产？其报价购买企业，是购买总资产，还是净资产？其报价的确定还应考虑哪些因素？的确定还应考虑哪些因素

2、？o如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报表的哪些项目？表的哪些项目？ Financial statement analysiso蓝田股份蓝田股份，1996年年6月在上海证券交易所上市。月在上海证券交易所上市。从蓝田股份年报来看，经过短短四年发展，总从蓝田股份年报来看，经过短短四年发展，总资产从上市前的资产从上市前的2.66亿增至亿增至2000年的年的28.38亿，亿，主营业务收入从主营业务收入从4.68亿增长到亿增长到2000年的年的18.4亿，亿，2000年实现净利润年实现净利润4.32亿。公司亿。公司1998-2000年净年净资产收益率高达资

3、产收益率高达28.9%、29.3%、19.8%，每股，每股收益分别为收益分别为0.82元、元、1.15元和元和0.97元，位于上市元，位于上市公司前列。公司前列。Financial statement analysisFinancial statement analysiso在在20002000年上市公司中报业绩年上市公司中报业绩100100强排行榜中，强排行榜中，蓝田蓝田股份股份位列第位列第2929位，综合评级为位，综合评级为AAAAAAAA级。级。o在派现能力排序中，在派现能力排序中，蓝田股份蓝田股份以每股未分配利润以每股未分配利润1.8991.899元排在第元排在第2 2位。位。o有记者

4、采访蓝田股份管理层后认为有记者采访蓝田股份管理层后认为“在农业板块在农业板块中蓝田股份是一支绩优高成长股。从中蓝田股份是一支绩优高成长股。从19961996年年6 6月上月上市以来，蓝田股份连续四年保持了三位数的高增市以来，蓝田股份连续四年保持了三位数的高增长长可以预见，就所属的行业、管理水平等方可以预见，就所属的行业、管理水平等方面来看，蓝田股份将在长期内处于领涨板块。面来看，蓝田股份将在长期内处于领涨板块。”Financial statement analysiso蓝田股份董事会秘书在蓝田股份董事会秘书在20002000年年1212月月7 7日日证券时报证券时报撰文指出，撰文指出，1111

5、月月23-2723-27日有日有1212位院士到该公司实地位院士到该公司实地考察，认为考察，认为“蓝田食品加工业起点高，潜力大。蓝田食品加工业起点高，潜力大。目前发达国家加工食品占饮食消费的目前发达国家加工食品占饮食消费的90%90%，而我国，而我国只有只有25%25%；美国食品工业为农业产值的；美国食品工业为农业产值的270%270%，而我，而我国只有国只有45%45%，相差数倍，因此国内食品加工业潜力，相差数倍，因此国内食品加工业潜力十分巨大。当前我国蔬菜出口占世界的十分巨大。当前我国蔬菜出口占世界的1/31/3，作为，作为无污染产地，蓝田的绿色食品在国内国际市场上无污染产地，蓝田的绿色食

6、品在国内国际市场上都有很好的发展前景。都有很好的发展前景。” ” Financial statement analysiso有分析师从规模、盈利及成长性等方面界定蓝筹有分析师从规模、盈利及成长性等方面界定蓝筹股的评价标准进行评选，从深沪两市股的评价标准进行评选，从深沪两市10001000多只股多只股票选出票选出3838只符合蓝筹股标准的股票，其中就包括只符合蓝筹股标准的股票，其中就包括蓝田股份。蓝田股份。o有分析师推荐，投资者有分析师推荐，投资者20012001年在板块和个股选择年在板块和个股选择方面，可以考虑以蓝田股份为代表的低市盈率的方面，可以考虑以蓝田股份为代表的低市盈率的大盘蓝筹股。大

7、盘蓝筹股。Financial statement analysiso作为一名投资者，如果你获取了上述信息，作为一名投资者，如果你获取了上述信息，会做出怎样的选择？会做出怎样的选择？ ？Financial statement analysis公司各报表之间公司各报表之间存在勾稽关系，存在勾稽关系，利用这种勾稽关利用这种勾稽关系可以对不同报系可以对不同报表中的数据起到表中的数据起到印证作用印证作用 Financial statement analysiso从蓝田股份的利润表中援引的从蓝田股份的利润表中援引的2000年主营业务收入年主营业务收入为为18.4亿亿，而现金流量表中该公司销售商品、提供，而

8、现金流量表中该公司销售商品、提供劳务收到的现金仅为劳务收到的现金仅为0.83亿亿，意味着公司的商品销，意味着公司的商品销售基本上都没有收到货款。售基本上都没有收到货款。o公司偿还债务所支付的现金为公司偿还债务所支付的现金为2.86亿，而该公司的亿，而该公司的经营活动现金流量净额和投资活动现金流量净额均经营活动现金流量净额和投资活动现金流量净额均为负数，也即这两类活动都导致的是净现金流出，为负数，也即这两类活动都导致的是净现金流出，因此偿还债务所支付的现金基本上来自于因此偿还债务所支付的现金基本上来自于“借款所借款所收到的现金收到的现金”。 Financial statement analysi

9、so蓝田股份的主营业务收入、总资产以及利润等数据蓝田股份的主营业务收入、总资产以及利润等数据都是虚假的。都是虚假的。o按照要求进行调整、去除虚假成分后，按照要求进行调整、去除虚假成分后，2000年主营年主营业务收入仅为业务收入仅为0.38亿，总资产为亿，总资产为11.55亿，净利润为亿，净利润为0.11亿。亿。o在在2000年已至少不能按时偿还约年已至少不能按时偿还约5亿元短期债务，亿元短期债务，债务负担已经到了崩溃的极限。债务负担已经到了崩溃的极限。 Financial statement analysisn投资者和其他报表使用者不能简单地接受财务报投资者和其他报表使用者不能简单地接受财务报

10、表所提供的数字，相反，必须要详细分析这些数表所提供的数字，相反，必须要详细分析这些数字是否真实反映了公司的经济事项和活动；字是否真实反映了公司的经济事项和活动；n投资者和其他报表使用者必须对当前的财务报告投资者和其他报表使用者必须对当前的财务报告准则有所了解；准则有所了解；n投资者和其他报表使用者必须明白管理层可能会投资者和其他报表使用者必须明白管理层可能会影响财务信息的生成和披露；影响财务信息的生成和披露；n投资者和其他报表使用者应能在上述基础上对财投资者和其他报表使用者应能在上述基础上对财务信息的可靠程度有所判断。务信息的可靠程度有所判断。Financial statement analy

11、siso美国注册舞弊审核师协会美国注册舞弊审核师协会（Association of Certified Fraud Examiners）1996年在其报告中指出，美国各年在其报告中指出，美国各类组织由于财务报表舞弊发生的损失高达类组织由于财务报表舞弊发生的损失高达4000亿亿美元，约占它们总收入的美元，约占它们总收入的6%左右。左右。o安然公司安然公司舞弊案造成投资者（含机构投资者和在舞弊案造成投资者（含机构投资者和在退休账户拥有公司股票的雇员）的市值损失超过退休账户拥有公司股票的雇员）的市值损失超过800800亿美元。亿美元。o在我国，红光实业、银广夏、琼民源等案件也给在我国，红光实业、银广

12、夏、琼民源等案件也给投资者带来了巨额的经济损失。投资者带来了巨额的经济损失。 Financial statement analysiso有回答说财务报表分析就是看上市公司是不是有回答说财务报表分析就是看上市公司是不是在进行财务造假；在进行财务造假；o有回答说财务报表分析有助于选择有价值的公有回答说财务报表分析有助于选择有价值的公司进行投资；司进行投资；o Financial statement analysis发现舞弊的方法及比例发现舞弊的方法及比例雇员举报雇员举报 26.3%26.3%偶然发现偶然发现 18.8%18.8%内部控制内部控制 18.6%18.6%内部审计内部审计 15.4%15

13、.4%外部审计外部审计 11.5%11.5%客户举报客户举报 8.6%8.6%匿名举报匿名举报 6.2%6.2%卖方举报卖方举报 5.1%5.1%执法部门通报执法部门通报 1.7%1.7%Financial statement analysis我们已学过会计学、财务管理或公司金我们已学过会计学、财务管理或公司金融课程，涉及到了一些财务分析知识，融课程，涉及到了一些财务分析知识，为什么还要专门开设为什么还要专门开设财务报表分析财务报表分析课程课程进行学习？进行学习？Financial statement analysis区别：区别：前者（财务管理）服务于企业管理当局，为企前者（财务管理）服务于企

14、业管理当局，为企业内部管理、决策活动提供支持业内部管理、决策活动提供支持后者（财务报表分析）更多从外部使用者的角后者（财务报表分析）更多从外部使用者的角度出发进行，评价企业的财务状况、经营成果度出发进行，评价企业的财务状况、经营成果和现金流量等，以辅助进行投资、信贷等决策和现金流量等，以辅助进行投资、信贷等决策联系：联系：有着相同或类似的分析技术有着相同或类似的分析技术Financial statement analysis“我年轻的时候最喜欢翻阅的是上我年轻的时候最喜欢翻阅的是上市公司年度报告书，表面上挺沉闷，市公司年度报告书，表面上挺沉闷，但是别人会计处理方法的优点和流但是别人会计处理方法

15、的优点和流弊，方针的选择和公司资源的分布弊，方针的选择和公司资源的分布有很大的启示有很大的启示”。“对我而言，管理人员对会计知识对我而言，管理人员对会计知识的把持和尊重、正现金流的控制以的把持和尊重、正现金流的控制以及公司预算的掌握是最基本元素及公司预算的掌握是最基本元素”。Financial statement analysiso他从未进行任何的技术分析，也不用他从未进行任何的技术分析，也不用电脑设备接收行情，在华尔街也找不电脑设备接收行情，在华尔街也找不到他的办公室。到他的办公室。o他的习惯是阅读上市公司财务报表，他的习惯是阅读上市公司财务报表，其成功的法宝是敏锐的市场眼光和坚其成功的法宝

16、是敏锐的市场眼光和坚守自己的投资理念。守自己的投资理念。o“我阅读我所关注的公司年报，同时我阅读我所关注的公司年报，同时我也阅读它的竞争对手的年报，这些我也阅读它的竞争对手的年报，这些都是我最主要的阅读材料都是我最主要的阅读材料”。Financial statement analysis财务报表分析概述第第1 1章章Financial statement analysis学习目的与要求学习目的与要求q 了解财务报表分析的功能了解财务报表分析的功能q 掌握财务报表分析的原则掌握财务报表分析的原则q 掌握财务报表分析的原理与框架掌握财务报表分析的原理与框架q 掌握财务报表分析的方法掌握财务报表分析

17、的方法q 了解财务报表分析资料的范围了解财务报表分析资料的范围Financial statement analysis本章目录本章目录第第1 1节节 财务报表分析的功能与原则财务报表分析的功能与原则 第第2 2节节 财务报表分析原理与框架财务报表分析原理与框架 第第3 3节节 财务报表分析方法财务报表分析方法 第第4 4节节 财务报表分析资料财务报表分析资料 Financial statement analysis 第第1 1节节 财务报表分析的功能与原则财务报表分析的功能与原则Financial statement analysis一、财务报表分析的功能一、财务报表分析的功能评估公司价值，评

18、估公司价值，保护投资者利益保护投资者利益评价公司经营管评价公司经营管理状况，改善公理状况，改善公司治理水平司治理水平评估信用风险，评估信用风险， 保护债权人利益保护债权人利益发现公司舞弊及其发现公司舞弊及其他风险，强化公司他风险，强化公司外部监管外部监管Financial statement analysis二、财务报表分析的主体及目标二、财务报表分析的主体及目标利益一致性公公司司价价值值政府监管部门政府监管部门分析公司经营分析公司经营合法性与舞弊合法性与舞弊可能性可能性投资者投资者分析公司盈利分析公司盈利性与风险性性与风险性 管理人员管理人员分析公司经营分析公司经营管理状况管理状况债权人债权

19、人分析公司长、分析公司长、短期偿债能力短期偿债能力Financial statement analysis三、财务报表分析的原则三、财务报表分析的原则1.实事求是原则实事求是原则2.系统性原则系统性原则4.动态分析原则动态分析原则3.因果关系与平衡关系原则因果关系与平衡关系原则5.定量分析与定性分析相结合原则定量分析与定性分析相结合原则Financial statement analysis现金流量现金流量 四、财务报表分析局限与应对措施四、财务报表分析局限与应对措施内控内控 历史成本计价历史成本计价 数据与真实业务核对数据与真实业务核对与当事人交谈与当事人交谈电费单电费单不同会计政策与不同会

20、计政策与会计估计的运用会计估计的运用公司负面报道公司负面报道财务报告信息财务报告信息的不全面性及的不全面性及虚假财务报告虚假财务报告注重实地考察注重实地考察注重行业分析注重行业分析与毛利率分析与毛利率分析注重技术分析注重技术分析注重业务与财注重业务与财务之间钩稽关系务之间钩稽关系注重现金流注重现金流注重公司负面注重公司负面报道报道对虚假报表的识别对虚假报表的识别精通业务，掌握准则精通业务，掌握准则财务比率计算口财务比率计算口径的不一致径的不一致Financial statement analysis什么是什么是公司价值公司价值 如何衡量公司价值如何衡量公司价值哪些因素驱动公司价值哪些因素驱动公

21、司价值保证公司价值最大化保证公司价值最大化 分析原理第第2 2节节 财务报表分析原理与框架财务报表分析原理与框架Financial statement analysis二、公司价值及其驱动因素二、公司价值及其驱动因素公司价值公司价值 作饼？作饼？管理者的目标：如何管理者的目标：如何将饼做大？将饼做大？ 如何分饼？如何分饼？50% Debt50% Equity25% Debt75% Equity70% Debt30% Equity我们的立足点：增大我们的立足点：增大公司价值公司价值Financial statement analysis（一）公司价值及其衡量（一）公司价值及其衡量公司价值公司价值

22、创造现金能力创造现金能力公司风险水平公司风险水平 投资及其投资及其 增长水平增长水平 资产及其资产及其 盈利水平盈利水平 资产结构资产结构 资本结构资本结构 新增投资新增投资 新增融资新增融资Financial statement analysis公司价值计量形式公司价值计量形式未来现金流量折现值未来现金流量折现值Financial statement analysis（二）公司价值驱动因素（二）公司价值驱动因素o公司价值最大化保证公司价值最大化保证 增长、盈利、风险增长、盈利、风险动态平衡动态平衡 盈利盈利 风险风险 增长增长动态平衡动态平衡公司的资源来源与成本以及资源配置效率是决定公司增长

23、、公司的资源来源与成本以及资源配置效率是决定公司增长、盈利与风险水平及其能否动态均衡的决定因素！盈利与风险水平及其能否动态均衡的决定因素！ Financial statement analysis1 1公司增长公司增长o指公司营业收入的增加和资产规模的扩张指公司营业收入的增加和资产规模的扩张 o o 盈利及留存收益的增加（造血）盈利及留存收益的增加（造血）o资产规模扩张资产规模扩张 o所需资金来源所需资金来源 权益资本的增加权益资本的增加 （输血）（输血）o 负债的增加负债的增加会提高公司风险水平会提高公司风险水平Financial statement analysis思考：是否公司增长速度越

24、快公司价值越大呢？思考：是否公司增长速度越快公司价值越大呢？ o随着公司增长速度加快，当超过公司财务资源的随着公司增长速度加快，当超过公司财务资源的限制，公司就会加大风险水平，最终导致财务危限制，公司就会加大风险水平，最终导致财务危机或破产，进而破坏甚至丧失公司价值。机或破产，进而破坏甚至丧失公司价值。o韩国的大宇集团和中国的春兰、韩国的大宇集团和中国的春兰、TCLTCL集团、章末案集团、章末案例中的顺驰集团等即是典型案例。例中的顺驰集团等即是典型案例。o即便现在看起来不错的公司也存在增长过快的风即便现在看起来不错的公司也存在增长过快的风险，如国美电器、蒙牛集团等。险，如国美电器、蒙牛集团等。

25、Financial statement analysis2公司盈利公司盈利o指公司获取利润的大小，盈利是公司价值指公司获取利润的大小，盈利是公司价值的根本性来源的根本性来源 思考：公司盈利越多公司价值越大吗？思考：公司盈利越多公司价值越大吗？Financial statement analysis降低成本不做广告不做广告不进行新产品不进行新产品研发研发不做员工培训不做员工培训损害公司价值损害公司价值增加收入放宽销售信用放宽销售信用政策政策对信用差的企对信用差的企业允许赊销业允许赊销坏账增加现坏账增加现金不足风险金不足风险缺乏必要的缺乏必要的支出和投资支出和投资Financial stateme

26、nt analysis公司盈利的价值公司盈利的价值盈利质量盈利质量o公司价值最大化的保证公司价值最大化的保证具备公司资源具备公司资源能力保障的投资、提高公司运营水平、提能力保障的投资、提高公司运营水平、提高盈利质量高盈利质量o损害公司价值损害公司价值损害公司长期利益、不损害公司长期利益、不当增加公司风险的盈利当增加公司风险的盈利Financial statement analysis3公司风险公司风险o 系统风险系统风险o公司风险公司风险 经营风险经营风险o 非系统风险非系统风险o 财务风险财务风险o公司的一切风险都最终反映在公司的一切风险都最终反映在财务风险财务风险上上Financial s

27、tatement analysis 思考：公司风险越低公司价值越大吗？思考：公司风险越低公司价值越大吗？ o公司获取价值是以承担风险为前提的，公司承担公司获取价值是以承担风险为前提的，公司承担的风险过低，会使公司丧失投资或盈利机会，或的风险过低，会使公司丧失投资或盈利机会，或承担过高的资金成本，进而损害公司价值。承担过高的资金成本，进而损害公司价值。o通过公司短、长期偿债能力以及现金流量分析，通过公司短、长期偿债能力以及现金流量分析，可以有效评价公司风险，进而为评价公司价值提可以有效评价公司风险，进而为评价公司价值提供支持。本书供支持。本书2 2、3 3、7 7章分别讲述有关内容。章分别讲述有

28、关内容。Financial statement analysis4 4增长、盈利与风险的动态均衡是公司价值最大化增长、盈利与风险的动态均衡是公司价值最大化的具体体现的具体体现o不能孤立强调某一方面，否则会损害公司价值。不能孤立强调某一方面，否则会损害公司价值。o增长、盈利与风险的动态均衡要视公司市场环境、增长、盈利与风险的动态均衡要视公司市场环境、经济环境、行业竞争、融资环境、公司资源状况经济环境、行业竞争、融资环境、公司资源状况以及管理水平而定。以及管理水平而定。o这些环境分析与会计报表分析一起构成了所谓的这些环境分析与会计报表分析一起构成了所谓的财务分析财务分析。 Financial st

29、atement analysis公司财务分析框架公司财务分析框架Financial statement analysis四、本教材的内容结构四、本教材的内容结构o第第1 1章章 财务报表分析概述财务报表分析概述o第第2 2章章 资产流动性与资产流动性与短期偿债能力短期偿债能力分析分析o第第3 3章章 资本结构与资本结构与长期偿债能力长期偿债能力分析分析o第第4 4章章 资产结构与资产结构与营运能力营运能力分析分析o第第5 5章章 盈利能力盈利能力与盈利质量分析与盈利质量分析o第第6 6章章 增长能力增长能力与风险分析与风险分析o第第7 7章章 现金流量与财务舞弊分析现金流量与财务舞弊分析o第第

30、8 8章章 综合分析与公司价值评估综合分析与公司价值评估Financial statement analysis一、比较分析法一、比较分析法二、因素分析法二、因素分析法三、比率分析法三、比率分析法四、平衡分析法四、平衡分析法五、综合分析法五、综合分析法第第3 3节节 财务报表分析方法财务报表分析方法Financial statement analysis比较数据比较数据比较分析法比较分析法比较标准比较标准比较方法比较方法横向比较法横向比较法纵向比较法纵向比较法绝对数比较绝对数比较增减额增减额相对数比较相对数比较增减率增减率%确定项目比重确定项目比重共同比资产负债表共同比资产负债表分析项目重要性

31、分析项目重要性共同比利润表共同比利润表Financial statement analysis一、比较分析法一、比较分析法1 1）最基本、最重要的分析方法）最基本、最重要的分析方法2 2）差异分析和趋势分析统称比较法）差异分析和趋势分析统称比较法3 3）比较法分为横向比较法和纵向比较法）比较法分为横向比较法和纵向比较法 Financial statement analysiso含义含义o分类分类n相关比率（反映有关经济活动相互关系）相关比率（反映有关经济活动相互关系）n结构比率（反映部分与总体关系）结构比率（反映部分与总体关系）n效率比率（反映投入与产出关系）效率比率（反映投入与产出关系）n动

32、态比率（反映公司发展规律及发展趋势）动态比率（反映公司发展规律及发展趋势） 二、比率分析法二、比率分析法Financial statement analysis第第4 4节节 财务报表分析资料财务报表分析资料 财务报表分析资料的财务报表分析资料的来源渠道来源渠道 财务报表分析的财务报表分析的基本资料基本资料 其他分析资料其他分析资料 Financial statement analysis一、财务报表分析资料的一、财务报表分析资料的来源渠道来源渠道o公司财务报表及报表附注；公司财务报表及报表附注；o公司其它定期报告；公司其它定期报告；o公司重大公告；公司重大公告；o行业报告；行业报告；o审计报

33、告；审计报告；o高等院校和科研、咨询机构报告；高等院校和科研、咨询机构报告；o政府机构和中介机构报告；政府机构和中介机构报告；o新闻媒介，尤其是财经报刊、网站、电台、电视台等，新闻媒介，尤其是财经报刊、网站、电台、电视台等，都会及时报道甚至分析有关行业的经济指标，这常常是都会及时报道甚至分析有关行业的经济指标，这常常是同业比较分析的依据；同业比较分析的依据；o公司自身的研究机构及分析报告等。公司自身的研究机构及分析报告等。Financial statement analysis二、财务报表分析的二、财务报表分析的基本资料基本资料 o会计报表会计报表n资产负债表资产负债表n利润表利润表n现金流量

34、表现金流量表n股东权益变动表股东权益变动表o报表附注报表附注n企业基本情况、财务报表编制基础、遵循会企业基本情况、财务报表编制基础、遵循会计准则的声明、重要会计政策和会计估计等计准则的声明、重要会计政策和会计估计等Financial statement analysis 财务报表附注财务报表附注 o附注应当按照如下顺序披露：附注应当按照如下顺序披露： 1 1企业的基本情况企业的基本情况 2 2财务报表的编制基础财务报表的编制基础 3 3遵循公司会计准则的声明遵循公司会计准则的声明 4 4重要会计政策和会计估计重要会计政策和会计估计 5 5会计政策和会计估计变更及差错更正说明，或会计政策和会计估

35、计变更及差错更正说明，或有事项说明有事项说明 6 6报表重要项目的说明报表重要项目的说明 7 7其他需要说明的重要事项其他需要说明的重要事项Financial statement analysis三、其他报表分析资料三、其他报表分析资料 o其他公司的报告其他公司的报告 o审计报告审计报告 n无保留意见无保留意见n保留意见保留意见n否定意见否定意见n无法发表意见无法发表意见Financial statement analysisFinancial statement analysis第第5 5节节 制约企业报表编制的基本会计假设制约企业报表编制的基本会计假设o会计主体（会计主体（accounti

36、ng entity）假设假设 o持续经营（持续经营（going concern）假设假设 o会计分期（会计分期（accounting periods）假设假设 o货币计量（货币计量（monetary measurement）假设假设 Financial statement analysis第第5 5节节 制约企业报表编制的一般会计原则制约企业报表编制的一般会计原则可靠性可靠性相关性相关性明晰性明晰性可比性可比性实质重于形式实质重于形式重要性重要性谨慎性谨慎性及时性及时性Financial statement analysis第第5 5节节 制约企业报表编制的相关法规体系制约企业报表编制的相关法

37、规体系o中华人民共和国会计法中华人民共和国会计法 o 企业会计准则企业会计准则n基本会计准则基本会计准则 n具体会计准则具体会计准则 n会计准则应用指南和解释公告会计准则应用指南和解释公告Financial statement analysis【案例讨论案例讨论1 1】受困于超速扩张的顺驰受困于超速扩张的顺驰o请查阅有关顺驰的资料，分析并回答如下问题：请查阅有关顺驰的资料，分析并回答如下问题：顺驰的超速增长对公司价值产生了什么影响？顺驰的超速增长对公司价值产生了什么影响？顺驰增长速度与其财务危机之间具有什么关系？顺驰增长速度与其财务危机之间具有什么关系？从这个案例中我们还能得到什么启示？从这个案例中我们还能得到什么启示？Financial statement analysis【案例讨论案例讨论2 2】 如果你是商业银行的信贷部门经理，在如果你是商业银行的信贷部门经理，在给企业发放贷款时，应当考虑哪些因素？给企业发放贷款时，应当考虑哪些因素？