课件第1章 公司金融导论.pptx

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主讲教师：张德昌【课程性质】金融学、财务管理和会计学等的专业核心课程【学习方法】课堂学习与课后学习相结合n公司金融学的内涵和范畴股东财富最大化股东财富最大化1t1tt股东必要报酬率股权收益现金流量股权价值n2.现值与资产价值现值与资产价值n现值也称折现值，是指把资产未来现金流量折算为当前时点的价值。当前时点通常为估值及决策的时间点。n由于时间价值的存在，未来的一定现金收益的价值在现在看来是“打折扣的”。n资产价值是该资产未来现金流量的现值。n在价值评估理论中，主流的现金流量折现模型就是通过将资产的现金流量折算为现值来确定资产的价值。n3.折现率与投资必要报酬率折现率与投资必要报酬率n把未来现金流量“折算”为现值，需要一定的折现率。n折现率是把未来现金流量折算为现值时所用的一种比率，折现率实质上是投资者要求的必要报酬率或最低报酬率。n应用现金流量折现模型进行财务估价，除了需要预计资产的现金流量以外，还需要确定折现率。n4.净现值净现值